Visita presencial a Yiwu: qual é a intensidade da utilização de moeda estável nos pagamentos transfronteiriços?

Autor: Bian Wanli

As criptomoedas estáveis continuam a ser populares, com o foco a mudar gradualmente para a aplicação em cenários práticos. Recentemente, surgiram notícias no mercado de que Yiwu já tem casos de aceitação de pagamentos com criptomoedas estáveis para produtos de comércio exterior, tornando-se novamente o centro das atenções.

O relatório de pesquisa da Huatai Securities mostra que "no centro mundial de pequenas mercadorias, Yiwu, a stablecoin se tornou uma ferramenta importante para pagamentos transfronteiriços. A empresa de análise de blockchain Chainalysis estima que, em 2023, o fluxo on-chain de stablecoins no mercado de Yiwu ultrapassará 10 bilhões de dólares." Há também quem publique online que "mais de 3000 comerciantes em Yiwu já estão usando USDT e outras stablecoins para receber pagamentos, com um fluxo mensal superior a 1 bilhão de dólares, economizando diretamente quase 10 milhões de yuans em taxas!"

Então, qual é a verdadeira situação do uso de stablecoins em Yiwu?

Para entender melhor, jornalistas do 21st Century Business Herald foram a Yiwu e realizaram uma pesquisa de campo sobre a utilização de stablecoins.

Quando questionados se poderiam aceitar pagamentos em stablecoins, a maioria dos comerciantes afirmou que não tinha ouvido falar de stablecoins e não as compreendia; outros comerciantes levantaram questões sobre sua conformidade, custos, etc.; apenas alguns comerciantes apoiaram o recebimento em stablecoins.

A maioria dos comerciantes afirma não entender as stablecoins.

O Mercado Internacional de Comércio de Yiwu é o maior centro de pequenos produtos do mundo. Desde o primeiro mercado de pequenos produtos em 1982, passou por seis mudanças de localização, dez expansões e cinco gerações, desenvolvendo-se gradualmente até o tamanho atual. Os dados mostram que a área operacional é de mais de 6,4 milhões de metros quadrados, com 75.000 pontos comerciais; reúne 26 categorias principais e mais de 2,1 milhões de tipos de pequenos produtos; anualmente, mais de 560.000 comerciantes estrangeiros vêm a Yiwu para comprar, enquanto mais de 15.000 comerciantes estrangeiros de mais de 100 países e regiões optam por residir em Yiwu, com seus produtos sendo exportados para 233 países e regiões ao redor do mundo.

Yiwu International Trade City Foto/21st Century Economic Report

Cidade Internacional de Comércio de Yiwu Imagem/Reportagem Econômica do Século XXI

Ao entrar na Cidade Internacional de Comércio de Yiwu, os visitantes são constantes, mas não se vê o fenômeno fervoroso do uso de stablecoins mencionado no mercado. O repórter, na qualidade de consumidor, consultou os comerciantes se era possível pagar com stablecoins ou U (termo comum para 1 stablecoin USTD, USDC). A maioria dos comerciantes, ao ouvir isso, respondeu imediatamente: "Que pagamento?", "O que é pagamento U?", "Não sei, não conheço stablecoins, nunca ouvi falar."

A chamada "stablecoin" é um tipo de ativo digital que mantém a estabilidade do valor da moeda ao estar atrelado a ativos de reserva (como a moeda fiduciária dólar). Em comparação com criptomoedas tradicionais como Bitcoin e Ethereum, seu preço está vinculado a ativos de baixa volatilidade e não é diretamente determinado pela oferta e demanda do mercado, o que torna essa estabilidade uma ferramenta para pagamentos e armazenamento de valor no ecossistema on-chain.

Devido à ausência de limitações geográficas nas transações de criptomoedas e ao menor nível de regulação em comparação com as finanças tradicionais, a conveniência das transferências transfronteiriças de "stablecoins" é bastante forte. Por exemplo, uma transferência bancária tradicional internacional geralmente leva de 2 a 3 dias úteis e tem custos elevados. Em comparação, a transação de USDT (um tipo de stablecoin) tem um tempo de espera de cerca de 2 minutos e custos de transferência mais baixos. Esta é também uma das principais razões pelas quais alguns profissionais do mercado veem potencial no uso transfronteiriço das stablecoins.

Durante o processo de visita dos jornalistas, alguns comerciantes demonstraram interesse nas stablecoins ou tinham algum conhecimento sobre o assunto.

Alguns comerciantes de comércio exterior confessaram que alguns clientes estrangeiros perguntaram se podiam pagar com USTD ou USDC.

Um comerciante com experiência de estudos no estrangeiro disse ao jornalista: "Vou prestar atenção às stablecoins, mas ainda não as utilizei."

Há comerciantes que dizem: "Os custos são muito altos, nós não usamos."

Há comerciantes que perguntam: "É legal? Poderá haver bloqueio do cartão?"

No entanto, existem alguns comerciantes que afirmam claramente que é possível pagar com stablecoins, mas não estão dispostos a dar mais detalhes.

Várias fontes indicaram que é possível que alguns comerciantes de comércio exterior com carteiras (especificamente carteiras de criptomoeda) façam pagamentos de transações em stablecoins de forma privada. Por exemplo, alguns comerciantes que estão envolvidos na negociação de criptomoedas podem ter stablecoins e, portanto, uma certa demanda por elas. Outros comerciantes precisam encontrar intermediários (U comerciantes) que realizam a troca entre moeda fiduciária (dólar ou renminbi) e stablecoins.

Um funcionário de um banco local em Yiwu disse ao repórter: "Nos últimos dois anos, apareceram alguns intermediários em Yiwu. Esses intermediários compram a stablecoin USTD a preços abaixo de 1 dólar, como 0,98-0,99 dólares, e depois a vendem a preços superiores a 1 dólar, como 1,03 dólares, para comerciantes que têm demanda por stablecoins. De fato, alguns comerciantes têm essa demanda, especialmente ao fazer negócios com compradores de países e regiões onde a taxa de câmbio da moeda local varia muito, ocasionalmente usam isso." Para os comerciantes, a troca de moedas fiduciárias por stablecoins e a conversão de stablecoins de volta para moedas fiduciárias também geram custos.

Rumores na internet afirmam que "mais de 3000 comerciantes em Yiwu já estão usando USDT e outras stablecoins para pagamentos, com um volume mensal superior a 1 bilhão de dólares", "em Yiwu, o centro mundial de pequenos produtos, as stablecoins se tornaram uma ferramenta importante para pagamentos transfronteiriços", "estima-se que em 2023 o fluxo de stablecoins na cadeia do mercado de Yiwu ultrapasse 10 bilhões de dólares". Em resposta, uma pessoa local que acompanha de perto as criptomoedas disse: "Pelo que sei, não há muitos comerciantes em Yiwu usando stablecoins, pelo menos as pessoas ao meu redor não têm vontade de fazer pagamentos com stablecoins."

Outro empreendedor focado no comércio eletrônico transfronteiriço admitiu: "Não se pode excluir a possibilidade de que alguns comerciantes eletrônicos transfronteiriços usem stablecoins para pagamentos, mas a maioria ainda deve estar utilizando métodos tradicionais de banco ou pagamentos de terceiros para liquidação."

Os jornalistas notaram que recentemente alguns investidores questionaram na plataforma de interação a Pequena Cidade de Mercadorias (SH600415): há algum tempo, ouvi um especialista em um fórum sobre stablecoins mencionar que 30% do volume de transações em Yiwu já utiliza a stablecoin USDT. Poderia informar se esses dados são precisos e, se não forem, qual é a situação atual da empresa nesse aspecto?

A empresa respondeu: a empresa opera o maior mercado de pequenas mercadorias do mundo, mantendo comércio com mais de 230 países e regiões, dos quais a proporção de comércio com os países da construção conjunta da "Belt and Road" é relativamente alta, possuindo naturalmente uma enorme e frequente cena de liquidação de comércio transfronteiriço. A empresa explora ativamente o uso de tecnologia financeira para melhorar o nível de facilitação do comércio. Ferramentas de pagamento inovadoras, como stablecoins, têm o potencial de oferecer soluções de pagamento transfronteiriço mais eficientes e de baixo custo para clientes globais, especialmente pequenas e médias empresas, alinhando-se ao nosso objetivo de servir o comércio real. A empresa se dedica a combinar sua vasta vantagem em cenários de comércio real com inovações em tecnologia financeira, criando maior valor para os clientes globais e contribuindo para a circulação de bens de consumo diário.

Ao mesmo tempo, a cidade das pequenas mercadorias também afirmou que, atualmente, a empresa não possui informações sobre a utilização de stablecoins no mercado de Yiwu e dados relacionados. Caso haja progresso nesse trabalho, os investidores devem ficar atentos aos anúncios futuros da empresa.

A utilização de stablecoins é influenciada por múltiplos fatores.

Novas tecnologias como blockchain e livro-razão distribuído impulsionam o desenvolvimento próspero de moedas digitais de bancos centrais e stablecoins, realizando o "pagamento instantâneo", reestruturando o sistema de pagamento tradicional a partir da base e encurtando significativamente a cadeia de pagamentos transfronteiriços. Em comparação com o modelo tradicional de pagamentos transfronteiriços, a principal vantagem das stablecoins é que elas contornam diretamente a estrutura de múltiplos intermediários baseada em ações de agência do modelo tradicional, reduzindo assim o tempo de liquidação e economizando custos de transação.

Especificamente, as stablecoins permitem a transferência de valor ponto a ponto através de um livro-razão distribuído compartilhado, comprimindo um processo que originalmente exigia a participação de várias instituições em uma única ou em poucas transações na cadeia, reduzindo assim o tempo de liquidação de vários dias para minutos ou até segundos, e diminuindo os custos para taxas de transação de rede previsíveis. Ao mesmo tempo, na estrutura de custos, os sistemas tradicionais dependem de redes como SWIFT, envolvendo custos de comunicação de mensagens, custos de negociação de câmbio e custos de reserva de liquidez, enquanto as stablecoins, apoiadas pela estrutura da blockchain, podem reduzir os custos de transação ao mínimo.

Apesar de as stablecoins terem várias vantagens na aplicação em cenários de pagamentos transfronteiriços, a sua utilização em larga escala não está a ser tão entusiástica como se imaginava.

Um comerciante chamado Chen Jun (nome fictício), que acompanha de perto as criptomoedas, disse: "As empresas de comércio exterior podem obter reembolso de impostos sobre exportação usando métodos de liquidação tradicionais, o que oferece vantagens, e isso leva os comerciantes a não quererem usar stablecoins."

De forma simples, o reembolso de impostos de exportação é quando o governo devolve às empresas o imposto sobre o valor acrescentado e o imposto sobre o consumo que já foram pagos nas fases de produção e circulação, após a exportação de mercadorias. De acordo com as regras, a taxa de reembolso de impostos de exportação varia conforme o tipo de mercadoria, situando-se aproximadamente entre 6% e 13%, o que significa que o reembolso de impostos de exportação pode se tornar um ponto de lucro para as empresas.

Como prática internacional, o reembolso de impostos sobre exportação pode zerar a carga tributária total sobre os produtos exportados, evitando efetivamente a dupla tributação internacional. O reembolso de impostos sobre exportação é benéfico para aumentar a competitividade dos produtos do nosso país no mercado internacional e é adotado por vários países ao redor do mundo. Dados atuais mostram que, em 2023, o total de reembolso (isenção) de impostos sobre exportação em Yiwu alcançou 12,071 bilhões de yuans, um aumento de 14,78% em relação ao ano anterior, dos quais 10,625 bilhões de yuans foram processados como reembolso de impostos sobre exportação, um aumento de 7,39%, com o reembolso de impostos sobre exportação ultrapassando pela primeira vez a marca de 10 bilhões de yuans.

Chen Jun further pointed out that "merchants have a relatively large demand for funds. The data retained through traditional payment methods, such as bank transaction records, can serve as a basis for bank loan reviews, helping merchants obtain loans from banks to maintain normal business operations. At the same time, data such as export orders and bank transaction records can also serve as a basis for applying for exhibition booths at large trade fairs. Generally, the larger the export scale, the larger the booth that can be applied for."

Feiras de grande escala semelhantes à Feira de Cantão são canais importantes para empresas de comércio exterior adquirirem clientes e fecharem contratos. Usando os dados da 137ª Feira de Cantão em 2025 como exemplo, até 4 de maio (data igual abaixo), cerca de 290.000 compradores estrangeiros de 219 países e regiões compareceram, um aumento de 17,3% em relação à 135ª Feira de Cantão (data igual abaixo); o volume de negócios de exportação intencionais no local foi de 25,44 bilhões de dólares, um aumento de 3%.

Além disso, embora o uso de stablecoins para pagamentos tenha quase zero taxas, ainda há que considerar alguns problemas práticos. Por um lado, há a questão dos custos, incluindo o custo de troca de moedas fiduciárias com a U empresa e os custos de conversão inevitáveis. Por outro lado, está a questão do risco, que pode envolver riscos de lavagem de dinheiro e o congelamento de contas, o que pode ter um impacto significativo no funcionamento normal das empresas de comércio exterior.

Yiwu International Trade City Imagem/Reportagem Económica do Século XXI

Vale a pena notar que, em relação à preparação para solicitar a licença de moeda estável em Hong Kong, o Mercado de Pequenos Produtos de Yiwu também está a acompanhar de perto o quadro regulatório de Hong Kong no campo das moedas estáveis e, no futuro, poderá submeter um pedido através da sua subsidiária "Yi Pay" quando surgir a oportunidade.

A cidade de pequenas mercadorias afirmou na plataforma interativa em 18 de junho: "Damos as boas-vindas e apoiamos os progressos positivos de Hong Kong na estrutura de regulação das stablecoins. A plataforma de pagamentos transfronteiriços da empresa, 'Yiwu Pay', continuará a acompanhar o progresso das regulamentações relevantes e, uma vez que as regras estejam claras e o caminho esteja livre, avaliará ativamente e submeterá o pedido relacionado o mais rápido possível."