Zhongjin Fixed Income: It is expected that the low point of the 10-year government bond yield for the year may fall to 1.5% or lower.

Les données de Jinshi du 6 mars ont indiqué que le rapport de travail du gouvernement cette année correspondait essentiellement aux attentes du marché précédent. En ce qui concerne l'impact sur le marché obligataire, la politique fiscale de cette année crée globalement une forte impulsion se situe dans la fourchette basse des attentes du marché, et l'offre de bons du Trésor par le gouvernement a un impact relativement limité sur le marché obligataire. En même temps, étant donné que la politique monétaire est clairement orientée vers un assouplissement modéré, avec des réductions ciblées des réserves obligatoires et des taux d'intérêt au moment opportun, et qu'elle vise à "améliorer la correspondance des objectifs, des outils, du timing, de l'intensité et du rythme de la politique", "mettre en œuvre les politiques dès qu'elles sont identifiées", et "une fois que tout est prêt, le déployer d'un coup", nous prévoyons toujours une marge non négligeable de réductions des réserves obligatoires et des taux d'intérêt au cours de l'année. Avec l'amélioration attendue de la liquidité, une structure relativement stable de l'offre et de la demande d'obligations, et alors que la politique monétaire continue de se détendre, la valeur de l'allocation des actifs obligataires devient de plus en plus évidente. Nous prévoyons que le point bas du rendement des obligations d'État à 10 ans cette année pourrait baisser jusqu'à 1,5 % ou même moins.