Suivre les points clés après la mise à niveau Shanghai d'Ethereum
Ethereum achèvera sa mise à niveau de Shanghai en avril, ouvrant la fonctionnalité de retrait de l'ETH staké sur la chaîne de balises. C'est un hard fork du niveau d'exécution d'Ethereum, avec 9 EIP prévus. Au 14 mars, environ 17,5 millions d'ETH étaient stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. Les validateurs ont en moyenne accumulé plus de 2 ETH en récompenses de staking, et après la mise à niveau, plus de 1 million d'ETH afflueront sur le marché.
Cet article examine la conception des retraits de l'Ethereum et du protocole LSD après la mise à niveau de Shanghai, ainsi que les risques associés, et l'impact sur le prix de l'ETH et le prix des jetons dérivés LSD.
Mécanisme de retrait officiel d'Ethereum
Les retraits sont réalisés conjointement par la couche d'exécution et la couche de consensus, et se divisent en "retrait partiel" et "retrait total". Le retrait partiel ne retire que les gains ; le retrait total quitte le nœud validateur et retire tous les fonds. Les deux méthodes n'ont pas de différence de priorité, et s'exécutent automatiquement si les conditions sont remplies.
Conditions nécessaires : les validateurs doivent posséder le certificat 0x01 (, actuellement 42 % des validateurs possèdent ).
Conditions de retrait : le validateur est en état actif, le solde dépasse 32 Éther
Conditions de retrait complètes : le validateur est en état de retrait ( ce qui signifie généralement qu'il a quitté le réseau )
Chaque bloc peut traiter jusqu'à 16 demandes de retrait. Après que les validateurs remplissent les conditions et soumettent une demande, une liste de retraits est créée, contenant l'ordre des retraits, l'adresse de réception et le montant. Les retraits sont initiés au niveau du consensus et ne nécessitent pas de frais de gas.
Analyse de la pression de vente d'Éther
Jusqu'au 14 mars, le staking d'ETH sur la chaîne de balises a atteint 17,57 millions. Un maximum de 3,6864 millions d'ETH peut être retiré par jour, théoriquement il faudrait 5,06 jours pour tout retirer. Cependant, l'exécution réelle nécessite du temps, les validateurs qui se retirent doivent attendre au moins 27,3 heures.
Les utilisateurs de staking précoces peuvent être impatients de retirer leurs bénéfices, mais après février 2021, les stakers ont relativement subi des pertes. On s'attend principalement à ce que les utilisateurs précoces se débarrassent de leurs actifs, la pression de vente globale ne devrait pas être trop sévère.
Certains validateurs ne remplissent pas les conditions de retrait, en particulier les détenteurs de certificats 0x00 qui doivent d'abord être convertis en certificats 0x01. Cela entraînera une augmentation progressive de la quantité totale d'ETH extraite par bloc. On prévoit une pression de vente importante pendant les 3 à 4 jours suivant la mise à niveau.
Selon les données, environ 920 nœuds ont l'intention de quitter. Des raisons réglementaires pourraient entraîner le déverrouillage de l'ETH staké par certaines institutions centralisées, comme Kraken et Binance, impliquant plus de 2 millions d'ETH. Cependant, il est très probable qu'ils continuent à être déposés dans d'autres protocoles de staking.
Le token LST représente environ 65 % du total des mises. La mise à niveau de Shanghai est bénéfique pour le retour du prix du LST, mais cela teste également la capacité de gestion des risques du projet.
État actuel du protocole LSD et conception des retraits
performance de LST
Le ratio de la quantité de mise du protocole LSD est de 42,97 %, Lido représentant plus de 30 %. Les LST ont bien performé en termes de rendement dans la DeFi. Les LST avaient connu une forte décote, mais la liquidité est actuellement bonne. L'ouverture des retraits est bénéfique pour le prix des LST, mais met également à l'épreuve la gestion des risques des projets.
stETH est le LST avec la meilleure liquidité, ayant subi une forte décote en mars 2021 et en juin 2022. Le cbETH était précédemment à prix réduit, mais a récemment montré une performance solide. La capitalisation boursière de rETH est de 391 millions de dollars, avec un volume de circulation de 210 000, et son prix est toujours supérieur à celui de l'Éther.
Comparaison des processus de retrait
Les différents plans de retrait des protocoles comportent des risques d'incertitude, il est nécessaire d'équilibrer l'expérience utilisateur, la vitesse et la sécurité. Les principales considérations incluent l'évitement des attaques d'arbitrage, la satisfaction des besoins de rachat et l'amélioration de l'expérience utilisateur.
Lido a conçu deux modes, Turbo et Bunker, pour établir un tampon de retrait. Le mode Turbo est plus rapide, tandis que le mode Bunker est conçu pour faire face aux pénalités. Les utilisateurs reçoivent un NFT représentant leur position dans la file d'attente.
Rocket Pool introduit des minipools pour abaisser les barrières d'entrée, maintenant le ratio rETH:ETH grâce à un pool de dépôts et à un marché secondaire. La mise à niveau Atlas optimise davantage le mécanisme.
Le frxETH de Frax n'accumule pas de récompenses, il faut le staker à nouveau pour obtenir du sfrxETH. Il est principalement nécessaire de considérer si le protocole a suffisamment d'Éther pour faire face aux rachats.
StakeWise propose deux mécanismes : Pool et Solo, offrant différentes options de sortie. La nouvelle version V3 répond aux risques de centralisation mais n'est pas encore en ligne.
Conclusion
La mise à niveau de Shanghai affecte le prix des jetons du protocole LSD, la conception des retraits et les applications DeFi dérivées. Les utilisateurs pourraient reconsidérer leur méthode de mise, et la part de marché sera redistribuée. Rocket Pool pourrait rapidement monter.
De nouvelles applications DeFi pourraient inclure :
Produits dérivés basés sur LST
Futures ancrés sur le rendement de l'Éther
Projet de stablecoin basé sur le staking d'Éther
Opportunités d'augmentation des protocoles de prêt
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SatoshiLegend
· 08-11 18:36
À la date du 3.14, 17.5M ETH sont en Position de verrouillée. En tenant compte des limites de sécurité de la couche de consensus du module de staking précoce et des vulnérabilités en Cryptographie, il est conseillé d'observer avec prudence les risques de retrait de la première ronde.
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GasFeeCrybaby
· 08-10 07:30
stake profits doivent être retirés entièrement ! Opération demain !
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JustHereForAirdrops
· 08-10 07:30
dumping précommandé, je pars, je pars
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just_another_fish
· 08-10 07:29
All in attend un nouveau gameplay~
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ImpermanentSage
· 08-10 07:28
Entrer dans une position, c'est agir, j'ai même terminé mes transactions en une nuit.
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LiquiditySurfer
· 08-10 07:23
La tasse de retour est remplie à moitié, le chemin attend une opportunité.
La mise à niveau Shanghai d'Ethereum ouvre de nouvelles opportunités et défis pour le protocole de retrait de stake LSD.
Suivre les points clés après la mise à niveau Shanghai d'Ethereum
Ethereum achèvera sa mise à niveau de Shanghai en avril, ouvrant la fonctionnalité de retrait de l'ETH staké sur la chaîne de balises. C'est un hard fork du niveau d'exécution d'Ethereum, avec 9 EIP prévus. Au 14 mars, environ 17,5 millions d'ETH étaient stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. Les validateurs ont en moyenne accumulé plus de 2 ETH en récompenses de staking, et après la mise à niveau, plus de 1 million d'ETH afflueront sur le marché.
Cet article examine la conception des retraits de l'Ethereum et du protocole LSD après la mise à niveau de Shanghai, ainsi que les risques associés, et l'impact sur le prix de l'ETH et le prix des jetons dérivés LSD.
Mécanisme de retrait officiel d'Ethereum
Les retraits sont réalisés conjointement par la couche d'exécution et la couche de consensus, et se divisent en "retrait partiel" et "retrait total". Le retrait partiel ne retire que les gains ; le retrait total quitte le nœud validateur et retire tous les fonds. Les deux méthodes n'ont pas de différence de priorité, et s'exécutent automatiquement si les conditions sont remplies.
Conditions nécessaires : les validateurs doivent posséder le certificat 0x01 (, actuellement 42 % des validateurs possèdent ).
Conditions de retrait : le validateur est en état actif, le solde dépasse 32 Éther
Conditions de retrait complètes : le validateur est en état de retrait ( ce qui signifie généralement qu'il a quitté le réseau )
Chaque bloc peut traiter jusqu'à 16 demandes de retrait. Après que les validateurs remplissent les conditions et soumettent une demande, une liste de retraits est créée, contenant l'ordre des retraits, l'adresse de réception et le montant. Les retraits sont initiés au niveau du consensus et ne nécessitent pas de frais de gas.
Analyse de la pression de vente d'Éther
Jusqu'au 14 mars, le staking d'ETH sur la chaîne de balises a atteint 17,57 millions. Un maximum de 3,6864 millions d'ETH peut être retiré par jour, théoriquement il faudrait 5,06 jours pour tout retirer. Cependant, l'exécution réelle nécessite du temps, les validateurs qui se retirent doivent attendre au moins 27,3 heures.
Les utilisateurs de staking précoces peuvent être impatients de retirer leurs bénéfices, mais après février 2021, les stakers ont relativement subi des pertes. On s'attend principalement à ce que les utilisateurs précoces se débarrassent de leurs actifs, la pression de vente globale ne devrait pas être trop sévère.
Certains validateurs ne remplissent pas les conditions de retrait, en particulier les détenteurs de certificats 0x00 qui doivent d'abord être convertis en certificats 0x01. Cela entraînera une augmentation progressive de la quantité totale d'ETH extraite par bloc. On prévoit une pression de vente importante pendant les 3 à 4 jours suivant la mise à niveau.
Selon les données, environ 920 nœuds ont l'intention de quitter. Des raisons réglementaires pourraient entraîner le déverrouillage de l'ETH staké par certaines institutions centralisées, comme Kraken et Binance, impliquant plus de 2 millions d'ETH. Cependant, il est très probable qu'ils continuent à être déposés dans d'autres protocoles de staking.
Le token LST représente environ 65 % du total des mises. La mise à niveau de Shanghai est bénéfique pour le retour du prix du LST, mais cela teste également la capacité de gestion des risques du projet.
État actuel du protocole LSD et conception des retraits
performance de LST
Le ratio de la quantité de mise du protocole LSD est de 42,97 %, Lido représentant plus de 30 %. Les LST ont bien performé en termes de rendement dans la DeFi. Les LST avaient connu une forte décote, mais la liquidité est actuellement bonne. L'ouverture des retraits est bénéfique pour le prix des LST, mais met également à l'épreuve la gestion des risques des projets.
stETH est le LST avec la meilleure liquidité, ayant subi une forte décote en mars 2021 et en juin 2022. Le cbETH était précédemment à prix réduit, mais a récemment montré une performance solide. La capitalisation boursière de rETH est de 391 millions de dollars, avec un volume de circulation de 210 000, et son prix est toujours supérieur à celui de l'Éther.
Comparaison des processus de retrait
Les différents plans de retrait des protocoles comportent des risques d'incertitude, il est nécessaire d'équilibrer l'expérience utilisateur, la vitesse et la sécurité. Les principales considérations incluent l'évitement des attaques d'arbitrage, la satisfaction des besoins de rachat et l'amélioration de l'expérience utilisateur.
Lido a conçu deux modes, Turbo et Bunker, pour établir un tampon de retrait. Le mode Turbo est plus rapide, tandis que le mode Bunker est conçu pour faire face aux pénalités. Les utilisateurs reçoivent un NFT représentant leur position dans la file d'attente.
Rocket Pool introduit des minipools pour abaisser les barrières d'entrée, maintenant le ratio rETH:ETH grâce à un pool de dépôts et à un marché secondaire. La mise à niveau Atlas optimise davantage le mécanisme.
Le frxETH de Frax n'accumule pas de récompenses, il faut le staker à nouveau pour obtenir du sfrxETH. Il est principalement nécessaire de considérer si le protocole a suffisamment d'Éther pour faire face aux rachats.
StakeWise propose deux mécanismes : Pool et Solo, offrant différentes options de sortie. La nouvelle version V3 répond aux risques de centralisation mais n'est pas encore en ligne.
Conclusion
La mise à niveau de Shanghai affecte le prix des jetons du protocole LSD, la conception des retraits et les applications DeFi dérivées. Les utilisateurs pourraient reconsidérer leur méthode de mise, et la part de marché sera redistribuée. Rocket Pool pourrait rapidement monter.
De nouvelles applications DeFi pourraient inclure :