السندات الحكومية RWA: الوضع الحالي للتطور وآفاق المستقبل

في بيئة سوق العملات المشفرة الحالية ، ترتفع مشاريع سندات الخزانة RWA بسرعة ، لتصبح الفئة الفرعية الأكثر قدرة على تحقيق الحجم وانفجار المستخدم على المدى القصير إلى المتوسط. وفقا للبيانات ، اقتربت الأصول المرمزة لمشاريع RWA للخزينة من 700 مليون دولار ، بزيادة قدرها حوالي 240٪ عن بداية العام. في الوقت نفسه ، قامت بعض مشاريع DeFi الكبيرة مثل MakerDAO أيضا بتضمين السندات الأمريكية في نطاقها الاستثماري ، ووصل حجم سندات الخزانة RWA إلى مستوى مليارات الدولارات.

معنى السندات الحكومية RWA

إدخال RWA للسندات الحكومية جلب مفهوم سعر الفائدة الخالي من المخاطر من الأسواق المالية التقليدية إلى عالم العملات المشفرة، وهذا له أهمية كبيرة للمستثمرين:

1. توفير مكان لاستثمار مستقر لعائدات في سوق الدب لمستثمري U.
2. تشجيع إطلاق المنتجات المالية المختلطة، ودفع الابتكار في مجال إدارة الأصول DeFi
3. توفير مصادر دخل مستقرة لمشاريع DeFi، وتحسين حالة الربح

نماذج الأعمال السائدة

توجد حاليًا 5 نماذج أعمال رئيسية في السندات الحكومية RWA:

1. نموذج البيع بالعمولة: يركز على جذب العملاء والتسويق وتوسيع المشهد
2. نموذج المنصة: يوفر خدمات الربط بالسلسلة، والمبيعات، وKYC وغيرها
3. نموذج البنية التحتية: تقديم خدمات RWA على البلوكشين، إدارة الأصول، وغيرها.
4. نموذج التشغيل الذاتي: تغليف الأصول وتوكنها بشكل مستقل
5. الوضع المختلط: دمج الأنماط المتعددة المذكورة أعلاه

الأصول الأساسية والهياكل

تشمل أنواع الأصول الأساسية الشائعة:

1. صندوق تداولات البورصة للسندات الأمريكية
2. سندات الخزانة الأمريكية
3. مجموعة من السندات الأمريكية وسندات المؤسسات الحكومية والعمليات المعاكسة للشراء

هيكل أعمال الأصول الرئيسية هو:

1. هيكل الثقة
2. هيكل الشراكة المحدودة SPV
3. منصة الإقراض + هيكل SPV
4. تحويل حصة الصندوق إلى سلسلة على الإنترنت

! [لماذا أصبحت السندات الحكومية موطئ قدم وحيد ل RWA على المدى القصير والمتوسط؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21aaf288493c68bd28eef4ae9f0d3eb1.webp)

متطلبات واجهة المستخدم

متطلبات المشروع من المستخدمين تتعلق بشكل رئيسي بالنواحي التالية:

1. الحد الأدنى للاستثمار: بعض المشاريع بدون حدود، وبعضها يتطلب عتبة أعلى من 100,000 دولار أمريكي.
2. متطلبات KYC: من عدم وجود KYC إلى KYC شديد.
3. قيود المناطق: بعض المشاريع تحدد مناطق الخدمة

توزيع الأرباح والقابلية للتركيب

استراتيجيات توزيع الأرباح الرئيسية هي نوعان:

1. التوزيع المباشر لعوائد الأصول الأساسية
2. تعديل معدل الفائدة على الودائع

من حيث إمكانية التجميع:

• قابلية تجميع مشروع KYC الصارم منخفضة
• لا توجد قيود واضحة على القابلية للتجميع في المشاريع بدون KYC

اتجاهات التنمية المستقبلية

1. اختيار الأصول الأساسية من صناديق الاستثمار المتداولة للسندات الحكومية أسهل نسبياً
2. يجب أن تكون بنية العمل قابلة للتوسع
3. مشاريع بدون KYC وبدون شروط تجعل قاعدة المستخدمين أوسع
4. معدل العائد الذي يتماشى مع السندات الحكومية أكثر شعبية
5. توسيع سيناريوهات التطبيق يساعد في تحقيق حجم أعمال أكبر

مع تدخل الجهات التنظيمية، قد تكون المشاريع ذات KYC الخفيف على المدى المتوسط والطويل أكثر ميزة.

! [لماذا أصبحت السندات الحكومية موطئ قدم وحيد ل RWA على المدى القصير والمتوسط؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c7a7fcee5fb5c0a108b1b2be023a760f.webp)