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Una investigación recién publicada, de 38 páginas, titulada El Caso Alcista para ETH sostiene que Ethereum (ETH) podría, en última instancia, tener una capitalización de mercado totalmente diluida de aproximadamente $85 billones, lo que implica un precio a largo plazo de cerca de $706,000 por moneda. La obra, fechada en junio de 2025 y firmada por veintiún colaboradores, incluidos el investigador principal Danny Ryan, el cofundador de Bankless Ryan Sean Adams y el inversor Vivek Raman, busca replantear ETH como "petróleo digital": un activo de reserva deflacionario que genera rendimiento y que, al mismo tiempo, impulsa y asegura la emergente economía en cadena.
Los autores comienzan con la afirmación de que el sistema financiero global "está al borde de una transformación generacional, ya que los activos en todo el mundo se están digitalizando y transitando a la cadena". En esta transición, argumentan, Ethereum ha "emergido como [the] base" porque combina la comunidad de desarrolladores más profunda con "fiabilidad inigualable y cero tiempo de inactividad."
Sin embargo, añaden, ETH el activo “sigue siendo una de las oportunidades más significativamente mal valoradas en los mercados globales hoy en día”, aún cotizando muy por debajo de su pico de 2021 a pesar de una serie de mejoras técnicas y de la consolidación de su dominio en activos tokenizados y liquidación de stable-coins.
"ETH es la próxima oportunidad de inversión asimétrica generacional, posicionada para emerger como una tenencia central para las carteras de activos digitales institucionales," afirma el informe. "Es petróleo digital: el combustible, colateral y activo de reserva que impulsa el nuevo sistema financiero de internet."
Enmarcando Ethereum Contra Almacenes de Valor Tradicionales
Para alcanzar la valoración principal, el estudio compara el activo nativo de Ethereum con cuatro reservas de valor establecidas: reservas de petróleo crudo comprobadas (~ $85 billones), oro (~ $22 billones), el mercado global de bonos (~ $141 billones) y la oferta monetaria global, M2 (~ $93 billones). promediando esos cuatro puntos de referencia se obtiene un "potencial a largo plazo" indicativo de $85 billones para la valoración agregada de ETH, o aproximadamente $706,000 por moneda.
Los autores enfatizan que esta cifra no es un objetivo de precio en un cronograma, sino más bien un equilibrio en el estado final si Ethereum tiene éxito en actuar simultáneamente como una mercancía energética, un metal monetario, colateral de grado soberano y dinero base para una economía digital.
Lectura relacionada: El precio de Ethereum se dispara de nuevo a $2,500, y las instituciones están tomando nota. Crucial para su tesis es el diseño monetario de Ethereum. La emisión bruta alcanza un máximo del 1.51 por ciento del suministro por año, mientras que aproximadamente el 80 por ciento de las tarifas de transacción son destruidas, lo que impulsa la emisión neta hacia la deflación a medida que la actividad en cadena aumenta.
Desde la fusión de septiembre de 2022 a prueba de participación, las notas del estudio indican que el crecimiento efectivo de la oferta ha estado cerca del 0.09 por ciento, lo que es más bajo que tanto el dinero fiduciario como Bitcoin. El informe enmarca este programa como "escasez predecible" que contrasta con el modelo de límite fijo de Bitcoin, que los autores argumentan que podría eventualmente desincentivar a los mineros y debilitar el presupuesto de seguridad de Bitcoin.
Otro pilar es el rendimiento de staking: los validadores ganan emisión base más una parte de las tarifas por asegurar la cadena, lo que convierte al ETH en "una mercancía digital productiva y generadora de rendimiento". El documento compara ese rendimiento con los ingresos por préstamos de oro o el arrendamiento de reservas de petróleo, pero enfatiza que, a diferencia de esas mercancías físicas, el rendimiento de ETH es nativamente programable y se compone automáticamente.
Aproximadamente el 32.6 por ciento del suministro actual de ETH ya sirve como colateral en DeFi o infraestructura empresarial, mientras que un 3.5 por ciento adicional ha migrado a otras blockchains. A medida que los activos del mundo real tokenizados proliferan, los autores prevén una creciente demanda de un "activo de reserva globalmente neutral y resistente a la censura" dentro de los protocolos de liquidación, un papel económico que argumentan que solo ETH puede llenar sin riesgo de contraparte externa.
Hitos a Corto y Medio Plazo para ETH
Mientras que el escenario final prevé un ETH de seis cifras, el estudio describe hitos intermedios: un precio "a corto plazo" de $8,000 (~US $1 billón de capitalización de mercado) y un nivel "a mediano plazo" de $80,000 (~US $10 billones). Se identifican cuatro catalizadores: Primero, la rápida tokenización de activos del mundo real y la infraestructura institucional en cadena. El segundo es el apetito institucional por el rendimiento de staking nativo, especialmente una vez que los fondos cotizados en bolsa de ETH en staking lleguen al mercado.
Lectura relacionada: Ethereum avanzando dentro del rango esperado — Esto es lo que nos espera. El tercer argumento es la "carrera por acumular ETH", evidenciada por un embryonario fondo de reserva estratégica que ya cuenta con casi US $2 mil millones en tenencias divulgadas públicamente. Además, los autores predicen un creciente uso de ETH en la gestión de tesorería, donde su neutralidad, programabilidad y rendimiento permiten colaterales automáticos, depósitos en garantía y pagos.
“ETH se destaca como el activo de reserva neutral, único en su posición para asegurar y potenciar el sistema financiero global tokenizado”, escriben los autores, caracterizando el precio de mercado actual como “una mala valoración temporal, no una debilidad estructural.”
Sin embargo, los autores del informe también admiten que la complejidad de Ethereum hace que la valoración sea "más desafiante" que la narrativa más simple de Bitcoin como oro digital. También advierten que ETH no puede ser modelado como un equity tecnológico: los métodos de flujo de caja descontado no capturan ni la quema de commodities de ETH ni su papel como colateral de capa base.
No obstante, argumentan que la utilidad multifacética—combustible, reserva de valor, colateral y rendimiento—crea un potencial "que podría incluso superar al de Bitcoin". En sus palabras, ETH es "una categoría de activo completamente nueva", que requiere comparaciones extraídas de la energía, metales monetarios, bonos soberanos y suministros de dinero globales en lugar de plataformas de software generadoras de tarifas.
A la hora de la prensa, ETH se cotizaba a $2,564.
Precio de ETH, gráfico de 1 semana | Fuente: ETHUSDT en TradingView.comImagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com
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La investigación predice que Ethereum alcanzará los $706,000—el objetivo más salvaje de ETH
Los autores comienzan con la afirmación de que el sistema financiero global "está al borde de una transformación generacional, ya que los activos en todo el mundo se están digitalizando y transitando a la cadena". En esta transición, argumentan, Ethereum ha "emergido como [the] base" porque combina la comunidad de desarrolladores más profunda con "fiabilidad inigualable y cero tiempo de inactividad."
Sin embargo, añaden, ETH el activo “sigue siendo una de las oportunidades más significativamente mal valoradas en los mercados globales hoy en día”, aún cotizando muy por debajo de su pico de 2021 a pesar de una serie de mejoras técnicas y de la consolidación de su dominio en activos tokenizados y liquidación de stable-coins.
"ETH es la próxima oportunidad de inversión asimétrica generacional, posicionada para emerger como una tenencia central para las carteras de activos digitales institucionales," afirma el informe. "Es petróleo digital: el combustible, colateral y activo de reserva que impulsa el nuevo sistema financiero de internet."
Enmarcando Ethereum Contra Almacenes de Valor Tradicionales
Para alcanzar la valoración principal, el estudio compara el activo nativo de Ethereum con cuatro reservas de valor establecidas: reservas de petróleo crudo comprobadas (~ $85 billones), oro (~ $22 billones), el mercado global de bonos (~ $141 billones) y la oferta monetaria global, M2 (~ $93 billones). promediando esos cuatro puntos de referencia se obtiene un "potencial a largo plazo" indicativo de $85 billones para la valoración agregada de ETH, o aproximadamente $706,000 por moneda.
Los autores enfatizan que esta cifra no es un objetivo de precio en un cronograma, sino más bien un equilibrio en el estado final si Ethereum tiene éxito en actuar simultáneamente como una mercancía energética, un metal monetario, colateral de grado soberano y dinero base para una economía digital.
Lectura relacionada: El precio de Ethereum se dispara de nuevo a $2,500, y las instituciones están tomando nota. Crucial para su tesis es el diseño monetario de Ethereum. La emisión bruta alcanza un máximo del 1.51 por ciento del suministro por año, mientras que aproximadamente el 80 por ciento de las tarifas de transacción son destruidas, lo que impulsa la emisión neta hacia la deflación a medida que la actividad en cadena aumenta.
Desde la fusión de septiembre de 2022 a prueba de participación, las notas del estudio indican que el crecimiento efectivo de la oferta ha estado cerca del 0.09 por ciento, lo que es más bajo que tanto el dinero fiduciario como Bitcoin. El informe enmarca este programa como "escasez predecible" que contrasta con el modelo de límite fijo de Bitcoin, que los autores argumentan que podría eventualmente desincentivar a los mineros y debilitar el presupuesto de seguridad de Bitcoin.
Otro pilar es el rendimiento de staking: los validadores ganan emisión base más una parte de las tarifas por asegurar la cadena, lo que convierte al ETH en "una mercancía digital productiva y generadora de rendimiento". El documento compara ese rendimiento con los ingresos por préstamos de oro o el arrendamiento de reservas de petróleo, pero enfatiza que, a diferencia de esas mercancías físicas, el rendimiento de ETH es nativamente programable y se compone automáticamente.
Aproximadamente el 32.6 por ciento del suministro actual de ETH ya sirve como colateral en DeFi o infraestructura empresarial, mientras que un 3.5 por ciento adicional ha migrado a otras blockchains. A medida que los activos del mundo real tokenizados proliferan, los autores prevén una creciente demanda de un "activo de reserva globalmente neutral y resistente a la censura" dentro de los protocolos de liquidación, un papel económico que argumentan que solo ETH puede llenar sin riesgo de contraparte externa.
Hitos a Corto y Medio Plazo para ETH
Mientras que el escenario final prevé un ETH de seis cifras, el estudio describe hitos intermedios: un precio "a corto plazo" de $8,000 (~US $1 billón de capitalización de mercado) y un nivel "a mediano plazo" de $80,000 (~US $10 billones). Se identifican cuatro catalizadores: Primero, la rápida tokenización de activos del mundo real y la infraestructura institucional en cadena. El segundo es el apetito institucional por el rendimiento de staking nativo, especialmente una vez que los fondos cotizados en bolsa de ETH en staking lleguen al mercado.
Lectura relacionada: Ethereum avanzando dentro del rango esperado — Esto es lo que nos espera. El tercer argumento es la "carrera por acumular ETH", evidenciada por un embryonario fondo de reserva estratégica que ya cuenta con casi US $2 mil millones en tenencias divulgadas públicamente. Además, los autores predicen un creciente uso de ETH en la gestión de tesorería, donde su neutralidad, programabilidad y rendimiento permiten colaterales automáticos, depósitos en garantía y pagos.
“ETH se destaca como el activo de reserva neutral, único en su posición para asegurar y potenciar el sistema financiero global tokenizado”, escriben los autores, caracterizando el precio de mercado actual como “una mala valoración temporal, no una debilidad estructural.”
Sin embargo, los autores del informe también admiten que la complejidad de Ethereum hace que la valoración sea "más desafiante" que la narrativa más simple de Bitcoin como oro digital. También advierten que ETH no puede ser modelado como un equity tecnológico: los métodos de flujo de caja descontado no capturan ni la quema de commodities de ETH ni su papel como colateral de capa base.
No obstante, argumentan que la utilidad multifacética—combustible, reserva de valor, colateral y rendimiento—crea un potencial "que podría incluso superar al de Bitcoin". En sus palabras, ETH es "una categoría de activo completamente nueva", que requiere comparaciones extraídas de la energía, metales monetarios, bonos soberanos y suministros de dinero globales en lugar de plataformas de software generadoras de tarifas.
A la hora de la prensa, ETH se cotizaba a $2,564.