Développement dramatique de la législation sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis
De mai à juin 2025, la discussion au sein du Sénat américain autour du projet de loi « GENIUS » est devenue une intense bataille politique et financière. Ce projet de loi, qui vise à établir le premier cadre réglementaire fédéral pour le marché des stablecoins de 250 milliards de dollars, a traversé un processus périlleux allant de l'échec imminent à un compromis bipartite, pour finalement entrer en phase de débat général au Sénat avec un résultat de vote de 68 contre 30. Derrière cette victoire se cachent des arbitrages d'intérêts à long terme entre les deux partis, des efforts de lobbying de la part des géants de l'industrie, ainsi que des controverses morales suscitées par les activités cryptographiques de certaines familles politiques.
Points clés pour l'avancement de la législation
Mars 2025 : Un sénateur républicain propose un projet de loi visant à établir un système de régulation à double voie pour les stablecoins de paiement.
8 mai : Le premier vote procédural du projet de loi échoue de manière inattendue par 48 contre 49, les démocrates s'opposant collectivement en raison de conflits d'intérêts.
15 mai : Les deux partis se sont entretenus en urgence, ont présenté une version révisée du projet de loi, supprimé certaines dispositions controversées en échange du soutien partiel des démocrates.
20 mai : L'amendement a été adopté par 66 voix contre 32, éliminant les obstacles législatifs grâce à la "motion de clôture des débats".
11 juin : le Sénat a adopté le projet de loi avec un score écrasant de 68 à 30, passant à la phase finale de débat et de révision.
Le cœur de cette série de rebondissements réside dans le fait que le Parti républicain a habilement présenté le projet de loi comme un outil stratégique de "domination numérique du dollar", tandis qu'au sein du Parti démocrate, des inquiétudes concernant "le vide réglementaire entraînant des risques financiers" ont entraîné un assouplissement des positions. Les arguments de lobbying du chef de la majorité au Sénat sont très provocateurs : "Si les États-Unis ne prennent pas les devants sur les règles des stablecoins, d'autres pays combleront ce vide !"
Dispositions clés du projet de loi
La loi "GENIUS" tente de trouver un équilibre entre l'encouragement à l'innovation et la prévention des risques, ses dispositions clés incluent :
Double réglementation et seuil d'émission : réglementation fédérale et étatique selon la taille de l'émission.
Réserve 1:1 et isolation des actifs : exige que les actifs à haute liquidité soient entièrement garantis, les actifs de réserve doivent être strictement isolés des fonds d'exploitation.
Restrictions d'accès pour les géants de la technologie : les entreprises technologiques non financières souhaitant émettre des stablecoins doivent obtenir une approbation spéciale.
Protection des consommateurs et priorité en cas de faillite : les détenteurs de stablecoin peuvent récupérer leurs actifs en priorité en cas de faillite de l'émetteur.
Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de transparence : inclure les émetteurs de stablecoin sous la juridiction légale appropriée.
Points de controverse
La plus grande résistance à l'avancement du projet de loi provient des conflits d'intérêts liés à l'implication profonde de certaines familles politiques dans l'industrie des cryptomonnaies. Les principaux points de controverse incluent :
Certains projets de stablecoin peuvent obtenir des opportunités d'"arbitrage légalisé".
Les questions éthiques concernant l'échange de ressources politiques contre la vente de cryptomonnaies.
Il existe un lien d'intérêt potentiel entre les législateurs et les entreprises de crypto.
Bien que les deux parties aient trouvé un compromis le 15 mai, en supprimant certaines clauses controversées, les voix d'opposition continuent d'élever. Cette bataille morale est en réalité une avant-garde des élections de mi-mandat de 2026.
Impact du marché
Si la loi « GENIUS » est finalement adoptée, cela entraînera des changements structurels sur le marché des stablecoins :
Les émetteurs de stablecoins de premier plan pourraient bénéficier d'une stratégie de conformité précoce.
Les institutions financières traditionnelles devraient élargir leur part de marché grâce aux activités de stablecoin.
Le projet de loi pourrait soulager à court terme la pression de liquidité sur la dette américaine, mais les impacts à long terme restent à observer.
Le cadre réglementaire mondial des stablecoins pourrait évoluer en fonction des ajustements de la politique américaine.
Défis futurs
Malgré le fait que le Sénat ait adopté le projet de loi, il fait encore face à trois obstacles :
Il existe des divergences entre la version de la Chambre des représentants et la version du Sénat, nécessitant une coordination.
La signature du président peut être influencée par plusieurs facteurs.
Le projet de loi pourrait faire face à des défis judiciaires au niveau constitutionnel.
Conclusion
La véritable ambition du projet de loi GENIUS est d'étendre l'hégémonie du dollar dans le domaine de la blockchain. En liant la dette américaine aux stablecoins, les États-Unis construisent un "empire du dollar numérique". Cependant, cette stratégie fait également face à des risques : le développement de la finance décentralisée et la promotion des monnaies numériques d'autres pays pourraient avoir un impact sur l'efficacité du projet de loi. L'entrelacement des jeux politiques, des luttes d'intérêts et des innovations technologiques signifie que le destin final du projet de loi GENIUS aura des répercussions profondes sur l'ordre financier mondial au cours de la prochaine décennie.
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Web3ProductManager
· 08-09 23:44
suivi des métriques ici... le vote 68-30 montre un énorme ajustement produit-marché pour la réglementation des stablecoins à vrai dire
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TideReceder
· 08-09 22:00
Laisse tomber, c'est encore un tas de faux enthousiasme.
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OnChain_Detective
· 08-09 21:58
des modèles de mouvement suspects détectés... de gros acteurs manipulant dans l'ombre comme d'habitude smh
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LiquidityNinja
· 08-09 21:51
La régulation arrivera tôt ou tard. En attendant, coupez les coupons pendant ces deux années.
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MetaverseLandlord
· 08-09 21:43
Ce n'est pas juste une compensation exorbitante ? Les politiciens s'en donnent à cœur joie.
La loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis a passé un moment palpitant, GENIUS va remodeler la domination du dollar numérique.
Développement dramatique de la législation sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis
De mai à juin 2025, la discussion au sein du Sénat américain autour du projet de loi « GENIUS » est devenue une intense bataille politique et financière. Ce projet de loi, qui vise à établir le premier cadre réglementaire fédéral pour le marché des stablecoins de 250 milliards de dollars, a traversé un processus périlleux allant de l'échec imminent à un compromis bipartite, pour finalement entrer en phase de débat général au Sénat avec un résultat de vote de 68 contre 30. Derrière cette victoire se cachent des arbitrages d'intérêts à long terme entre les deux partis, des efforts de lobbying de la part des géants de l'industrie, ainsi que des controverses morales suscitées par les activités cryptographiques de certaines familles politiques.
Points clés pour l'avancement de la législation
Le cœur de cette série de rebondissements réside dans le fait que le Parti républicain a habilement présenté le projet de loi comme un outil stratégique de "domination numérique du dollar", tandis qu'au sein du Parti démocrate, des inquiétudes concernant "le vide réglementaire entraînant des risques financiers" ont entraîné un assouplissement des positions. Les arguments de lobbying du chef de la majorité au Sénat sont très provocateurs : "Si les États-Unis ne prennent pas les devants sur les règles des stablecoins, d'autres pays combleront ce vide !"
Dispositions clés du projet de loi
La loi "GENIUS" tente de trouver un équilibre entre l'encouragement à l'innovation et la prévention des risques, ses dispositions clés incluent :
Points de controverse
La plus grande résistance à l'avancement du projet de loi provient des conflits d'intérêts liés à l'implication profonde de certaines familles politiques dans l'industrie des cryptomonnaies. Les principaux points de controverse incluent :
Bien que les deux parties aient trouvé un compromis le 15 mai, en supprimant certaines clauses controversées, les voix d'opposition continuent d'élever. Cette bataille morale est en réalité une avant-garde des élections de mi-mandat de 2026.
Impact du marché
Si la loi « GENIUS » est finalement adoptée, cela entraînera des changements structurels sur le marché des stablecoins :
Défis futurs
Malgré le fait que le Sénat ait adopté le projet de loi, il fait encore face à trois obstacles :
Conclusion
La véritable ambition du projet de loi GENIUS est d'étendre l'hégémonie du dollar dans le domaine de la blockchain. En liant la dette américaine aux stablecoins, les États-Unis construisent un "empire du dollar numérique". Cependant, cette stratégie fait également face à des risques : le développement de la finance décentralisée et la promotion des monnaies numériques d'autres pays pourraient avoir un impact sur l'efficacité du projet de loi. L'entrelacement des jeux politiques, des luttes d'intérêts et des innovations technologiques signifie que le destin final du projet de loi GENIUS aura des répercussions profondes sur l'ordre financier mondial au cours de la prochaine décennie.