réglementation des stablecoins au Canada

Points Clés :* Le Canada développe un cadre de réglementation des stablecoins affectant la dynamique du marché.

• Les règles canadiennes sur les valeurs mobilières s'appliquent aux stablecoins adossés à des fiat.
• La croissance du marché et l'innovation font face à des obstacles potentiels. Le régulateur bancaire du Canada a annoncé le développement d'un cadre réglementaire pour les stablecoins à partir du 26 juin 2025, visant à gérer plus efficacement les actifs numériques adossés à des monnaies fiduciaires. Cette approche proactive envers les monnaies numériques pourrait influencer l'innovation et la conformité aux valeurs mobilières, avec diverses réactions observées dans le secteur financier.

Le Canada a élaboré un cadre considérant les stablecoins adossés à des fiat comme des valeurs mobilières, reflétant un engagement à remodeler son paysage cryptographique et à introduire des défis pour les participants du marché. Avec ces changements, le potentiel de concurrence et d'innovation fait face à des obstacles significatifs.

Le Canada considère les stablecoins comme des titres : implications explorées

Les organismes de réglementation du Canada, dirigés par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières et l'Organisme canadien de réglementation des investissements, ont élaboré un cadre réglementaire pour les stablecoins. Ces actions signalent l'engagement du Canada à remodeler son paysage cryptographique en considérant les stablecoins adossés à des devises comme des valeurs mobilières. Le paysage réglementaire s'inspire des régimes de valeurs mobilières, adaptant des règles distinctes de celles observées dans l'UE. Les implications fiscales et en matière de valeurs mobilières pour les transactions inquiètent les consommateurs et les entreprises.

Le nouveau cadre positionne les stablecoins sous la législation sur les valeurs mobilières, présentant des défis immédiats pour les participants au marché. L'adoption de stablecoins comme l'USDC suit des conditions spécifiques, compliquant les nouvelles émissions. Le Conseil Web3 canadien a exprimé des inquiétudes concernant ces implications, arguant que cela entrave la concurrence et l'innovation.

« Les entreprises utilisant des stablecoins pour payer leurs employés ou fournisseurs font face à une incertitude quant à savoir si leurs transactions impliquent des titres et les implications tant du point de vue fiscal que réglementaire. Les consommateurs doivent s'inquiéter des implications fiscales lorsqu'ils utilisent des stablecoins pour des paiements quotidiens. Les prestataires de services de paiement acceptant des stablecoins doivent considérer s'ils traitent effectivement des titres et doivent s'enregistrer en tant que courtiers en titres. Les nouveaux émetteurs de VRCA font face à des obstacles pour lister leurs stablecoins… La restriction décourage l'innovation de nouveaux produits, en particulier pour un stablecoin libellé en CAD, et sape le développement et l'adoption de nouveaux réseaux de paiement, applications et produits au Canada. » — Conseil Web3 canadien, groupe de plaidoyer, Conseil Web3 canadien (SEC vs Ripple Case Document – juillet 2023)

Réactions de l'industrie : Inquiétudes concernant l'innovation et les coûts de conformité

Saviez-vous ? Le Canada considère les stablecoins sous l'angle des valeurs mobilières, ce qui contraste avec l'approche de l'UE en tant qu'instrument de paiement—soulignant une division réglementaire. Au 26 juin 2025, l'USDC reste central dans les discussions, se négociant à 1,00 $ avec une capitalisation boursière de 61,78 milliards de dollars, selon CoinMarketCap. Les volumes de négociation ont atteint 9,82 milliards de dollars en 24 heures—déclinant de 4,85 %. Le prix de l'USDC a chuté de 2,12 % en une journée, mais a augmenté de 4,66 % sur 30 jours.

Les réactions de l'industrie ont été variées mais significatives. Le Conseil Web3 canadien a critiqué l'approche axée sur les valeurs mobilières, avertissant qu'elle pourrait freiner l'innovation. Les émetteurs de stablecoin font face à des obstacles liés aux obligations de divulgation, comme l'a exprimé une lettre détaillée adressée aux organismes de réglementation.

USDC(USDC), graphique quotidien, capture d'écran sur CoinMarketCap à 13:50 UTC le 26 juin 2025. Source : CoinMarketCap L'équipe de recherche Coincu observe les impacts possibles, notant que la pression réglementaire pourrait perturber le lancement de stablecoins locaux. Les perspectives à long terme suggèrent que l'augmentation des coûts de conformité pourrait dissuader certaines activités sur le marché, ralentissant l'innovation dans la région.

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