La première moitié de 2025 s'achève, de nouvelles dynamiques émergent sur le marché des cryptomonnaies pour la seconde moitié.
Au cours du premier semestre 2025, les marchés financiers mondiaux ont été confrontés à une double épreuve : le report des attentes de baisse des taux d'intérêt et les turbulences géopolitiques. Néanmoins, le Bitcoin et l'ensemble du domaine des cryptomonnaies ont montré une résilience et un potentiel de croissance remarquables, réalisant une belle hausse contre la tendance. Alors que le second semestre s'apprête à commencer, quels sont les moteurs clés présents sur le marché ?
Au début de l'année, on s'attendait généralement à un fort ralentissement de l'économie américaine, mais la situation réelle montre que l'économie connaît un "atterrissage en douceur" avec un refroidissement stable. Le marché de l'emploi reste relativement stable, avec 139 000 nouveaux emplois non agricoles en mai et un taux de chômage de 4,2 %, tandis que les salaires ont augmenté de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Cela indique que, bien que le marché du travail montre un léger ralentissement, il reste globalement sain. Parallèlement, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (CPI) de base en juin augmentant de 2,7 % par rapport à l'année précédente, légèrement en baisse par rapport à la valeur précédente. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale commence le cycle de baisse des taux en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation auquel l'économie est confrontée s'intensifie. Certaines institutions financières mettent en garde que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 ont été révisées à la baisse, passant de 2 % à 1,3 %. La politique tarifaire pourrait faire grimper l'inflation et freiner la croissance, plongeant l'économie dans un dilemme de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences sur la trajectoire des taux d'intérêt, le président soulignant qu'il "n'est pas pressé de desserrer la politique", tandis que certains fonctionnaires plaident pour une baisse précoce des taux afin de prévenir les risques de ralentissement économique. Ce jeu de politiques reflète la contradiction entre l'inflation et la croissance : une baisse des taux trop précoce pourrait exacerber l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession.
L'impact différé des droits de douane devient une variable clé. Le président de la Réserve fédérale a souligné que la transmission des droits de douane sur les prix pourrait se manifester au cours des prochains mois, et que les données d'inflation de juin à août pourraient montrer une "augmentation significative". Une explication possible est que les entreprises ont précédemment atténué le choc à court terme en constituant des stocks, mais à mesure que les stocks s'épuisent, l'augmentation des coûts d'importation poussera progressivement les prix de détail à la hausse. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder une baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle de relance, exacerbant ainsi les attentes de stagflation.
En regardant le second semestre, l'orientation des politiques reste hautement incertaine. Les données sur l'emploi non agricole de juillet et l'IPC deviendront des bases de décision clés. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, la Réserve fédérale pourrait baisser les taux d'intérêt en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les attentes, le marché pourrait faire face à un choc de "retard des faucons", voire revivre la stagnation inflationniste des années 70. Dans ce jeu de baisse des taux et de stagnation, chaque décision de la Réserve fédérale aura un impact profond sur l'orientation du marché mondial.
Malgré des données économiques américaines faibles, le marché reste concentré sur les attentes d'assouplissement de la politique. Les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en juin 2025, les percées en matière de réglementation des stablecoins et le rebond des actions technologiques ont conduit le marché boursier américain à afficher une tendance générale à la hausse : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, le NASDAQ de 5,93 %, atteignant plusieurs fois des sommets historiques.
Il convient de noter que les actions liées au chiffrement, représentées par Circle, affichent de belles performances. Après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, le prix de l'action de Circle a augmenté de plus de 600 %, devenant l'une des introductions en bourse de fintech les plus remarquables de 2025. Les actions d'une autre plateforme de négociation de cryptomonnaies ont également connu une hausse mensuelle de 43 %.
Cette hausse est due à l'adoption par le Sénat américain, le 17 juin, de la première loi fédérale sur la régulation des stablecoins, la loi "GENIUS". Cette loi établit un cadre fédéral de régulation pour les stablecoins, exigeant que les émetteurs détiennent des réserves en dollars à un ratio de 1:1 ou en obligations à court terme, et interdisant les stablecoins algorithmiques et rémunérateurs. En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde (avec une capitalisation de 61 milliards de dollars), l'USDC de Circle est devenu le choix privilégié des institutions en raison de son avantage en matière de conformité, et la flambée après son introduction témoigne des fortes attentes du marché concernant les "dividendes réglementaires".
La tendance des entreprises à "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies" renforce davantage la logique de liaison entre les actions et les cryptomonnaies. Selon un rapport, jusqu'en avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde détiennent au total 820 000 bitcoins, dont une entreprise possède près de 600 000 bitcoins (soit 2,5 % de l'offre totale de bitcoins), avec un coût moyen d'environ 68 000 dollars, générant un bénéfice flottant de plus de 200 %.
De nombreuses entreprises technologiques renforcent leur position en Bitcoin par le biais d'obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, et établissant un nouveau modèle d'opération capitalistique appelé "émission d'actions pour acheter des cryptomonnaies". Cette tendance d'entrée des entreprises passe d'un "déploiement stratégique" à une "acceptation institutionnelle", soutenant non seulement le prix du Bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais aussi la légitimité des actifs chiffrés et la reconnaissance du marché. Le PDG d'une entreprise a déclaré : "Le Bitcoin est devenu un actif central pour les entreprises dans leur lutte contre l'inflation, et nous travaillons à ce qu'il devienne la norme de réserve mondiale."
Les données de Deutsche Bank montrent que le volume de règlements en stablecoins atteindra 28 trillions de dollars en 2024, dépassant la somme des deux principaux réseaux de paiement, validant le potentiel commercial d'institutions telles que Circle et révélant la capacité de paiement par blockchain à restructurer le système de règlement mondial.
En regardant vers le deuxième semestre, si le projet de loi « GENIUS » est adopté par la Chambre des représentants et signé en loi, cela marquera le début d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins. La conformité accélérera l'afflux de fonds institutionnels, et la frontière entre le marché boursier traditionnel et le monde des cryptomonnaies deviendra encore plus floue, renforçant la "correlation entre les monnaies et les actions". Les actions liées aux cryptomonnaies pourraient continuer à se renforcer, devenant le moteur central de la dynamique structurelle du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré de la résilience dans une situation complexe. Lorsque le conflit israélo-palestinien s'est intensifié brusquement à la mi-juin, le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 100 000 dollars, mais a rapidement rebondi au-dessus de ce seuil, affichant un comportement indépendant et se détachant progressivement des actifs risqués traditionnels. Des recherches récentes montrent que les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leur participation par le biais d'ETF et d'autres canaux, et que les changements structurels du marché sont en train de remodeler ses caractéristiques de volatilité.
En regardant le premier semestre de 2025, bien que les prix à court terme soient encore influencés par l'offre de fonds et les conflits géopolitiques, en essence, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître le changement de paradigme le plus profond depuis sa création. Sa trajectoire de développement ne peut plus être simplement définie par l'humeur du marché ou les indicateurs techniques, mais présente plutôt une nouvelle vitalité sous l'impulsion conjointe de la technologie, des fonds, de la réglementation et de l'écologie. Les performances du marché en juin ont clairement révélé que ce secteur est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
La vague d'institutionnalisation a atteint de nouveaux sommets en juin, avec la taille des ETF en cryptomonnaies dépassant le cap des 1,1 trillion de dollars, une seule société de gestion d'actifs ayant enregistré un afflux net de 4,9 milliards de dollars dans son ETF Bitcoin en un mois. Il est également intéressant de noter que le niveau de participation des institutions financières traditionnelles connaît une transformation qualitative; par exemple, une grande banque d'investissement a commencé à offrir des services de prêts garantis par des bitcoins, un niveau d'engagement bien supérieur aux efforts exploratoires de Wall Street lors du marché haussier de 2021. Parallèlement, le changement anticipé de la politique monétaire de la Réserve fédérale a injecté de nouvelles variables sur le marché, des données historiques montrant que les cycles de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale s'accompagnent généralement d'une forte hausse du Bitcoin.
Sur le plan de la réglementation, l'adoption de la loi GENIUS aux États-Unis et l'établissement d'un système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent le début d'un cadre de conformité pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire de plus en plus de capitaux traditionnels.
De plus, un conseiller sur les politiques des actifs numériques de la Maison Blanche a révélé que les États-Unis s'attaquent à la construction d'une infrastructure stratégique de réserve de Bitcoin. L'ordre exécutif publié par Trump en mars de cette année n'a pas obligé le Trésor à divulguer la situation de la détention de Bitcoin par le gouvernement, nous pouvons donc nous attendre à ce qu'il publie activement des informations pertinentes au cours du second semestre. Le conseiller a également ajouté que le gouvernement américain "tend fortement" à augmenter sa détention de Bitcoin de manière neutre sur le plan budgétaire. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de Bitcoin par le biais d'une réorganisation interne des fonds ou d'économies, sans augmenter le déficit budgétaire ni alourdir le fardeau des contribuables.
En résumé, en regardant en arrière depuis le point de vue de la mi-2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies présente une différence essentielle par rapport à la phase initiale purement spéculative.
Le responsable de la recherche sur les actifs numériques d'une banque a prédit que le prix cible du Bitcoin à la fin de l'année 2025 serait de 200 000 $. Le principal récit derrière cette tendance est passé d'une liaison avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux, et ces fonds affluent sous diverses formes. Le Bitcoin devient un outil de réallocation des fonds quittant les actifs américains, montrant que cette hausse n'est pas seulement une fluctuation des prix, mais aussi un reflet de la réallocation mondiale des capitaux et des tendances macroéconomiques. Dans ce sens, la seconde moitié de 2025 pourrait bien être un tournant historique où le système financier traditionnel et l'écosystème des monnaies numériques se couplent profondément.
Le prix actuel du Bitcoin demeure dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En perspective pour le second semestre, avec une éventuelle baisse des taux de la Réserve fédérale, une croissance continue de l'adoption des cryptomonnaies par les entreprises et un éclaircissement des politiques réglementaires, nous pouvons espérer une nouvelle période de développement solide.
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DaoResearcher
· Il y a 7h
Selon une étude empirique, la valeur p de 0,03 indique que la maturité du DAO a dépassé les attentes.
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liquidation_surfer
· Il y a 23h
Squat en attendant l'effondrement
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NFTRegretter
· Il y a 23h
Suivre les fluctuations du marché
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OldLeekNewSickle
· Il y a 23h
Plus on analyse, plus on prend les gens pour des idiots. Après avoir pris les gens pour des idiots, on continue d'acheter. On voit clairement mais on ne le dit pas, les pigeons sont toujours là.
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GhostChainLoyalist
· Il y a 23h
l'univers de la cryptomonnaie bull run est stable ! Les baissiers, réveillez-vous.
Nouveau moteur du marché des cryptomonnaies en 2025 : réglementation des stablecoins et émergence de l'institutionnalisation.
La première moitié de 2025 s'achève, de nouvelles dynamiques émergent sur le marché des cryptomonnaies pour la seconde moitié.
Au cours du premier semestre 2025, les marchés financiers mondiaux ont été confrontés à une double épreuve : le report des attentes de baisse des taux d'intérêt et les turbulences géopolitiques. Néanmoins, le Bitcoin et l'ensemble du domaine des cryptomonnaies ont montré une résilience et un potentiel de croissance remarquables, réalisant une belle hausse contre la tendance. Alors que le second semestre s'apprête à commencer, quels sont les moteurs clés présents sur le marché ?
Au début de l'année, on s'attendait généralement à un fort ralentissement de l'économie américaine, mais la situation réelle montre que l'économie connaît un "atterrissage en douceur" avec un refroidissement stable. Le marché de l'emploi reste relativement stable, avec 139 000 nouveaux emplois non agricoles en mai et un taux de chômage de 4,2 %, tandis que les salaires ont augmenté de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Cela indique que, bien que le marché du travail montre un léger ralentissement, il reste globalement sain. Parallèlement, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (CPI) de base en juin augmentant de 2,7 % par rapport à l'année précédente, légèrement en baisse par rapport à la valeur précédente. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale commence le cycle de baisse des taux en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation auquel l'économie est confrontée s'intensifie. Certaines institutions financières mettent en garde que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 ont été révisées à la baisse, passant de 2 % à 1,3 %. La politique tarifaire pourrait faire grimper l'inflation et freiner la croissance, plongeant l'économie dans un dilemme de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences sur la trajectoire des taux d'intérêt, le président soulignant qu'il "n'est pas pressé de desserrer la politique", tandis que certains fonctionnaires plaident pour une baisse précoce des taux afin de prévenir les risques de ralentissement économique. Ce jeu de politiques reflète la contradiction entre l'inflation et la croissance : une baisse des taux trop précoce pourrait exacerber l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession.
L'impact différé des droits de douane devient une variable clé. Le président de la Réserve fédérale a souligné que la transmission des droits de douane sur les prix pourrait se manifester au cours des prochains mois, et que les données d'inflation de juin à août pourraient montrer une "augmentation significative". Une explication possible est que les entreprises ont précédemment atténué le choc à court terme en constituant des stocks, mais à mesure que les stocks s'épuisent, l'augmentation des coûts d'importation poussera progressivement les prix de détail à la hausse. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder une baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle de relance, exacerbant ainsi les attentes de stagflation.
En regardant le second semestre, l'orientation des politiques reste hautement incertaine. Les données sur l'emploi non agricole de juillet et l'IPC deviendront des bases de décision clés. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, la Réserve fédérale pourrait baisser les taux d'intérêt en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les attentes, le marché pourrait faire face à un choc de "retard des faucons", voire revivre la stagnation inflationniste des années 70. Dans ce jeu de baisse des taux et de stagnation, chaque décision de la Réserve fédérale aura un impact profond sur l'orientation du marché mondial.
Malgré des données économiques américaines faibles, le marché reste concentré sur les attentes d'assouplissement de la politique. Les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en juin 2025, les percées en matière de réglementation des stablecoins et le rebond des actions technologiques ont conduit le marché boursier américain à afficher une tendance générale à la hausse : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, le NASDAQ de 5,93 %, atteignant plusieurs fois des sommets historiques.
Il convient de noter que les actions liées au chiffrement, représentées par Circle, affichent de belles performances. Après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, le prix de l'action de Circle a augmenté de plus de 600 %, devenant l'une des introductions en bourse de fintech les plus remarquables de 2025. Les actions d'une autre plateforme de négociation de cryptomonnaies ont également connu une hausse mensuelle de 43 %.
Cette hausse est due à l'adoption par le Sénat américain, le 17 juin, de la première loi fédérale sur la régulation des stablecoins, la loi "GENIUS". Cette loi établit un cadre fédéral de régulation pour les stablecoins, exigeant que les émetteurs détiennent des réserves en dollars à un ratio de 1:1 ou en obligations à court terme, et interdisant les stablecoins algorithmiques et rémunérateurs. En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde (avec une capitalisation de 61 milliards de dollars), l'USDC de Circle est devenu le choix privilégié des institutions en raison de son avantage en matière de conformité, et la flambée après son introduction témoigne des fortes attentes du marché concernant les "dividendes réglementaires".
La tendance des entreprises à "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies" renforce davantage la logique de liaison entre les actions et les cryptomonnaies. Selon un rapport, jusqu'en avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde détiennent au total 820 000 bitcoins, dont une entreprise possède près de 600 000 bitcoins (soit 2,5 % de l'offre totale de bitcoins), avec un coût moyen d'environ 68 000 dollars, générant un bénéfice flottant de plus de 200 %.
De nombreuses entreprises technologiques renforcent leur position en Bitcoin par le biais d'obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, et établissant un nouveau modèle d'opération capitalistique appelé "émission d'actions pour acheter des cryptomonnaies". Cette tendance d'entrée des entreprises passe d'un "déploiement stratégique" à une "acceptation institutionnelle", soutenant non seulement le prix du Bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais aussi la légitimité des actifs chiffrés et la reconnaissance du marché. Le PDG d'une entreprise a déclaré : "Le Bitcoin est devenu un actif central pour les entreprises dans leur lutte contre l'inflation, et nous travaillons à ce qu'il devienne la norme de réserve mondiale."
Les données de Deutsche Bank montrent que le volume de règlements en stablecoins atteindra 28 trillions de dollars en 2024, dépassant la somme des deux principaux réseaux de paiement, validant le potentiel commercial d'institutions telles que Circle et révélant la capacité de paiement par blockchain à restructurer le système de règlement mondial.
En regardant vers le deuxième semestre, si le projet de loi « GENIUS » est adopté par la Chambre des représentants et signé en loi, cela marquera le début d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins. La conformité accélérera l'afflux de fonds institutionnels, et la frontière entre le marché boursier traditionnel et le monde des cryptomonnaies deviendra encore plus floue, renforçant la "correlation entre les monnaies et les actions". Les actions liées aux cryptomonnaies pourraient continuer à se renforcer, devenant le moteur central de la dynamique structurelle du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré de la résilience dans une situation complexe. Lorsque le conflit israélo-palestinien s'est intensifié brusquement à la mi-juin, le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 100 000 dollars, mais a rapidement rebondi au-dessus de ce seuil, affichant un comportement indépendant et se détachant progressivement des actifs risqués traditionnels. Des recherches récentes montrent que les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leur participation par le biais d'ETF et d'autres canaux, et que les changements structurels du marché sont en train de remodeler ses caractéristiques de volatilité.
En regardant le premier semestre de 2025, bien que les prix à court terme soient encore influencés par l'offre de fonds et les conflits géopolitiques, en essence, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître le changement de paradigme le plus profond depuis sa création. Sa trajectoire de développement ne peut plus être simplement définie par l'humeur du marché ou les indicateurs techniques, mais présente plutôt une nouvelle vitalité sous l'impulsion conjointe de la technologie, des fonds, de la réglementation et de l'écologie. Les performances du marché en juin ont clairement révélé que ce secteur est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
La vague d'institutionnalisation a atteint de nouveaux sommets en juin, avec la taille des ETF en cryptomonnaies dépassant le cap des 1,1 trillion de dollars, une seule société de gestion d'actifs ayant enregistré un afflux net de 4,9 milliards de dollars dans son ETF Bitcoin en un mois. Il est également intéressant de noter que le niveau de participation des institutions financières traditionnelles connaît une transformation qualitative; par exemple, une grande banque d'investissement a commencé à offrir des services de prêts garantis par des bitcoins, un niveau d'engagement bien supérieur aux efforts exploratoires de Wall Street lors du marché haussier de 2021. Parallèlement, le changement anticipé de la politique monétaire de la Réserve fédérale a injecté de nouvelles variables sur le marché, des données historiques montrant que les cycles de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale s'accompagnent généralement d'une forte hausse du Bitcoin.
Sur le plan de la réglementation, l'adoption de la loi GENIUS aux États-Unis et l'établissement d'un système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent le début d'un cadre de conformité pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire de plus en plus de capitaux traditionnels.
De plus, un conseiller sur les politiques des actifs numériques de la Maison Blanche a révélé que les États-Unis s'attaquent à la construction d'une infrastructure stratégique de réserve de Bitcoin. L'ordre exécutif publié par Trump en mars de cette année n'a pas obligé le Trésor à divulguer la situation de la détention de Bitcoin par le gouvernement, nous pouvons donc nous attendre à ce qu'il publie activement des informations pertinentes au cours du second semestre. Le conseiller a également ajouté que le gouvernement américain "tend fortement" à augmenter sa détention de Bitcoin de manière neutre sur le plan budgétaire. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de Bitcoin par le biais d'une réorganisation interne des fonds ou d'économies, sans augmenter le déficit budgétaire ni alourdir le fardeau des contribuables.
En résumé, en regardant en arrière depuis le point de vue de la mi-2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies présente une différence essentielle par rapport à la phase initiale purement spéculative.
Le responsable de la recherche sur les actifs numériques d'une banque a prédit que le prix cible du Bitcoin à la fin de l'année 2025 serait de 200 000 $. Le principal récit derrière cette tendance est passé d'une liaison avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux, et ces fonds affluent sous diverses formes. Le Bitcoin devient un outil de réallocation des fonds quittant les actifs américains, montrant que cette hausse n'est pas seulement une fluctuation des prix, mais aussi un reflet de la réallocation mondiale des capitaux et des tendances macroéconomiques. Dans ce sens, la seconde moitié de 2025 pourrait bien être un tournant historique où le système financier traditionnel et l'écosystème des monnaies numériques se couplent profondément.
Le prix actuel du Bitcoin demeure dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En perspective pour le second semestre, avec une éventuelle baisse des taux de la Réserve fédérale, une croissance continue de l'adoption des cryptomonnaies par les entreprises et un éclaircissement des politiques réglementaires, nous pouvons espérer une nouvelle période de développement solide.