Sob a presidência de Trump, a conformidade com criptomoedas entrou em uma "era das grandes navegações" sem precedentes; além das queridas stablecoins, acredito que os CEX, que foram uma vez o núcleo da indústria de criptomoedas, também estão se preparando para agir.
Na última vez, escrevi sobre como @star_okx se esforçou para apostar na IPO. Desta vez, vou falar sobre a Binance. Embora as informações sobre o layout do mercado de capitais sejam relativamente escassas, analisando as ações da Binance e do cz, também há algumas pistas a serem seguidas. Algumas delas são minhas suposições pessoais e podem não ser precisas; se eu estiver errado, espero que @cz_binance possa entender.
Além de expandir de forma quase "imperial" através do Alpha no setor tradicional de criptomoedas, a Binance também está silenciosamente promovendo uma estratégia de maior ambição nos mercados de capitais:
Transformar BNB de "moeda de plataforma de troca" em um ativo financeiro global e, com isso, construir um mapa de capital transfronteiriço, transnacional e transmercado.
Isto não é apenas um jogo de preços de criptomoedas, mas também uma aposta da Binance na "nova ordem financeira global".
Este artigo irá analisar sistematicamente o caminho da Binance no mercado de capitais, desde as reservas estratégicas nacionais, a difusão da microestratégia BNB, até as experiências com ETF, delineando gradualmente suas maiores ambições.
Cooperação a nível nacional: BNB como uma tentativa exploratória de ativo soberano
Nos últimos anos, a colaboração entre a Binance e alguns países começou a exibir características de "cooperação quasi-soberana". Entre as interações que podem ser encontradas estão as de @cz_binance com países como Butão, Quirguistão e Paquistão. Isso ocorreu em 2025, e pode-se ver que faz parte da nova direção estratégica de CZ.
A cidade de Gelephu, em Butão (nova região administrativa especial), anunciou planos para incluir Bitcoin, Ethereum (ETH) e BNB em suas reservas estratégicas, com o objetivo de aumentar a resiliência econômica e expandir a participação na mineração de Bitcoin.
Essencialmente, esta é uma tentativa da Binance de integrar o BNB no sistema financeiro soberano, estabelecendo uma base para sua futura identidade e legitimidade multinacional. Atualmente, países pequenos já estão começando a adotar o $BTC como ouro digital em suas reservas nacionais, e se o $BNB conseguir ultrapassar a barreira do "uso nacional", sua narrativa de ativos será completamente reestruturada.
II. Microstrategy Dissemination: O motor de alavancagem da narrativa financeira BNB
Nos últimos dias, CZ afirmou que várias empresas estão se preparando para construir uma "microestratégia" em torno do BNB e planejam listar na bolsa americana, incluindo:
• O fundo de 100 milhões de dólares BNB liderado por ex-executivos da Coral Capital Holdings ( agora se chama Build & Build Corporation
• Ontem, o destaque que explodiu o mercado, $NA Nabit, declarou publicamente que no futuro irá adquirir entre 5% a 10% da circulação de BNB.
Essas empresas estão imitando o modelo da MicroStrategy do mercado de ações dos EUA, utilizando "shells listados + ativos criptográficos" para obter prêmios de avaliação e capacidade de financiamento.
Claro, esses planos não são totalmente confiáveis - algumas empresas mais parecem estar utilizando a narrativa de microestratégia e BNB para colher o mercado e fazer marketing de tópicos.
Mas é inegável que o BNB já começou a possuir atributos financeiros que podem ser embalados, emitidos e especulados pelo mercado de capitais mainstream. Isso significa que o BNB está fazendo a transição de "ativo funcional na cadeia" para "ferramenta de investimento fora da cadeia".
Três, $BNB ETF em andamento: a dupla tentativa de conformidade
No dia 2 de abril de 2025, a empresa de gestão de ativos VanEck registou o VanEck BNB ETF no estado de Delaware, tornando-se o primeiro pedido de ETF nos Estados Unidos direcionado ao BNB.
No dia 2 de maio de 2025, a VanEck apresentou oficialmente o arquivo de registro S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), propondo a emissão do ETF VanEck BNB, destinado a rastrear o preço à vista do BNB, tornando-se o primeiro ETF nos EUA a deter BNB diretamente.
O momento da aplicação está relacionado com o encontro do CEO da VanEck, Jan van Eck, com @cz_binance na conferência Token2049 em Dubai em abril de 2025. CZ afirmou na conferência que o sucesso do ETF de Bitcoin "transbordará" para outros ativos criptográficos, o que pode ser o catalisador para a aceleração da aplicação da VanEck.
Uma vez que esta ação seja bem-sucedida, não apenas significará que o canal de conformidade foi aberto, mas também que os fundos passivos (como pensões e fundos de gestão de ativos) poderão alocar BNB legalmente, o que pode aumentar a demanda e o preço.
No entanto, desde o início de 2025, a SEC recebeu mais de 70 pedidos de ETFs de altcoins (incluindo Solana, Dogecoin, etc.), portanto, a decisão final pode levar meses ou até anos.
Quatro, as dúvidas sobre a listagem da Binance.us
A Binance vai realmente ser listada? Após a OKX ter sido revelada que pretende listar-se na bolsa dos EUA este ano, este é um assunto que preocupa muitas pessoas.
Após coletar as informações disponíveis online, é possível perceber que o pensamento de CZ está a mudar.
Em julho de 2020, CZ afirmou claramente que a Binance não tinha planos de se tornar uma empresa pública, mas sim de se tornar mais descentralizada.
Mas em 2021, CZ afirmou que a Binance.us estava avançando na direção de um IPO e planejava concluir a listagem em três anos. Em 2022, o mercado também divulgou que estava buscando financiar com uma valuation de 4,5 bilhões de dólares.
Embora esses planos tenham sido adiados devido a conflitos regulatórios, em maio de 2025, a SEC retirou oficialmente a ação contra , reabrindo a janela de possibilidades para a listagem.
No contexto em que a OKX está avançando de forma clara para a listagem nos EUA, se sua listagem for bem-sucedida, isso será equivalente a um quebra-gelo. Portanto, se a Binance optar por reativar os planos de listagem da Binance.us, isso muito provavelmente reconfigurará o cenário das exchanges na região dos EUA, especialmente no ambiente político sob a administração de Trump, que pode ser o ambiente externo mais favorável, afinal, seu USD1 está de mãos dadas com a Binance.
Quinto, qual é a relação entre a listagem e nós, os jogadores do mundo das criptomoedas?
A relação é grande e, na verdade, já se tem manifestado.
Se a Binance quiser avançar ainda mais na adoção do mercado de capitais, deve lidar com a questão de saber se o BNB é um título. No artigo anterior sobre a OKX, falei sobre como a star tratou o $OKB de uma forma semelhante a se auto-sabotando para garantir que pudesse passar no Howey Test (critério de classificação de títulos).
A partir das mudanças ao longo do último ano, pode-se observar algumas mudanças nas políticas da Binance:
• Launchpad: A função "BNB IEO" que tinha as características mais próximas de um título foi completamente descartada;
• Launchpool: A frequência de recompensas diminuiu significativamente, gradualmente substituindo o modelo de "Airdrop por detentores" pelo "Airdrop de detentores do Pool";
Enquanto OKB foi diretamente "enviado para o fundo do poço", a Binance adotou um caminho de ajustes mais suave e implícito. A razão por trás disso reside no tamanho do BNB, na quantidade de holders e no grande número de partes interessadas no ecossistema; qualquer ajuste radical abalaria a base fundamental da Binance.
Por isso, a Binance escolheu uma abordagem "suave e gradual", enfraquecendo progressivamente a natureza de segurança do BNB sem provocar pânico, preparando o caminho para sua conformidade e legalidade a longo prazo.
Claro que também não acho que o $BNB será abandonado, caso contrário, não veríamos o CZ a promovê-lo ativamente por toda a parte. Deve estar apenas à procura de um equilíbrio mais razoável. Quanto ao $BNB atingir quatro dígitos, continuo otimista.
Conclusão: de moeda de plataforma a ativo de nível nacional, BNB está reconstruindo sua identidade financeira.
Podemos ver que a estratégia da Binance no mercado de capitais vai muito além de simplesmente "cobrar taxas de listagem" ou "ocupar o espaço de outras empresas", mas sim tentar construir um sistema tridimensional que tenha o BNB como ponto central, conectando o ecossistema on-chain e o capital off-chain, integrando recursos nacionais e mercados financeiros.
Este arranjo ainda está em andamento, e se o BNB conseguir realmente cumprir a transformação de ativos financeiros no futuro dependerá de:
• O ETF foi aprovado;
• Binance.us realmente reiniciou o IPO;
• A BNB está completamente livre das dúvidas sobre "atributos de segurança";
• O mercado atribui um preço consensual aos seus "ativos de longo prazo que não são Bitcoin".
Mas, independentemente do resultado, o jogo de capital da Binance já começou silenciosamente e a sua força está a aumentar. Oportunidades a serem observadas:
Oportunidades secundárias de ações microestratégicas BNB a seguir
2、BNB ETF através da valorização do preço do BNB
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O jogo de xadrez de capital da Binance: de gigante das exchanges a jogador financeiro global
Escrito por: Grande Irmão da Austrália
Sob a presidência de Trump, a conformidade com criptomoedas entrou em uma "era das grandes navegações" sem precedentes; além das queridas stablecoins, acredito que os CEX, que foram uma vez o núcleo da indústria de criptomoedas, também estão se preparando para agir.
Na última vez, escrevi sobre como @star_okx se esforçou para apostar na IPO. Desta vez, vou falar sobre a Binance. Embora as informações sobre o layout do mercado de capitais sejam relativamente escassas, analisando as ações da Binance e do cz, também há algumas pistas a serem seguidas. Algumas delas são minhas suposições pessoais e podem não ser precisas; se eu estiver errado, espero que @cz_binance possa entender.
Além de expandir de forma quase "imperial" através do Alpha no setor tradicional de criptomoedas, a Binance também está silenciosamente promovendo uma estratégia de maior ambição nos mercados de capitais:
Transformar BNB de "moeda de plataforma de troca" em um ativo financeiro global e, com isso, construir um mapa de capital transfronteiriço, transnacional e transmercado.
Isto não é apenas um jogo de preços de criptomoedas, mas também uma aposta da Binance na "nova ordem financeira global".
Este artigo irá analisar sistematicamente o caminho da Binance no mercado de capitais, desde as reservas estratégicas nacionais, a difusão da microestratégia BNB, até as experiências com ETF, delineando gradualmente suas maiores ambições.
Nos últimos anos, a colaboração entre a Binance e alguns países começou a exibir características de "cooperação quasi-soberana". Entre as interações que podem ser encontradas estão as de @cz_binance com países como Butão, Quirguistão e Paquistão. Isso ocorreu em 2025, e pode-se ver que faz parte da nova direção estratégica de CZ.
A cidade de Gelephu, em Butão (nova região administrativa especial), anunciou planos para incluir Bitcoin, Ethereum (ETH) e BNB em suas reservas estratégicas, com o objetivo de aumentar a resiliência econômica e expandir a participação na mineração de Bitcoin.
Essencialmente, esta é uma tentativa da Binance de integrar o BNB no sistema financeiro soberano, estabelecendo uma base para sua futura identidade e legitimidade multinacional. Atualmente, países pequenos já estão começando a adotar o $BTC como ouro digital em suas reservas nacionais, e se o $BNB conseguir ultrapassar a barreira do "uso nacional", sua narrativa de ativos será completamente reestruturada.
II. Microstrategy Dissemination: O motor de alavancagem da narrativa financeira BNB
Nos últimos dias, CZ afirmou que várias empresas estão se preparando para construir uma "microestratégia" em torno do BNB e planejam listar na bolsa americana, incluindo:
• O fundo de 100 milhões de dólares BNB liderado por ex-executivos da Coral Capital Holdings ( agora se chama Build & Build Corporation
• Ontem, o destaque que explodiu o mercado, $NA Nabit, declarou publicamente que no futuro irá adquirir entre 5% a 10% da circulação de BNB.
Essas empresas estão imitando o modelo da MicroStrategy do mercado de ações dos EUA, utilizando "shells listados + ativos criptográficos" para obter prêmios de avaliação e capacidade de financiamento.
Claro, esses planos não são totalmente confiáveis - algumas empresas mais parecem estar utilizando a narrativa de microestratégia e BNB para colher o mercado e fazer marketing de tópicos.
Mas é inegável que o BNB já começou a possuir atributos financeiros que podem ser embalados, emitidos e especulados pelo mercado de capitais mainstream. Isso significa que o BNB está fazendo a transição de "ativo funcional na cadeia" para "ferramenta de investimento fora da cadeia".
Três, $BNB ETF em andamento: a dupla tentativa de conformidade
No dia 2 de abril de 2025, a empresa de gestão de ativos VanEck registou o VanEck BNB ETF no estado de Delaware, tornando-se o primeiro pedido de ETF nos Estados Unidos direcionado ao BNB.
No dia 2 de maio de 2025, a VanEck apresentou oficialmente o arquivo de registro S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), propondo a emissão do ETF VanEck BNB, destinado a rastrear o preço à vista do BNB, tornando-se o primeiro ETF nos EUA a deter BNB diretamente.
O momento da aplicação está relacionado com o encontro do CEO da VanEck, Jan van Eck, com @cz_binance na conferência Token2049 em Dubai em abril de 2025. CZ afirmou na conferência que o sucesso do ETF de Bitcoin "transbordará" para outros ativos criptográficos, o que pode ser o catalisador para a aceleração da aplicação da VanEck.
Uma vez que esta ação seja bem-sucedida, não apenas significará que o canal de conformidade foi aberto, mas também que os fundos passivos (como pensões e fundos de gestão de ativos) poderão alocar BNB legalmente, o que pode aumentar a demanda e o preço.
No entanto, desde o início de 2025, a SEC recebeu mais de 70 pedidos de ETFs de altcoins (incluindo Solana, Dogecoin, etc.), portanto, a decisão final pode levar meses ou até anos.
Quatro, as dúvidas sobre a listagem da Binance.us
A Binance vai realmente ser listada? Após a OKX ter sido revelada que pretende listar-se na bolsa dos EUA este ano, este é um assunto que preocupa muitas pessoas.
Após coletar as informações disponíveis online, é possível perceber que o pensamento de CZ está a mudar.
Em julho de 2020, CZ afirmou claramente que a Binance não tinha planos de se tornar uma empresa pública, mas sim de se tornar mais descentralizada.
Mas em 2021, CZ afirmou que a Binance.us estava avançando na direção de um IPO e planejava concluir a listagem em três anos. Em 2022, o mercado também divulgou que estava buscando financiar com uma valuation de 4,5 bilhões de dólares.
Embora esses planos tenham sido adiados devido a conflitos regulatórios, em maio de 2025, a SEC retirou oficialmente a ação contra , reabrindo a janela de possibilidades para a listagem.
No contexto em que a OKX está avançando de forma clara para a listagem nos EUA, se sua listagem for bem-sucedida, isso será equivalente a um quebra-gelo. Portanto, se a Binance optar por reativar os planos de listagem da Binance.us, isso muito provavelmente reconfigurará o cenário das exchanges na região dos EUA, especialmente no ambiente político sob a administração de Trump, que pode ser o ambiente externo mais favorável, afinal, seu USD1 está de mãos dadas com a Binance.
Quinto, qual é a relação entre a listagem e nós, os jogadores do mundo das criptomoedas?
A relação é grande e, na verdade, já se tem manifestado.
Se a Binance quiser avançar ainda mais na adoção do mercado de capitais, deve lidar com a questão de saber se o BNB é um título. No artigo anterior sobre a OKX, falei sobre como a star tratou o $OKB de uma forma semelhante a se auto-sabotando para garantir que pudesse passar no Howey Test (critério de classificação de títulos).
A partir das mudanças ao longo do último ano, pode-se observar algumas mudanças nas políticas da Binance:
• Launchpad: A função "BNB IEO" que tinha as características mais próximas de um título foi completamente descartada;
• Launchpool: A frequência de recompensas diminuiu significativamente, gradualmente substituindo o modelo de "Airdrop por detentores" pelo "Airdrop de detentores do Pool";
Enquanto OKB foi diretamente "enviado para o fundo do poço", a Binance adotou um caminho de ajustes mais suave e implícito. A razão por trás disso reside no tamanho do BNB, na quantidade de holders e no grande número de partes interessadas no ecossistema; qualquer ajuste radical abalaria a base fundamental da Binance.
Por isso, a Binance escolheu uma abordagem "suave e gradual", enfraquecendo progressivamente a natureza de segurança do BNB sem provocar pânico, preparando o caminho para sua conformidade e legalidade a longo prazo.
Claro que também não acho que o $BNB será abandonado, caso contrário, não veríamos o CZ a promovê-lo ativamente por toda a parte. Deve estar apenas à procura de um equilíbrio mais razoável. Quanto ao $BNB atingir quatro dígitos, continuo otimista.
Conclusão: de moeda de plataforma a ativo de nível nacional, BNB está reconstruindo sua identidade financeira.
Podemos ver que a estratégia da Binance no mercado de capitais vai muito além de simplesmente "cobrar taxas de listagem" ou "ocupar o espaço de outras empresas", mas sim tentar construir um sistema tridimensional que tenha o BNB como ponto central, conectando o ecossistema on-chain e o capital off-chain, integrando recursos nacionais e mercados financeiros.
Este arranjo ainda está em andamento, e se o BNB conseguir realmente cumprir a transformação de ativos financeiros no futuro dependerá de:
• O ETF foi aprovado; • Binance.us realmente reiniciou o IPO; • A BNB está completamente livre das dúvidas sobre "atributos de segurança"; • O mercado atribui um preço consensual aos seus "ativos de longo prazo que não são Bitcoin".
Mas, independentemente do resultado, o jogo de capital da Binance já começou silenciosamente e a sua força está a aumentar. Oportunidades a serem observadas: