BTC atteint un nouveau sommet historique, en attendant une baisse des taux et une further hausse
La forte performance du marché des actifs à risque a surpris de nombreux investisseurs, qui réfléchissent à s'ils ont manqué certaines informations importantes.
Après le rebond d'avril, les trois grands indices boursiers américains poursuivent leur forte tendance à la hausse, tandis que le BTC atteint un nouveau sommet historique.
Bien que la "guerre tarifaire paritaire" se soit atténuée, il n'y a toujours pas eu de percée substantielle en matière d'accord. Parallèlement, le "conflit russo-ukrainien" oscille toujours entre négociations et conflits.
Cependant, les flux de capitaux affichent une tendance massive, avec plus de 2,7 milliards de dollars entrant dans le canal ETF spot BTC. Les détenteurs à long terme approchent des sommets de leur position, les positions sur les échanges continuent de diminuer, et l'offre et la demande de BTC se portent bien.
Au niveau politique, le projet de loi sur les réserves de BTC au niveau des États américains a réalisé une percée historique. Un projet de loi lié aux stablecoins a également été adopté par le vote du Sénat.
Les données sur l'emploi aux États-Unis sont solides, l'inflation continue de baisser et les prévisions de PIB commencent à être révisées à la hausse. Cela pourrait être la raison fondamentale de la force du marché. Cependant, le différend tarifaire n'est pas encore résolu, les inquiétudes concernant la dette américaine persistent, et les performances des actions américaines ainsi que du BTC ce mois-ci ont déjà intégré les attentes les plus optimistes. Le marché pourrait évoluer de manière volatile pour dissiper l'incertitude, en attendant la baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Macro-finance : Les chocs tarifaires poussent l'économie américaine vers une "légère récession"
Les jeux de pouvoir géopolitique mondiaux et le fonctionnement du système démocratique américain ont conduit le marché à s'attendre à un retour à la rationalité, entraînant un rebond durable et des prix optimistes.
L'apparition continue de "la triple tuerie des actions, des obligations et des devises" a provoqué de fortes turbulences sur les marchés financiers américains. De plus, face à la forte opposition du secteur des entreprises, la politique tarifaire a été contrainte de céder, et la "guerre tarifaire équivalente" est rapidement entrée dans une phase de négociation, ayant d'abord conclu un accord tarifaire avec le Royaume-Uni.
Début mai, les États-Unis et la Chine ont mené la première série de négociations commerciales en Suisse, mettant sur pause une guerre tarifaire intense qui dure depuis plus d'un mois. Les deux parties se sont engagées à réduire réciproquement les droits de douane élevés imposés précédemment pendant les 90 jours suivants et ont déclaré qu'elles continueraient à négocier sur leurs relations économiques et commerciales. Ce jour-là, l'indice S&P 500 a bondi de 3,26 %.
Début avril, avec l'assouplissement des politiques tarifaires, le marché boursier américain a lancé une grande contre-attaque, récupérant essentiellement les pertes enregistrées depuis le début de la guerre commerciale. En mai, avec le début des négociations officielles entre les États-Unis et la Chine, le marché boursier américain a de nouveau bénéficié de cet élan et a continué à grimper. Au 31, le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement enregistré des hausses mensuelles de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
Le rebond des actions américaines en avril peut être considéré comme le reflet de la fin des ventes de panique et d'un assouplissement de la politique tarifaire, représentant une tarification rapide après l'achèvement de la première phase de la "guerre tarifaire équitable". La hausse de mai signifie une tarification optimiste concernant les négociations de la deuxième phase de la "guerre tarifaire équitable" ( ). D'après les informations actuellement disponibles, cette tarification est suffisante et optimiste. Avant d'obtenir des avancées dans la guerre tarifaire, une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et de nouveaux développements dans le "conflit russo-ucrainien", continuer à tarifer de manière significative à la hausse pourrait manquer de prudence.
Le prix de mai a déjà pris en compte la performance relativement "forte" des fondamentaux économiques et de l'emploi américains.
Les données économiques publiées à la fin mai montrent que l'économie américaine a contracté de 0,2 % en rythme annuel au premier trimestre. Ce chiffre est légèrement révisé à la hausse par rapport à la valeur initiale publiée précédemment de (, qui était une contraction de 0,3 %), mais indique toujours que l'économie américaine a subi un certain dommage au début de l'année.
Après avoir été sous-évalué pendant quelques mois, les données douces du PIB ont rebondi. Certaines données montrent qu'à la fin avril, les données sont repassées au-dessus de l'axe zéro, atteignant 3,8 % à la fin mai, ce qui reflète un optimisme après le ralentissement de la guerre tarifaire.
Les données de l'indice des prix des dépenses de consommation (PCE) publiées en mai, qui sont les plus surveillées par la Réserve fédérale, montrent que l'inflation continue de ralentir, avec un taux annuel de PCE qui a chuté pendant trois mois consécutifs à un bas niveau de 2,15 %, et le PCE de base a baissé à 2,52 %, un niveau inédit depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de 2 % que la Réserve fédérale espère atteindre pour une baisse des taux.
Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes du marché. Publiées début mai, les nouvelles créations d'emplois non agricoles pour avril 2024 s'élèvent à 177 000, dépassant les prévisions du marché de 138 000. Au cours de la semaine se terminant le 24 mai 2025, le nombre de premières demandes d'allocations chômage s'élève à 240 000, soit une augmentation de 14 000 par rapport à la semaine précédente, supérieure aux prévisions du marché de 230 000. La forte performance des données sur l'emploi a d'une part dissipé les doutes du marché concernant une récession de l'économie américaine, et d'autre part a également amené la Réserve fédérale à se concentrer sur son objectif de "réduire l'inflation".
Cette mois, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant 3 mois consécutifs. Bien qu'elle ait émis certaines déclarations "dovish" pendant la période de "killing des actions, obligations et devises", elle a choisi de rester inactif après la stabilisation des marchés financiers et a souligné que l'incertitude causée par les droits de douane pourrait entraîner une reprise des données sur l'inflation.
Les marchés financiers affichent de solides performances, et la guerre des "tarifs égaux" n'est toujours pas terminée, ce qui pourrait entraîner un rebond de l'inflation, amenant le marché à juger qu'il est peu probable que la Réserve fédérale relance une baisse des taux au cours du premier semestre. Les dernières données indiquent que les traders s'attendent à ce que les États-Unis n'effectuent que deux baisses de taux cette année, respectivement en septembre et en décembre, chacune de 25 points de base. Cette attente a en fait "freiné" l'espace pour une hausse significative des actions américaines et des actifs cryptographiques propulsée par la liquidité.
D'après les données et la situation actuelles, il est probable que le marché boursier américain et le BTC maintiennent une certaine volatilité au cours des deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août puissent pousser le marché boursier américain et le BTC à atteindre de nouveaux sommets historiques. Ce jugement inclut une issue optimiste à la "guerre des tarifs douaniers" ainsi qu'une récession "modérée" de l'économie américaine.
Le PIB des États-Unis a enregistré un recul de -0,21 % au premier trimestre, tandis qu'une baisse de la confiance des consommateurs et un désordre sur le marché provoqués par la "guerre tarifaire d'égalisation" au deuxième trimestre pourraient entraîner une légère baisse du PIB du T2, atteignant le seuil de "récession modérée". Par conséquent, un début de baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : un afflux de capitaux dynamique propulse le BTC à un nouveau sommet historique
En mai, le BTC a ouvert à 94182,55 USD et a clôturé à 104645,87 USD, avec une hausse de 10463,33 USD, soit 11,11 %. L'amplitude des fluctuations était de 19,79 %, et le volume des transactions a diminué pendant deux mois consécutifs.
Selon les indicateurs techniques suivis en continu, le prix du BTC a atteint à nouveau la fourchette "90000~110000 dollars" en avril, établissant un nouveau record historique à 112000 dollars et s'élevant au-dessus de la "première ligne de tendance haussière du marché haussier".
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs n'ont pas vraiment formé un pouvoir d'achat décisif. En fait, depuis mars de l'année dernière, le nombre quotidien de nouvelles adresses BTC a déjà chuté à un niveau bas.
Depuis le rebond à la baisse en avril, la force décisive vient des institutions.
Selon les données d'annonce d'une certaine entreprise, elle a augmenté sa participation de 133850 pièces depuis 2025, portant sa position totale à 580250 pièces.
À partir de janvier 2024, 11 ETF spot BTC ont été approuvés. En mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le "Projet de loi sur l'innovation et la technologie financière", établissant progressivement les actifs cryptographiques et la technologie blockchain comme des domaines de développement clés aux États-Unis. Par la suite, l'adoption des actifs cryptographiques représentés par le BTC s'est encore généralisée aux États-Unis.
En mars 2025, les États-Unis établiront une "réserve stratégique de Bitcoin", utilisant environ 200 000 BTC détenus par le gouvernement comme actifs de réserve nationale.
Par la suite, plus de 20 États américains ont commencé à proposer des lois sur les réserves de Bitcoin au niveau des États. Cette demande a également progressé en mai. Le 7 mai, le New Hampshire est devenu le premier État des États-Unis à intégrer officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Cette loi permet au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds de l'État dans des cryptomonnaies. Les lois sur les réserves de Bitcoin au Texas et en Arizona ont également été votées par le Sénat et soumises aux gouverneurs des deux États pour signature.
Dans le domaine de la blockchain et du Web3, le 19 mai, un projet de loi réglementant le développement des stablecoins a été adopté par le Sénat avec 66 voix pour et 32 contre lors d'un vote procédural, ouvrant la voie à la signature finale de ce projet de loi. Le même mois, le 21, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté un projet de loi établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire.
Plusieurs grandes banques américaines envisagent de collaborer pour lancer une stablecoin conjointe. Plusieurs banques de renom sont actuellement impliquées.
Les stablecoins avec une émission supérieure à 2400 milliards de dollars entreront dans une ère de développement conforme. En dehors du BTC, les stablecoins sont très probablement devenus le deuxième actif cryptographique largement adopté et devraient également devenir la première application incontournable du Web3 à dépasser 1 milliard d'utilisateurs. Cela établit une base d'utilisation pour le développement florissant de la blockchain, en particulier des plateformes de contrats intelligents.
Après avoir été intégrés au système de conformité, BTC et la blockchain deviennent des hauteurs technologiques que les États-Unis doivent conquérir. L'enthousiasme pour les investissements et la spéculation suscité par cette tendance se propage. De nombreuses entreprises lancent des plans d'accumulation de BTC et d'autres actifs cryptographiques.
L'expansion des cas d'utilisation, ainsi que le FOMO et le pouvoir d'achat suscités par les percées réglementaires, sont devenus les moteurs fondamentaux de la hausse des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Fonds : prix optimiste + expansion énergique
Au cours de la chute des actions américaines en mars et avril, le flux d'ETF BTC spot a brusquement cessé, entraînant une baisse de plus de 30 % du BTC en accord avec les actions américaines. Cependant, depuis avril et mai, avec le fort rebond des actions américaines, l'achat d'ETF BTC spot a également fortement repris, avec des flux respectifs de 6,05 et 27,75 millions de dollars, permettant au BTC de récupérer l'intégralité de sa baisse et d'atteindre un nouveau sommet historique de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins, il y a également eu une amplification, avec des entrées de 53,75 et 55,67 millions de dollars en avril et mai, mais par rapport aux variations de fonds du canal ETF au comptant BTC, cela reste relativement faible.
Il a été noté précédemment que le pouvoir de tarification du BTC a été transféré des fonds sur le marché aux fonds des ETF spot et des institutions similaires. Ces institutions présentent des caractéristiques de haussière subjective à long terme, la raison sous-jacente étant que le BTC et les actifs cryptographiques continuent de faire des progrès significatifs au niveau des politiques américaines. Cela explique à la fois pourquoi le BTC a pu rebondir rapidement en avril et mai et dépasser le NASDAQ pour établir un nouveau record historique, et c'est également le soutien logique sous-jacent qui peut être considéré à long terme.
Cependant, il convient de noter que le marché boursier américain a actuellement intégré une tarification extrêmement optimiste de la guerre des tarifs, et cela implique peut-être que l'économie américaine ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, il est difficile pour les États-Unis de franchir de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que les institutions continuent d'affluer, le BTC spot ETF peine à se démarquer d'un marché indépendant par rapport au Nasdaq, il est donc trop optimiste d'attendre que le BTC atteigne de nouveaux sommets à court et moyen terme.
Structure des jetons : l'inventaire de BTC sur les échanges continue de diminuer
Lors de la baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme en BTC ont à nouveau commencé à accumuler, jouant objectivement le rôle d'un équilibrant pour réduire la pression de vente sur le marché.
Jusqu'à la fin mai, la taille des avoirs des longs a atteint 14 419 900 unités, proche d'un point historique, tandis que l'encours des échanges centralisés continue de diminuer, n'atteignant plus que 2 988 200 unités, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du cycle précédent, lorsque la liquidité a explosé, les mains longues ont objectivement restreint la hausse des prix en choisissant de vendre, mais lorsque les prix ont baissé au cours du cycle, les mains longues ont ralenti les ventes, voire ont commencé à accumuler, ce cycle n'a pas fait exception.
La différence avec les cycles précédents est que, alors que les "deuxièmes ventes" des mains fortes mettaient fin au marché haussier, cette fois-ci, après la "deuxième vente", le marché a choisi de continuer à monter, ce qui peut être compris comme l'ajout d'institutions dans la structure des mains fortes, entraînant un changement dans la dynamique du marché. Il est nécessaire de suivre de près si ce changement est permanent ou temporaire.
Conclusion
Bien que j'aie une attitude optimiste basée sur le long terme concernant l'expansion des cas d'utilisation de BTC et sa tendance à long terme, la force du prix du BTC et la vigueur de son mouvement à court terme dépassent encore les estimations les plus optimistes.
La raison réside dans l'optimisme excessif des marchés à risque, y compris les actions américaines, ainsi que dans l'engouement pour l'investissement et la spéculation suscité par l'expansion considérable de l'utilisation de BTC aux États-Unis. La confiance est forte pour ce dernier, mais le marché des actions américaines et celui de BTC pour "
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BlockchainTherapist
· 08-10 06:37
l'univers de la cryptomonnaie pigeons prendre les gens pour des idiots
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CryptoFortuneTeller
· 08-10 06:28
Avec une telle hausse, y a-t-il encore des gens qui n'entrent pas dans une position ?
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0xOverleveraged
· 08-10 06:24
Spot草木皆兵 Just潜在这Mining
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AltcoinMarathoner
· 08-10 06:21
just passing another milestone on this btc marathon... dca crew been training for this since 2021
BTC atteint un nouveau sommet, l'afflux de capitaux est fort, en attente d'une baisse des taux et d'une further pump.
BTC atteint un nouveau sommet historique, en attendant une baisse des taux et une further hausse
La forte performance du marché des actifs à risque a surpris de nombreux investisseurs, qui réfléchissent à s'ils ont manqué certaines informations importantes.
Après le rebond d'avril, les trois grands indices boursiers américains poursuivent leur forte tendance à la hausse, tandis que le BTC atteint un nouveau sommet historique.
Bien que la "guerre tarifaire paritaire" se soit atténuée, il n'y a toujours pas eu de percée substantielle en matière d'accord. Parallèlement, le "conflit russo-ukrainien" oscille toujours entre négociations et conflits.
Cependant, les flux de capitaux affichent une tendance massive, avec plus de 2,7 milliards de dollars entrant dans le canal ETF spot BTC. Les détenteurs à long terme approchent des sommets de leur position, les positions sur les échanges continuent de diminuer, et l'offre et la demande de BTC se portent bien.
Au niveau politique, le projet de loi sur les réserves de BTC au niveau des États américains a réalisé une percée historique. Un projet de loi lié aux stablecoins a également été adopté par le vote du Sénat.
Les données sur l'emploi aux États-Unis sont solides, l'inflation continue de baisser et les prévisions de PIB commencent à être révisées à la hausse. Cela pourrait être la raison fondamentale de la force du marché. Cependant, le différend tarifaire n'est pas encore résolu, les inquiétudes concernant la dette américaine persistent, et les performances des actions américaines ainsi que du BTC ce mois-ci ont déjà intégré les attentes les plus optimistes. Le marché pourrait évoluer de manière volatile pour dissiper l'incertitude, en attendant la baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Macro-finance : Les chocs tarifaires poussent l'économie américaine vers une "légère récession"
Les jeux de pouvoir géopolitique mondiaux et le fonctionnement du système démocratique américain ont conduit le marché à s'attendre à un retour à la rationalité, entraînant un rebond durable et des prix optimistes.
L'apparition continue de "la triple tuerie des actions, des obligations et des devises" a provoqué de fortes turbulences sur les marchés financiers américains. De plus, face à la forte opposition du secteur des entreprises, la politique tarifaire a été contrainte de céder, et la "guerre tarifaire équivalente" est rapidement entrée dans une phase de négociation, ayant d'abord conclu un accord tarifaire avec le Royaume-Uni.
Début mai, les États-Unis et la Chine ont mené la première série de négociations commerciales en Suisse, mettant sur pause une guerre tarifaire intense qui dure depuis plus d'un mois. Les deux parties se sont engagées à réduire réciproquement les droits de douane élevés imposés précédemment pendant les 90 jours suivants et ont déclaré qu'elles continueraient à négocier sur leurs relations économiques et commerciales. Ce jour-là, l'indice S&P 500 a bondi de 3,26 %.
Début avril, avec l'assouplissement des politiques tarifaires, le marché boursier américain a lancé une grande contre-attaque, récupérant essentiellement les pertes enregistrées depuis le début de la guerre commerciale. En mai, avec le début des négociations officielles entre les États-Unis et la Chine, le marché boursier américain a de nouveau bénéficié de cet élan et a continué à grimper. Au 31, le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement enregistré des hausses mensuelles de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
Le rebond des actions américaines en avril peut être considéré comme le reflet de la fin des ventes de panique et d'un assouplissement de la politique tarifaire, représentant une tarification rapide après l'achèvement de la première phase de la "guerre tarifaire équitable". La hausse de mai signifie une tarification optimiste concernant les négociations de la deuxième phase de la "guerre tarifaire équitable" ( ). D'après les informations actuellement disponibles, cette tarification est suffisante et optimiste. Avant d'obtenir des avancées dans la guerre tarifaire, une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et de nouveaux développements dans le "conflit russo-ucrainien", continuer à tarifer de manière significative à la hausse pourrait manquer de prudence.
Le prix de mai a déjà pris en compte la performance relativement "forte" des fondamentaux économiques et de l'emploi américains.
Les données économiques publiées à la fin mai montrent que l'économie américaine a contracté de 0,2 % en rythme annuel au premier trimestre. Ce chiffre est légèrement révisé à la hausse par rapport à la valeur initiale publiée précédemment de (, qui était une contraction de 0,3 %), mais indique toujours que l'économie américaine a subi un certain dommage au début de l'année.
Après avoir été sous-évalué pendant quelques mois, les données douces du PIB ont rebondi. Certaines données montrent qu'à la fin avril, les données sont repassées au-dessus de l'axe zéro, atteignant 3,8 % à la fin mai, ce qui reflète un optimisme après le ralentissement de la guerre tarifaire.
Les données de l'indice des prix des dépenses de consommation (PCE) publiées en mai, qui sont les plus surveillées par la Réserve fédérale, montrent que l'inflation continue de ralentir, avec un taux annuel de PCE qui a chuté pendant trois mois consécutifs à un bas niveau de 2,15 %, et le PCE de base a baissé à 2,52 %, un niveau inédit depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de 2 % que la Réserve fédérale espère atteindre pour une baisse des taux.
Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes du marché. Publiées début mai, les nouvelles créations d'emplois non agricoles pour avril 2024 s'élèvent à 177 000, dépassant les prévisions du marché de 138 000. Au cours de la semaine se terminant le 24 mai 2025, le nombre de premières demandes d'allocations chômage s'élève à 240 000, soit une augmentation de 14 000 par rapport à la semaine précédente, supérieure aux prévisions du marché de 230 000. La forte performance des données sur l'emploi a d'une part dissipé les doutes du marché concernant une récession de l'économie américaine, et d'autre part a également amené la Réserve fédérale à se concentrer sur son objectif de "réduire l'inflation".
Cette mois, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant 3 mois consécutifs. Bien qu'elle ait émis certaines déclarations "dovish" pendant la période de "killing des actions, obligations et devises", elle a choisi de rester inactif après la stabilisation des marchés financiers et a souligné que l'incertitude causée par les droits de douane pourrait entraîner une reprise des données sur l'inflation.
Les marchés financiers affichent de solides performances, et la guerre des "tarifs égaux" n'est toujours pas terminée, ce qui pourrait entraîner un rebond de l'inflation, amenant le marché à juger qu'il est peu probable que la Réserve fédérale relance une baisse des taux au cours du premier semestre. Les dernières données indiquent que les traders s'attendent à ce que les États-Unis n'effectuent que deux baisses de taux cette année, respectivement en septembre et en décembre, chacune de 25 points de base. Cette attente a en fait "freiné" l'espace pour une hausse significative des actions américaines et des actifs cryptographiques propulsée par la liquidité.
D'après les données et la situation actuelles, il est probable que le marché boursier américain et le BTC maintiennent une certaine volatilité au cours des deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août puissent pousser le marché boursier américain et le BTC à atteindre de nouveaux sommets historiques. Ce jugement inclut une issue optimiste à la "guerre des tarifs douaniers" ainsi qu'une récession "modérée" de l'économie américaine.
Le PIB des États-Unis a enregistré un recul de -0,21 % au premier trimestre, tandis qu'une baisse de la confiance des consommateurs et un désordre sur le marché provoqués par la "guerre tarifaire d'égalisation" au deuxième trimestre pourraient entraîner une légère baisse du PIB du T2, atteignant le seuil de "récession modérée". Par conséquent, un début de baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : un afflux de capitaux dynamique propulse le BTC à un nouveau sommet historique
En mai, le BTC a ouvert à 94182,55 USD et a clôturé à 104645,87 USD, avec une hausse de 10463,33 USD, soit 11,11 %. L'amplitude des fluctuations était de 19,79 %, et le volume des transactions a diminué pendant deux mois consécutifs.
Selon les indicateurs techniques suivis en continu, le prix du BTC a atteint à nouveau la fourchette "90000~110000 dollars" en avril, établissant un nouveau record historique à 112000 dollars et s'élevant au-dessus de la "première ligne de tendance haussière du marché haussier".
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs n'ont pas vraiment formé un pouvoir d'achat décisif. En fait, depuis mars de l'année dernière, le nombre quotidien de nouvelles adresses BTC a déjà chuté à un niveau bas.
Depuis le rebond à la baisse en avril, la force décisive vient des institutions.
Selon les données d'annonce d'une certaine entreprise, elle a augmenté sa participation de 133850 pièces depuis 2025, portant sa position totale à 580250 pièces.
À partir de janvier 2024, 11 ETF spot BTC ont été approuvés. En mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le "Projet de loi sur l'innovation et la technologie financière", établissant progressivement les actifs cryptographiques et la technologie blockchain comme des domaines de développement clés aux États-Unis. Par la suite, l'adoption des actifs cryptographiques représentés par le BTC s'est encore généralisée aux États-Unis.
En mars 2025, les États-Unis établiront une "réserve stratégique de Bitcoin", utilisant environ 200 000 BTC détenus par le gouvernement comme actifs de réserve nationale.
Par la suite, plus de 20 États américains ont commencé à proposer des lois sur les réserves de Bitcoin au niveau des États. Cette demande a également progressé en mai. Le 7 mai, le New Hampshire est devenu le premier État des États-Unis à intégrer officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Cette loi permet au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds de l'État dans des cryptomonnaies. Les lois sur les réserves de Bitcoin au Texas et en Arizona ont également été votées par le Sénat et soumises aux gouverneurs des deux États pour signature.
Dans le domaine de la blockchain et du Web3, le 19 mai, un projet de loi réglementant le développement des stablecoins a été adopté par le Sénat avec 66 voix pour et 32 contre lors d'un vote procédural, ouvrant la voie à la signature finale de ce projet de loi. Le même mois, le 21, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté un projet de loi établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire.
Plusieurs grandes banques américaines envisagent de collaborer pour lancer une stablecoin conjointe. Plusieurs banques de renom sont actuellement impliquées.
Les stablecoins avec une émission supérieure à 2400 milliards de dollars entreront dans une ère de développement conforme. En dehors du BTC, les stablecoins sont très probablement devenus le deuxième actif cryptographique largement adopté et devraient également devenir la première application incontournable du Web3 à dépasser 1 milliard d'utilisateurs. Cela établit une base d'utilisation pour le développement florissant de la blockchain, en particulier des plateformes de contrats intelligents.
Après avoir été intégrés au système de conformité, BTC et la blockchain deviennent des hauteurs technologiques que les États-Unis doivent conquérir. L'enthousiasme pour les investissements et la spéculation suscité par cette tendance se propage. De nombreuses entreprises lancent des plans d'accumulation de BTC et d'autres actifs cryptographiques.
L'expansion des cas d'utilisation, ainsi que le FOMO et le pouvoir d'achat suscités par les percées réglementaires, sont devenus les moteurs fondamentaux de la hausse des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Fonds : prix optimiste + expansion énergique
Au cours de la chute des actions américaines en mars et avril, le flux d'ETF BTC spot a brusquement cessé, entraînant une baisse de plus de 30 % du BTC en accord avec les actions américaines. Cependant, depuis avril et mai, avec le fort rebond des actions américaines, l'achat d'ETF BTC spot a également fortement repris, avec des flux respectifs de 6,05 et 27,75 millions de dollars, permettant au BTC de récupérer l'intégralité de sa baisse et d'atteindre un nouveau sommet historique de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins, il y a également eu une amplification, avec des entrées de 53,75 et 55,67 millions de dollars en avril et mai, mais par rapport aux variations de fonds du canal ETF au comptant BTC, cela reste relativement faible.
Il a été noté précédemment que le pouvoir de tarification du BTC a été transféré des fonds sur le marché aux fonds des ETF spot et des institutions similaires. Ces institutions présentent des caractéristiques de haussière subjective à long terme, la raison sous-jacente étant que le BTC et les actifs cryptographiques continuent de faire des progrès significatifs au niveau des politiques américaines. Cela explique à la fois pourquoi le BTC a pu rebondir rapidement en avril et mai et dépasser le NASDAQ pour établir un nouveau record historique, et c'est également le soutien logique sous-jacent qui peut être considéré à long terme.
Cependant, il convient de noter que le marché boursier américain a actuellement intégré une tarification extrêmement optimiste de la guerre des tarifs, et cela implique peut-être que l'économie américaine ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, il est difficile pour les États-Unis de franchir de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que les institutions continuent d'affluer, le BTC spot ETF peine à se démarquer d'un marché indépendant par rapport au Nasdaq, il est donc trop optimiste d'attendre que le BTC atteigne de nouveaux sommets à court et moyen terme.
Structure des jetons : l'inventaire de BTC sur les échanges continue de diminuer
Lors de la baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme en BTC ont à nouveau commencé à accumuler, jouant objectivement le rôle d'un équilibrant pour réduire la pression de vente sur le marché.
Jusqu'à la fin mai, la taille des avoirs des longs a atteint 14 419 900 unités, proche d'un point historique, tandis que l'encours des échanges centralisés continue de diminuer, n'atteignant plus que 2 988 200 unités, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du cycle précédent, lorsque la liquidité a explosé, les mains longues ont objectivement restreint la hausse des prix en choisissant de vendre, mais lorsque les prix ont baissé au cours du cycle, les mains longues ont ralenti les ventes, voire ont commencé à accumuler, ce cycle n'a pas fait exception.
La différence avec les cycles précédents est que, alors que les "deuxièmes ventes" des mains fortes mettaient fin au marché haussier, cette fois-ci, après la "deuxième vente", le marché a choisi de continuer à monter, ce qui peut être compris comme l'ajout d'institutions dans la structure des mains fortes, entraînant un changement dans la dynamique du marché. Il est nécessaire de suivre de près si ce changement est permanent ou temporaire.
Conclusion
Bien que j'aie une attitude optimiste basée sur le long terme concernant l'expansion des cas d'utilisation de BTC et sa tendance à long terme, la force du prix du BTC et la vigueur de son mouvement à court terme dépassent encore les estimations les plus optimistes.
La raison réside dans l'optimisme excessif des marchés à risque, y compris les actions américaines, ainsi que dans l'engouement pour l'investissement et la spéculation suscité par l'expansion considérable de l'utilisation de BTC aux États-Unis. La confiance est forte pour ce dernier, mais le marché des actions américaines et celui de BTC pour "