Lorsque les actifs de chiffrement deviennent un moyen d'augmenter la capitalisation boursière des sociétés cotées.

Récemment, le marché boursier américain a connu une vague de "saison des contrefaçons", de nombreuses entreprises cotées ayant placé leur activité principale au second plan, se tournant vers les actifs numériques comme nouveau point de croissance de la capitalisation boursière. Ce phénomène soulève une question clé : le jeu d'évaluation sous le nom de chiffrement peut-il continuer à obtenir la reconnaissance du marché ?

Comment les actifs de chiffrement influencent-ils la valeur des entreprises ?

La valorisation des entreprises traditionnelles repose principalement sur des indicateurs clés tels que la rentabilité, la structure de bilan, le potentiel de croissance et les flux de trésorerie disponibles. Cependant, dans le cadre de la "fièvre d'achat de cryptomonnaies", les entreprises, en raison de leur comportement de détention d'actifs chiffrés, ont suscité une réévaluation de leur capitalisation boursière sur le marché.

Lorsque les entreprises incluent des bitcoins ou d'autres actifs de chiffrement majeurs dans leur bilan, le marché a tendance à leur accorder une prime d'évaluation supplémentaire, cette prime reflétant les attentes concernant la possibilité d'une augmentation des prix des actifs de chiffrement. Cette pratique place en réalité le "récit de liquidité" au-dessus de l'exploitation des entreprises, transformant la répartition financière en une stratégie centrale d'opérations de capital.

Effets à court terme significatifs, incertitudes sur les perspectives à long terme

Il est indéniable que s'aventurer dans le domaine du chiffrement peut effectivement stimuler le cours de l'action à court terme. Par exemple, une société de services de négociation automobile a vu son cours de l'action grimper de 280 % après avoir annoncé son entrée dans le secteur du minage de Bitcoin en novembre 2023. De même, certaines entreprises dont les performances sont médiocres, voire en difficulté financière, tentent également de rechercher des opportunités de réévaluation sur le marché des capitaux en adoptant le récit du "achat de cryptomonnaies".

Cependant, bien que le phénomène du "achat de cryptomonnaies entraînant une forte hausse" soit courant, la question de savoir si cette tendance peut se maintenir reste un point d'interrogation. De nombreuses "entreprises détentrices de cryptomonnaies" font face à un recul après une forte augmentation temporaire de leur capitalisation boursière, et sans actions d'achat continues ou d'autres nouvelles positives, il est difficile de maintenir les hausses.

Ainsi, bien que la stratégie "acheter des pièces" puisse susciter l'enthousiasme du marché à court terme, il reste incertain de savoir si cela peut se traduire par une compétitivité à long terme et une croissance durable pour l'entreprise. Le marché a également du mal à reconnaître véritablement ceux qui cherchent à attirer l'attention uniquement grâce à un ou deux achats de pièces ou à des "plans de détention" flous.

Les spéculateurs commencent-ils à réaliser des bénéfices ?

Bien que l'histoire de "l'achat de pièces pour faire grimper la valorisation" continue de faire des vagues, certains acteurs clés semblent avoir commencé à réaliser discrètement des bénéfices. Selon les données, depuis juin 2023, des dirigeants d'une entreprise ayant proposé la théorie de "croissance illimitée" sont entrés dans une période de vente concentrée. Au cours des 90 derniers jours, ces dirigeants ont vendu pour un total de 40 millions de dollars d'actions, avec un ratio de ventes 10 fois supérieur à celui des achats.

Une autre entreprise connue sous le nom de "Sol版微策略" fait également face à des pressions. Cette entreprise avait précédemment levé 100 millions de dollars pour établir un fonds Sol, mais récemment, le prix de ses actions a fortement chuté en raison de la vente massive d'actions par les investisseurs.

En même temps, un émetteur de stablecoin a vu le prix de son action grimper à près de 300 dollars après son introduction en bourse. Cependant, une société d'investissement qui avait fortement soutenu l'entreprise avant son introduction en bourse a continué à réduire sa participation, diminuant ainsi sa position de plus de 36 %.

Lorsque "acheter des pièces" devient un emballage, un outil de capitalisation boursière, voire une coquille narrative pour éviter les interrogations fondamentales, il est également destiné à ne pas devenir la "clé de passage" de toutes les entreprises. Le marché d'aujourd'hui peut être prêt à payer pour une "allocation financière", mais le marché de demain pourrait revenir à un intérêt substantiel pour la croissance et la rentabilité des entreprises.

Le comportement d'achat sur le marché secondaire ne signifie pas nécessairement une reconnaissance, mais pourrait plutôt être le mouvement de capitaux des spéculateurs à court terme. Dans ce jeu d'évaluation, les investisseurs doivent rester lucides et se concentrer sur la stratégie de développement à long terme de l'entreprise et sa situation opérationnelle réelle, et pas seulement se laisser égarer par la frénésie à court terme du "achat de cryptomonnaies".