De la falacia a fenómeno: PeiCoin se convierte en la estrella convencional del mercado en el primer trimestre de este año.

Imagina una criptomoneda con un nombre absurdo y sin escenarios prácticos, que se convierte en uno de los pocos Token convencional que sube a contracorriente en el primer trimestre de 2025, incluso causando sensación en Wall Street, haciendo que los inversores tradicionales colapsen.

El conocido fundador de capital de riesgo reenvió su tweet, un fondo de cobertura supuestamente hizo una gran acumulación temprana en la cadena, y un destacado creador de mercado lo incluyó como un activo central en su configuración. El fundador del creador de mercado también admitió públicamente poseer este token.

Este token es Fartcoin, que es "de la misma fuente" que GOAT.

Nacido con un "dedo dorado"

El nacimiento de Fartcoin proviene de una conversación entre IA. En un modelo de agente de IA "terminal of truths" patrocinado por un conocido fondo de capital de riesgo, una charla sobre que a Musk "le gusta el sonido de los pedos" provocó una reacción en cadena. La IA sugirió: "¿Qué tal si lanzamos una moneda llamada Fartcoin?" Así fue como esta moneda de pedo nació el 18 de octubre de 2024.

Fartcoin, al salir al mercado, fue como el protagonista de una novela de éxito con un toque de fortuna, atrayendo la atención y el entusiasmo de numerosos "amantes de los pedos" en el mundo de las monedas.

El 13 de diciembre de 2024, un tuit que se burlaba de Fartcoin se difundió rápidamente en las redes sociales. La clave para que se hiciera conocido no fue el contenido en sí, sino la identidad de la persona que lo retuiteó: el cofundador de un importante fondo de capital de riesgo de Silicon Valley. Aunque no indicó explícitamente que había comprado Fartcoin, obtener el retuit público de una figura icónica en el mundo del capital de riesgo ya es una "certificación de capital" y una "señal de ruptura" para un proyecto puramente meme.

Señales más sustanciales provienen de la dirección de los fondos en la cadena. En las primeras etapas del lanzamiento de Fartcoin, cuando su capitalización de mercado aún no superaba los 100 millones de dólares, los analistas de la comunidad, a través del seguimiento de direcciones en la cadena, descubrieron comportamientos muy similares a los del fondo de cobertura veterano Sigil Fund: múltiples compras grandes, interacciones frecuentes y una disposición anticipada.

Este fondo estratégico registrado y conforme, fundado en 2018, se centra en activos impulsados por narrativas especulativas. Su fundador ha expresado con frecuencia su interés en la pista de memes de IA a finales de 2024, e incluso retuiteó el 13 de diciembre un tuit sobre "¿Sigil posee 30 millones de dólares en Fartcoin?". Aunque no respondió directamente, ha sido ampliamente interpretado por la comunidad como una "entrada por defecto".

Al mismo tiempo, la verificación cruzada de los datos en la cadena muestra que múltiples direcciones de fondos de estrategia altamente relacionadas con el fondo han estado comprando, bloqueando y configurando liquidez con frecuencia en las primeras etapas de Fartcoin.

Un actor más activo es un destacado creador de mercado, cuya presencia apareció temprano en las posiciones de Fartcoin. Según los datos en cadena, este creador de mercado posee el 1.56% de Fartcoin del suministro total, ocupando el cuarto lugar. En la asignación de activos de su dirección principal, Fartcoin se encuentra entre los cinco primeros, incluso superando a algunos activos convencionales.

Varios cuentas altamente relacionadas con el comportamiento de la dirección principal de este creador de mercado también estuvieron activas simultáneamente al inicio de Fartcoin: desde la apertura de posiciones, la creación de mercado hasta el arbitraje, todo se realizó de manera fluida.

Cabe mencionar que a principios de 2025, el fundador de este creador de mercado explicó en una entrevista la lógica de cobertura del comercio extrabursátil de Fartcoin y admitió por primera vez que él también posee Fartcoin, bromeando: "simplemente estoy en una posición perdida."

Con una fuerza de mercado así, no es de extrañar que el aumento de Fartcoin sea tan fuerte, completamente desvinculado de la tendencia del mercado.

Según las estadísticas del trader de élite Eugene, en el primer trimestre de 2025, la mayoría de los activos convencionales están atrapados en una corrección: ETH ha caído más del 46% desde principios de año, SOL ha bajado un 24%, y segmentos como IA, L1, DeFi y Gaming están teniendo un rendimiento aún más desolador. En medio de este mar rojo, Fartcoin es el único verde en toda la gráfica, con un aumento del 14.84% en el primer trimestre. En un contexto en el que muchos activos están en declive, Fartcoin destaca especialmente.

No solo ha subido contra la tendencia en un mercado a la baja, sino que después de la recuperación del mercado en mayo, Fartcoin sigue liderando los activos convencionales, con un aumento de más del 50%, superando con creces el 23% de aumento de Bitcoin en el mismo período.

Wall Street habla de "flatulencias" y cambia de color

La popularidad de Fartcoin no se detuvo en el círculo de las criptomonedas. Lo que realmente lo convirtió en un fenómeno es su efecto de ruptura en Wall Street.

"Estamos en la fase Fartcoin del ciclo de mercado". Esta cita proviene de David Einhorn, un multimillonario que predijo con precisión y vendió en corto Lehman Brothers y fundador del fondo de cobertura Greenlight Capital. En su carta a los inversores del cuarto trimestre de 2024, dedicó un párrafo entero a analizar el auge de Fartcoin, calificándolo de "producto de puro sentimiento especulativo" y situándolo junto a Petscom y Dogecoin como representante del fenómeno de la burbuja financiera.

Cabe destacar que Einhorn tiende hacia el Partido Demócrata y ya ha establecido posiciones cortas en dos ETF apalancados relacionados con los mayores tenedores de Bitcoin.

En su opinión, este nombre, que está lleno de sarcasmo, no tiene ningún valor intrínseco, no tiene casos de uso y no es sustituible. Incluso afirmó que, en lugar de invertir en Fartcoin, preferiría comprar una pintura abstracta de Jackson Pollock, al menos esa pintura "todavía hay gente que quiere colgarla en la pared".

Pero es precisamente su oposición tan intensa lo que hace que Fartcoin sea aún más llamativo. Cuando un veterano financiero, conocido por su "racionalidad" y "valor", comienza a hacer comentarios extensos sobre una moneda meme, sabes que ya no se trata de una moneda especulativa común.

Otro investigador, Owen Lamont, se expresó de manera más directa. En su informe "La etapa Fartcoin del mercado", escribió: "No estoy de acuerdo con la afirmación 'Fartcoin no sirve para nada'. Su utilidad es: enfurecer a aquellos de nosotros que pensamos que estamos haciendo un trabajo serio en las finanzas." Sus palabras están llenas de ansiedad por la irracionalidad del mercado. Él llama a esta etapa "economía criptográfica de flatulencias" y señala que Fartcoin ha alcanzado las tres nuevas lógicas del mercado: nihilismo, economía de la atención y pura absurdidad.

En sus ojos, el núcleo del éxito de Fartcoin no es la tecnología, sino su capacidad de difusión. Puede provocar discusiones, generar emociones y obligar a todos los que se toman en serio el mercado a responderle. Incluso si es solo una crítica, ya ha caído en su trampa. "Fartcoin es el producto de la manipulación precisa de los circuitos cerebrales humanos por parte de la IA; si crees que se parece a un experimento financiero diseñado por una inteligencia artificial maliciosa, es porque en realidad lo es."

Sin embargo, la actitud del multimillonario Cliff Asness parece mucho más relajada. Este cofundador de un fondo de cobertura cuantitativo y representante del racionalismo financiero tradicional, siempre conocido por su calma y modelado de factores, dejó de lado la "hipótesis del hombre racional" al enfrentarse a Fartcoin. Escribió en las redes sociales: "Lo irónico es que Fartcoin es lo único de lo que no dudo". Esto es una suave burla a la absurdidad del mercado en su conjunto.

En este comentario, Fartcoin no se disfraza como otros activos con "fundamentos"; nunca afirma ser una infraestructura innovadora, no vende ninguna narrativa técnica, sino que admite abiertamente que es solo un "producto emocional". Justo el día en que hizo esta declaración, Fartcoin volvió a dispararse.

Lo más interesante es que, unos meses después, Asness dijo: "Fartcoin hoy y el rendimiento de hace un mes, tengo que decir que probablemente me alejaré aún más de lo que Gene Fama me enseñó."(Gene Fama es el fundador de la "hipótesis de los mercados eficientes" y también es el mentor académico de Asness)

¿Fartcoin también tiene su propia "microestrategia"?

Esta moneda llamada "Fart" no solo se mantiene por encima de un valor de mercado de mil millones de dólares, sino que al igual que Bitcoin, tiene su propia "microestrategia" — FartStrategy.

Cuando incluso el "meme" puede copiar ese modelo de "comprar moneda, volver a comprar moneda, usar la posición para sostener la capitalización de mercado", esta absurda obra realmente ha completado la última pieza del rompecabezas.

Un conocido columnista financiero analizó específicamente FartStrategy en su columna de 2025 "Crypto Perpetual Motion Machines", llamándola "la obra de arte cumbre del nihilismo financiero". Comienza con las palabras: "Si puedes vender el paquete aéreo, ¿por qué no puede ser Fartcoin?" "

La lógica operativa de FartStrategy es extremadamente simple, e incluso puede ser descrita de manera descarada: es un DAO creado específicamente para la compra de Fartcoin, y su declaración de misión es "El aire caliente sube, y nosotros aprovecharemos esta corriente cálida para crear valor para los poseedores de Fartcoin y $FSTR (token de FartStrategy)".

No tiene un modelo de ganancias, no tiene escenarios de aplicación, y no tiene ningún mecanismo de estabilidad. Es solo una broma transparente, disfrazada de contrato inteligente, que bajo el nombre de votación comunitaria, envuelve "tenemos la intención de seguir comprando Fartcoin" como una "estrategia financiera". Incluso el texto oficial lo dice sin rodeos: "FartStrategy es un ejemplo de comedia absurda, no se debe esperar obtener ningún beneficio económico al poseerlo."

Este columnista lo compara con un derivado espejo de algún gigante: el último a través de financiamiento constante compra Bitcoin para elevar la valoración de la empresa; mientras que el primero se apoya en memes y en la interacción con DAO, permitiendo que el aire caliente se autoaumente, formando el "Fartcoin volante", una máquina financiera perpetua impulsada continuamente por emociones. Lo describe como "un contenedor apalancado con aire caliente como activo", cuando la capitalización de mercado supera el valor total de Fartcoin realmente poseído, se vende $FSTR para comprar más Fartcoin, completando un ciclo cerrado de nivel meme.

De lo absurdo a lo popular

Fartcoin nace de lo absurdo y se establece en el caos.

Según el análisis de la plataforma de datos, desde el 3 de enero de 2025 hasta el 9 de mayo de 2025, la estructura de capital de Fartcoin está pasando de una concentración en grandes tenedores a una dispersión entre inversores minoristas.

Especialmente desde enero hasta mayo de este año, la tasa de crecimiento de las direcciones que poseen menos de 1000 dólares ha aumentado significativamente. Al mismo tiempo, Fartcoin se ha convertido en una de las monedas más activas en términos de volumen y liquidez en la zona Alpha de una plataforma de intercambio.

Desde el dominio inicial de las instituciones hasta la dispersión actual de las fichas. Todas las narrativas financieras que parecen racionales, finalmente se revelan en el humor de los baños de Fartcoin.

Fartcoin casi cumple con todos los estereotipos que tenemos sobre las monedas meme: un nombre gracioso, sin valor práctico, y su popularidad depende completamente del efecto del lenguaje y del impulso social, incluso ha hecho sentir incómodos a los inversionistas tradicionales de Wall Street. Pero su existencia quizás nos recuerde que, en el mundo financiero, a veces las emociones pueden impulsar el mercado más que la lógica.