Cette semaine, l'attention de la communauté financière mondiale se concentrera sur Jackson Hole, dans le Wyoming, aux États-Unis. La réunion annuelle des banques centrales du monde entier se tiendra du 21 au 23 août, heure locale. Le thème de cette année est « Transformation du marché du travail : structure démographique, productivité et politiques macroéconomiques ». Des décideurs politiques des principales économies, notamment de la Réserve fédérale, de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon, se réuniront avec des universitaires et des dirigeants financiers pour discuter de l'avenir de la politique monétaire. Ce sera la dernière fois que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, assistera à la réunion de Jackson Hole avant l'expiration de son mandat en mai 2026. Il prononcera un discours principal le 22 août et continuera à utiliser cet événement majeur pour communiquer la politique monétaire. Production vidéo : Wang Zunjun Montage vidéo : Bai Yanbing Le discours de Powell suscite beaucoup d'attention Le Federal Open Market Committee (FOMC) tiendra des réunions sur les taux d’intérêt les 16 et 17 septembre, et les investisseurs s’attendent largement à ce que la Fed commence à réduire les taux d’intérêt lors de cette réunion. Selon l’outil FedWatch du Chicago Mercantile Exchange (CME), la probabilité d’une baisse des taux le mois prochain est légèrement inférieure à celle de la semaine dernière, mais le marché évalue toujours à 85 % la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre de la Fed. L’attention centrale du marché tombe naturellement sur le discours de Powell lors de la réunion annuelle à Jackson Hole. Dans le passé, il a fait face à des décisions politiques à différents stades avec une attitude belliciste anti-inflationniste ou axée sur l’emploi, mais maintenant les données économiques suggèrent que l’inflation est toujours supérieure à l’objectif et que l’emploi ralentit, ce qui rend l’orientation politique encore plus confuse. Et la situation économique en août 2025 est légèrement différente de celle d’il y a un an. D’une part, des données récentes suggèrent que le marché du travail américain pourrait commencer à se détériorer. En plus des 73 000 emplois créés en juillet, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a également enregistré une révision à la baisse de 258 000 nouveaux emplois en mai et juin, le plus important ajustement négatif sur deux mois depuis 1979. D’autre part, de nouvelles statistiques gouvernementales suggèrent que les tarifs douaniers pourraient affecter le marché américain. Bien que le taux d’inflation annuel de l’indice des prix à la consommation ait été inférieur aux prévisions des économistes en juillet, l’indice des prix à la production et les prix à l’importation ont fortement bondi en juillet. Pour les responsables de la politique monétaire, il s’agit d’un exercice d’équilibre. La baisse des taux d’intérêt pourrait déclencher des pressions inflationnistes, mais le maintien de taux d’intérêt élevés pendant une longue période pourrait augmenter les risques pour le marché du travail et la situation économique globale. Les analystes préviennent que Powell pourrait ne pas confirmer explicitement une baisse des taux lors de la réunion annuelle à Jackson Hole. Certains investisseurs craignent également que Powell n’envoie un signal plus prudent dans son discours, ce qui pourrait affaiblir les attentes excessives du marché. Cependant, certains analystes ont souligné que même si l’assemblée annuelle elle-même n’est pas une cause fréquente de grandes fluctuations du marché, son rôle de « libération de signal » ne peut être ignoré à un nœud aussi sensible. Le discours de Powell est également susceptible d’aborder une autre question clé pour la Fed : le cadre de la banque centrale pour analyser et répondre aux données économiques. Le FOMC met régulièrement à jour le cadre, la dernière version ayant été promulguée en 2020. Depuis le début de l’année, la Fed analyse sa stratégie actuelle et écoute les retours d’expérience. Le cadre devrait être révisé d’ici la fin de l’été et ses résultats seront évalués. Les analystes de la Deutsche Bank ont écrit que le cadre actuel pourrait avoir ralenti la réponse de la Fed à la flambée de l’inflation en 2022. Et cela pourrait affecter la vision de Powell du cadre. La Deutsche Bank a déclaré dans le rapport que « le discours de Powell devrait appeler à l’annulation des amendements de 2020 ». Il convient de noter que cette réunion annuelle intervient à un moment où la Fed subit de fortes pressions politiques – le mandat de Powell touche à sa fin et il doit l’utiliser pour renforcer l’indépendance et la crédibilité de la banque centrale. Comme le suggère l’analyse, s’il peut clairement démontrer que la Fed s’appuie sur des données et évalue rationnellement l’économie, sans ingérence politique, l’impact pourrait aller bien au-delà du taux d’intérêt lui-même. De plus, le procès-verbal de la réunion de juillet de la Fed sera publié cette semaine, ce qui pourrait fournir plus d’indices sur l’orientation de la discussion sur la politique interne. En juillet, la Fed a maintenu son taux directeur de référence des fonds fédéraux (le taux directeur qui affecte les coûts d’emprunt pour les entreprises, les consommateurs et les gouvernements) inchangé dans une fourchette de 4,25 % à 4,5 % pour sa cinquième réunion consécutive. Dans le même temps, les investisseurs sont très attentifs aux rapports sur les résultats d’une série d’importants détaillants de biens de consommation (tels que Walmart, Home Depot, Target, etc.) qui seront publiés cette semaine pour évaluer la confiance et les dépenses réelles des consommateurs américains face à l’inflation et aux frictions commerciales, qui pourraient avoir un impact sur les attentes politiques.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
#杰克逊霍尔会议#
Cette semaine, l'attention de la communauté financière mondiale se concentrera sur Jackson Hole, dans le Wyoming, aux États-Unis. La réunion annuelle des banques centrales du monde entier se tiendra du 21 au 23 août, heure locale. Le thème de cette année est « Transformation du marché du travail : structure démographique, productivité et politiques macroéconomiques ». Des décideurs politiques des principales économies, notamment de la Réserve fédérale, de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon, se réuniront avec des universitaires et des dirigeants financiers pour discuter de l'avenir de la politique monétaire.
Ce sera la dernière fois que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, assistera à la réunion de Jackson Hole avant l'expiration de son mandat en mai 2026. Il prononcera un discours principal le 22 août et continuera à utiliser cet événement majeur pour communiquer la politique monétaire. Production vidéo : Wang Zunjun Montage vidéo : Bai Yanbing
Le discours de Powell suscite beaucoup d'attention
Le Federal Open Market Committee (FOMC) tiendra des réunions sur les taux d’intérêt les 16 et 17 septembre, et les investisseurs s’attendent largement à ce que la Fed commence à réduire les taux d’intérêt lors de cette réunion. Selon l’outil FedWatch du Chicago Mercantile Exchange (CME), la probabilité d’une baisse des taux le mois prochain est légèrement inférieure à celle de la semaine dernière, mais le marché évalue toujours à 85 % la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre de la Fed. L’attention centrale du marché tombe naturellement sur le discours de Powell lors de la réunion annuelle à Jackson Hole. Dans le passé, il a fait face à des décisions politiques à différents stades avec une attitude belliciste anti-inflationniste ou axée sur l’emploi, mais maintenant les données économiques suggèrent que l’inflation est toujours supérieure à l’objectif et que l’emploi ralentit, ce qui rend l’orientation politique encore plus confuse. Et la situation économique en août 2025 est légèrement différente de celle d’il y a un an. D’une part, des données récentes suggèrent que le marché du travail américain pourrait commencer à se détériorer. En plus des 73 000 emplois créés en juillet, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a également enregistré une révision à la baisse de 258 000 nouveaux emplois en mai et juin, le plus important ajustement négatif sur deux mois depuis 1979. D’autre part, de nouvelles statistiques gouvernementales suggèrent que les tarifs douaniers pourraient affecter le marché américain. Bien que le taux d’inflation annuel de l’indice des prix à la consommation ait été inférieur aux prévisions des économistes en juillet, l’indice des prix à la production et les prix à l’importation ont fortement bondi en juillet. Pour les responsables de la politique monétaire, il s’agit d’un exercice d’équilibre. La baisse des taux d’intérêt pourrait déclencher des pressions inflationnistes, mais le maintien de taux d’intérêt élevés pendant une longue période pourrait augmenter les risques pour le marché du travail et la situation économique globale. Les analystes préviennent que Powell pourrait ne pas confirmer explicitement une baisse des taux lors de la réunion annuelle à Jackson Hole. Certains investisseurs craignent également que Powell n’envoie un signal plus prudent dans son discours, ce qui pourrait affaiblir les attentes excessives du marché. Cependant, certains analystes ont souligné que même si l’assemblée annuelle elle-même n’est pas une cause fréquente de grandes fluctuations du marché, son rôle de « libération de signal » ne peut être ignoré à un nœud aussi sensible. Le discours de Powell est également susceptible d’aborder une autre question clé pour la Fed : le cadre de la banque centrale pour analyser et répondre aux données économiques. Le FOMC met régulièrement à jour le cadre, la dernière version ayant été promulguée en 2020. Depuis le début de l’année, la Fed analyse sa stratégie actuelle et écoute les retours d’expérience. Le cadre devrait être révisé d’ici la fin de l’été et ses résultats seront évalués. Les analystes de la Deutsche Bank ont écrit que le cadre actuel pourrait avoir ralenti la réponse de la Fed à la flambée de l’inflation en 2022. Et cela pourrait affecter la vision de Powell du cadre. La Deutsche Bank a déclaré dans le rapport que « le discours de Powell devrait appeler à l’annulation des amendements de 2020 ». Il convient de noter que cette réunion annuelle intervient à un moment où la Fed subit de fortes pressions politiques – le mandat de Powell touche à sa fin et il doit l’utiliser pour renforcer l’indépendance et la crédibilité de la banque centrale. Comme le suggère l’analyse, s’il peut clairement démontrer que la Fed s’appuie sur des données et évalue rationnellement l’économie, sans ingérence politique, l’impact pourrait aller bien au-delà du taux d’intérêt lui-même. De plus, le procès-verbal de la réunion de juillet de la Fed sera publié cette semaine, ce qui pourrait fournir plus d’indices sur l’orientation de la discussion sur la politique interne. En juillet, la Fed a maintenu son taux directeur de référence des fonds fédéraux (le taux directeur qui affecte les coûts d’emprunt pour les entreprises, les consommateurs et les gouvernements) inchangé dans une fourchette de 4,25 % à 4,5 % pour sa cinquième réunion consécutive. Dans le même temps, les investisseurs sont très attentifs aux rapports sur les résultats d’une série d’importants détaillants de biens de consommation (tels que Walmart, Home Depot, Target, etc.) qui seront publiés cette semaine pour évaluer la confiance et les dépenses réelles des consommateurs américains face à l’inflation et aux frictions commerciales, qui pourraient avoir un impact sur les attentes politiques.