Le 26 juin 2025, Peter Schiff a attiré l'attention sur une tendance financière aux conséquences considérables : l'affaiblissement du dollar américain et son impact sur les importations mondiales et les valeurs des actifs. Rapporté par Schiff via ses commentaires sur les médias sociaux, le message était clair, les consommateurs américains paient plus cher pour les biens importés, non seulement en raison de l'inflation, mais aussi à cause des taux de change défavorables.
Depuis le mandat de l'ancien président Donald Trump, le dollar s'est notablement déprécié par rapport aux principales devises mondiales. Cela a silencieusement rendu les produits quotidiens plus chers pour les Américains, même sans changements dans les prix de base. Un euro, un yen, une livre et un franc plus forts signifient des coûts plus élevés pour tout, des montres suisses aux électroniques japonaises. Cette inflation silencieuse devient de plus en plus pressante, mais elle n'entre que rarement dans les discussions grand public avec l'urgence qu'elle mérite.
Pendant ce temps, l'espace cryptographique montre des signes de divergence régionale. Bien que le Bitcoin soit légèrement en dessous de son sommet en termes de dollars, sa valeur a chuté de manière plus significative en euros. Cette différence joue un rôle clé dans la raison pour laquelle la demande de Bitcoin s'estompe en Europe, une région qui connaît maintenant à la fois une force monétaire et un intérêt spéculatif réduit pour les actifs numériques.
Comment la faiblesse du dollar augmente les coûts d'importation aux États-Unis
Le taux de change de l'euro est maintenant supérieur à 1,17 $, un niveau qui augmente directement le coût des importations européennes pour les acheteurs américains. Selon Peter Schiff, les importations de l'UE coûtent aux Américains 13 % de plus aujourd'hui par rapport à l'époque où Trump est arrivé au pouvoir, uniquement en raison de la faiblesse du dollar.
Les biens suisses coûtent maintenant 14 % de plus, les produits britanniques 12 % de plus et les importations japonaises ont augmenté de 8 %. Ces augmentations ne sont pas liées à l'inflation des producteurs ou aux problèmes de chaîne d'approvisionnement, mais uniquement à la quantité de dollars nécessaire pour acheter une devise étrangère. Lorsque le dollar s'affaiblit, les Américains doivent dépenser plus pour obtenir la même valeur, rendant ainsi les biens étrangers intrinsèquement plus chers.
Cette tendance contribue à l'inflation sous-jacente des consommateurs de manière sous-estimée. Et même ainsi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ne semble pas prendre en compte les effets des taux de change tout en élaborant les attentes d'inflation pour le marché. Ne pas incorporer cette variable pourrait indiquer une sous-estimation des pressions inflationnistes sur les biens et services de consommation qui proviennent principalement des importations.
La popularité du Bitcoin diminue en Europe alors que le dollar et les cryptomonnaies chutent
Bien que le bitcoin ait montré des niveaux variables de résilience face aux marchés libellés en dollars, les résultats du bitcoin libellés en euros racontent une histoire différente. Schiff note que le bitcoin est actuellement seulement 4 % en dessous de ses sommets historiques en dollars, mais est presque 14 % en dessous de ces mêmes sommets en euros. Cette énorme déviation représente un manque de demande pour le bitcoin sur les marchés libellés en euros.
Si les monnaies locales se portent bien, la demande spéculative et les incitations à la rétention de valeur rendent le bitcoin et d'autres cryptomonnaies moins attrayants comme véhicules d'investissement. Dans le cas des États-Unis, un dollar plus faible pourrait pousser des investisseurs dégénérés vers des actifs décentralisés, mais avec une offre limitée, les locaux ne ressentiront pas ce même besoin d'urgence. Au lieu de cela, alors que l'euro reste fort et que les pressions inflationnistes se stabilisent, il y a moins d'incitation à échanger des devises fiat contre des alternatives numériques volatiles.
De plus, cette approche va persister. Alors que le dollar reste faible et que le bitcoin peine à retrouver son ancienne importance en tant qu'actif d'investissement sur les marchés des devises non dollar, l'intérêt en bitcoin libellé en euros restera modéré. Si ces conditions se poursuivent ou évoluent négativement, cela pourrait changer de manière drastique.
Pourquoi les taux de change devraient être centraux dans les prévisions d'inflation
Les taux de change des devises ne sont pas seulement des enjeux pour les voyageurs et les traders en devises ; ils impactent presque toutes les dimensions de l'activité économique, en particulier pour des économies comme l'Amérique qui sont de gros importateurs. Un dollar plus faible signifie une inflation importée, ou nous devrons payer significativement plus pour les biens et services qui sont importés. Pourtant, les discussions actuelles sur la politique monétaire, y compris par des organisations comme la Réserve fédérale, traitent rarement la faiblesse du dollar comme un problème significatif.
C'est une situation potentiellement dangereuse car nous pourrions ne pas être préparés à la prochaine vague d'inflation que la dépréciation pourrait créer. De plus, notre position monétaire n'est pas seulement une question de monnaie étrangère, elle affecte les perceptions étrangères de la confiance dans les marchés américains, ce qui peut donc influencer ou limiter les flux de capitaux. Pour tout Américain, et les décideurs américains, il faut réaliser que les taux de change ne sont pas un phénomène économique accessoire et gênant mais sont au cœur de la bataille contre l'inflation.
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Peter Schiff dit que Powell néglige les risques FX dans les prévisions d'inflation aux États-Unis
Le 26 juin 2025, Peter Schiff a attiré l'attention sur une tendance financière aux conséquences considérables : l'affaiblissement du dollar américain et son impact sur les importations mondiales et les valeurs des actifs. Rapporté par Schiff via ses commentaires sur les médias sociaux, le message était clair, les consommateurs américains paient plus cher pour les biens importés, non seulement en raison de l'inflation, mais aussi à cause des taux de change défavorables.
Depuis le mandat de l'ancien président Donald Trump, le dollar s'est notablement déprécié par rapport aux principales devises mondiales. Cela a silencieusement rendu les produits quotidiens plus chers pour les Américains, même sans changements dans les prix de base. Un euro, un yen, une livre et un franc plus forts signifient des coûts plus élevés pour tout, des montres suisses aux électroniques japonaises. Cette inflation silencieuse devient de plus en plus pressante, mais elle n'entre que rarement dans les discussions grand public avec l'urgence qu'elle mérite.
Pendant ce temps, l'espace cryptographique montre des signes de divergence régionale. Bien que le Bitcoin soit légèrement en dessous de son sommet en termes de dollars, sa valeur a chuté de manière plus significative en euros. Cette différence joue un rôle clé dans la raison pour laquelle la demande de Bitcoin s'estompe en Europe, une région qui connaît maintenant à la fois une force monétaire et un intérêt spéculatif réduit pour les actifs numériques.
Comment la faiblesse du dollar augmente les coûts d'importation aux États-Unis
Le taux de change de l'euro est maintenant supérieur à 1,17 $, un niveau qui augmente directement le coût des importations européennes pour les acheteurs américains. Selon Peter Schiff, les importations de l'UE coûtent aux Américains 13 % de plus aujourd'hui par rapport à l'époque où Trump est arrivé au pouvoir, uniquement en raison de la faiblesse du dollar.
Les biens suisses coûtent maintenant 14 % de plus, les produits britanniques 12 % de plus et les importations japonaises ont augmenté de 8 %. Ces augmentations ne sont pas liées à l'inflation des producteurs ou aux problèmes de chaîne d'approvisionnement, mais uniquement à la quantité de dollars nécessaire pour acheter une devise étrangère. Lorsque le dollar s'affaiblit, les Américains doivent dépenser plus pour obtenir la même valeur, rendant ainsi les biens étrangers intrinsèquement plus chers.
Cette tendance contribue à l'inflation sous-jacente des consommateurs de manière sous-estimée. Et même ainsi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ne semble pas prendre en compte les effets des taux de change tout en élaborant les attentes d'inflation pour le marché. Ne pas incorporer cette variable pourrait indiquer une sous-estimation des pressions inflationnistes sur les biens et services de consommation qui proviennent principalement des importations.
La popularité du Bitcoin diminue en Europe alors que le dollar et les cryptomonnaies chutent
Bien que le bitcoin ait montré des niveaux variables de résilience face aux marchés libellés en dollars, les résultats du bitcoin libellés en euros racontent une histoire différente. Schiff note que le bitcoin est actuellement seulement 4 % en dessous de ses sommets historiques en dollars, mais est presque 14 % en dessous de ces mêmes sommets en euros. Cette énorme déviation représente un manque de demande pour le bitcoin sur les marchés libellés en euros.
Si les monnaies locales se portent bien, la demande spéculative et les incitations à la rétention de valeur rendent le bitcoin et d'autres cryptomonnaies moins attrayants comme véhicules d'investissement. Dans le cas des États-Unis, un dollar plus faible pourrait pousser des investisseurs dégénérés vers des actifs décentralisés, mais avec une offre limitée, les locaux ne ressentiront pas ce même besoin d'urgence. Au lieu de cela, alors que l'euro reste fort et que les pressions inflationnistes se stabilisent, il y a moins d'incitation à échanger des devises fiat contre des alternatives numériques volatiles.
De plus, cette approche va persister. Alors que le dollar reste faible et que le bitcoin peine à retrouver son ancienne importance en tant qu'actif d'investissement sur les marchés des devises non dollar, l'intérêt en bitcoin libellé en euros restera modéré. Si ces conditions se poursuivent ou évoluent négativement, cela pourrait changer de manière drastique.
Pourquoi les taux de change devraient être centraux dans les prévisions d'inflation
Les taux de change des devises ne sont pas seulement des enjeux pour les voyageurs et les traders en devises ; ils impactent presque toutes les dimensions de l'activité économique, en particulier pour des économies comme l'Amérique qui sont de gros importateurs. Un dollar plus faible signifie une inflation importée, ou nous devrons payer significativement plus pour les biens et services qui sont importés. Pourtant, les discussions actuelles sur la politique monétaire, y compris par des organisations comme la Réserve fédérale, traitent rarement la faiblesse du dollar comme un problème significatif.
C'est une situation potentiellement dangereuse car nous pourrions ne pas être préparés à la prochaine vague d'inflation que la dépréciation pourrait créer. De plus, notre position monétaire n'est pas seulement une question de monnaie étrangère, elle affecte les perceptions étrangères de la confiance dans les marchés américains, ce qui peut donc influencer ou limiter les flux de capitaux. Pour tout Américain, et les décideurs américains, il faut réaliser que les taux de change ne sont pas un phénomène économique accessoire et gênant mais sont au cœur de la bataille contre l'inflation.