Analisis Tren Pasar: Diferensiasi Pasar Aset Kripto dan Peluang Investasi Berikutnya

Baru-baru ini, saya memanfaatkan waktu akhir pekan untuk merenungkan tren pasar enkripsi saat ini, dan menyusun beberapa pengamatan dan wawasan yang layak dibagikan.

Arah sebenarnya dari pasar kripto kemungkinan baru akan jelas setelah bulan September. Saat ini, pasar dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti hambatan ekonomi makro, kurangnya likuiditas musim panas, dan penyesuaian posisi di akhir kuartal. Dinamika pasar yang sebenarnya mungkin baru akan terlihat setelah liburan bulan Agustus berakhir dan para peserta kembali sepenuhnya. Dari aktivitas pasar baru-baru ini, sebagian besar koin kecil mengalami kenaikan terutama disebabkan oleh efek pemerasan posisi pendek. Para trader dipengaruhi oleh refleks kondisi pasar sebelumnya, mengejar momentum jangka pendek, tetapi kali ini kurang didukung oleh pemegang jangka panjang yang sebenarnya. Sebagian besar investor telah mengalami kerugian besar dalam penyesuaian pasar sebelumnya, yang menyebabkan banyak token yang melonjak harga kemudian mengalami penurunan dengan besaran yang sama.

Kinerja Ethereum mengejutkan kuat, sementara sektor koin AI dan koin meme yang sebelumnya terpuruk justru memimpin pemulihan ini. Sebaliknya, token yang memiliki kegunaan nyata, fundamental yang solid, atau mekanisme pembelian kembali menunjukkan ketahanan yang lebih kuat—mereka lebih stabil selama penurunan dan pulih lebih cepat. Proyek seperti Syrup, Hype, dan AAVE adalah contoh yang baik. SPX meskipun termasuk dalam kategori koin meme, strukturnya sangat berbeda dari koin meme biasa. Dari fenomena ini, kita dapat menarik beberapa wawasan pasar berikut:

1. Permintaan Bitcoin menunjukkan keaslian dan keberlanjutan

Modal tradisional secara bertahap memasuki pasar melalui saluran yang diatur seperti ETF.

Karakteristik modal yang mendukung Bitcoin saat ini berbeda secara mendasar dari siklus sebelumnya. Ini juga merupakan alasan mengapa likuidasi BTC dalam skala besar tidak mungkin terjadi, kecuali dipicu oleh peristiwa makro yang serius.

2. Pemisahan pasar koin tiruan akan terus meningkat

Dalam jangka panjang, dana pasti akan mengalir kembali ke pasar koin alternatif — tetapi ini tidak akan menjadi pemulihan yang menyeluruh. Hanya token yang memiliki nilai guna dan skenario aplikasi yang jelas yang dapat menarik dana ini. Inilah alasan mengapa saya percaya Ethereum akan berkinerja lebih baik dibandingkan dengan blockchain publik lainnya. Kejelasan regulasi, meningkatnya penggunaan DeFi, mekanisme deflasi, dan permintaan staking bersama-sama menciptakan siklus positif yang kuat. Selain itu, karena ETH tidak memenuhi ekspektasi pasar dalam jangka panjang, masih ada banyak pembeli potensial yang menunggu di luar.

3. Token yang Didukung oleh Modal Ventura Menghadapi Tantangan Struktural

Pembukaan koin akan terus memberikan tekanan pada harga. Dalam lingkungan dengan likuiditas rendah, tekanan jual yang terus-menerus dari validator dan investor awal akan membatasi ruang kenaikan. Ini juga merupakan alasan mengapa saya percaya bahwa koin yang terdaftar di bursa terpusat dan memiliki penilaian yang terlalu tinggi memiliki prospek yang buruk di masa depan. Terutama koin dalam ekosistem Cosmos, yang menghadapi tekanan jual yang terus-menerus akibat struktur imbalan validatornya.

4. Keunggulan Struktural dan Akhir Siklus Koin Meme

Meme koin memiliki keunggulan struktural alami: tanpa tekanan pembukaan dari modal ventura, mekanisme peluncuran yang adil, sepenuhnya berdasarkan perhatian komunitas. Ini adalah mekanisme spekulasi pasar yang murni, seperti yang terlihat pada siklus awal pasar enkripsi.

Tapi saya pikir tahap ini sudah mendekati akhir.

Acara pembuatan token Pump.fun dan peluncuran Trump koin mungkin menandai puncak dari tren koin meme. Setelah itu, minat pasar terhadap koin meme mulai memudar. Bahkan dalam rebound di bulan April, kinerja beberapa blockchain publik tidak sebaik Ethereum—jika para peserta pasar telah memegang cukup banyak token blockchain utama, siapa yang akan menjadi pembeli marginal baru ketika kepopuleran koin meme memudar?

Beberapa koin meme mungkin masih menunjukkan performa yang baik, terutama yang menjadi populer di luar komunitas enkripsi, seperti yang didorong oleh tokoh berpengaruh di TikTok atau Instagram. Proyek-proyek ini mungkin masih membawa efek kekayaan yang asimetris. Tetapi era "koin hewan lucu" sebagai indikator utama pasar telah berakhir. Hanya koin meme yang memiliki narasi kuat dan pengakuan pasar yang mendalam yang memiliki nilai spekulatif yang sebenarnya.

Ironisnya, kelelahan dan skeptisisme pasar tentang token yang didukung VC menciptakan peluang untuk proyek Web2/3 yang diluncurkan secara adil yang dapat menjadi sumber signifikan dari gelombang pertumbuhan kekayaan berikutnya.

Beberapa contoh keberhasilan yang muncul baru-baru ini adalah bukti yang sangat baik. Namun, untuk memanfaatkan peluang ini, Anda perlu berpartisipasi aktif dalam kegiatan di atas rantai. Ketika terdapat asimetri informasi, peluang besar selalu muncul. Begitu suatu peluang dikenal luas, potensi pengembaliannya sudah berkurang secara signifikan.

Ini juga mengapa saya lebih memperhatikan dinamika pasar on-chain. Keberhasilan proyek tertentu memicu pencarian "koin laris berikutnya", modal mulai mengejar narasi peluncuran adil koin tiruan yang serupa. Seperti beberapa trader koin meme yang menghasilkan kekayaan besar melalui operasi yang tepat—perhatian akan mengarahkan modal.

5. Prediksi Tren Pasar Selanjutnya

Jika koin meme bukan lagi peluang utama, lalu di mana titik panas berikutnya?

Judgment saya: Perpaduan AI dan enkripsi akan menjadi fokus berikutnya.

Pengguna yang mengikuti analisis saya mungkin sudah memperhatikan bahwa sebagian besar operasi saya dalam siklus ini—setelah awalnya memperhatikan beberapa blockchain publik dan proyek yang didukung oleh modal ventura—fokus pada koin meme dan bidang terkait AI.

Sama seperti musim panas DeFi, sebagian besar proyek AI awal gagal setelah mengalami hype yang singkat. Namun, proyek yang benar-benar berbasis pada kegunaan sedang diam-diam dibangun di pasar bearish. Kami telah melihat beberapa di antaranya mulai menonjol di blockchain.

Seiring dengan menyusutnya ruang profit dari koin meme, perhatian pasar secara alami akan beralih ke narasi baru. AI, karena nilai praktisnya yang jelas, sangat cocok untuk menjadi hotspot investasi berikutnya.

Banyak proyek yang menggabungkan AI dan Aset Kripto mengadopsi mode peluncuran yang adil, mencerminkan pencarian pasar saat ini akan keadilan.

Inilah mengapa saya menghabiskan waktu untuk penelitian dan mempersiapkan diri di bidang ini selama beberapa minggu pasar relatif tenang. Sekarang tidak perlu terburu-buru untuk membangun seluruh posisi - tetapi saya percaya, jika pasar mengalami lonjakan kuat lagi, bidang penggabungan AI dengan Aset Kripto akan menyimpan peluang pengembalian asimetris terbesar.