Ces dernières années, les stablecoins sont entrés dans une phase de forte hausse, suscitant une large attention de l'opinion publique internationale. De nombreuses entreprises et institutions bien connues se précipitent pour se positionner sur le marché des stablecoins. Qu'est-ce qu'un stablecoin au juste ? Quel rôle peut-il jouer ? Qui sont les émetteurs ? Dans ce numéro de "Xinhua Net International Highlights", nous avons contacté Liu Ying, chercheuse à l'Institut de recherche sur les finances Zhongyang de l'Université Renmin de Chine, pour écouter son explication détaillée.
1 Qu'est-ce qu'un stablecoin ? Où est la "stabilité" ?
Liu Ying : Un stablecoin est une forme particulière de cryptomonnaie. Ce qui est appelé particulier, c'est en fait l'actif auquel il est ancré, qui peut être une monnaie fiduciaire ou de l'or. Bien sûr, la monnaie fiduciaire peut être des devises telles que le dollar américain, le renminbi, le dollar de Hong Kong, etc., et il existe également des stablecoins qui sont ancrés par des algorithmes. L'objectif de conception principal des stablecoins est de maintenir la stabilité de la valeur du jeton en ancrant des actifs spécifiques et en adoptant des mécanismes particuliers, agissant ainsi comme une mesure de valeur et un moyen d'échange sur un marché cryptographique où les prix fluctuent fortement.
Les stablecoins sont la solution au problème de la volatilité extrême des prix des cryptomonnaies, c'est leur essence. En effet, le prix de cryptomonnaies telles que le Bitcoin connaît souvent des hausses et des baisses spectaculaires, ce qui peut parfois être controversé. Les stablecoins se sont développés dans ce contexte. Nous comprenons également les stablecoins comme un pont ou un lien entre le monde réel centralisé et le monde décentralisé des cryptomonnaies.
Où se trouve vraiment la stabilité des stablecoins ? Je pense que cela se manifeste principalement dans trois aspects :
Premièrement,la stabilité de la valeur. Cela fonctionne par rapport à des monnaies fiduciaires à un taux de 1:1, comme l'USDC émis par Circle, qui est à un taux de 1:1. (L'émetteur) doit émettre 200 000 jetons stables, il doit d'abord déposer 200 000 dollars américains en tant qu'actif de réserve. Étant donné qu'il est ancré au dollar américain ou aux obligations d'État américaines, son prix est relativement stable. Bien sûr, la stabilité fait référence à la monnaie fiduciaire correspondante ou à certains actifs connexes, et les fluctuations de prix de la monnaie fiduciaire elle-même ou des obligations, y compris les fluctuations de prix de l'or lui-même, sont des fluctuations de prix des actifs correspondants que le stablecoin ne peut pas réellement contrôler.
Deux est stable dans la technologie. Parce que les stablecoins fonctionnent sur une blockchain publique, les transactions réalisées avec des stablecoins sur la blockchain sont immuables et sont réglées en temps réel, ce qui leur confère des caractéristiques stables, telles que la traçabilité, la vérifiabilité et l'immutabilité.
Troisièmement, stabilité en matière de réglementation. Que ce soit en Europe, en Amérique, au Japon, en Corée du Sud ou à Hong Kong, il existe des lois et règlements de réglementation qui ont été ou sont en cours d'élaboration. Grâce à une réserve de 100 % en espèces, en obligations ou en actifs, ainsi qu'à des audits réguliers pour maintenir la transparence, tout cela permet de garantir la stabilité et la fiabilité des stablecoins, protégeant ainsi les intérêts des investisseurs. Donc, il faut assurer la stabilité sur ces différents aspects.
En somme, la stabilité des stablecoins est essentiellement réalisée par le nantissement d'actifs légaux, la garantie d'actifs cryptographiques excédentaires ou la régulation algorithmique, afin d'ancrer le prix et de réaliser la crédibilité du remboursement dans un cadre réglementaire. Sa valeur fondamentale réside dans le fait de fournir un refuge pour l'économie cryptographique ou un outil de paiement efficace.
Dans la réalité, nous devons être vigilants, par exemple, la suffisance des actifs réservés, leur transparence ainsi que les différences de réglementation. Les investisseurs doivent bien sûr prêter attention aux qualifications de l'émetteur ainsi qu'aux rapports d'audit des réserves.
2 Quelles sont les fonctions des stablecoins ?
Liu Ying : En fait, les stablecoins existent depuis plus de dix ans maintenant, et leur utilisation est assez large, que ce soit dans le marché traditionnel des cryptomonnaies ou dans le monde réel. Ils utilisent davantage les stablecoins, c'est-à-dire la fonction de la monnaie, y compris les cinq grandes fonctions : mesure de la valeur, moyen de paiement, moyen de circulation, moyen de stockage et monnaie mondiale.
Actuellement, l'application la plus courante est la fonction de règlement de paiement transfrontalier. Ainsi, plusieurs scénarios d'application incluent, d'une part, le commerce des cryptomonnaies, par exemple, fournir un refuge stable pour le commerce d'actifs tels que le bitcoin, qui présente une forte volatilité des prix.
Un autre usage principal est le règlement des paiements transfrontaliers. Étant donné que les stablecoins sont des transactions peer-to-peer sur la chaîne, leur coût est faible et leur efficacité est très élevée, le temps de transfert étant réduit de 3 à 5 jours dans le traditionnel à quelques minutes, voire en secondes. Peu importe le montant du transfert, les frais sont généralement très bas, tandis que les frais traditionnels peuvent être très élevés. Ainsi, son faible coût et sa haute efficacité entraînent un taux de rotation élevé des fonds, en particulier pour les grandes entreprises de commerce électronique, y compris les banques.
Nous voyons de nombreux grands détaillants, y compris des e-commerçants, affluer sur le marché des stablecoins, demandant des licences pour l'émission de stablecoins. De plus, de grandes banques, y compris des sociétés de cartes de crédit, entrent également sur le marché des stablecoins et collaborent même en coentreprise avec des entreprises de stablecoins pour accélérer leur déploiement. Dans certains pays à forte inflation, de nombreuses petites et moyennes entreprises ou particuliers achètent des stablecoins pour se prémunir contre l'inflation.
3 Qui sont les émetteurs de stablecoins ?
Liu Ying : Il existe plusieurs grandes catégories d'émetteurs de stablecoins :
La première catégorie est celle des entreprises développant des stablecoins. Par exemple, la société Circle, qui émet le USDC, cherche en réalité à se développer en fusionnant avec la finance traditionnelle. Nous avons constaté qu'au début juin, le prix de l'action lors de son premier jour sur le NYSE a augmenté de 168 %. Ensuite, la société Tether, qui émet le USDT, réalise des bénéfices en achetant des obligations américaines. Avec plus de 100 employés, elle a réalisé un bénéfice net de plus de 14 milliards de dollars en 2024, ce qui est en fait assez lucratif. Son objectif d'émission est de gagner de l'argent grâce aux stablecoins, car les personnes qui achètent des stablecoins lui paient le même montant, que ce soit en dollars, en dollars de Hong Kong ou en d'autres devises. D'une part, elle se trouve ici, et d'autre part, elle peut utiliser cet argent pour acheter des obligations américaines ou d'autres actifs, afin d'investir et de réaliser des bénéfices. Cette partie des bénéfices est en réalité très élevée, donc elle investit et réalise des bénéfices avec le cash correspondant aux stablecoins.
La deuxième catégorie est celle des grandes entreprises de commerce électronique. Qu'il s'agisse de détaillants traditionnels, de détaillants modernes ou de commerce électronique, par exemple, JD.com a en fait participé au test des stablecoins en HKD/USD. De plus, les grandes entreprises de détail traditionnelles émettent des stablecoins dans le but de faciliter les transactions, de régler les paiements, de réduire leurs coûts de paiement transfrontalier, d'accélérer le temps de réception des fonds et d'utiliser les stablecoins pour investir et réaliser des bénéfices.
La troisième catégorie est celle des institutions financières agréées, y compris mais sans s'y limiter la Standard Chartered Bank de Hong Kong, ainsi que de grandes banques des pays d'Europe et d'Amérique, qui génèrent des revenus grâce à l'émission de stablecoins pour la partie paiement et règlement. Ce revenu n'est pas un revenu d'écart traditionnel, mais un revenu d'activité intermédiaire, en profitant des transferts et des règlements, en réalisant des bénéfices par l'investissement. Bien que leurs motivations principales diffèrent, elles visent toutes à générer des revenus à partir d'actifs de réserve, à étendre leur part de marché dans le secteur des paiements, à construire des infrastructures financières décentralisées, et divers autres objectifs. Leur but est bien sûr de gagner de l'argent grâce à l'émission de stablecoins, en investissant l'argent obtenu de la vente de stablecoins dans des actifs tels que des obligations américaines ou d'autres actifs pour réaliser des bénéfices.
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SpeciallyTargetingEther
· Il y a 5h
Assieds-toi bien et tiens-toi, nous allons bientôt décoller To the moon 🛫
Qu'est-ce que le stablecoin qui fait tant parler de lui dans le monde entier ?
Ces dernières années, les stablecoins sont entrés dans une phase de forte hausse, suscitant une large attention de l'opinion publique internationale. De nombreuses entreprises et institutions bien connues se précipitent pour se positionner sur le marché des stablecoins. Qu'est-ce qu'un stablecoin au juste ? Quel rôle peut-il jouer ? Qui sont les émetteurs ? Dans ce numéro de "Xinhua Net International Highlights", nous avons contacté Liu Ying, chercheuse à l'Institut de recherche sur les finances Zhongyang de l'Université Renmin de Chine, pour écouter son explication détaillée.
1 Qu'est-ce qu'un stablecoin ? Où est la "stabilité" ?
Liu Ying : Un stablecoin est une forme particulière de cryptomonnaie. Ce qui est appelé particulier, c'est en fait l'actif auquel il est ancré, qui peut être une monnaie fiduciaire ou de l'or. Bien sûr, la monnaie fiduciaire peut être des devises telles que le dollar américain, le renminbi, le dollar de Hong Kong, etc., et il existe également des stablecoins qui sont ancrés par des algorithmes. L'objectif de conception principal des stablecoins est de maintenir la stabilité de la valeur du jeton en ancrant des actifs spécifiques et en adoptant des mécanismes particuliers, agissant ainsi comme une mesure de valeur et un moyen d'échange sur un marché cryptographique où les prix fluctuent fortement.
Les stablecoins sont la solution au problème de la volatilité extrême des prix des cryptomonnaies, c'est leur essence. En effet, le prix de cryptomonnaies telles que le Bitcoin connaît souvent des hausses et des baisses spectaculaires, ce qui peut parfois être controversé. Les stablecoins se sont développés dans ce contexte. Nous comprenons également les stablecoins comme un pont ou un lien entre le monde réel centralisé et le monde décentralisé des cryptomonnaies.
Où se trouve vraiment la stabilité des stablecoins ? Je pense que cela se manifeste principalement dans trois aspects :
Premièrement, la stabilité de la valeur. Cela fonctionne par rapport à des monnaies fiduciaires à un taux de 1:1, comme l'USDC émis par Circle, qui est à un taux de 1:1. (L'émetteur) doit émettre 200 000 jetons stables, il doit d'abord déposer 200 000 dollars américains en tant qu'actif de réserve. Étant donné qu'il est ancré au dollar américain ou aux obligations d'État américaines, son prix est relativement stable. Bien sûr, la stabilité fait référence à la monnaie fiduciaire correspondante ou à certains actifs connexes, et les fluctuations de prix de la monnaie fiduciaire elle-même ou des obligations, y compris les fluctuations de prix de l'or lui-même, sont des fluctuations de prix des actifs correspondants que le stablecoin ne peut pas réellement contrôler.
Deux est stable dans la technologie. Parce que les stablecoins fonctionnent sur une blockchain publique, les transactions réalisées avec des stablecoins sur la blockchain sont immuables et sont réglées en temps réel, ce qui leur confère des caractéristiques stables, telles que la traçabilité, la vérifiabilité et l'immutabilité.
Troisièmement, stabilité en matière de réglementation. Que ce soit en Europe, en Amérique, au Japon, en Corée du Sud ou à Hong Kong, il existe des lois et règlements de réglementation qui ont été ou sont en cours d'élaboration. Grâce à une réserve de 100 % en espèces, en obligations ou en actifs, ainsi qu'à des audits réguliers pour maintenir la transparence, tout cela permet de garantir la stabilité et la fiabilité des stablecoins, protégeant ainsi les intérêts des investisseurs. Donc, il faut assurer la stabilité sur ces différents aspects.
En somme, la stabilité des stablecoins est essentiellement réalisée par le nantissement d'actifs légaux, la garantie d'actifs cryptographiques excédentaires ou la régulation algorithmique, afin d'ancrer le prix et de réaliser la crédibilité du remboursement dans un cadre réglementaire. Sa valeur fondamentale réside dans le fait de fournir un refuge pour l'économie cryptographique ou un outil de paiement efficace.
Dans la réalité, nous devons être vigilants, par exemple, la suffisance des actifs réservés, leur transparence ainsi que les différences de réglementation. Les investisseurs doivent bien sûr prêter attention aux qualifications de l'émetteur ainsi qu'aux rapports d'audit des réserves.
2 Quelles sont les fonctions des stablecoins ?
Liu Ying : En fait, les stablecoins existent depuis plus de dix ans maintenant, et leur utilisation est assez large, que ce soit dans le marché traditionnel des cryptomonnaies ou dans le monde réel. Ils utilisent davantage les stablecoins, c'est-à-dire la fonction de la monnaie, y compris les cinq grandes fonctions : mesure de la valeur, moyen de paiement, moyen de circulation, moyen de stockage et monnaie mondiale.
Actuellement, l'application la plus courante est la fonction de règlement de paiement transfrontalier. Ainsi, plusieurs scénarios d'application incluent, d'une part, le commerce des cryptomonnaies, par exemple, fournir un refuge stable pour le commerce d'actifs tels que le bitcoin, qui présente une forte volatilité des prix.
Un autre usage principal est le règlement des paiements transfrontaliers. Étant donné que les stablecoins sont des transactions peer-to-peer sur la chaîne, leur coût est faible et leur efficacité est très élevée, le temps de transfert étant réduit de 3 à 5 jours dans le traditionnel à quelques minutes, voire en secondes. Peu importe le montant du transfert, les frais sont généralement très bas, tandis que les frais traditionnels peuvent être très élevés. Ainsi, son faible coût et sa haute efficacité entraînent un taux de rotation élevé des fonds, en particulier pour les grandes entreprises de commerce électronique, y compris les banques.
Nous voyons de nombreux grands détaillants, y compris des e-commerçants, affluer sur le marché des stablecoins, demandant des licences pour l'émission de stablecoins. De plus, de grandes banques, y compris des sociétés de cartes de crédit, entrent également sur le marché des stablecoins et collaborent même en coentreprise avec des entreprises de stablecoins pour accélérer leur déploiement. Dans certains pays à forte inflation, de nombreuses petites et moyennes entreprises ou particuliers achètent des stablecoins pour se prémunir contre l'inflation.
3 Qui sont les émetteurs de stablecoins ?
Liu Ying : Il existe plusieurs grandes catégories d'émetteurs de stablecoins :
La première catégorie est celle des entreprises développant des stablecoins. Par exemple, la société Circle, qui émet le USDC, cherche en réalité à se développer en fusionnant avec la finance traditionnelle. Nous avons constaté qu'au début juin, le prix de l'action lors de son premier jour sur le NYSE a augmenté de 168 %. Ensuite, la société Tether, qui émet le USDT, réalise des bénéfices en achetant des obligations américaines. Avec plus de 100 employés, elle a réalisé un bénéfice net de plus de 14 milliards de dollars en 2024, ce qui est en fait assez lucratif. Son objectif d'émission est de gagner de l'argent grâce aux stablecoins, car les personnes qui achètent des stablecoins lui paient le même montant, que ce soit en dollars, en dollars de Hong Kong ou en d'autres devises. D'une part, elle se trouve ici, et d'autre part, elle peut utiliser cet argent pour acheter des obligations américaines ou d'autres actifs, afin d'investir et de réaliser des bénéfices. Cette partie des bénéfices est en réalité très élevée, donc elle investit et réalise des bénéfices avec le cash correspondant aux stablecoins.
La deuxième catégorie est celle des grandes entreprises de commerce électronique. Qu'il s'agisse de détaillants traditionnels, de détaillants modernes ou de commerce électronique, par exemple, JD.com a en fait participé au test des stablecoins en HKD/USD. De plus, les grandes entreprises de détail traditionnelles émettent des stablecoins dans le but de faciliter les transactions, de régler les paiements, de réduire leurs coûts de paiement transfrontalier, d'accélérer le temps de réception des fonds et d'utiliser les stablecoins pour investir et réaliser des bénéfices.
La troisième catégorie est celle des institutions financières agréées, y compris mais sans s'y limiter la Standard Chartered Bank de Hong Kong, ainsi que de grandes banques des pays d'Europe et d'Amérique, qui génèrent des revenus grâce à l'émission de stablecoins pour la partie paiement et règlement. Ce revenu n'est pas un revenu d'écart traditionnel, mais un revenu d'activité intermédiaire, en profitant des transferts et des règlements, en réalisant des bénéfices par l'investissement. Bien que leurs motivations principales diffèrent, elles visent toutes à générer des revenus à partir d'actifs de réserve, à étendre leur part de marché dans le secteur des paiements, à construire des infrastructures financières décentralisées, et divers autres objectifs. Leur but est bien sûr de gagner de l'argent grâce à l'émission de stablecoins, en investissant l'argent obtenu de la vente de stablecoins dans des actifs tels que des obligations américaines ou d'autres actifs pour réaliser des bénéfices.