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The analysis suggests that the dollar-yen exchange rate may struggle to exceed 150 yen without substantial increases in oil prices and U.S. interest rates, which could reflect historical trends seen during significant geopolitical events.

The essay discusses the stability of stock indices despite significant global events, questions the impact of the Iran crisis on investment strategies, and explores potential interest rate hikes by Japan's central bank and their effects on the market.

The article warns about potential selling pressure on Japanese stocks in July, highlighting the top 15 large-cap stocks that have risen since April. It discusses valuation indicators and the risks of profit-taking, while also suggesting buying opportunities during potential pullbacks.

日本時間6月22（日）早朝、米国がイランの核施設3ヶ所を攻撃しました。
トランプ米大統領はホワイトハウスでの演説のなかで、この攻撃の目的について「我々の目的はイランの核濃縮能力を破壊し、核の脅威を阻止すること。攻撃は軍事的に見事な成功を収めた」と述べています。これを受けてイラン国会はホルムズ海峡封鎖を求める方針を承認、最高指導者ハネメイ師らの決断次第の状況です。
ホルムズ海峡の封鎖は、この海峡を通過した原油の輸入に依存している日本や中国といった国々に甚大な影響を与えるでしょう。イランの今後の動向に注意が必要です。
BTC（ビットコイン）は目先、底が入ったか？1,530～1,540万円が

先週（6月16日の週）の動き：中東情勢の緊張継続も一定の織り込み、NY金は週末に3,400ドル割れ、JPX金も週初最高値更新も上げ幅削る
先週（6月16日週）のニューヨーク金先物市場（NY金）は、前週末6月13日に付けた終値ベースでの最高値3,452.80ドルを上回ることができず、反落となった。イスラエルによるイラン核関連施設への空爆をきっかけに高まった地政学リスクを手掛かりにした買いは、週初の6月16日こそ一時3,476.30ドルまで買われ、4月22日の取引時間中の史上最高値3,509.90 ドルに対し戻り高値を更新したものの、それ以上の上値は重かった。
先週は6月19日にジューンティ

トランプ米大統領は21日、自身のソーシャルメディア（SNS）で、米軍が三つのイランの核施設を攻撃したと明らかにした。それに続いてトランプ米大統領は21日夜（日本時間22日午前）、イランの核施設に対して行った空爆をめぐってホワイトハウスで国民向けに演説した。 3ヶ所に大規模な攻撃を行い、「軍事的に大成功したと報告できる。イランの主要な核濃縮施設は完全に破壊された」と強調した。イランの今後の対応によっては、さらなる攻撃を行う用意があるとも語った。 本校執筆現在（日本時間22日正午）、入ってきている報道はここまでだが、週明けの東京市場は（いつものように）週末に起きたショックに対して真っ先に反応が求め

2025年6月第3週（6月16日週）の米国株式市場は、週初には比較的落ち着いた値動きを見せていたものの、週末にかけてその様相は一変しました。
イランへの対応について「2週間以内に判断する」としていたトランプ米大統領が、期日を待たず、日本時間の6月22日（日）早朝、米軍によるイランの核関連施設への空爆を断行したのです。この突然の軍事行動により、中東地域の緊張は一気に高まり、これまで市場が「潜在リスク」として認識していた地政学的懸念は、一夜にして「現実の衝撃」へと変貌しました。この決断は、トランプ米大統領がアメリカに多大なリスクを背負わせる「極めて危うい賭け」に出たことを意味します。
中東緊

The essay analyzes the dramatic appreciation of the yen from a historically oversold position in July 2024, attributing it to seasonal position adjustments among speculators and the impact of breaching loss thresholds, which led to a rapid decline in dollar-yen rates.

The May 2025 Consumer Price Index (CPI) in Japan showed a rise of 3.5% year-on-year, with fresh food prices declining. Core inflation remains strong, particularly due to food price increases, despite potential slowing in rice inflation. Services also reflected rising inflation rates. Concerns about cost-push inflation from escalating Middle East tensions and potential early interest rate hikes are noted.

マーケットはSell on the rumor, buy on the fact （噂で売って、事実で買う）という展開に
ウクライナ情勢は最も恐れていた展開となり、ロシアがウクライナへ侵攻を開始しました。

先週木曜日（2月24日）の午後ロシアがウクライナ侵攻を開始したとのニュースを受け、日本時間の米国株先物指数の下落が加速しました。
図表1は米国個人投資家協会が毎週発表している個人投資家のセンチメントを表すブルベアレシオです。こちらでは、ブル（強気）から弱気（ベア）の数字を引いたネットの数字をお見せしています。

これによると直近の数字はー30.３ポイントと9年振りに弱気の

投資をしている人の多くは、誰もが「お金を増やしたいけれど、減らすことには抵抗がある」と考えるのではないでしょうか。お金を増やすために投資をしているのに、減らしてしまっては本末転倒です。
とはいえ、投資でお金を減らす可能性をゼロにすることはできません。ただ、そうした中でもお金を極力減らさずに堅実に増やせている組織があります。それがGPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）です。
今回は、GPIFが実践している運用、GPIFのポートフォリオを確認したうえで、堅実にお金を増やすにはどうしたら良いのか、一緒に考えてみましょう。
GPIFとはどのような組織なのか？
GPIFは「Governme

米政権が進める関税政策により、輸出関連銘柄が軟調に推移する中で相対的に影響度が低いとされるゲーム株等に資金が集まっています。その結果、東証株価指数33業種のうちゲーム株等が含まれる「その他製品」指数の年初来騰落率は6月19日時点で26.34%の上昇と33業種中で最も良好なリターンを挙げています。
今回は「その他製品」に分類される銘柄群の中でも、指数をけん引している年初来上昇率トップ15銘柄をピックアップし、1つのバリュエーション指標であるEV/EBITDA倍率を確認してみます。EV/EBITDA倍率は、分子が企業価値（＝株式時価総額+有利子負債－現預金）で、分母がその企業の収益力（≒営業利益

今週（6月13日～6月19日）の相場動向
相場回顧 BTC（ビットコイン）：中東リスクと企業買いが交錯し荒い値動き
ビットコインは、中東リスクと企業買いが交錯し、荒い値動きとなった。
イスラエルとイランの武力衝突が報じられると、地政学リスクが意識され、リスク回避の動きが加速した結果、ビットコインは一時BTC=103,000ドル（約1,493万円）付近まで急落した。
その後、G7首脳会談を前に、米国と参加国との通商協議進展への期待が高まり、投資家心理が改善したことで買い戻しが強まった。加えて、メタプラネット（3350）やマイクロストラテジー［MSTR］などによる企業のビットコイン購入

The Euro/Yen has surged past its yearly high, diverging from interest rate trends since June. This increase may be temporary, as historical patterns suggest potential declines around the end of June, with forecasts indicating a return below the 52-week moving average.

ライアン・スペシャリティ・グループ・ホールディングス［RYAN］、特殊保険のエキスパート
E＆Sマーケットは一般損保市場の2倍以上のペースで拡大
一昔前には「（サッカー選手の）デビッド・ベッカムが脚に1億ポンドの保険を掛けた」「マライア・キャリーは声帯に保険を掛けている」といった話題がときどきスポーツ紙を賑わせました。こうした話題の真偽の程は定かではありませんが、少数派のリスクに対応するスペシャリティと呼ばれる保険は英国や米国で発達してきたそうです。
ライアン・スペシャリティ・グループ・ホールディングス［RYAN］はスペシャリティ保険のエキスパートです。高度な専門性やノウハウ、技術が

The U.S. stock market was closed for Juneteenth, with no major economic indicators released. The forex and bond markets were also closed. The Japanese market is expected to start quietly unless significant data is announced.

モトリーフール米国本社 - 2025年6月15日 投稿記事より
人工知能（AI）需要の爆発的増加により、データセンターとそれを支える機器に大きな需要が生まれています。AIコンピューティング・プラットフォームの大手プロバイダーであるエヌビディア［NVDA］は、次世代データセンター・アーキテクチャの開発に取り組んでいます。しかし、同社は単独でそれを進めているわけではありません。主要パートナーであるナビタス・セミコンダクター・コープ［NVTS］（以下、ナビタス）とバーティブ・ホールディングス［VRT］（以下、バーティブ）の2社が、重要な役割を果たすことになっています。以下、その概要をご説明します。

安定した集客が期待できる“異業態”M＆A
外食大手がM&A（企業の買収・合併）を駆使して業容を拡大している。レストランチェーンがうどん業態を、牛丼チェーンがラーメン業態を買収など、同じ外食の中でも“異業態”のM&Aが多いのが最近の傾向だ。
単品業態ではメニューがヒットして拡大している際は強いが、いったんブームが去ると業態が「一本足」では失速してしまうことになる。違う業態を取り入れることで、安定した集客につながる面が強い。
すかいらーくホールディングス（3197）が「資さん」を買収
2024年の最大の話題はファミリーレストラン「ガスト」などを運営するすかいらーくホールディングス（31