Morgan Stanley avertit que la ‘deuxième acte’ des pertes du Dollar américain est à venir après que la monnaie américaine ait subi son pire premier semestre depuis 1973 - The Daily Hodl
Le géant bancaire Morgan Stanley affirme que le déclin du dollar américain ne fait que profiter d'un "entracte" avant de plonger à nouveau.
Dans une nouvelle note de recherche, Morgan Stanley souligne que le dollar a terminé la première moitié de 2025 avec sa plus grande perte depuis 1973.
Au moment de la rédaction, l'indice du dollar (DXY), qui oppose le dollar à un panier d'autres grandes devises étrangères pondérées par le commerce, est à 98,15, en baisse de près de 11 % depuis le début de l'année.
David Adams, responsable de la stratégie FX G10 chez Morgan Stanley, déclare qu'une finale est encore à venir pour la chute du dollar.
« Nous sommes probablement à l'entracte plutôt qu'à la finale... Le deuxième acte de l'affaiblissement du dollar devrait se produire au cours des 12 prochains mois, alors que les taux d'intérêt et la croissance américains convergent avec ceux du reste du monde. »
Le dollar a connu une hausse notable depuis juillet, mais selon James Lord, stratège en chef des changes mondiaux chez Morgan Stanley, une combinaison de la faiblesse récente du marché du travail, de l'incertitude des tarifs et de la possibilité que le président de la Fed, Jerome Powell, soit remplacé plus tôt que prévu, continue de faire baisser le dollar.
Dit le Seigneur,
*« Si nous voyons plus de preuves pendant l'été que les tarifs augmentent l'inflation, alors il est possible que le dollar reçoive plus de soutien. *
Pourtant, les preuves récentes de la faiblesse du marché du travail, combinées à l'incertitude politique aux États-Unis, telles que les négociations tarifaires et le récent débat sur un changement anticipé à la tête de la Fed, demeurent une source de pression à la baisse sur le dollar.
Et selon les données compilées par la banque, les détenteurs étrangers d'actifs américains ont commencé à mettre en place des couvertures sur leurs expositions aux obligations et aux actions, indiquant une attente de dépréciation du dollar.
Dit Adams,
« Les données initiales suggèrent que la couverture a augmenté au cours du deuxième trimestre, mais en raison de la taille des avoirs d'actifs américains et étant donné combien cela était initialement non couvert, nous pourrions parler d'un flux significatif à long terme… Nous avons encore beaucoup à faire à partir d'ici. »
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Morgan Stanley avertit que la ‘deuxième acte’ des pertes du Dollar américain est à venir après que la monnaie américaine ait subi son pire premier semestre depuis 1973 - The Daily Hodl
Le géant bancaire Morgan Stanley affirme que le déclin du dollar américain ne fait que profiter d'un "entracte" avant de plonger à nouveau.
Dans une nouvelle note de recherche, Morgan Stanley souligne que le dollar a terminé la première moitié de 2025 avec sa plus grande perte depuis 1973.
Au moment de la rédaction, l'indice du dollar (DXY), qui oppose le dollar à un panier d'autres grandes devises étrangères pondérées par le commerce, est à 98,15, en baisse de près de 11 % depuis le début de l'année.
David Adams, responsable de la stratégie FX G10 chez Morgan Stanley, déclare qu'une finale est encore à venir pour la chute du dollar.
« Nous sommes probablement à l'entracte plutôt qu'à la finale... Le deuxième acte de l'affaiblissement du dollar devrait se produire au cours des 12 prochains mois, alors que les taux d'intérêt et la croissance américains convergent avec ceux du reste du monde. »
Le dollar a connu une hausse notable depuis juillet, mais selon James Lord, stratège en chef des changes mondiaux chez Morgan Stanley, une combinaison de la faiblesse récente du marché du travail, de l'incertitude des tarifs et de la possibilité que le président de la Fed, Jerome Powell, soit remplacé plus tôt que prévu, continue de faire baisser le dollar.
Dit le Seigneur,
*« Si nous voyons plus de preuves pendant l'été que les tarifs augmentent l'inflation, alors il est possible que le dollar reçoive plus de soutien. *
Pourtant, les preuves récentes de la faiblesse du marché du travail, combinées à l'incertitude politique aux États-Unis, telles que les négociations tarifaires et le récent débat sur un changement anticipé à la tête de la Fed, demeurent une source de pression à la baisse sur le dollar.
Et selon les données compilées par la banque, les détenteurs étrangers d'actifs américains ont commencé à mettre en place des couvertures sur leurs expositions aux obligations et aux actions, indiquant une attente de dépréciation du dollar.
Dit Adams,
« Les données initiales suggèrent que la couverture a augmenté au cours du deuxième trimestre, mais en raison de la taille des avoirs d'actifs américains et étant donné combien cela était initialement non couvert, nous pourrions parler d'un flux significatif à long terme… Nous avons encore beaucoup à faire à partir d'ici. »
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Image générée : Midjourney