Le tournant de la grisaille : de la poussée du bull run à la pression du Marché baissier
Grayscale est depuis sa création un investisseur institutionnel important dans le domaine de la cryptomonnaie. En tant que filiale de DCG, Grayscale offre aux investisseurs des canaux d'investissement en actifs cryptographiques conformes sous forme de fonds fiduciaires, dont les fonds proviennent principalement d'investisseurs institutionnels et de fonds de retraite.
Le 11 janvier, le trust GBTC de Grayscale a réussi à se transformer en ETF Bitcoin au comptant. Cependant, ce changement a entraîné une pression de vente continue. À ce jour, le GBTC a enregistré des sorties cumulées de 3,45 milliards de dollars, devenant le principal facteur de fuite de capitaux des ETF Bitcoin actuels.
Avant l'apparition des ETF Bitcoin au comptant, Grayscale avait été un moteur important du marché des cryptomonnaies. En 2020, lorsque la demande d'ETF Bitcoin n'avait toujours pas été approuvée, Grayscale est devenu le principal canal pour les investisseurs institutionnels entrant sur le marché des cryptomonnaies, et a même été considéré comme un catalyseur pour le bull run.
Cependant, avec le lancement des ETF, la situation a changé. Dès que l'annonce de BlackRock concernant la demande d'un ETF Bitcoin au comptant a été faite en juin 2023, la prime négative de GBTC a commencé à se réduire progressivement. Passant d'un pic historique de 30 % à près de zéro, de nombreux investisseurs précoces ont atteint le moment de prendre des bénéfices.
Actuellement, la pression de vente continue du GBTC est devenue le point focal du marché. Au 23 janvier, le volume total des transactions des 7 premiers jours de négociation de tous les ETF Bitcoin au comptant s'élève à environ 19 milliards de dollars, dont le GBTC représente plus de la moitié. Cela signifie que les fonds supplémentaires apportés par les ETF continuent de compenser la sortie continue du GBTC.
Une des raisons importantes de la fuite de capitaux de GBTC est son taux de gestion élevé. Le taux de gestion de 1,5 % de GBTC est bien supérieur à la fourchette de frais de 0,2 % à 0,9 % des autres produits ETF.
En regardant vers l'avenir, le GBTC détient encore environ 500 000 bitcoins (d'une valeur d'environ 20 milliards de dollars). Ce sera un jeu public, et les nouvelles institutions et fonds pourraient attendre le moment opportun pour accumuler des jetons. Par conséquent, la pression de vente du GBTC pourrait continuer à influencer le sentiment du marché pendant un certain temps.
Pour l'industrie des cryptomonnaies, ce cycle pourrait nous apprendre à ne pas trop dépendre des stratégies des grandes institutions. Alors que le marché se développe rapidement, il devient particulièrement important de rester rationnel et de penser de manière indépendante.
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AirdropHunter
· Il y a 2h
Eh bien, les méthodes pour se faire prendre pour des cons deviennent de plus en plus sophistiquées.
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SandwichHunter
· Il y a 2h
Le bull run est vraiment pénible.
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DaoGovernanceOfficer
· Il y a 2h
*soupir* empiriquement parlant, cet afflux de GBTC était entièrement prévisible compte tenu des dynamiques d'arbitrage.
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BearMarketBro
· Il y a 2h
3,4 milliards de dollars ? On est presque au fond.
La pression de vente continue après la transformation de GBTC en ETF de Grayscale, l'afflux de fonds affecte le marché du Bitcoin.
Le tournant de la grisaille : de la poussée du bull run à la pression du Marché baissier
Grayscale est depuis sa création un investisseur institutionnel important dans le domaine de la cryptomonnaie. En tant que filiale de DCG, Grayscale offre aux investisseurs des canaux d'investissement en actifs cryptographiques conformes sous forme de fonds fiduciaires, dont les fonds proviennent principalement d'investisseurs institutionnels et de fonds de retraite.
Le 11 janvier, le trust GBTC de Grayscale a réussi à se transformer en ETF Bitcoin au comptant. Cependant, ce changement a entraîné une pression de vente continue. À ce jour, le GBTC a enregistré des sorties cumulées de 3,45 milliards de dollars, devenant le principal facteur de fuite de capitaux des ETF Bitcoin actuels.
Avant l'apparition des ETF Bitcoin au comptant, Grayscale avait été un moteur important du marché des cryptomonnaies. En 2020, lorsque la demande d'ETF Bitcoin n'avait toujours pas été approuvée, Grayscale est devenu le principal canal pour les investisseurs institutionnels entrant sur le marché des cryptomonnaies, et a même été considéré comme un catalyseur pour le bull run.
Cependant, avec le lancement des ETF, la situation a changé. Dès que l'annonce de BlackRock concernant la demande d'un ETF Bitcoin au comptant a été faite en juin 2023, la prime négative de GBTC a commencé à se réduire progressivement. Passant d'un pic historique de 30 % à près de zéro, de nombreux investisseurs précoces ont atteint le moment de prendre des bénéfices.
Actuellement, la pression de vente continue du GBTC est devenue le point focal du marché. Au 23 janvier, le volume total des transactions des 7 premiers jours de négociation de tous les ETF Bitcoin au comptant s'élève à environ 19 milliards de dollars, dont le GBTC représente plus de la moitié. Cela signifie que les fonds supplémentaires apportés par les ETF continuent de compenser la sortie continue du GBTC.
Une des raisons importantes de la fuite de capitaux de GBTC est son taux de gestion élevé. Le taux de gestion de 1,5 % de GBTC est bien supérieur à la fourchette de frais de 0,2 % à 0,9 % des autres produits ETF.
En regardant vers l'avenir, le GBTC détient encore environ 500 000 bitcoins (d'une valeur d'environ 20 milliards de dollars). Ce sera un jeu public, et les nouvelles institutions et fonds pourraient attendre le moment opportun pour accumuler des jetons. Par conséquent, la pression de vente du GBTC pourrait continuer à influencer le sentiment du marché pendant un certain temps.
Pour l'industrie des cryptomonnaies, ce cycle pourrait nous apprendre à ne pas trop dépendre des stratégies des grandes institutions. Alors que le marché se développe rapidement, il devient particulièrement important de rester rationnel et de penser de manière indépendante.