Rapport hebdomadaire d'observation du marché [6.9 - 6.13] : Perturbations géopolitiques et prudence des fonds résonnent, les jetons principaux subissent des ajustements et le marché accumule de la force à des niveaux élevés.
Les turbulences géopolitiques affectent le sentiment du marché, les cryptomonnaies mainstream subissent des ajustements, les altcoins arrêtent de monter et retombent, le marché dans son ensemble est en phase de consolidation à un niveau élevé
Changements macroéconomiques provoquent des fluctuations du marché :
Les conflits géopolitiques au Moyen-Orient suscitent un sentiment de recherche de sécurité à court terme, la volatilité du marché diminue, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale se renforcent, et l'attitude des investisseurs tend vers une prudence d'attente.
Le flux de fonds montre une amélioration marginale mais manque de durabilité :
Les ETF de cryptomonnaies connaissent un retour des flux nets entrants, mais la dynamique s'affaiblit, la vitesse d'émission des stablecoins ralentit et l'attitude des fonds sur le marché tend à devenir prudente.
Les performances des principales cryptomonnaies se diversifient, le Bitcoin montre un affaiblissement, l'Ethereum corrige après une hausse :
Après une montée, le Bitcoin a reculé, tandis que l'élan de rattrapage de l'Ethereum s'affaiblit. Les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leurs positions, la structure globale reste neutre à forte.
La liquidité des jetons à faible capitalisation s'est améliorée, mais la percée est entravée :
La capitalisation boursière des jetons non mainstream a rebondi mais a de nouveau corrigé, la part de marché s'est stabilisée après une baisse, et les données en chaîne montrent qu'elle n'est toujours pas sortie de sa faiblesse.
Actuellement en phase de consolidation, il est nécessaire d'attendre une percée de capitaux à court terme, en surveillant le renforcement de la structure des jetons à faible capitalisation et les signes de retour des capitaux vers les Mainstream Token.
I. Analyse de l'environnement macroéconomique
Situation géopolitique : Les conflits au Moyen-Orient restent temporairement limités dans une portée restreinte et ne se sont pas intensifiés en guerre totale, durant environ deux semaines, les États-Unis fournissant un soutien mais n'intervenant pas directement.
Réaction du marché : Le prix du pétrole a augmenté en raison de l'aversion au risque, le Bitcoin est tombé à 105 000 dollars, les actions américaines ont rebondi, la volatilité du marché a diminué et tend vers la stabilité.
Politique monétaire : Les attentes de baisse des taux d'intérêt en juillet augmentent, la Réserve fédérale pèse l'inflation et la croissance économique, la situation géopolitique pourrait impliquer la position des États-Unis.
Deux, analyse des flux de fonds et des Mainstream Token
Flux de fonds externes
Fonds ETF : 28 milliards de dollars de flux nets cette semaine, augmentation significative.
Stablecoin : 23 milliards émis cette semaine, moyenne quotidienne de 321 millions, à un niveau relativement élevé.
Indicateur de sentiment du marché
Prime sur le marché des gré à gré : Le prime sur les stablecoins a augmenté.
Bitcoin (BTC)
Analyse technique : dans une zone de fluctuation ascendante
Données sur la chaîne : Plus de 103 000 $ en jetons renforcés
Ethereum (ETH)
Performance inférieure à BTC, le ratio ETH/BTC reste volatile, les fonds continuent d'affluer vers BTC.
Mouvement on-chain : Augmentation des adresses actives, ce qui peut indiquer la formation d'un creux de phase.
Revue de l'économie macroéconomique
Suivre les conflits géopolitiques
• Contexte géopolitique :
Un pays du Moyen-Orient a un relief principalement montagneux, entouré de montagnes, avec une population et un nombre d'armes conventionnelles dépassant largement ceux de ses adversaires, rendant difficile pour l'autre partie d'initier une guerre terrestre de manière isolée, à moins qu'une grande puissance n'intervienne directement, sinon le conflit sera limité à des frappes ciblées.
• Échelle et durée des conflits :
Une partie a déclaré qu'elle continuerait à se battre pendant deux semaines, s'attendant à un affrontement prolongé de faible intensité, plutôt qu'à une guerre conventionnelle ou nucléaire à grande échelle. Les pays voisins, en tant que zone tampon, ont encore limité les contacts directs au sol.
• Évaluation de l'impact :
Dans la situation actuelle, les inquiétudes du marché concernant une guerre à grande échelle sont faibles, et le risque géopolitique se manifeste davantage par des fluctuations émotionnelles que par une escalade militaire substantielle.
• Variation des prix du pétrole :
L'augmentation actuelle des prix du pétrole est due à une réaction émotionnelle, et non à une interruption de l'approvisionnement, car les attaques sont limitées à des cibles spécifiques, n'ayant pas d'impact direct sur l'approvisionnement mondial en pétrole à court terme.
• Marché boursier et cryptomonnaie :
Bien que le marché boursier américain soit en territoire négatif avant l'ouverture, il rebondit, et le Bitcoin remonte à 105 000 dollars, montrant une amélioration du sentiment du marché. La volatilité est retombée par rapport aux sommets du matin et oscille dans une fourchette de 1 000 dollars l'après-midi.
• Changement de volatilité :
Comparé au début de l'année, le marché actuel réagit relativement calmement aux événements géopolitiques, avec une amplitude de fluctuation réduite.
• Impact de la détention institutionnelle :
L'augmentation des positions des institutions, la réduction des jetons en circulation et la stabilisation de la structure du marché. L'effet de verrouillage des ETF est significatif, les flux entrants et sortants tendent à s'équilibrer mais la majorité est verrouillée.
• Rythme du marché :
Le mouvement du Bitcoin est de plus en plus lié au marché boursier américain, le cycle de décision des institutions s'allonge, ce qui entraîne une réduction des jetons en circulation et une augmentation de la stabilité du marché. Cependant, à court terme, il reste influencé par les émotions, comme la remontée après une baisse matinale.
• Comparaison avec d'autres crypto-monnaies :
Certain jetons conservent encore des caractéristiques de forte volatilité en raison du manque de grands ETF et de l'implication approfondie des institutions.
Prévisions de taux d'intérêt neutres
La distribution des probabilités de baisse des taux d'intérêt évolue progressivement entre le 30 juillet 2025 et le 9 décembre 2026.
Les réunions du 29 octobre et du 10 décembre 2025 montrent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base à 375-400 points de base augmente progressivement,
En particulier, lors de la réunion du 10 décembre 2025, la probabilité d'une baisse des taux de 225 à 250 points de base est de 28,6 %, tandis que la probabilité d'une baisse à 400-425 points de base est de 21,3 %. Les réunions de 2026 montrent que l'ampleur de la baisse des taux pourrait tendre à se stabiliser, avec une distribution des probabilités plus dispersée.
Deux. Analyse des données sur la chaîne
1. Changements de données à court et moyen terme qui influencent le marché cette semaine
1.1 Situation des flux de fonds des jetons stables
Cette semaine, le volume d'émission des stablecoins est passé de 1,005 milliard à 1,149 milliard, enregistrant une croissance de 14 % par rapport à la période précédente. L'émission quotidienne moyenne est passée de 143 millions à 164 millions, soit une augmentation de 14 %. Bien que le volume d'émission continue d'augmenter, le rythme a commencé à ralentir. Comparé à la reprise de la croissance de la semaine dernière, le rythme de cette semaine a de nouveau diminué. La circulation des fonds des stablecoins est étroitement liée à l'évolution des prix des jetons de cryptomonnaie mainstream, et les variations de l'humeur du marché influencent directement l'émission et la circulation des stablecoins, ce qui pourrait être l'une des raisons pour lesquelles le prix du Bitcoin teste des sommets précédents sans les franchir cette semaine.
Dans l'ensemble, le volume total des stablecoins continue d'augmenter, mais le rythme d'émission fluctue. Actuellement, il n'indique pas un renforcement global du marché, il est conseillé de garder une attitude prudemment optimiste.
1.2 Situation des flux de fonds ETF
Cette semaine (du 6/6 au 6/13), les ETF Bitcoin ont retrouvé des flux nets entrants, avec un montant net de 1,02 milliard de dollars, soit une augmentation de 1,718 milliard de dollars par rapport à la semaine précédente, ce qui reflète un regain d'enthousiasme chez les investisseurs institutionnels et les investisseurs. Concernant les chiffres quotidiens, les deux premiers jours de cette semaine ont vu une accélération des flux nets entrants des ETF, tandis que le prix du Bitcoin a rebondi mardi pour atteindre le point le plus élevé de la semaine, testant à nouveau les sommets précédents. Au cours des jours suivants, bien qu'il y ait encore des entrées nettes, la vitesse a commencé à ralentir, et le prix du Bitcoin a commencé à se consolider et à corriger à partir de mercredi. L'enthousiasme des investisseurs institutionnels a commencé à diminuer dans la seconde moitié de la semaine, donc avant que la tendance à la baisse des flux nets entrants des ETF ne s'inverse, il faut rester vigilant face au risque d'un recul continu du prix du Bitcoin.
Il convient de noter qu'au cours de cette semaine, l'ETF ETH a connu des entrées importantes et continues, ce qui pourrait refléter la présence de certains facteurs favorables à moyen et long terme. Cependant, après un afflux de 240 millions le 11/06, le marché a corrigé, il convient donc de prêter attention à la possibilité de comportements irrationnels à court terme sur le marché des ETF.
1.3 Prime hors marché
Au cours de la dernière semaine (6/7-6/13), le taux de prime OTC de l'USDT et de l'USDC a d'abord synchronisé une reprise, reflétant une tendance de retour des fonds OTC sur le marché au cours de la première moitié de la semaine, ce que l'ensemble du marché en rebondissant indique également. À partir de mercredi, les taux de prime des deux ont commencé à diminuer après avoir atteint respectivement 99,79 % et 100 %, et l'ensemble du marché a également presque simultanément entamé un nouveau cycle de correction. Jeudi, le taux de prime de l'USDC a de nouveau augmenté tandis que celui de l'USDT a continué de diminuer, actuellement le taux de prime de l'USDC est revenu à 100 % tandis que l'USDT est tombé à 99,65 %. Bien que l'USDC ait connu une reprise, il n'a pas dépassé 100 %, et depuis le début de l'année, les taux de prime globaux des deux ont montré une tendance à la baisse.
Dans une phase normale ou de marché haussier, les stablecoins affichent souvent une légère prime, ce qui indique qu'il y a des fonds prêts à acheter à un prix plus élevé pour entrer sur le marché. Le taux de prime actuel montre que le marché est globalement prudent, et que le sentiment reste en attente.
1.4 Achat institutionnel
Une certaine institution a continué à augmenter sa position en Bitcoin cette année, mais avec le prix atteignant 100 000 dollars, le rythme d'achat a clairement ralenti. Le 2 juin, elle a acheté 705 BTC autour de 106 495 dollars, une forte réduction par rapport aux 4 020 BTC achetés le 26 mai. Cette semaine, elle a acheté 1 040 BTC aux alentours de 105 426 dollars, le volume d'achat ayant légèrement augmenté avec la baisse des prix. Cela montre que cette institution est prudente concernant l'achat de Bitcoin au-dessus de 100 000 dollars, mais est prête à augmenter le volume d'achat lorsque le prix recule.
1.5 Quantité détenue par les détenteurs à court et à long terme
À début juin, les données sur la chaîne Bitcoin montrent que l'offre des détenteurs à long terme (LTH) continue d'augmenter, atteignant un nouveau sommet en près de six mois, avec environ 14,4 millions de jetons, ce qui indique une confiance accrue des fonds à moyen et long terme, avec une grande quantité de Bitcoin verrouillée dans des portefeuilles inactifs, réduisant encore la liquidité. L'offre des détenteurs à court terme (STH) continue de diminuer par rapport au pic de début d'année, atteignant un point bas à la fin mai, ce qui montre que la pression de vente a continué de diminuer ces derniers mois. La semaine dernière, il y a eu une légère reprise, ce qui pourrait refléter le fait que certains traders à court terme commencent à acheter à bas prix, mais cette semaine, cela a de nouveau commencé à baisser. L'offre des détenteurs à long terme atteint de nouveaux sommets, ce qui montre que la correction de la seconde moitié de cette semaine pourrait être principalement poussée par la pression de vente des détenteurs à court terme, tandis que les détenteurs à long terme continuent d'augmenter leurs positions, donc la correction des prix pourrait être une opportunité d'achat.
2. Changements de données à moyen terme influençant le marché cette semaine
2.1 Proportion de détention des jetons et URPD
Au cours de la seconde moitié de cette semaine, la part des adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons a diminué pendant la baisse du Bitcoin, tandis que les adresses détenant entre 100 et 1000 jetons et entre 10000 et 100000 jetons ont continué à accumuler. Par conséquent, la baisse de la seconde moitié de cette semaine pourrait principalement être influencée par la vente des adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons, mais la pression de vente est en train d'être absorbée par les adresses détenant entre 100 et 1000 jetons et entre 10000 et 100000 jetons.
URPD montre que du 7 au 13 juin, l'évolution globale est restée stable, avec une zone de concentration des jetons toujours située autour de 103000-106000 dollars.
Résumé de la situation du marché cette semaine, l'analyse technique est à un point clé. Si le flux de liquidités se renverse au début de la semaine prochaine, il y a une opportunité de rebond à la position actuelle, suivie d'une possible consolidation à un niveau élevé. Cependant, si les données de flux de liquidités continuent de décliner, cela pourrait entraîner une chute du Bitcoin sous un niveau de support clé, formant une figure de double sommet, ce qui aurait un impact négatif sur le marché à venir.

Ethereum (ETH)
Suivre les conflits géopolitiques
• Contexte géopolitique :
Un pays du Moyen-Orient a un relief principalement montagneux, entouré de montagnes, avec une population et un nombre d'armes conventionnelles dépassant largement ceux de ses adversaires, rendant difficile pour l'autre partie d'initier une guerre terrestre de manière isolée, à moins qu'une grande puissance n'intervienne directement, sinon le conflit sera limité à des frappes ciblées.
• Échelle et durée des conflits :
Une partie a déclaré qu'elle continuerait à se battre pendant deux semaines, s'attendant à un affrontement prolongé de faible intensité, plutôt qu'à une guerre conventionnelle ou nucléaire à grande échelle. Les pays voisins, en tant que zone tampon, ont encore limité les contacts directs au sol.
• Évaluation de l'impact :
Dans la situation actuelle, les inquiétudes du marché concernant une guerre à grande échelle sont faibles, et le risque géopolitique se manifeste davantage par des fluctuations émotionnelles que par une escalade militaire substantielle.
• Variation des prix du pétrole :
L'augmentation actuelle des prix du pétrole est due à une réaction émotionnelle, et non à une interruption de l'approvisionnement, car les attaques sont limitées à des cibles spécifiques, n'ayant pas d'impact direct sur l'approvisionnement mondial en pétrole à court terme.
• Marché boursier et cryptomonnaie :
Bien que le marché boursier américain soit en territoire négatif avant l'ouverture, il rebondit, et le Bitcoin remonte à 105 000 dollars, montrant une amélioration du sentiment du marché. La volatilité est retombée par rapport aux sommets du matin et oscille dans une fourchette de 1 000 dollars l'après-midi.
• Changement de volatilité :
Comparé au début de l'année, le marché actuel réagit relativement calmement aux événements géopolitiques, avec une amplitude de fluctuation réduite.
• Impact de la détention institutionnelle :
L'augmentation des positions des institutions, la réduction des jetons en circulation et la stabilisation de la structure du marché. L'effet de verrouillage des ETF est significatif, les flux entrants et sortants tendent à s'équilibrer mais la majorité est verrouillée.
• Rythme du marché :
Le mouvement du Bitcoin est de plus en plus lié au marché boursier américain, le cycle de décision des institutions s'allonge, ce qui entraîne une réduction des jetons en circulation et une augmentation de la stabilité du marché. Cependant, à court terme, il reste influencé par les émotions, comme la remontée après une baisse matinale.
• Comparaison avec d'autres crypto-monnaies :
Certain jetons conservent encore des caractéristiques de forte volatilité en raison du manque de grands ETF et de l'implication approfondie des institutions.
Prévisions de taux d'intérêt neutres
La distribution des probabilités de baisse des taux d'intérêt évolue progressivement entre le 30 juillet 2025 et le 9 décembre 2026.
Les réunions du 29 octobre et du 10 décembre 2025 montrent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base à 375-400 points de base augmente progressivement,
En particulier, lors de la réunion du 10 décembre 2025, la probabilité d'une baisse des taux de 225 à 250 points de base est de 28,6 %, tandis que la probabilité d'une baisse à 400-425 points de base est de 21,3 %. Les réunions de 2026 montrent que l'ampleur de la baisse des taux pourrait tendre à se stabiliser, avec une distribution des probabilités plus dispersée.
1. Changements de données à court et moyen terme qui influencent le marché cette semaine
1.1 Situation des flux de fonds des jetons stables
Cette semaine, le volume d'émission des stablecoins est passé de 1,005 milliard à 1,149 milliard, enregistrant une croissance de 14 % par rapport à la période précédente. L'émission quotidienne moyenne est passée de 143 millions à 164 millions, soit une augmentation de 14 %. Bien que le volume d'émission continue d'augmenter, le rythme a commencé à ralentir. Comparé à la reprise de la croissance de la semaine dernière, le rythme de cette semaine a de nouveau diminué. La circulation des fonds des stablecoins est étroitement liée à l'évolution des prix des jetons de cryptomonnaie mainstream, et les variations de l'humeur du marché influencent directement l'émission et la circulation des stablecoins, ce qui pourrait être l'une des raisons pour lesquelles le prix du Bitcoin teste des sommets précédents sans les franchir cette semaine.
Dans l'ensemble, le volume total des stablecoins continue d'augmenter, mais le rythme d'émission fluctue. Actuellement, il n'indique pas un renforcement global du marché, il est conseillé de garder une attitude prudemment optimiste.
1.2 Situation des flux de fonds ETF
Cette semaine (du 6/6 au 6/13), les ETF Bitcoin ont retrouvé des flux nets entrants, avec un montant net de 1,02 milliard de dollars, soit une augmentation de 1,718 milliard de dollars par rapport à la semaine précédente, ce qui reflète un regain d'enthousiasme chez les investisseurs institutionnels et les investisseurs. Concernant les chiffres quotidiens, les deux premiers jours de cette semaine ont vu une accélération des flux nets entrants des ETF, tandis que le prix du Bitcoin a rebondi mardi pour atteindre le point le plus élevé de la semaine, testant à nouveau les sommets précédents. Au cours des jours suivants, bien qu'il y ait encore des entrées nettes, la vitesse a commencé à ralentir, et le prix du Bitcoin a commencé à se consolider et à corriger à partir de mercredi. L'enthousiasme des investisseurs institutionnels a commencé à diminuer dans la seconde moitié de la semaine, donc avant que la tendance à la baisse des flux nets entrants des ETF ne s'inverse, il faut rester vigilant face au risque d'un recul continu du prix du Bitcoin.
Il convient de noter qu'au cours de cette semaine, l'ETF ETH a connu des entrées importantes et continues, ce qui pourrait refléter la présence de certains facteurs favorables à moyen et long terme. Cependant, après un afflux de 240 millions le 11/06, le marché a corrigé, il convient donc de prêter attention à la possibilité de comportements irrationnels à court terme sur le marché des ETF.
1.3 Prime hors marché
Au cours de la dernière semaine (6/7-6/13), le taux de prime OTC de l'USDT et de l'USDC a d'abord synchronisé une reprise, reflétant une tendance de retour des fonds OTC sur le marché au cours de la première moitié de la semaine, ce que l'ensemble du marché en rebondissant indique également. À partir de mercredi, les taux de prime des deux ont commencé à diminuer après avoir atteint respectivement 99,79 % et 100 %, et l'ensemble du marché a également presque simultanément entamé un nouveau cycle de correction. Jeudi, le taux de prime de l'USDC a de nouveau augmenté tandis que celui de l'USDT a continué de diminuer, actuellement le taux de prime de l'USDC est revenu à 100 % tandis que l'USDT est tombé à 99,65 %. Bien que l'USDC ait connu une reprise, il n'a pas dépassé 100 %, et depuis le début de l'année, les taux de prime globaux des deux ont montré une tendance à la baisse.
Dans une phase normale ou de marché haussier, les stablecoins affichent souvent une légère prime, ce qui indique qu'il y a des fonds prêts à acheter à un prix plus élevé pour entrer sur le marché. Le taux de prime actuel montre que le marché est globalement prudent, et que le sentiment reste en attente.
1.4 Achat institutionnel
Une certaine institution a continué à augmenter sa position en Bitcoin cette année, mais avec le prix atteignant 100 000 dollars, le rythme d'achat a clairement ralenti. Le 2 juin, elle a acheté 705 BTC autour de 106 495 dollars, une forte réduction par rapport aux 4 020 BTC achetés le 26 mai. Cette semaine, elle a acheté 1 040 BTC aux alentours de 105 426 dollars, le volume d'achat ayant légèrement augmenté avec la baisse des prix. Cela montre que cette institution est prudente concernant l'achat de Bitcoin au-dessus de 100 000 dollars, mais est prête à augmenter le volume d'achat lorsque le prix recule.
1.5 Quantité détenue par les détenteurs à court et à long terme
À début juin, les données sur la chaîne Bitcoin montrent que l'offre des détenteurs à long terme (LTH) continue d'augmenter, atteignant un nouveau sommet en près de six mois, avec environ 14,4 millions de jetons, ce qui indique une confiance accrue des fonds à moyen et long terme, avec une grande quantité de Bitcoin verrouillée dans des portefeuilles inactifs, réduisant encore la liquidité. L'offre des détenteurs à court terme (STH) continue de diminuer par rapport au pic de début d'année, atteignant un point bas à la fin mai, ce qui montre que la pression de vente a continué de diminuer ces derniers mois. La semaine dernière, il y a eu une légère reprise, ce qui pourrait refléter le fait que certains traders à court terme commencent à acheter à bas prix, mais cette semaine, cela a de nouveau commencé à baisser. L'offre des détenteurs à long terme atteint de nouveaux sommets, ce qui montre que la correction de la seconde moitié de cette semaine pourrait être principalement poussée par la pression de vente des détenteurs à court terme, tandis que les détenteurs à long terme continuent d'augmenter leurs positions, donc la correction des prix pourrait être une opportunité d'achat.
2. Changements de données à moyen terme influençant le marché cette semaine
2.1 Proportion de détention des jetons et URPD
Au cours de la seconde moitié de cette semaine, la part des adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons a diminué pendant la baisse du Bitcoin, tandis que les adresses détenant entre 100 et 1000 jetons et entre 10000 et 100000 jetons ont continué à accumuler. Par conséquent, la baisse de la seconde moitié de cette semaine pourrait principalement être influencée par la vente des adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons, mais la pression de vente est en train d'être absorbée par les adresses détenant entre 100 et 1000 jetons et entre 10000 et 100000 jetons.
URPD montre que du 7 au 13 juin, l'évolution globale est restée stable, avec une zone de concentration des jetons toujours située autour de 103000-106000 dollars.
Résumé de la situation du marché cette semaine, l'analyse technique est à un point clé. Si le flux de liquidités se renverse au début de la semaine prochaine, il y a une opportunité de rebond à la position actuelle, suivie d'une possible consolidation à un niveau élevé. Cependant, si les données de flux de liquidités continuent de décliner, cela pourrait entraîner une chute du Bitcoin sous un niveau de support clé, formant une figure de double sommet, ce qui aurait un impact négatif sur le marché à venir.
![Observatoire du marché hebdomadaire【6.9 - 6.13】 : Perturbations géopolitiques et prudence des capitaux se résonnent, les jetons principaux fluctuent et s'ajustent, le marché accumule de la force à un niveau élevé](