Le Sénat américain a adopté la loi GENIUS pour renforcer la surveillance des stablecoins.
Cependant, le gestionnaire d'actifs Amundi avertit que la loi GENIUS pourrait affaiblir involontairement la domination du dollar américain.
Malgré les avertissements, le marché des stablecoins a atteint plus de 254 milliards de dollars et devrait probablement atteindre 3,7 trillions de dollars d'ici 2030.
La loi GENIUS, récemment adoptée par le Sénat américain, vise à renforcer le marché des stablecoins et à améliorer la surveillance du secteur. Cependant, tout le monde ne le considère pas comme une victoire pour le dollar américain et son économie.
En fait, Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs en Europe, vient de soulever plusieurs raisons pour lesquelles le projet de loi pourrait avoir des conséquences négatives. Voici pourquoi la loi GENIUS pourrait entraîner des problèmes à long terme avec les paiements et même affaiblir la domination du dollar américain.
Qu'est-ce que la loi GENIUS ?
La loi GENIUS a été adoptée par le Sénat des États-Unis le 17 juin
En termes simples, le projet de loi a été mis en place pour rendre les stablecoins plus sûrs, en s'assurant que les émetteurs garantissent pleinement tous les jetons adossés au dollar. En essence, en vertu de la loi GENIUS, tous les stablecoins adossés au dollar doivent être garantis 1:1 par des actifs liquides de haute qualité tels que des obligations du Trésor américain.
Cela garantit que leur valeur reste "stable" et fiable pour tous.
Amundi Demande, "Génie ou Malin ?"
Vincent Mortier, Directeur des Investissements chez Amundi, cependant, n'est pas fan de cette nouvelle loi. Mortier a récemment participé à une interview avec Reuters et a résumé les enjeux :
« Cela pourrait être du génie, ou cela pourrait être du mal », a-t-il dit.
L'un de ses plus gros problèmes avec le projet de loi est la manière dont il encourage davantage d'entreprises à émettre des stablecoins entièrement garantis. Mortier dit que la loi pourrait involontairement créer un système qui concurrence le dollar américain plutôt que de le renforcer.
En surface, les stablecoins adossés au dollar semblent renforcer le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve. Pourtant, Mortier soutient que ces stablecoins pourraient bientôt agir comme des alternatives aux systèmes traditionnels basés sur le dollar.
Si les stablecoins sont largement adoptés, ils pourraient réduire la demande de dollars physiques et nuire à la domination même qu'ils ont été créés pour préserver.
Une épée à double tranchant
L'exigence de couverture 1:1 de la loi GENIUS pourrait certainement stimuler la demande pour les obligations du Trésor américain, car les émetteurs de stablecoins devront en détenir d'énormes réserves.
Cependant, Mortier avertit que cela pourrait également indiquer un manque de confiance dans la force inhérente du dollar. « Si nous avons besoin de stablecoins pour garantir la valeur du dollar, que dit cela du dollar lui-même ? » a-t-il demandé.
Pire encore, Mortier souligne que les entreprises émettant ces jetons, qu'il s'agisse de startups fintech ou de géants de la technologie comme Apple, Google ou X d'Elon Musk, ont de fortes chances de devenir des quasi-banques.
Ces entités pourraient gérer des milliards de dépôts, traiter des paiements et même offrir des intérêts :
Tout en opérant en dehors du système financier traditionnel. Mortier soutient qu'un tel événement pourrait déstabiliser les paiements mondiaux et créer des risques majeurs que les régulateurs ne sont pas encore en mesure de gérer.
Les stablecoins en plein essor
Malgré ces avertissements, les stablecoins croissent rapidement. Selon DefiLlama, le marché total des stablecoins vaut désormais plus de 254 milliards de dollars. C'est presque le double de ce qu'il était au début de 2023.
Fait intéressant, 98 % de ces tokens sont indexés sur le dollar américain.
Les analystes de JPMorgan s'attendent à ce que l'offre de stablecoins double à nouveau dans les prochaines années, et le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent prédit que le marché pourrait atteindre 3,7 trillions de dollars d'ici 2030.
Cette croissance explosive sera probablement alimentée par l'adoption généralisée des stablecoins dans les paiements transfrontaliers, ainsi que dans la finance décentralisée et les trésoreries d'entreprise.
Dans l'ensemble, la loi GENIUS est un pas vers la régulation des aspects imprévisibles des stablecoins. Cependant, l'avertissement d'Amundi est clair.
La loi pourrait débloquer de nouveaux problèmes et ouvrir toute une nouvelle boîte de Pandore de problèmes pour le dollar américain.
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La loi GENIUS des États-Unis pourrait être une catastrophe en attente, avertit Amundi
Aperçus clés :
La loi GENIUS, récemment adoptée par le Sénat américain, vise à renforcer le marché des stablecoins et à améliorer la surveillance du secteur. Cependant, tout le monde ne le considère pas comme une victoire pour le dollar américain et son économie.
En fait, Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs en Europe, vient de soulever plusieurs raisons pour lesquelles le projet de loi pourrait avoir des conséquences négatives. Voici pourquoi la loi GENIUS pourrait entraîner des problèmes à long terme avec les paiements et même affaiblir la domination du dollar américain.
Qu'est-ce que la loi GENIUS ?
La loi GENIUS a été adoptée par le Sénat des États-Unis le 17 juin
En termes simples, le projet de loi a été mis en place pour rendre les stablecoins plus sûrs, en s'assurant que les émetteurs garantissent pleinement tous les jetons adossés au dollar. En essence, en vertu de la loi GENIUS, tous les stablecoins adossés au dollar doivent être garantis 1:1 par des actifs liquides de haute qualité tels que des obligations du Trésor américain.
Cela garantit que leur valeur reste "stable" et fiable pour tous.
Amundi Demande, "Génie ou Malin ?"
Vincent Mortier, Directeur des Investissements chez Amundi, cependant, n'est pas fan de cette nouvelle loi. Mortier a récemment participé à une interview avec Reuters et a résumé les enjeux :
« Cela pourrait être du génie, ou cela pourrait être du mal », a-t-il dit.
L'un de ses plus gros problèmes avec le projet de loi est la manière dont il encourage davantage d'entreprises à émettre des stablecoins entièrement garantis. Mortier dit que la loi pourrait involontairement créer un système qui concurrence le dollar américain plutôt que de le renforcer.
En surface, les stablecoins adossés au dollar semblent renforcer le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve. Pourtant, Mortier soutient que ces stablecoins pourraient bientôt agir comme des alternatives aux systèmes traditionnels basés sur le dollar.
Si les stablecoins sont largement adoptés, ils pourraient réduire la demande de dollars physiques et nuire à la domination même qu'ils ont été créés pour préserver.
Une épée à double tranchant
L'exigence de couverture 1:1 de la loi GENIUS pourrait certainement stimuler la demande pour les obligations du Trésor américain, car les émetteurs de stablecoins devront en détenir d'énormes réserves.
Cependant, Mortier avertit que cela pourrait également indiquer un manque de confiance dans la force inhérente du dollar. « Si nous avons besoin de stablecoins pour garantir la valeur du dollar, que dit cela du dollar lui-même ? » a-t-il demandé.
Pire encore, Mortier souligne que les entreprises émettant ces jetons, qu'il s'agisse de startups fintech ou de géants de la technologie comme Apple, Google ou X d'Elon Musk, ont de fortes chances de devenir des quasi-banques.
Ces entités pourraient gérer des milliards de dépôts, traiter des paiements et même offrir des intérêts :
Tout en opérant en dehors du système financier traditionnel. Mortier soutient qu'un tel événement pourrait déstabiliser les paiements mondiaux et créer des risques majeurs que les régulateurs ne sont pas encore en mesure de gérer.
Les stablecoins en plein essor
Malgré ces avertissements, les stablecoins croissent rapidement. Selon DefiLlama, le marché total des stablecoins vaut désormais plus de 254 milliards de dollars. C'est presque le double de ce qu'il était au début de 2023.
Fait intéressant, 98 % de ces tokens sont indexés sur le dollar américain.
Les analystes de JPMorgan s'attendent à ce que l'offre de stablecoins double à nouveau dans les prochaines années, et le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent prédit que le marché pourrait atteindre 3,7 trillions de dollars d'ici 2030.
Cette croissance explosive sera probablement alimentée par l'adoption généralisée des stablecoins dans les paiements transfrontaliers, ainsi que dans la finance décentralisée et les trésoreries d'entreprise.
Dans l'ensemble, la loi GENIUS est un pas vers la régulation des aspects imprévisibles des stablecoins. Cependant, l'avertissement d'Amundi est clair.
La loi pourrait débloquer de nouveaux problèmes et ouvrir toute une nouvelle boîte de Pandore de problèmes pour le dollar américain.