Laporan Industri RWA: Integrasi TradFi dan Keuangan Desentralisasi

Pendahuluan

Dalam beberapa tahun terakhir, kapitalisasi pasar cryptocurrency telah melampaui triliun dolar AS, tetapi masih jauh di bawah aset utama dan komoditas besar. Dalam konteks ini, "RWA"(Real World Asset, aset dunia nyata) konsep mulai mendapatkan perhatian di bidang cryptocurrency. RWA mengacu pada tokenisasi aset dunia nyata dan memperkenalkannya ke blockchain, sehingga aset dapat diperdagangkan dan beredar di blockchain. Meskipun RWA memiliki ruang imajinasi yang besar untuk memperluas kapitalisasi pasar cryptocurrency, definisi, keunggulan, dan prospek perkembangannya masih perlu dibahas lebih dalam.

Artikel ini akan menganalisis keadaan dan masa depan RWA dari berbagai sudut pandang, dengan poin inti sebagai berikut:

• Arah perkembangan RWA adalah penggabungan dua arah antara dunia nyata dan virtual, yang akan membangun sistem keuangan baru berdasarkan rantai berizin di bawah beberapa kerangka regulasi.
• Perlu melihat RWA secara rasional, tidak semua aset cocok untuk RWA.
• Negara-negara di seluruh dunia sedang aktif memajukan kerangka hukum terkait blockchain, sementara infrastruktur blockchain juga terus diperbaiki.
• Berbagai proyek RWA memiliki prinsip yang serupa, tetapi mekanisme operasional spesifik masing-masing memiliki fokus yang berbeda.

I. Latar Belakang Tokenisasi Aset

Tokenisasi aset adalah proses merekam kepemilikan aset ke dalam token digital yang dapat diperdagangkan di blockchain. Ini membuat aset lebih mudah untuk dipecah, memungkinkan kepemilikan sebagian, dan meningkatkan likuiditas. Prinsip dasar tokenisasi aset meliputi: mendapatkan aset nyata, tokenisasi di blockchain, dan mendistribusikan kepada pengguna.

Saat ini, ukuran pasar RWA sekitar 600 miliar dolar, diperkirakan akan tumbuh dengan cepat di masa depan. Hingga November 2024, total nilai terkunci aset token RWA (TVL) telah mencapai 6,512 juta dolar.

Pemahaman tentang RWA terutama memiliki dua perspektif:

1. Perspektif Crypto: Protokol DeFi mengintegrasikan RWA sebagai sumber pendapatan yang lebih stabil, seperti MakerDAO yang berinvestasi dalam obligasi negara AS.

2. TradFi(TradFi) Perspektif: RWA adalah penggabungan dua arah antara keuangan tradisional dan DeFi, bertujuan untuk memanfaatkan teknologi DeFi untuk memberdayakan keuangan tradisional.

Dua, RWA terhadap Transformasi TradFi

RWA telah menyelesaikan banyak masalah dalam sistem keuangan tradisional melalui teknologi blockchain:

1. Meningkatkan aksesibilitas pasar, sehingga investor kecil dapat berpartisipasi dalam investasi aset bernilai tinggi.

2. Meningkatkan likuiditas dan kemampuan penemuan harga, sehingga aset non-likuid dapat diperdagangkan dengan biaya rendah.

3. Meningkatkan efisiensi pasar, mengurangi biaya kliring dan penyelesaian.

4. Meningkatkan keterlacakan dan keterprograman, serta meningkatkan transparansi.

Tiga, Klasifikasi Proyek RWA dan Proyek Perwakilan

1. Blockchain izin tingkat lembaga: Polymesh Private

2. Stablecoin: Tether(USDT) dan lain-lain

3. Properti: Propy dan lainnya

4. Pasar Sekuritas:

   • Token saham: Backed Finance dll
   • Obligasi: Obligasi Hijau Digital Pemerintah Hong Kong, dll.

5. Kredit Karbon: Toucan dan lain-lain

6. Karya seni dan koleksi: Crypto Punks dan lainnya

7. Logam mulia: PAX Gold(PAXG) dan lain-lain

Empat, Tantangan yang Dihadapi RWA

1. Masalah regulasi dan kepatuhan: kurangnya panduan regulasi yang jelas, kepatuhan lintas batas yang kompleks.

2. Masalah teknis: Teknologi dasar blockchain masih dalam pengembangan, interoperabilitas perlu ditingkatkan.

3. Spekulasi dan ketidakselarasan dengan kenyataan: Beberapa proyek terlalu fokus pada pemasaran, kurang memiliki nilai nyata.

4. Masalah keamanan: ketidaksesuaian data on-chain dan off-chain, risiko kerentanan kontrak pintar, dll.

Kesimpulan

RWA diharapkan menjadi bidang kunci untuk aplikasi skala besar blockchain. Bagi TradFi, RWA adalah alat keuangan baru yang diberdayakan oleh teknologi blockchain. Untuk mencapai aplikasi RWA secara besar-besaran, diperlukan perbaikan dalam regulasi hukum, peningkatan interoperabilitas blockchain, dan sebagainya. Seiring dengan dihilangkannya hambatan, di masa depan orang diharapkan dapat dengan mudah mengelola aset tokenisasi dan melakukan transaksi tanpa hambatan.