Una vez que la infraestructura esté madura, las aplicaciones para consumidores se convertirán en el nuevo foco del mercado de criptomonedas.

En los últimos años, la industria de la encriptación se ha centrado en construir infraestructuras tecnológicas subyacentes, como nuevas cadenas públicas, soluciones de escalado y herramientas de desarrollo. Sin embargo, a medida que estas infraestructuras se perfeccionan, el enfoque de la industria se está trasladando hacia aplicaciones de consumo orientadas al usuario común.

En este ciclo, los proyectos de aplicaciones para consumidores con ingresos reales y un ajuste al mercado de productos han comenzado a ser favorecidos por el mercado. Por ejemplo, la plataforma de contratos perpetuos Hyperliquid tiene ingresos anuales de aproximadamente 900 millones de dólares, la plataforma de emisión de monedas meme Pump.fun tiene ingresos anuales de aproximadamente 500 millones de dólares, y el mercado de predicciones Polymarket tiene un volumen de transacciones anual de aproximadamente 12 mil millones de dólares. En comparación, algunos proyectos de infraestructura sobrevalorados pero que carecen de usuarios han tenido un desempeño deficiente.

Esta transformación está impulsada principalmente por los siguientes factores:

1. Mejora del entorno político. El nuevo gobierno de EE.UU. tiene una actitud amigable hacia la encriptación, y el marco regulatorio para las monedas estables se ha clarificado, lo que brinda confianza a los emprendedores y a los inversores.

2. La infraestructura técnica ya está relativamente madura. El efecto de las mejoras marginales disminuye, y el mercado se centra más en cómo convertir la tecnología en un valor que los usuarios comunes puedan percibir.

3. La entrada masiva de usuarios de Web2. Estos usuarios están más interesados en las aplicaciones que pueden usar directamente, en lugar de los detalles técnicos subyacentes.

4. Se manifiestan las características de la economía de la atención. A medida que Web3 se integra profundamente con Internet tradicional, la capacidad de adquisición de usuarios y la propagación viral se convierten en clave.

En los próximos años, el mercado de criptomonedas podría presentar las siguientes tendencias:

1. Surge la aplicación financiera todo en uno. Integra funciones de depósito, retiro, inversión, comercio, etc., para ofrecer a los usuarios una experiencia similar a Robinhood.

2. Desarrollo de plataformas de entretenimiento social descentralizadas. Utilizar mecanismos en la cadena para optimizar los modelos de monetización y la experiencia del usuario, reduciendo la dependencia de la publicidad.

3. Aparece el concepto de supercadena. La actividad se concentra en unas pocas cadenas públicas amigables para el consumidor, como Solana, Hyperliquid, etc.

4. El potencial en el campo de la IA y los juegos es enorme, pero aún se necesita tiempo. Las aplicaciones de IA requieren una infraestructura más segura, mientras que los juegos necesitan superar la trampa de los "grinders".

Para las instituciones de inversión, al evaluar proyectos de aplicaciones para consumidores, se debe prestar atención a:

1. Capacidad de distribución y capacidad de ejecución, en lugar de pura innovación tecnológica.
2. Experiencia del usuario, velocidad, liquidez y otros efectos de uso reales.
3. Evaluar desde la perspectiva de la empresa en lugar de la perspectiva del protocolo: ingresos reales, modelos de negocio escalables, posición dominante en la industria, etc.

En general, en los próximos 5 años, las aplicaciones de consumo que puedan transformar la encriptación en la experiencia diaria de los usuarios comunes, serán las más propensas a ofrecer rendimientos superiores a los inversores.