労働省は金曜日、5月の非農業部門雇用者数は季節調整済みで33万9,000人増加し、ウォール・ストリート・ジャーナルがまとめたエコノミスト予想の19万人を大きく上回り、29カ月連続の増加となったと発表した。雇用市場は活況を呈していたものの、失業率の上昇や賃金上昇率の鈍化など報告書の他の指標により、利上げのシグナルを判断するのは困難となった。報告書によると、５月の失業率は３．７％に上昇し、予想の３．５％を上回った。失業率は２０２２年１０月以来の高水準となったが、依然として１９６９年以来の最低水準付近にある。失業率の上昇は主に自営業者数が36万9,000人減少したことによる。これは、失業率の計算に使用される家計調査での雇用の31万人減少の一部であり、一般に全体の雇用に使用される政府機関の調査よりも変動が大きいと考えられている。一方、総合雇用者数の伸びはサービス部門の増加が牽引しており、サービス部門の人員配置レベルは依然として新型コロナウイルス感染症（Covid-19）前の基準を下回っているようだ。レジャーと接客業で雇用が４万８０００人増加し、医療関連で５万２４００人増加した。財生産部門の雇用は引き続き堅調で、製造業の雇用は２０００人減少したが、建設業は２万５０００人増加した。重要なインフレ指標である平均時給は今月０．３％上昇し、予想と一致した。年率ベースでは賃金は４．３％上昇し、予想の０．１％ポイント上昇には届かなかった。週平均労働時間は0.1時間減って34.3時間となった。報告書のメッセージの1つは、3月のシリコンバレー銀行破綻に端を発した銀行問題が依然として雇用市場に大きな影響を与えていないようだということだ。自営業者の数の減少は、人々が事業を始めるための融資を受けるのがより困難になっていることを示しているかもしれないが、既存の企業は従業員を解雇していないようだ。雇用統計を受け、市場では６月利上げの確率が若干高まると予想されていた。 CMEグループのデータによると、25ベーシスポイントの利上げに対するトレーダーらの予想は一時38％まで上昇したが、本記事執筆時点では30％を下回った。### 6月に立ち止まるFRB政策当局者らはここ数週間、選択肢を残しておこうと苦心しており、インフレが引き続き主要リスクであると主張する者もいれば、景気後退が差し迫っていると主張する者もいる。一部のFRB当局者は6月13～14日の会合で金利を据え置く可能性を示唆または示唆している。ビツイッターは以前、フィラデルフィア連銀のパトリック・Ｔ・ハーカー総裁が今週「今回の会合で利上げが検討されないことを絶対に支持する」と述べたと報じた。副議長に指名されているフィリップ・ジェファーソン連邦準備理事会総裁は5月31日、政策当局者に経済見通しを評価する時間を与えるため、中銀は6月13～14日の会合で金利を据え置く傾向があると述べた。全米首席エコノミスト、キャシー・ボジャンチッチ氏はリポートの中で、FRBは「6月の引き締め政策をスキップする傾向にあるようだが、7月には引き締め政策を再開する可能性がある。今日の堅調な雇用統計がこの行動を裏付けている」と述べた。また、一部の予測専門家は、報告書が発表されるまでは、5月の統計は一時的な要因によって影響を受ける可能性があると考えている。ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、ゴールドマン・サックスのエコノミストらは、労働市場が逼迫しているため、多くの若者がまだ学校に通っており、夏に雇用を増やす企業は人材の採用に苦戦するとみている。モルガン・スタンレーのエコノミストらは、労働省が季節変動を平準化するために利用している要因が給与の減少を引き起こすと考えている。こうしたハードルにもかかわらず、5月の雇用統計がこれほど力強い伸びを示したという事実は、6月の雇用統計も非常に好調なものになる可能性があることを示唆している。### 7月に金利を0.5ベーシスポイント引き上げますか?米国の債務上限を巡る懸念と銀行セクターへのリスクが後退する中、中央銀行は依然として過剰なインフレと予想をはるかに上回る好調な雇用市場に真っ向から焦点を当てることになり、政策当局者は7月までに再度利上げを行う可能性が高い。元米財務長官ローレンス・サマーズ氏は金曜日、ブルームバーグとのインタビューで、FRBが今月の信用引き締めを延期することを選択した場合、7月に0.5％ポイント利上げする用意があるべきだと語った。サマーズ氏は、経済予測担当者らは14カ月連続で雇用の伸びの強さを過小評価しており、米国の労働市場は依然熱気を保っており、金融政策が経済に与える影響を過大評価しているのではないかと指摘した。 2024年のどこかの時点で経済はかなり低迷するだろう。」
非農業部門雇用統計はまちまちで、FRBは6月の利上げを依然として停止する可能性がある
労働省は金曜日、5月の非農業部門雇用者数は季節調整済みで33万9,000人増加し、ウォール・ストリート・ジャーナルがまとめたエコノミスト予想の19万人を大きく上回り、29カ月連続の増加となったと発表した。雇用市場は活況を呈していたものの、失業率の上昇や賃金上昇率の鈍化など報告書の他の指標により、利上げのシグナルを判断するのは困難となった。
報告書によると、５月の失業率は３．７％に上昇し、予想の３．５％を上回った。失業率は２０２２年１０月以来の高水準となったが、依然として１９６９年以来の最低水準付近にある。
失業率の上昇は主に自営業者数が36万9,000人減少したことによる。これは、失業率の計算に使用される家計調査での雇用の31万人減少の一部であり、一般に全体の雇用に使用される政府機関の調査よりも変動が大きいと考えられている。
一方、総合雇用者数の伸びはサービス部門の増加が牽引しており、サービス部門の人員配置レベルは依然として新型コロナウイルス感染症（Covid-19）前の基準を下回っているようだ。レジャーと接客業で雇用が４万８０００人増加し、医療関連で５万２４００人増加した。財生産部門の雇用は引き続き堅調で、製造業の雇用は２０００人減少したが、建設業は２万５０００人増加した。
重要なインフレ指標である平均時給は今月０．３％上昇し、予想と一致した。年率ベースでは賃金は４．３％上昇し、予想の０．１％ポイント上昇には届かなかった。週平均労働時間は0.1時間減って34.3時間となった。
報告書のメッセージの1つは、3月のシリコンバレー銀行破綻に端を発した銀行問題が依然として雇用市場に大きな影響を与えていないようだということだ。自営業者の数の減少は、人々が事業を始めるための融資を受けるのがより困難になっていることを示しているかもしれないが、既存の企業は従業員を解雇していないようだ。
雇用統計を受け、市場では６月利上げの確率が若干高まると予想されていた。 CMEグループのデータによると、25ベーシスポイントの利上げに対するトレーダーらの予想は一時38％まで上昇したが、本記事執筆時点では30％を下回った。
6月に立ち止まる
FRB政策当局者らはここ数週間、選択肢を残しておこうと苦心しており、インフレが引き続き主要リスクであると主張する者もいれば、景気後退が差し迫っていると主張する者もいる。
一部のFRB当局者は6月13～14日の会合で金利を据え置く可能性を示唆または示唆している。ビツイッターは以前、フィラデルフィア連銀のパトリック・Ｔ・ハーカー総裁が今週「今回の会合で利上げが検討されないことを絶対に支持する」と述べたと報じた。
副議長に指名されているフィリップ・ジェファーソン連邦準備理事会総裁は5月31日、政策当局者に経済見通しを評価する時間を与えるため、中銀は6月13～14日の会合で金利を据え置く傾向があると述べた。
全米首席エコノミスト、キャシー・ボジャンチッチ氏はリポートの中で、FRBは「6月の引き締め政策をスキップする傾向にあるようだが、7月には引き締め政策を再開する可能性がある。今日の堅調な雇用統計がこの行動を裏付けている」と述べた。
また、一部の予測専門家は、報告書が発表されるまでは、5月の統計は一時的な要因によって影響を受ける可能性があると考えている。
ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、ゴールドマン・サックスのエコノミストらは、労働市場が逼迫しているため、多くの若者がまだ学校に通っており、夏に雇用を増やす企業は人材の採用に苦戦するとみている。モルガン・スタンレーのエコノミストらは、労働省が季節変動を平準化するために利用している要因が給与の減少を引き起こすと考えている。こうしたハードルにもかかわらず、5月の雇用統計がこれほど力強い伸びを示したという事実は、6月の雇用統計も非常に好調なものになる可能性があることを示唆している。
7月に金利を0.5ベーシスポイント引き上げますか?
米国の債務上限を巡る懸念と銀行セクターへのリスクが後退する中、中央銀行は依然として過剰なインフレと予想をはるかに上回る好調な雇用市場に真っ向から焦点を当てることになり、政策当局者は7月までに再度利上げを行う可能性が高い。
元米財務長官ローレンス・サマーズ氏は金曜日、ブルームバーグとのインタビューで、FRBが今月の信用引き締めを延期することを選択した場合、7月に0.5％ポイント利上げする用意があるべきだと語った。
サマーズ氏は、経済予測担当者らは14カ月連続で雇用の伸びの強さを過小評価しており、米国の労働市場は依然熱気を保っており、金融政策が経済に与える影響を過大評価しているのではないかと指摘した。 2024年のどこかの時点で経済はかなり低迷するだろう。」