Les grands détaillants essaient de créer des stablecoins pour contourner Visa.
L'entreprise dispose de nombreuses ressources pour défendre sa position dans l'écosystème des paiements.
Les investisseurs ne devraient pas paniquer et vendre leurs actions Visa aujourd'hui.
10 actions que nous préférons à Visa ›
Cette semaine, la législation sur les stablecoins a été approuvée par le Sénat des États-Unis. Le projet de loi -- appelé la loi GENIUS -- doit encore passer par l'autre chambre du Congrès et arriver sur le bureau du Président, mais il est un pas de plus vers l'intégration des stablecoins dans le système financier. En régulant les nouvelles monnaies indexées sur le dollar américain, les émetteurs de la monnaie devront désormais conserver des réserves suffisantes pour rembourser les clients et également passer par des audits réguliers.
Les investisseurs parient sur le fait que la législation stimulera l'adoption par les clients, ce qui représente une menace pour Visa (NYSE : V). Si les stablecoins sont adoptés en masse par les consommateurs, cela pourrait signifier moins de volume de paiements via le réseau de Visa. Moins de volume signifie moins de profit.
Cela signifie-t-il qu'il est temps de vendre vos actions Visa ? Pas vraiment. Voici pourquoi les stablecoins ne représentent pas une grande menace pour le modèle commercial de Visa aujourd'hui.
Nouvelles avenues pour l'acceptation des commerçants
Cette législation inspire les entreprises à envisager de créer leurs propres stablecoins. Selon des rapports, à la fois Walmart et Amazon -- les deux plus grands détaillants des États-Unis -- explorent la création de stablecoins pour les acheteurs. Les détaillants sont incités à le faire en raison des frais élevés payés aux réseaux de cartes de crédit chaque année, qui varient de 2 % à 3 % de chaque transaction. Visa ne collecte que 0,1 % ou un peu plus de chaque dollar dépensé, tandis que la plupart va aux partenaires bancaires qui émettent des cartes de crédit et offrent des récompenses en espèces aux consommateurs.
En adoptant des stablecoins, les commerçants voient un moyen d'éviter les frais de carte de crédit qui représentent une énorme dépense pour leurs opérations. Wal-Mart et Amazon à eux seuls pourraient économiser des milliards de dollars par an qui vont maintenant au système financier. Il suffit de voir une adoption massive des stablecoins pour que cela se produise. Plus facile à dire qu'à faire, mais il y a beaucoup de bénéfices en jeu pour essayer.
Source de l'image : Getty Images. ## Le grand obstacle : reproduire les récompenses des cartes et l'échelle
Dépasser les frais de Visa et de carte de crédit ne sera pas facile. Si c'était le cas, les entreprises cessaient simplement d'accepter Visa. Mais elles ne le peuvent pas, en raison de l'énorme échelle de Visa en matière d'acceptation par les commerçants et d'utilisation par les consommateurs, qui est difficile à reproduire.
Visa opère dans 200 pays et territoires, acceptée par 150 millions de commerçants et en pleine croissance. Elle dispose également de 4,8 milliards de cartes de débit et de crédit en circulation. Plus de 15 trillions de dollars en volume total de paiements sont traités par Visa chaque année. Pour que les stablecoins réussissent, ils devront répliquer non pas un mais les deux côtés de ce réseau. Les acheteurs n'utiliseront pas les stablecoins pour des transactions quotidiennes à moins qu'ils ne soient acceptés partout. Les commerçants ne se soucieront pas d'accepter les stablecoins si personne ne les utilise.
L'histoire continue. Appelez-moi sceptique quant à leur capacité à atteindre l'échelle de Visa de sitôt. C'est un exemple classique d'avantage concurrentiel lié à l'effet de réseau, qui renforce la domination croissante de Visa dans l'industrie.
De plus, nous ne devrions pas oublier ce que les consommateurs aiment dans les cartes de crédit : le remboursement en espèces et les points de récompense. Les cartes de crédit peuvent offrir tant d'avantages aux clients en raison des frais de 2 % à 3 % facturés aux commerçants. Sans cela, c'est une proposition de valeur client beaucoup moins attrayante, un autre obstacle à l'adoption des stablecoins.
Données du ratio PE par YCharts ## Devriez-vous vendre vos actions Visa ?
Non, vous ne devriez pas vendre vos actions Visa simplement parce qu'elles sont en baisse à cause des nouvelles sur les stablecoins. Il est clair que cette entreprise a un fort avantage concurrentiel et une échelle massive que les émetteurs de stablecoins ne sont nulle part près d'égaler. La législation n'a même pas encore été approuvée, donc il n'y a aucune raison de paniquer.
Cela ne signifie pas que l'action est nécessairement un achat à ces prix. Son bénéfice par action (EPS) a augmenté de 10 % d'une année sur l'autre au dernier trimestre, ce qui est à peu près égal à la croissance à long terme de Visa. En tant qu'entreprise déjà aussi grande, elle ne va pas produire une hypercroissance sous la forme de bénéfices, mais une croissance durable et régulière au fil du temps. Aujourd'hui, l'action se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 34 même après cette baisse de l'action, rendant l'action chère.
Ne vous précipitez pas pour vendre vos actions Visa. Mais ne pensez pas non plus que l'action est un achat gagnant juste parce qu'elle a chuté de 10 %.
Devriez-vous investir 1 000 $ dans Visa maintenant ?
Avant d'acheter des actions de Visa, considérez ceci :
L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'ils croient être les 10 meilleures actions à acheter pour les investisseurs en ce moment... et Visa n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été sélectionnées pourraient produire des rendements monstres dans les années à venir.
Considérons quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 664 089 $!*Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 881 731 $!*
Il convient de noter que le rendement total moyen de Stock Advisor est de 994 % — une performance exceptionnelle par rapport à 172 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
Voir les 10 actions »
*Les rendements du conseiller boursier au 9 juin 2025
John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d'Amazon, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Brett Schafer détient des actions dans Amazon. The Motley Fool détient des actions et recommande Amazon, Visa et Walmart. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Disruption des stablecoins : Est-il temps de vendre vos actions Visa ? a été initialement publié par The Motley Fool
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Perturbation des stablecoins : Il est temps de vendre vos actions Visa ?
Points Clés
Cette semaine, la législation sur les stablecoins a été approuvée par le Sénat des États-Unis. Le projet de loi -- appelé la loi GENIUS -- doit encore passer par l'autre chambre du Congrès et arriver sur le bureau du Président, mais il est un pas de plus vers l'intégration des stablecoins dans le système financier. En régulant les nouvelles monnaies indexées sur le dollar américain, les émetteurs de la monnaie devront désormais conserver des réserves suffisantes pour rembourser les clients et également passer par des audits réguliers.
Les investisseurs parient sur le fait que la législation stimulera l'adoption par les clients, ce qui représente une menace pour Visa (NYSE : V). Si les stablecoins sont adoptés en masse par les consommateurs, cela pourrait signifier moins de volume de paiements via le réseau de Visa. Moins de volume signifie moins de profit.
Cela signifie-t-il qu'il est temps de vendre vos actions Visa ? Pas vraiment. Voici pourquoi les stablecoins ne représentent pas une grande menace pour le modèle commercial de Visa aujourd'hui.
Nouvelles avenues pour l'acceptation des commerçants
Cette législation inspire les entreprises à envisager de créer leurs propres stablecoins. Selon des rapports, à la fois Walmart et Amazon -- les deux plus grands détaillants des États-Unis -- explorent la création de stablecoins pour les acheteurs. Les détaillants sont incités à le faire en raison des frais élevés payés aux réseaux de cartes de crédit chaque année, qui varient de 2 % à 3 % de chaque transaction. Visa ne collecte que 0,1 % ou un peu plus de chaque dollar dépensé, tandis que la plupart va aux partenaires bancaires qui émettent des cartes de crédit et offrent des récompenses en espèces aux consommateurs.
En adoptant des stablecoins, les commerçants voient un moyen d'éviter les frais de carte de crédit qui représentent une énorme dépense pour leurs opérations. Wal-Mart et Amazon à eux seuls pourraient économiser des milliards de dollars par an qui vont maintenant au système financier. Il suffit de voir une adoption massive des stablecoins pour que cela se produise. Plus facile à dire qu'à faire, mais il y a beaucoup de bénéfices en jeu pour essayer.
Source de l'image : Getty Images. ## Le grand obstacle : reproduire les récompenses des cartes et l'échelle
Dépasser les frais de Visa et de carte de crédit ne sera pas facile. Si c'était le cas, les entreprises cessaient simplement d'accepter Visa. Mais elles ne le peuvent pas, en raison de l'énorme échelle de Visa en matière d'acceptation par les commerçants et d'utilisation par les consommateurs, qui est difficile à reproduire.
Visa opère dans 200 pays et territoires, acceptée par 150 millions de commerçants et en pleine croissance. Elle dispose également de 4,8 milliards de cartes de débit et de crédit en circulation. Plus de 15 trillions de dollars en volume total de paiements sont traités par Visa chaque année. Pour que les stablecoins réussissent, ils devront répliquer non pas un mais les deux côtés de ce réseau. Les acheteurs n'utiliseront pas les stablecoins pour des transactions quotidiennes à moins qu'ils ne soient acceptés partout. Les commerçants ne se soucieront pas d'accepter les stablecoins si personne ne les utilise.
L'histoire continue. Appelez-moi sceptique quant à leur capacité à atteindre l'échelle de Visa de sitôt. C'est un exemple classique d'avantage concurrentiel lié à l'effet de réseau, qui renforce la domination croissante de Visa dans l'industrie.
De plus, nous ne devrions pas oublier ce que les consommateurs aiment dans les cartes de crédit : le remboursement en espèces et les points de récompense. Les cartes de crédit peuvent offrir tant d'avantages aux clients en raison des frais de 2 % à 3 % facturés aux commerçants. Sans cela, c'est une proposition de valeur client beaucoup moins attrayante, un autre obstacle à l'adoption des stablecoins.
Données du ratio PE par YCharts ## Devriez-vous vendre vos actions Visa ?
Non, vous ne devriez pas vendre vos actions Visa simplement parce qu'elles sont en baisse à cause des nouvelles sur les stablecoins. Il est clair que cette entreprise a un fort avantage concurrentiel et une échelle massive que les émetteurs de stablecoins ne sont nulle part près d'égaler. La législation n'a même pas encore été approuvée, donc il n'y a aucune raison de paniquer.
Cela ne signifie pas que l'action est nécessairement un achat à ces prix. Son bénéfice par action (EPS) a augmenté de 10 % d'une année sur l'autre au dernier trimestre, ce qui est à peu près égal à la croissance à long terme de Visa. En tant qu'entreprise déjà aussi grande, elle ne va pas produire une hypercroissance sous la forme de bénéfices, mais une croissance durable et régulière au fil du temps. Aujourd'hui, l'action se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 34 même après cette baisse de l'action, rendant l'action chère.
Ne vous précipitez pas pour vendre vos actions Visa. Mais ne pensez pas non plus que l'action est un achat gagnant juste parce qu'elle a chuté de 10 %.
Devriez-vous investir 1 000 $ dans Visa maintenant ?
Avant d'acheter des actions de Visa, considérez ceci :
L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'ils croient être les 10 meilleures actions à acheter pour les investisseurs en ce moment... et Visa n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été sélectionnées pourraient produire des rendements monstres dans les années à venir.
Considérons quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 664 089 $!* Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 881 731 $!*
Il convient de noter que le rendement total moyen de Stock Advisor est de 994 % — une performance exceptionnelle par rapport à 172 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
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*Les rendements du conseiller boursier au 9 juin 2025
John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d'Amazon, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Brett Schafer détient des actions dans Amazon. The Motley Fool détient des actions et recommande Amazon, Visa et Walmart. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Disruption des stablecoins : Est-il temps de vendre vos actions Visa ? a été initialement publié par The Motley Fool
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