La SEC de EE. UU. lanza el plan "Project Crypto", abriendo una nueva era de finanzas on-chain
El 31 de julio, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul Atkins, anunció un importante plan llamado "Project Crypto". Este esquema de reforma liderado por la SEC tiene como objetivo remodelar la lógica regulatoria de EE. UU. en la era de los activos criptográficos, impulsar la migración de los mercados financieros hacia la cadena de bloques y lograr el ambicioso objetivo de convertir a EE. UU. en la "capital mundial de las criptomonedas".
A diferencia del tono de represión regulatoria de los últimos años, el lanzamiento de "Project Crypto" envía una fuerte señal a toda la industria: Estados Unidos entra oficialmente en la era on-chain. Esta transformación marca que los reguladores ya no simplemente sustituyen la regulación por la aplicación de la ley, sino que comienzan a abrazar activamente la innovación en criptomonedas.
Relajación de la regulación, los protocolos DeFi tienen una buena oportunidad de desarrollo
Tras la asunción del nuevo presidente Paul Atkins, el estilo de regulación de la SEC ha cambiado fundamentalmente. Atkins rápidamente inició una mesa redonda titulada "DeFi y el espíritu estadounidense" para flexibilizar la regulación de las finanzas descentralizadas.
En Project Crypto, Atkins señala claramente que el propósito de la Ley de Valores Federales de EE. UU. es proteger a los inversores y mantener la equidad del mercado, no suprimir arquitecturas tecnológicas que no requieren la participación de intermediarios. Él cree que los sistemas de finanzas descentralizadas, como el creador de mercado automatizado (AMM), pueden esencialmente realizar actividades de mercado financiero no intermediadas y deben recibir un estatus legítimo a nivel institucional. A los desarrolladores que "solo escriben código" se les debe proporcionar protección y exenciones claras; mientras que para las instituciones intermediarias que desean ofrecer servicios basados en estos protocolos, se deben establecer rutas de cumplimiento claras y ejecutables.
Este cambio en la política sin duda envía señales positivas a todo el ecosistema DeFi. Especialmente aquellos protocolos que ya han formado efectos de red on-chain y que cuentan con un diseño altamente autónomo, obtendrán reconocimiento institucional y espacio para desarrollarse bajo la lógica de desintermediación regulatoria. Los tokens de protocolo que han estado a largo plazo bajo la "sombra de los valores" también tienen la esperanza de reconfigurar su lógica de valoración en el contexto de una política más laxa y el regreso de la participación del mercado, volviendo a ser considerados "activos de primera línea" por los inversores.
Super-App transformará el panorama competitivo de las plataformas de trading
Paul Atkins presentó en su discurso la idea transformadora de "Super-App (aplicación super)". Atkins considera que las instituciones intermediarias de valores actuales enfrentan estructuras de cumplimiento complejas y obstáculos de licencias duplicadas al proporcionar servicios tradicionales de valores, activos criptográficos y servicios on-chain, lo que obstaculiza directamente la innovación de productos y la mejora de la experiencia del usuario. Propuso que las futuras plataformas de negociación deberían poder integrar, bajo una única licencia, una variedad de servicios que incluyan activos criptográficos no relacionados con valores, activos criptográficos relacionados con valores, valores tradicionales, así como servicios de staking, préstamos y más. Esto no solo es una innovación de cumplimiento que simplifica los procesos, sino que también se convertirá en el núcleo de la competitividad de las futuras empresas de plataformas de negociación.
Las autoridades regulatorias promoverán la implementación de esta arquitectura de superaplicaciones. Atkins ha indicado claramente que la SEC redactará un marco regulatorio que permita que los activos criptográficos, independientemente de si constituyen valores o no, coexistan y se negocien en plataformas registradas por la SEC. Al mismo tiempo, la SEC también está evaluando cómo utilizar los poderes existentes para flexibilizar las condiciones de cotización de ciertos activos en intercambios no registrados. Incluso las plataformas de derivados reguladas por la CFTC también podrían incluir algunas funciones de apalancamiento para liberar una mayor liquidez en el comercio. La dirección de toda la reforma regulatoria es romper la rígida frontera binaria entre valores y no valores, permitiendo que las plataformas configuren activos de manera flexible según la naturaleza del producto y las necesidades del usuario, en lugar de estar limitadas por estructuras de cumplimiento rígidas.
Los beneficiarios directos de esta transformación probablemente serán algunas grandes plataformas de intercambio. Estas empresas han establecido estructuras de comercio diversificadas que cubren activos criptográficos principales, comercio de valores tradicionales, y ofrecen servicios de préstamo y billetera. Con el estímulo de Project Crypto, se espera que sean las primeras en disfrutar de los beneficios de las políticas: lograr un servicio integral y conectar productos on-chain con la base de usuarios tradicional.
Es previsible que, una vez que se permita el despliegue completo de la arquitectura Super-App, se convierta en el campo de batalla central en la competencia de plataformas de trading. Quien logre primero realizar el "trading de múltiples activos agregados" de manera compliant, ocupará una posición de liderazgo en la próxima ronda de actualización de infraestructura financiera. La postura de los reguladores se ha vuelto cada vez más clara, y las plataformas ya han comenzado a acelerar su disposición. Para los usuarios, esto significa una experiencia de trading más fluida, una selección de productos más rica y un mundo financiero más cercano al futuro.
ERC-3643: Puente de cumplimiento en la pista RWA
En la tokenización de activos físicos ( RWA ), Paul Atkins dejó en claro que promoverá la tokenización de activos tradicionales y mencionó específicamente el ERC-3643 como un estándar de token que vale la pena considerar en el marco regulatorio. Este también fue el único estándar de token mencionado públicamente durante toda la charla, lo que destaca su importancia.
Paul enfatiza que, al diseñar un marco de exención de innovación, la SEC dará prioridad a aquellos sistemas de tokens que tengan "capacidades de cumplimiento integradas", y el contrato inteligente de ERC-3643 integra mecanismos como control de acceso, verificación de identidad y restricciones de transacciones, que pueden cumplir directamente con los requisitos actuales de las regulaciones de valores sobre KYC, AML y inversores calificados.
La mayor característica de ERC-3643 radica en su enfoque de diseño "cumplimiento es código". Incorpora un marco de identidad descentralizado llamado ONCHAINID, donde todos los poseedores de tokens deben pasar por la verificación de identidad y cumplir con las reglas preestablecidas para poder llevar a cabo operaciones de posesión o transferencia. Independientemente de en qué cadena pública se desplieguen los tokens, solo los usuarios que cumplan con KYC o los estándares de inversores calificados pueden poseer realmente estos activos. La capa de contrato inteligente completa la determinación del cumplimiento, ya no depende de auditorías centralizadas, registros manuales o protocolos fuera de la cadena.
La mayor diferencia con ERC-20 radica en la introducción de la dimensión de "permisos". ERC-20 nació en un entorno nativo completamente abierto y sin permisos, donde cualquier dirección de billetera puede recibir y transferir libremente, siendo una herramienta de "sustitución pura". Por otro lado, ERC-3643 se dirige a categorías de activos de alto valor y alta regulación, como valores, fondos y bonos, enfatizando "quién puede poseer" y "si está en conformidad", siendo un "estándar de token basado en permisos". En otras palabras, ERC-20 es la moneda libre del mundo cripto, mientras que ERC-3643 es el contenedor de cumplimiento de las finanzas on-chain.
Actualmente, el ERC-3643 ha sido adoptado por múltiples países e instituciones financieras a nivel mundial. Desde bienes raíces hasta colecciones de arte, desde capital privado hasta notas de cadena de suministro, el ERC-3643 proporciona el soporte subyacente para la fragmentación, digitalización y circulación global de diversos activos. Es el único estándar de token de cadena pública que combina programación de cumplimiento, verificación de identidad on-chain, compatibilidad legal transnacional y capacidad de integración con la infraestructura financiera existente.
Como dijo Paul Atkins, el futuro del mercado de valores no solo debe "funcionar en la cadena", sino que también debe "cumplir con las regulaciones en la cadena". En esta nueva era, se espera que ERC-3643 se convierta en un puente clave que conecte a la SEC con Ethereum y a las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas.
El mercado primario despegará de nuevo en la cadena
En la política de Project Crypto publicada recientemente, el presidente de la SEC, Paul Atkins, propuso por primera vez: establecer estándares de reclasificación para los activos criptográficos, proporcionando normas de divulgación claras, condiciones de exención y mecanismos de puerto seguro para actividades económicas comunes en cadena como airdrops, ICOs y Staking. La SEC ya no asume automáticamente que "emitir monedas es equivalente a emitir valores", sino que clasificará razonablemente los activos en diferentes categorías como bienes digitales, coleccionables digitales, stablecoins o tokens de valores, basándose en las propiedades económicas de los activos, y proporcionará rutas legales correspondientes.
Esto representa un punto de inflexión clave: los desarrolladores del proyecto ya no necesitarán "fingir no emitir tokens", ni tendrán que ocultar los mecanismos de incentivos a través de estructuras alternativas como fundaciones o DAOs, y tampoco necesitarán registrar el proyecto en paraísos fiscales. En cambio, los equipos que se centren verdaderamente en el código, con la tecnología como motor impulsor central, recibirán un reconocimiento positivo por parte de las instituciones.
En un momento en que surgen rápidamente nuevas áreas como AI, DePIN y SocialFi, y la demanda del mercado por financiamiento temprano ha aumentado, este marco regulatorio basado en la clasificación sustantiva y la promoción de la innovación tiene el potencial de desencadenar un auge en el retorno de proyectos a Estados Unidos. Estados Unidos ya no es un mercado que los emprendedores de criptomonedas evitan, sino que podría volver a ser su lugar preferido para emitir tokens y recaudar fondos.
"Project Crypto" no es una única legislación, sino un conjunto completo de reformas sistemáticas. Describe una visión futura de la fusión de software descentralizado, economía de tokens y la regulación de los mercados de capital. La postura de Paul Atkins también es muy clara: "La regulación no debe sofocar la innovación, sino abrirle el camino".
Para el mercado, esta es una señal clara de un cambio de política. Desde DeFi hasta RWA, desde Super App hasta la recaudación de fondos mediante emisión de tokens, quién pueda destacar en esta ronda de beneficios políticos dependerá de quién responda primero a esta "revolución del mercado de capitales on-chain" liderada por Estados Unidos.
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SybilAttackVictim
· hace4h
Los estadounidenses están matando al burro después de quitarle la carga.
La SEC lanza el proyecto Crypto para iniciar una nueva era de finanzas on-chain en Estados Unidos.
La SEC de EE. UU. lanza el plan "Project Crypto", abriendo una nueva era de finanzas on-chain
El 31 de julio, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul Atkins, anunció un importante plan llamado "Project Crypto". Este esquema de reforma liderado por la SEC tiene como objetivo remodelar la lógica regulatoria de EE. UU. en la era de los activos criptográficos, impulsar la migración de los mercados financieros hacia la cadena de bloques y lograr el ambicioso objetivo de convertir a EE. UU. en la "capital mundial de las criptomonedas".
A diferencia del tono de represión regulatoria de los últimos años, el lanzamiento de "Project Crypto" envía una fuerte señal a toda la industria: Estados Unidos entra oficialmente en la era on-chain. Esta transformación marca que los reguladores ya no simplemente sustituyen la regulación por la aplicación de la ley, sino que comienzan a abrazar activamente la innovación en criptomonedas.
Relajación de la regulación, los protocolos DeFi tienen una buena oportunidad de desarrollo
Tras la asunción del nuevo presidente Paul Atkins, el estilo de regulación de la SEC ha cambiado fundamentalmente. Atkins rápidamente inició una mesa redonda titulada "DeFi y el espíritu estadounidense" para flexibilizar la regulación de las finanzas descentralizadas.
En Project Crypto, Atkins señala claramente que el propósito de la Ley de Valores Federales de EE. UU. es proteger a los inversores y mantener la equidad del mercado, no suprimir arquitecturas tecnológicas que no requieren la participación de intermediarios. Él cree que los sistemas de finanzas descentralizadas, como el creador de mercado automatizado (AMM), pueden esencialmente realizar actividades de mercado financiero no intermediadas y deben recibir un estatus legítimo a nivel institucional. A los desarrolladores que "solo escriben código" se les debe proporcionar protección y exenciones claras; mientras que para las instituciones intermediarias que desean ofrecer servicios basados en estos protocolos, se deben establecer rutas de cumplimiento claras y ejecutables.
Este cambio en la política sin duda envía señales positivas a todo el ecosistema DeFi. Especialmente aquellos protocolos que ya han formado efectos de red on-chain y que cuentan con un diseño altamente autónomo, obtendrán reconocimiento institucional y espacio para desarrollarse bajo la lógica de desintermediación regulatoria. Los tokens de protocolo que han estado a largo plazo bajo la "sombra de los valores" también tienen la esperanza de reconfigurar su lógica de valoración en el contexto de una política más laxa y el regreso de la participación del mercado, volviendo a ser considerados "activos de primera línea" por los inversores.
Super-App transformará el panorama competitivo de las plataformas de trading
Paul Atkins presentó en su discurso la idea transformadora de "Super-App (aplicación super)". Atkins considera que las instituciones intermediarias de valores actuales enfrentan estructuras de cumplimiento complejas y obstáculos de licencias duplicadas al proporcionar servicios tradicionales de valores, activos criptográficos y servicios on-chain, lo que obstaculiza directamente la innovación de productos y la mejora de la experiencia del usuario. Propuso que las futuras plataformas de negociación deberían poder integrar, bajo una única licencia, una variedad de servicios que incluyan activos criptográficos no relacionados con valores, activos criptográficos relacionados con valores, valores tradicionales, así como servicios de staking, préstamos y más. Esto no solo es una innovación de cumplimiento que simplifica los procesos, sino que también se convertirá en el núcleo de la competitividad de las futuras empresas de plataformas de negociación.
Las autoridades regulatorias promoverán la implementación de esta arquitectura de superaplicaciones. Atkins ha indicado claramente que la SEC redactará un marco regulatorio que permita que los activos criptográficos, independientemente de si constituyen valores o no, coexistan y se negocien en plataformas registradas por la SEC. Al mismo tiempo, la SEC también está evaluando cómo utilizar los poderes existentes para flexibilizar las condiciones de cotización de ciertos activos en intercambios no registrados. Incluso las plataformas de derivados reguladas por la CFTC también podrían incluir algunas funciones de apalancamiento para liberar una mayor liquidez en el comercio. La dirección de toda la reforma regulatoria es romper la rígida frontera binaria entre valores y no valores, permitiendo que las plataformas configuren activos de manera flexible según la naturaleza del producto y las necesidades del usuario, en lugar de estar limitadas por estructuras de cumplimiento rígidas.
Los beneficiarios directos de esta transformación probablemente serán algunas grandes plataformas de intercambio. Estas empresas han establecido estructuras de comercio diversificadas que cubren activos criptográficos principales, comercio de valores tradicionales, y ofrecen servicios de préstamo y billetera. Con el estímulo de Project Crypto, se espera que sean las primeras en disfrutar de los beneficios de las políticas: lograr un servicio integral y conectar productos on-chain con la base de usuarios tradicional.
Es previsible que, una vez que se permita el despliegue completo de la arquitectura Super-App, se convierta en el campo de batalla central en la competencia de plataformas de trading. Quien logre primero realizar el "trading de múltiples activos agregados" de manera compliant, ocupará una posición de liderazgo en la próxima ronda de actualización de infraestructura financiera. La postura de los reguladores se ha vuelto cada vez más clara, y las plataformas ya han comenzado a acelerar su disposición. Para los usuarios, esto significa una experiencia de trading más fluida, una selección de productos más rica y un mundo financiero más cercano al futuro.
ERC-3643: Puente de cumplimiento en la pista RWA
En la tokenización de activos físicos ( RWA ), Paul Atkins dejó en claro que promoverá la tokenización de activos tradicionales y mencionó específicamente el ERC-3643 como un estándar de token que vale la pena considerar en el marco regulatorio. Este también fue el único estándar de token mencionado públicamente durante toda la charla, lo que destaca su importancia.
Paul enfatiza que, al diseñar un marco de exención de innovación, la SEC dará prioridad a aquellos sistemas de tokens que tengan "capacidades de cumplimiento integradas", y el contrato inteligente de ERC-3643 integra mecanismos como control de acceso, verificación de identidad y restricciones de transacciones, que pueden cumplir directamente con los requisitos actuales de las regulaciones de valores sobre KYC, AML y inversores calificados.
La mayor característica de ERC-3643 radica en su enfoque de diseño "cumplimiento es código". Incorpora un marco de identidad descentralizado llamado ONCHAINID, donde todos los poseedores de tokens deben pasar por la verificación de identidad y cumplir con las reglas preestablecidas para poder llevar a cabo operaciones de posesión o transferencia. Independientemente de en qué cadena pública se desplieguen los tokens, solo los usuarios que cumplan con KYC o los estándares de inversores calificados pueden poseer realmente estos activos. La capa de contrato inteligente completa la determinación del cumplimiento, ya no depende de auditorías centralizadas, registros manuales o protocolos fuera de la cadena.
La mayor diferencia con ERC-20 radica en la introducción de la dimensión de "permisos". ERC-20 nació en un entorno nativo completamente abierto y sin permisos, donde cualquier dirección de billetera puede recibir y transferir libremente, siendo una herramienta de "sustitución pura". Por otro lado, ERC-3643 se dirige a categorías de activos de alto valor y alta regulación, como valores, fondos y bonos, enfatizando "quién puede poseer" y "si está en conformidad", siendo un "estándar de token basado en permisos". En otras palabras, ERC-20 es la moneda libre del mundo cripto, mientras que ERC-3643 es el contenedor de cumplimiento de las finanzas on-chain.
Actualmente, el ERC-3643 ha sido adoptado por múltiples países e instituciones financieras a nivel mundial. Desde bienes raíces hasta colecciones de arte, desde capital privado hasta notas de cadena de suministro, el ERC-3643 proporciona el soporte subyacente para la fragmentación, digitalización y circulación global de diversos activos. Es el único estándar de token de cadena pública que combina programación de cumplimiento, verificación de identidad on-chain, compatibilidad legal transnacional y capacidad de integración con la infraestructura financiera existente.
Como dijo Paul Atkins, el futuro del mercado de valores no solo debe "funcionar en la cadena", sino que también debe "cumplir con las regulaciones en la cadena". En esta nueva era, se espera que ERC-3643 se convierta en un puente clave que conecte a la SEC con Ethereum y a las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas.
El mercado primario despegará de nuevo en la cadena
En la política de Project Crypto publicada recientemente, el presidente de la SEC, Paul Atkins, propuso por primera vez: establecer estándares de reclasificación para los activos criptográficos, proporcionando normas de divulgación claras, condiciones de exención y mecanismos de puerto seguro para actividades económicas comunes en cadena como airdrops, ICOs y Staking. La SEC ya no asume automáticamente que "emitir monedas es equivalente a emitir valores", sino que clasificará razonablemente los activos en diferentes categorías como bienes digitales, coleccionables digitales, stablecoins o tokens de valores, basándose en las propiedades económicas de los activos, y proporcionará rutas legales correspondientes.
Esto representa un punto de inflexión clave: los desarrolladores del proyecto ya no necesitarán "fingir no emitir tokens", ni tendrán que ocultar los mecanismos de incentivos a través de estructuras alternativas como fundaciones o DAOs, y tampoco necesitarán registrar el proyecto en paraísos fiscales. En cambio, los equipos que se centren verdaderamente en el código, con la tecnología como motor impulsor central, recibirán un reconocimiento positivo por parte de las instituciones.
En un momento en que surgen rápidamente nuevas áreas como AI, DePIN y SocialFi, y la demanda del mercado por financiamiento temprano ha aumentado, este marco regulatorio basado en la clasificación sustantiva y la promoción de la innovación tiene el potencial de desencadenar un auge en el retorno de proyectos a Estados Unidos. Estados Unidos ya no es un mercado que los emprendedores de criptomonedas evitan, sino que podría volver a ser su lugar preferido para emitir tokens y recaudar fondos.
"Project Crypto" no es una única legislación, sino un conjunto completo de reformas sistemáticas. Describe una visión futura de la fusión de software descentralizado, economía de tokens y la regulación de los mercados de capital. La postura de Paul Atkins también es muy clara: "La regulación no debe sofocar la innovación, sino abrirle el camino".
Para el mercado, esta es una señal clara de un cambio de política. Desde DeFi hasta RWA, desde Super App hasta la recaudación de fondos mediante emisión de tokens, quién pueda destacar en esta ronda de beneficios políticos dependerá de quién responda primero a esta "revolución del mercado de capitales on-chain" liderada por Estados Unidos.