Alors que le cadre de réglementation des cryptoactifs au niveau fédéral fait encore l'objet de vifs débats, une "guerre civile" sur l'avenir du Bitcoin a discrètement éclaté entre les États américains. D'un océan à l'autre, les États se divisent à un rythme sans précédent sur la façon de traiter cet actif numérique émergent, formant ainsi une carte réglementaire complexe et divisée.
D'un côté, il y a les partisans, représentés par le Texas, le New Hampshire et l'Arizona, qui légifèrent activement pour intégrer le Bitcoin dans les réserves stratégiques de l'État, le considérant comme un "or numérique" pour lutter contre l'inflation et attirer l'innovation. De l'autre côté, il y a l'opposition ferme, menée par le Connecticut, qui a adopté la première loi nationale interdisant strictement à l'État d'investir ou de détenir des cryptoactifs, tentant de construire un mur de protection entre les finances publiques et le monde des cryptomonnaies. Entre ces deux extrêmes, il y a des explorateurs comme la Louisiane, qui ont choisi une approche plus prudente avec la stratégie "recherche d'abord". Ce désaccord au niveau des États influence profondément l'avenir de l'industrie des cryptoactifs aux États-Unis et constitue une fenêtre clé pour observer comment le Bitcoin s'intègre dans le système traditionnel à l'échelle mondiale.
Guerre civile cryptographique ?
Parmi les partisans de Bitcoin, l'action du Texas est sans aucun doute la plus emblématique. En tant que deuxième économie des États-Unis (avec un PIB d'environ 2,7 billions de dollars en 2024), le gouverneur du Texas, Greg Abbott, a récemment signé le projet de loi sénatorial n° 21 (SB21), le rendant ainsi loi. L'adoption de cette "loi sur les réserves de Bitcoin" marque l'entrée officielle du Texas dans le groupe des États disposant de réserves de Bitcoin.
Le contenu principal du projet de loi SB21 comprend :
Autorisation de création d'un fonds de réserve : autorisation du bureau du contrôleur de l'État du Texas de gérer un fonds de réserve stratégique dédié, destiné à investir dans les cryptoactifs. Normes d'investissement strictes : autorisation d'investir des fonds de l'État dans des cryptoactifs dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars pendant 24 mois consécutifs. Sur le marché actuel, seul Bitcoin (avec une capitalisation boursière dépassant 2 trillions de dollars) répond à cette norme stricte. Gestion indépendante des fonds : ce fonds de réserve appartient à un fonds spécial "hors du Trésor de l'État", évitant toute utilisation détournée. Ses sources de financement sont diversifiées, comprenant des allocations législatives, des revenus spécifiques, des cryptoactifs obtenus par achat ou par le biais de forks/airdrops, des revenus d'investissement ainsi que des dons du secteur public et privé. Sécurité et gouvernance : la loi exige que le contrôleur des finances de l'État conserve ce fonds via un "cold wallet" pour protéger les actifs contre les menaces en ligne. De plus, un conseil consultatif de cinq personnes sera créé pour superviser et réduire les risques d'investissement.
Lee Bratcher, président du comité blockchain du Texas, prédit que le Texas pourrait investir « des dizaines de millions de dollars » dans ce fonds au début. Les partisans estiment que cette initiative est non seulement une démarche proactive du Texas pour lutter contre l'inflation et diversifier ses actifs sur le plan financier, mais aussi une étape clé pour consolider sa position de leader en matière d'innovation dans les actifs numériques.
Le Texas n'est pas seul dans cette bataille. Dès début mai de cette année, le New Hampshire a été le premier à promulguer une loi similaire sur les réserves de Bitcoin, devenant ainsi le premier État des États-Unis. Peu après, l'Arizona, après avoir initialement rejeté la proposition, a également adopté une mesure similaire le 10 mai. Les actions de ces trois États indiquent clairement une tendance : certains gouvernements d'États envisagent sérieusement d'inclure le Bitcoin comme un outil de stockage de valeur similaire à l'or dans leur planification financière à long terme.
En contraste frappant avec l'accueil chaleureux d'États comme le Texas, le Connecticut a choisi d'aller à l'encontre de la tendance. Récemment, la législature de l'État a adopté à l'unanimité le projet de loi n° HB7082 avec un « zéro vote contre », établissant ainsi un précédent aux États-Unis en interdisant clairement au gouvernement de l'État de s'impliquer dans les Cryptoactifs.
Cette loi, qui entrera en vigueur le 1er octobre 2025, prévoit des dispositions strictes et complètes :
Interdiction générale de l’implication du gouvernement : Le projet de loi précise que « ni le gouvernement de l’État ni aucun de ses affiliés politiques » ne peuvent accepter ou exiger des paiements sous forme de monnaie virtuelle ; Vous n’êtes pas autorisé à acheter, détenir, investir ou constituer toute forme de réserves de monnaie virtuelle, y compris le Bitcoin et les stablecoins. Réglementation accrue de l’industrie : En plus d’interdire la propre implication du gouvernement, le projet de loi impose des exigences plus strictes aux entreprises liées aux crypto-monnaies opérant dans l’État. Toutes les entreprises qui gèrent des transactions en crypto-monnaies, y compris les portefeuilles numériques, les échanges et les distributeurs automatiques de bitcoins, doivent obtenir une licence délivrée par le gouvernement de l’État. Protection stricte des consommateurs : Le projet de loi exige que les fournisseurs de services cryptographiques détiennent une réserve de fonds de 1:1 et interdit le détournement des fonds des clients. Dans le même temps, les utilisateurs doivent recevoir une divulgation claire des risques, les avertir de l’irréversibilité des transactions cryptographiques et fournir une protection supplémentaire aux utilisateurs à haut risque tels que les personnes âgées et les transactions importantes. De plus, il est interdit aux applications de paiement d’ouvrir des comptes pour des mineurs sans le consentement parental.
Les motivations législatives du Connecticut sont très claires, visant à prévenir les risques potentiels que les fluctuations extrêmes des prix des actifs numériques pourraient poser aux fonds publics. Cette position extrêmement conservatrice en fait l'une des extrémités les plus prudentes du spectre de la réglementation des cryptoactifs aux États-Unis.
Entre l'acceptation et l'interdiction, la Louisiane représente une troisième attitude : l'exploration prudente. La chambre des représentants de l'État a adopté le 10 juin une résolution visant à créer un "groupe de travail" dédié à l'étude approfondie de la technologie blockchain et de l'intelligence artificielle.
Les législateurs reconnaissent qu'étant donné que près de 20 % des Américains détiennent des cryptoactifs, il est nécessaire que les gouvernements des États comprennent les opportunités et les risques qu'ils présentent. La tâche de ce groupe de travail comprend : explorer les scénarios d'application potentiels de la blockchain et de l'intelligence artificielle ; étudier le cadre réglementaire nécessaire pour gérer leur développement ; recueillir des idées d'experts du secteur, d'entreprises et de communautés par le biais d'audiences publiques.
Le groupe soumettra ses résultats de recherche et ses recommandations politiques à l'assemblée de l'État avant février 2026. Cette approche "réfléchir avant d'agir" de la Louisiane reflète une attitude pragmatique qui ne se précipite pas à tirer des conclusions, mais qui souhaite prendre des décisions sur la base d'une compréhension approfondie.
Un pays, plusieurs systèmes ?
Les énormes divergences entre les États américains en matière de politique Bitcoin façonnent un environnement réglementaire domestique de plus en plus fragmenté. Des États comme le Texas ouvrent grand leurs bras, essayant de se transformer en terre d'innovation en chiffrement et en refuge pour le capital ; tandis que le Connecticut élève des murs, isolant les risques tout en risquant également de rejeter les opportunités.
Cette "lutte des routes" au niveau des États ne concerne pas seulement Bitcoin, mais aussi les différentes paris des États sur l'avenir des finances, de la technologie et du développement économique. En fin de compte, les États qui pourront attirer davantage d'entreprises innovantes, de talents et de capitaux dépendront peut-être de ceux qui pourront fournir plus rapidement un environnement réglementaire clair, capable à la fois de prévenir les risques et d'encourager l'innovation. Cette expérience de politique Bitcoin qui se déroule à l'intérieur des États-Unis aura sans aucun doute un impact profond sur l'orientation du développement des cryptoactifs dans le monde.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les États-Unis face à un Bitcoin "à plusieurs régimes" ? Trois États accumulent des BTC, un État interdit strictement !
Alors que le cadre de réglementation des cryptoactifs au niveau fédéral fait encore l'objet de vifs débats, une "guerre civile" sur l'avenir du Bitcoin a discrètement éclaté entre les États américains. D'un océan à l'autre, les États se divisent à un rythme sans précédent sur la façon de traiter cet actif numérique émergent, formant ainsi une carte réglementaire complexe et divisée. D'un côté, il y a les partisans, représentés par le Texas, le New Hampshire et l'Arizona, qui légifèrent activement pour intégrer le Bitcoin dans les réserves stratégiques de l'État, le considérant comme un "or numérique" pour lutter contre l'inflation et attirer l'innovation. De l'autre côté, il y a l'opposition ferme, menée par le Connecticut, qui a adopté la première loi nationale interdisant strictement à l'État d'investir ou de détenir des cryptoactifs, tentant de construire un mur de protection entre les finances publiques et le monde des cryptomonnaies. Entre ces deux extrêmes, il y a des explorateurs comme la Louisiane, qui ont choisi une approche plus prudente avec la stratégie "recherche d'abord". Ce désaccord au niveau des États influence profondément l'avenir de l'industrie des cryptoactifs aux États-Unis et constitue une fenêtre clé pour observer comment le Bitcoin s'intègre dans le système traditionnel à l'échelle mondiale. Guerre civile cryptographique ?
Parmi les partisans de Bitcoin, l'action du Texas est sans aucun doute la plus emblématique. En tant que deuxième économie des États-Unis (avec un PIB d'environ 2,7 billions de dollars en 2024), le gouverneur du Texas, Greg Abbott, a récemment signé le projet de loi sénatorial n° 21 (SB21), le rendant ainsi loi. L'adoption de cette "loi sur les réserves de Bitcoin" marque l'entrée officielle du Texas dans le groupe des États disposant de réserves de Bitcoin. Le contenu principal du projet de loi SB21 comprend : Autorisation de création d'un fonds de réserve : autorisation du bureau du contrôleur de l'État du Texas de gérer un fonds de réserve stratégique dédié, destiné à investir dans les cryptoactifs. Normes d'investissement strictes : autorisation d'investir des fonds de l'État dans des cryptoactifs dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars pendant 24 mois consécutifs. Sur le marché actuel, seul Bitcoin (avec une capitalisation boursière dépassant 2 trillions de dollars) répond à cette norme stricte. Gestion indépendante des fonds : ce fonds de réserve appartient à un fonds spécial "hors du Trésor de l'État", évitant toute utilisation détournée. Ses sources de financement sont diversifiées, comprenant des allocations législatives, des revenus spécifiques, des cryptoactifs obtenus par achat ou par le biais de forks/airdrops, des revenus d'investissement ainsi que des dons du secteur public et privé. Sécurité et gouvernance : la loi exige que le contrôleur des finances de l'État conserve ce fonds via un "cold wallet" pour protéger les actifs contre les menaces en ligne. De plus, un conseil consultatif de cinq personnes sera créé pour superviser et réduire les risques d'investissement. Lee Bratcher, président du comité blockchain du Texas, prédit que le Texas pourrait investir « des dizaines de millions de dollars » dans ce fonds au début. Les partisans estiment que cette initiative est non seulement une démarche proactive du Texas pour lutter contre l'inflation et diversifier ses actifs sur le plan financier, mais aussi une étape clé pour consolider sa position de leader en matière d'innovation dans les actifs numériques. Le Texas n'est pas seul dans cette bataille. Dès début mai de cette année, le New Hampshire a été le premier à promulguer une loi similaire sur les réserves de Bitcoin, devenant ainsi le premier État des États-Unis. Peu après, l'Arizona, après avoir initialement rejeté la proposition, a également adopté une mesure similaire le 10 mai. Les actions de ces trois États indiquent clairement une tendance : certains gouvernements d'États envisagent sérieusement d'inclure le Bitcoin comme un outil de stockage de valeur similaire à l'or dans leur planification financière à long terme.
En contraste frappant avec l'accueil chaleureux d'États comme le Texas, le Connecticut a choisi d'aller à l'encontre de la tendance. Récemment, la législature de l'État a adopté à l'unanimité le projet de loi n° HB7082 avec un « zéro vote contre », établissant ainsi un précédent aux États-Unis en interdisant clairement au gouvernement de l'État de s'impliquer dans les Cryptoactifs. Cette loi, qui entrera en vigueur le 1er octobre 2025, prévoit des dispositions strictes et complètes : Interdiction générale de l’implication du gouvernement : Le projet de loi précise que « ni le gouvernement de l’État ni aucun de ses affiliés politiques » ne peuvent accepter ou exiger des paiements sous forme de monnaie virtuelle ; Vous n’êtes pas autorisé à acheter, détenir, investir ou constituer toute forme de réserves de monnaie virtuelle, y compris le Bitcoin et les stablecoins. Réglementation accrue de l’industrie : En plus d’interdire la propre implication du gouvernement, le projet de loi impose des exigences plus strictes aux entreprises liées aux crypto-monnaies opérant dans l’État. Toutes les entreprises qui gèrent des transactions en crypto-monnaies, y compris les portefeuilles numériques, les échanges et les distributeurs automatiques de bitcoins, doivent obtenir une licence délivrée par le gouvernement de l’État. Protection stricte des consommateurs : Le projet de loi exige que les fournisseurs de services cryptographiques détiennent une réserve de fonds de 1:1 et interdit le détournement des fonds des clients. Dans le même temps, les utilisateurs doivent recevoir une divulgation claire des risques, les avertir de l’irréversibilité des transactions cryptographiques et fournir une protection supplémentaire aux utilisateurs à haut risque tels que les personnes âgées et les transactions importantes. De plus, il est interdit aux applications de paiement d’ouvrir des comptes pour des mineurs sans le consentement parental. Les motivations législatives du Connecticut sont très claires, visant à prévenir les risques potentiels que les fluctuations extrêmes des prix des actifs numériques pourraient poser aux fonds publics. Cette position extrêmement conservatrice en fait l'une des extrémités les plus prudentes du spectre de la réglementation des cryptoactifs aux États-Unis. Entre l'acceptation et l'interdiction, la Louisiane représente une troisième attitude : l'exploration prudente. La chambre des représentants de l'État a adopté le 10 juin une résolution visant à créer un "groupe de travail" dédié à l'étude approfondie de la technologie blockchain et de l'intelligence artificielle. Les législateurs reconnaissent qu'étant donné que près de 20 % des Américains détiennent des cryptoactifs, il est nécessaire que les gouvernements des États comprennent les opportunités et les risques qu'ils présentent. La tâche de ce groupe de travail comprend : explorer les scénarios d'application potentiels de la blockchain et de l'intelligence artificielle ; étudier le cadre réglementaire nécessaire pour gérer leur développement ; recueillir des idées d'experts du secteur, d'entreprises et de communautés par le biais d'audiences publiques. Le groupe soumettra ses résultats de recherche et ses recommandations politiques à l'assemblée de l'État avant février 2026. Cette approche "réfléchir avant d'agir" de la Louisiane reflète une attitude pragmatique qui ne se précipite pas à tirer des conclusions, mais qui souhaite prendre des décisions sur la base d'une compréhension approfondie. Un pays, plusieurs systèmes ? Les énormes divergences entre les États américains en matière de politique Bitcoin façonnent un environnement réglementaire domestique de plus en plus fragmenté. Des États comme le Texas ouvrent grand leurs bras, essayant de se transformer en terre d'innovation en chiffrement et en refuge pour le capital ; tandis que le Connecticut élève des murs, isolant les risques tout en risquant également de rejeter les opportunités. Cette "lutte des routes" au niveau des États ne concerne pas seulement Bitcoin, mais aussi les différentes paris des États sur l'avenir des finances, de la technologie et du développement économique. En fin de compte, les États qui pourront attirer davantage d'entreprises innovantes, de talents et de capitaux dépendront peut-être de ceux qui pourront fournir plus rapidement un environnement réglementaire clair, capable à la fois de prévenir les risques et d'encourager l'innovation. Cette expérience de politique Bitcoin qui se déroule à l'intérieur des États-Unis aura sans aucun doute un impact profond sur l'orientation du développement des cryptoactifs dans le monde.