De "l'or numérique" à des actifs diversifiés : l'évolution des ETF de cryptoactifs
Le 11 janvier 2024, l'ETF Bitcoin au comptant commence à être négocié à Wall Street, marquant l'entrée des Cryptoactifs dans une nouvelle ère d'investissement. En à peine 18 mois, le marché des Cryptoactifs a connu des changements spectaculaires. Passant de la lutte pour obtenir une reconnaissance à la mise en avant de divers jetons qui lancent des produits ETF, la rapidité de développement de ce domaine est stupéfiante.
Le succès incroyable des ETF Bitcoin
Le succès du Bitcoin ETF a largement dépassé les attentes, redéfinissant l'industrie de la gestion d'actifs. En un an, le Bitcoin ETF a attiré 107 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique pour les émissions d'ETF. Dix-huit mois plus tard, sa taille d'actifs a atteint un incroyable 133 milliards de dollars. Actuellement, tous les ETF détiennent environ 1,23 million de Bitcoins, représentant 6,2 % de l'offre totale.
Ce succès prouve qu'il existe une demande énorme et encore mal exploitée pour obtenir une exposition aux actifs de chiffrement par le biais d'outils d'investissement traditionnels. Les investisseurs institutionnels et les investisseurs particuliers y participent. Avec les ETF absorbant l'offre de Bitcoin, le solde échangé diminue, la détention institutionnelle augmente rapidement, et la stabilité du prix du Bitcoin s'améliore. L'ensemble du marché des Cryptoactifs a ainsi acquis une légitimité sans précédent.
L'essor des ETF de jetons alternatifs
Inspiré par le succès du Bitcoin ETF, environ 72 demandes d'ETF de cryptomonnaies sont en attente d'approbation d'ici avril 2025. Des actifs numériques variés, allant de Solana à Dogecoin, en passant par Ripple (XRP) et même PENGU, ont toutes des demandes d'ETF correspondantes.
Cette vague d'ETF est soutenue par une confluence de forces. L'attitude amicale du nouveau gouvernement envers les cryptoactifs, l'amélioration de l'environnement réglementaire, la reconnaissance des institutions envers le bitcoin et les jetons alternatifs, ainsi que l'engouement des entreprises pour les réserves de cryptoactifs, ont tous créé des conditions favorables à l'émergence des ETF de jetons alternatifs.
Réalités économiques et défis
Bien que les perspectives pour les ETF de jetons soient prometteuses, des analyses préliminaires indiquent que leur acceptation pourrait être bien inférieure à celle des ETF de Bitcoin. On s'attend à ce que le volume total d'afflux des ETF de jetons se situe entre plusieurs centaines de millions et 1 milliard de dollars, ce qui est loin des réalisations des ETF de Bitcoin.
La performance de l'ETF Ethereum met encore plus en évidence cet écart. En tant que deuxième plus grand Cryptoactif, l'ETF Ethereum n'a attiré qu'environ 4 milliards de dollars de flux nets en seulement 231 jours de négociation, soit seulement 3 % de ce qu'a réalisé l'ETF Bitcoin. Cela montre que les jetons ETF font face à des défis plus importants pour attirer l'attention des investisseurs.
Staking : Le changeur de règles du jeu
Contrairement aux ETF Bitcoin, certains ETF de jetons peuvent générer des revenus supplémentaires grâce au staking. L'approbation de staking de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a ouvert la voie aux ETF pour staker leurs actifs détenus et distribuer des bénéfices aux investisseurs. Par exemple, le staking d'Ethereum a actuellement un rendement annualisé compris entre 2,5 et 2,7 %, et après déduction des frais, les investisseurs peuvent obtenir un rendement net de 1,9 à 2,2 %.
Cela crée un nouveau modèle de revenus pour les émetteurs d'ETF et offre également une nouvelle proposition de valeur pour les investisseurs. Cependant, la gestion des ETF d'actifs de chiffrement en garantie fait face à de nombreux défis, y compris l'équilibre des besoins de liquidité et la gestion des risques de confiscation.
Compression des frais et concurrence sur le marché
Une forte demande entraîne presque inévitablement une compression des frais. Lorsque 72 produits se disputent des fonds institutionnels limités, le prix devient le principal facteur de différenciation. Certains émetteurs peuvent utiliser les revenus de mise pour subventionner les frais de gestion, lançant des produits sans frais ou à frais négatifs pour attirer des actifs.
Cette compression des frais est bénéfique pour les investisseurs, mais elle met également la rentabilité des émetteurs sous pression. On s'attend à ce que le marché subisse une consolidation, seuls les opérateurs les plus grands et les plus efficaces pourront survivre.
Conclusion
L'essor des ETF de jetons alternatifs change la perception des investissements en chiffrement. Différents cryptoactifs se voient attribuer diverses caractéristiques d'investissement : Solana devient un investissement axé sur la vitesse, XRP se concentre sur les paiements, et Cardano se vend sur sa rigueur académique. Cette tendance à la diversification fait que les cryptoactifs ne sont plus une catégorie d'actifs exotiques unique, mais deviennent un choix d'investissement diversifié avec différentes caractéristiques de risque et cas d'utilisation.
Cependant, cela montre également l'écart entre les Cryptoactifs et leur intention initiale. Lorsque les jetons de mèmes obtiennent également des demandes d'ETF, et que des dizaines de produits se disputent des parts de marché, nous ne pouvons nous empêcher de nous demander : cela a-t-il créé une valeur réelle, ou s'agit-il simplement d'emballer la spéculation dans une coquille reconnue par la réglementation ? La réponse peut varier d'une personne à l'autre, mais il ne fait aucun doute que nous assistons à un processus de pleine intégration d'un secteur. Le marché finira par décider quels produits peuvent réellement créer de la valeur pour les investisseurs.
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StakeWhisperer
· Il y a 4h
Achetez, achetez, achetez et c'est tout.
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BlockchainFries
· Il y a 20h
Regardez qui n'est pas entré dans une position et a été laissé de côté.
Chiffrement Cryptoactifs ETF en plein essor : les produits alts montent à bord, le stake devient un nouveau point fort
De "l'or numérique" à des actifs diversifiés : l'évolution des ETF de cryptoactifs
Le 11 janvier 2024, l'ETF Bitcoin au comptant commence à être négocié à Wall Street, marquant l'entrée des Cryptoactifs dans une nouvelle ère d'investissement. En à peine 18 mois, le marché des Cryptoactifs a connu des changements spectaculaires. Passant de la lutte pour obtenir une reconnaissance à la mise en avant de divers jetons qui lancent des produits ETF, la rapidité de développement de ce domaine est stupéfiante.
Le succès incroyable des ETF Bitcoin
Le succès du Bitcoin ETF a largement dépassé les attentes, redéfinissant l'industrie de la gestion d'actifs. En un an, le Bitcoin ETF a attiré 107 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique pour les émissions d'ETF. Dix-huit mois plus tard, sa taille d'actifs a atteint un incroyable 133 milliards de dollars. Actuellement, tous les ETF détiennent environ 1,23 million de Bitcoins, représentant 6,2 % de l'offre totale.
Ce succès prouve qu'il existe une demande énorme et encore mal exploitée pour obtenir une exposition aux actifs de chiffrement par le biais d'outils d'investissement traditionnels. Les investisseurs institutionnels et les investisseurs particuliers y participent. Avec les ETF absorbant l'offre de Bitcoin, le solde échangé diminue, la détention institutionnelle augmente rapidement, et la stabilité du prix du Bitcoin s'améliore. L'ensemble du marché des Cryptoactifs a ainsi acquis une légitimité sans précédent.
L'essor des ETF de jetons alternatifs
Inspiré par le succès du Bitcoin ETF, environ 72 demandes d'ETF de cryptomonnaies sont en attente d'approbation d'ici avril 2025. Des actifs numériques variés, allant de Solana à Dogecoin, en passant par Ripple (XRP) et même PENGU, ont toutes des demandes d'ETF correspondantes.
Cette vague d'ETF est soutenue par une confluence de forces. L'attitude amicale du nouveau gouvernement envers les cryptoactifs, l'amélioration de l'environnement réglementaire, la reconnaissance des institutions envers le bitcoin et les jetons alternatifs, ainsi que l'engouement des entreprises pour les réserves de cryptoactifs, ont tous créé des conditions favorables à l'émergence des ETF de jetons alternatifs.
Réalités économiques et défis
Bien que les perspectives pour les ETF de jetons soient prometteuses, des analyses préliminaires indiquent que leur acceptation pourrait être bien inférieure à celle des ETF de Bitcoin. On s'attend à ce que le volume total d'afflux des ETF de jetons se situe entre plusieurs centaines de millions et 1 milliard de dollars, ce qui est loin des réalisations des ETF de Bitcoin.
La performance de l'ETF Ethereum met encore plus en évidence cet écart. En tant que deuxième plus grand Cryptoactif, l'ETF Ethereum n'a attiré qu'environ 4 milliards de dollars de flux nets en seulement 231 jours de négociation, soit seulement 3 % de ce qu'a réalisé l'ETF Bitcoin. Cela montre que les jetons ETF font face à des défis plus importants pour attirer l'attention des investisseurs.
Staking : Le changeur de règles du jeu
Contrairement aux ETF Bitcoin, certains ETF de jetons peuvent générer des revenus supplémentaires grâce au staking. L'approbation de staking de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a ouvert la voie aux ETF pour staker leurs actifs détenus et distribuer des bénéfices aux investisseurs. Par exemple, le staking d'Ethereum a actuellement un rendement annualisé compris entre 2,5 et 2,7 %, et après déduction des frais, les investisseurs peuvent obtenir un rendement net de 1,9 à 2,2 %.
Cela crée un nouveau modèle de revenus pour les émetteurs d'ETF et offre également une nouvelle proposition de valeur pour les investisseurs. Cependant, la gestion des ETF d'actifs de chiffrement en garantie fait face à de nombreux défis, y compris l'équilibre des besoins de liquidité et la gestion des risques de confiscation.
Compression des frais et concurrence sur le marché
Une forte demande entraîne presque inévitablement une compression des frais. Lorsque 72 produits se disputent des fonds institutionnels limités, le prix devient le principal facteur de différenciation. Certains émetteurs peuvent utiliser les revenus de mise pour subventionner les frais de gestion, lançant des produits sans frais ou à frais négatifs pour attirer des actifs.
Cette compression des frais est bénéfique pour les investisseurs, mais elle met également la rentabilité des émetteurs sous pression. On s'attend à ce que le marché subisse une consolidation, seuls les opérateurs les plus grands et les plus efficaces pourront survivre.
Conclusion
L'essor des ETF de jetons alternatifs change la perception des investissements en chiffrement. Différents cryptoactifs se voient attribuer diverses caractéristiques d'investissement : Solana devient un investissement axé sur la vitesse, XRP se concentre sur les paiements, et Cardano se vend sur sa rigueur académique. Cette tendance à la diversification fait que les cryptoactifs ne sont plus une catégorie d'actifs exotiques unique, mais deviennent un choix d'investissement diversifié avec différentes caractéristiques de risque et cas d'utilisation.
Cependant, cela montre également l'écart entre les Cryptoactifs et leur intention initiale. Lorsque les jetons de mèmes obtiennent également des demandes d'ETF, et que des dizaines de produits se disputent des parts de marché, nous ne pouvons nous empêcher de nous demander : cela a-t-il créé une valeur réelle, ou s'agit-il simplement d'emballer la spéculation dans une coquille reconnue par la réglementation ? La réponse peut varier d'une personne à l'autre, mais il ne fait aucun doute que nous assistons à un processus de pleine intégration d'un secteur. Le marché finira par décider quels produits peuvent réellement créer de la valeur pour les investisseurs.