O complexo processo de emissão de stablecoin levou ao surgimento de "fundições" profissionais. Este artigo irá explorar como empresas como Paxos e Bridge estão por trás do futuro mercado de stablecoin trilionário. Este artigo é baseado em um artigo escrito por Sleepy.txt e foi compilado, compilado e escrito por BlockBeats. (Resumo: Reuters: China considera abrir "stablecoin RMB"! O Conselho de Estado pode aprovar este mês) (Suplemento de fundo: stablecoins entram na "era dos juros": interpretação panorâmica das stablecoins de renda) A Bridge, plataforma de emissão de stablecoins da Stripe, uma das maiores infraestruturas de pagamento online do mundo, lançou a stablecoin nativa MetaMask USD para MetaMask, um aplicativo de carteira com mais de 30 milhões de usuários de criptomoedas (mUSD)。 A Bridge é responsável por todo o processo de emissão, desde a custódia de reservas, auditorias de conformidade até a implantação de contratos inteligentes, enquanto a MetaMask se concentra em polir a interface do produto front-end e a experiência do usuário. Este modelo de cooperação é uma das tendências mais representativas na atual indústria de stablecoin, e cada vez mais marcas começaram a optar por terceirizar o complexo processo de emissão de stablecoins para "fundições" profissionais, assim como a Apple entregou a produção do iPhone para a Foxconn. Desde o nascimento do iPhone, a Foxconn quase sempre assumiu a tarefa principal de produção. Hoje, cerca de oitenta por cento dos iPhones do mundo foram montados na China, e mais de setenta por cento deles são das fábricas da Foxconn. Zhengzhou Foxconn já acomodou mais de 300.000 trabalhadores durante a alta temporada e foi chamada de "iPhone City". A cooperação entre a Apple e a Foxconn não é uma simples relação de terceirização, mas um caso típico de divisão de trabalho de fabricação moderna. A Apple concentra seus recursos no lado do usuário, como design, experiência do sistema, narrativa da marca e canais de vendas. A indústria transformadora não constitui para ela um diferencial, mas sim uma enorme despesa de capital e risco. Como resultado, a Apple nunca teve sua própria fábrica, optando por entregar a produção a parceiros profissionais. A Foxconn estabeleceu capacidades essenciais nesses links "não essenciais", construindo linhas de produção do zero, gerenciando a aquisição de matérias-primas, o fluxo de processos, a rotação de estoque e o ritmo de expedição, e reduzindo constantemente os custos de fabricação. Ele estabelece um conjunto completo de processos industriais em três aspetos: estabilidade da cadeia de suprimentos, confiabilidade de entrega e flexibilidade de capacidade. Para os clientes da marca, isso significa a garantia subjacente de expansão sem atrito. A lógica deste modelo é a divisão do trabalho. A Apple não tem de suportar o fardo fixo das fábricas e dos trabalhadores, e pode evitar riscos de fabrico quando o mercado flutua; A Foxconn depende de efeitos de escala e utilização da capacidade de várias marcas para extrair lucros gerais de lucros individuais extremamente baixos. A marca foca-se na criatividade e no alcance do consumidor, e a fundição assume a eficiência industrial e a gestão de custos, formando uma situação ganha-ganha. Isso não está apenas mudando a indústria de smartphones. Desde a década de 2010, computadores, televisores, eletrodomésticos e até mesmo carros passaram gradualmente para o modo OEM. Foxconn, Quanta, Wistron, Jabil e outros fabricantes tornaram-se nós-chave na reestruturação da indústria manufatureira global. A fabricação é modularizada e embalada para se tornar uma capacidade que pode ser operada em escala e vendida externamente. Mais de uma década depois, essa lógica começou a se portar para uma área aparentemente não relacionada: as stablecoins. Aparentemente, a emissão de uma stablecoin só precisa ser cunhada on-chain. Mas para que realmente funcione, o trabalho envolvido é muito mais complicado do que o mundo exterior pensa. Estrutura de conformidade, custódia bancária, implantação de contratos inteligentes, auditoria de segurança, compatibilidade multicadeia, acesso ao sistema de contas, integração de módulos KYC, esses elos exigem investimento de longo prazo em solidez financeira e recursos de engenharia. Nós escrevemos em Quanto custa emitir uma stablecoin? Esta estrutura de custos foi desmantelada em pormenor: se um emissor começa do zero, o investimento inicial é muitas vezes na casa dos milhões, e a maioria deles são despesas rígidas incompressíveis. Após o lançamento, o custo operacional anual pode chegar a dezenas de milhões, abrangendo vários módulos como jurídico, auditoria, manutenção, segurança de contas e gestão de reservas. Hoje, as empresas estão empacotando esses processos complexos em serviços padronizados que fornecem soluções plug-and-play para bancos, instituições de pagamento e marcas. Eles próprios não aparecem necessariamente na frente do palco, mas muitas vezes podem ser vistos por trás da emissão de uma stablecoin. No mundo das stablecoins, a Foxconn também começou a aparecer. "Foxconn" no mundo das stablecoin No passado, tentar emitir uma stablecoin quase significava desempenhar três papéis ao mesmo tempo: instituições financeiras, empresas de tecnologia e equipes de compliance. As partes do projeto precisam negociar com bancos custodiantes, construir sistemas de contratos entre cadeias, concluir auditorias de conformidade e até mesmo lidar com questões de licenciamento em diferentes jurisdições. Para a maioria das empresas, esse limiar é demasiado elevado. O surgimento do modelo de "fundição" é justamente para resolver esse problema. A chamada "fundição de stablecoin" refere-se a uma instituição especializada na prestação de serviços de emissão, gestão e operação de stablecoin para outras empresas. Eles não são responsáveis por construir a marca voltada para o usuário de ponta a ponta, mas sim fornecer toda a infraestrutura necessária nos bastidores. Essas empresas são responsáveis pela construção de toda a infraestrutura, desde carteiras front-end e módulos KYC até contratos inteligentes back-end, depósito e auditoria. Os clientes só precisam esclarecer qual moeda emitir e quais mercados lançar, e outros links podem ser entregues à fundição. A Paxos desempenhou esse papel ao fazer parceria com a PayPal para emitir PYUSD: hospedando reservas em dólares americanos, responsável pela emissão on-chain e completando o encaixe de conformidade, enquanto PayPal só precisa exibir a opção "stablecoin" na interface do produto. O valor central deste modelo reflete-se em três aspetos. O primeiro é reduzir custos. Se uma instituição financeira quiser construir um sistema de stablecoin do zero por conta própria, o investimento inicial geralmente é de milhões de dólares. Licenciamento de conformidade, pesquisa e desenvolvimento de tecnologia, auditorias de segurança, cooperação bancária, cada link requer investimento individual. Ao padronizar processos, as fundições podem comprimir o custo marginal de um único cliente muito menor do que o modelo autoconstruído. O segundo é encurtar o tempo. O ciclo de lançamento de produtos financeiros tradicionais é frequentemente medido em "anos", enquanto os projetos de stablecoin provavelmente levarão de 12 a 18 meses para aterrissar se tomarem o caminho da autopesquisa completa. O modelo de fundição permite que os clientes lancem produtos em questão de meses. Os cofundadores da Stably declararam publicamente que seu modelo de acesso à API permite que uma empresa lance uma stablecoin de caixa branca em questão de semanas. O terceiro é o risco de transferência. O maior desafio para as stablecoins não é a tecnologia, mas a conformidade e a gestão de reservas. O Office of the Comptroller of the Currency (OCC) e o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) têm requisitos regulatórios extremamente rigorosos para custódia e reservas. Para a maioria das empresas que procuram testar as águas, não é realista assumir total responsabilidade pela conformidade. A Paxos conquistou grandes clientes como PayPal e Nubank justamente porque possui uma licença fiduciária do Estado de Nova York, que lhe permite deter legalmente reservas em dólares americanos e assumir obrigações de divulgação regulatória. Portanto, o surgimento de fundições de stablecoin alterou em certa medida o limiar de entrada da indústria. O alto investimento inicial que apenas alguns gigantes poderiam pagar agora pode ser dividido, empacotado e vendido a mais instituições financeiras ou de pagamento necessitadas. Paxos: Transforme processos em produtos, conformidade em negócios A direção de negócios da Paxos é definida cedo. Ele não enfatiza marca ou participação de mercado, mas constrói capacidades em torno de uma coisa: transformar a emissão de stablecoins em um processo padronizado que outros podem comprar. O ponto de partida da história é Nova York, onde, em 2015, o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) licenças abertas de ativos digitais, e a Paxos se tornou uma das primeiras empresas licenciadas de fundos fiduciários de propósito limitado. Essa placa não é apenas um símbolo...
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As fábricas de moedas estáveis de trilhões no futuro, a era de produção especializada em Blockchain
O complexo processo de emissão de stablecoin levou ao surgimento de "fundições" profissionais. Este artigo irá explorar como empresas como Paxos e Bridge estão por trás do futuro mercado de stablecoin trilionário. Este artigo é baseado em um artigo escrito por Sleepy.txt e foi compilado, compilado e escrito por BlockBeats. (Resumo: Reuters: China considera abrir "stablecoin RMB"! O Conselho de Estado pode aprovar este mês) (Suplemento de fundo: stablecoins entram na "era dos juros": interpretação panorâmica das stablecoins de renda) A Bridge, plataforma de emissão de stablecoins da Stripe, uma das maiores infraestruturas de pagamento online do mundo, lançou a stablecoin nativa MetaMask USD para MetaMask, um aplicativo de carteira com mais de 30 milhões de usuários de criptomoedas (mUSD)。 A Bridge é responsável por todo o processo de emissão, desde a custódia de reservas, auditorias de conformidade até a implantação de contratos inteligentes, enquanto a MetaMask se concentra em polir a interface do produto front-end e a experiência do usuário. Este modelo de cooperação é uma das tendências mais representativas na atual indústria de stablecoin, e cada vez mais marcas começaram a optar por terceirizar o complexo processo de emissão de stablecoins para "fundições" profissionais, assim como a Apple entregou a produção do iPhone para a Foxconn. Desde o nascimento do iPhone, a Foxconn quase sempre assumiu a tarefa principal de produção. Hoje, cerca de oitenta por cento dos iPhones do mundo foram montados na China, e mais de setenta por cento deles são das fábricas da Foxconn. Zhengzhou Foxconn já acomodou mais de 300.000 trabalhadores durante a alta temporada e foi chamada de "iPhone City". A cooperação entre a Apple e a Foxconn não é uma simples relação de terceirização, mas um caso típico de divisão de trabalho de fabricação moderna. A Apple concentra seus recursos no lado do usuário, como design, experiência do sistema, narrativa da marca e canais de vendas. A indústria transformadora não constitui para ela um diferencial, mas sim uma enorme despesa de capital e risco. Como resultado, a Apple nunca teve sua própria fábrica, optando por entregar a produção a parceiros profissionais. A Foxconn estabeleceu capacidades essenciais nesses links "não essenciais", construindo linhas de produção do zero, gerenciando a aquisição de matérias-primas, o fluxo de processos, a rotação de estoque e o ritmo de expedição, e reduzindo constantemente os custos de fabricação. Ele estabelece um conjunto completo de processos industriais em três aspetos: estabilidade da cadeia de suprimentos, confiabilidade de entrega e flexibilidade de capacidade. Para os clientes da marca, isso significa a garantia subjacente de expansão sem atrito. A lógica deste modelo é a divisão do trabalho. A Apple não tem de suportar o fardo fixo das fábricas e dos trabalhadores, e pode evitar riscos de fabrico quando o mercado flutua; A Foxconn depende de efeitos de escala e utilização da capacidade de várias marcas para extrair lucros gerais de lucros individuais extremamente baixos. A marca foca-se na criatividade e no alcance do consumidor, e a fundição assume a eficiência industrial e a gestão de custos, formando uma situação ganha-ganha. Isso não está apenas mudando a indústria de smartphones. Desde a década de 2010, computadores, televisores, eletrodomésticos e até mesmo carros passaram gradualmente para o modo OEM. Foxconn, Quanta, Wistron, Jabil e outros fabricantes tornaram-se nós-chave na reestruturação da indústria manufatureira global. A fabricação é modularizada e embalada para se tornar uma capacidade que pode ser operada em escala e vendida externamente. Mais de uma década depois, essa lógica começou a se portar para uma área aparentemente não relacionada: as stablecoins. Aparentemente, a emissão de uma stablecoin só precisa ser cunhada on-chain. Mas para que realmente funcione, o trabalho envolvido é muito mais complicado do que o mundo exterior pensa. Estrutura de conformidade, custódia bancária, implantação de contratos inteligentes, auditoria de segurança, compatibilidade multicadeia, acesso ao sistema de contas, integração de módulos KYC, esses elos exigem investimento de longo prazo em solidez financeira e recursos de engenharia. Nós escrevemos em Quanto custa emitir uma stablecoin? Esta estrutura de custos foi desmantelada em pormenor: se um emissor começa do zero, o investimento inicial é muitas vezes na casa dos milhões, e a maioria deles são despesas rígidas incompressíveis. Após o lançamento, o custo operacional anual pode chegar a dezenas de milhões, abrangendo vários módulos como jurídico, auditoria, manutenção, segurança de contas e gestão de reservas. Hoje, as empresas estão empacotando esses processos complexos em serviços padronizados que fornecem soluções plug-and-play para bancos, instituições de pagamento e marcas. Eles próprios não aparecem necessariamente na frente do palco, mas muitas vezes podem ser vistos por trás da emissão de uma stablecoin. No mundo das stablecoins, a Foxconn também começou a aparecer. "Foxconn" no mundo das stablecoin No passado, tentar emitir uma stablecoin quase significava desempenhar três papéis ao mesmo tempo: instituições financeiras, empresas de tecnologia e equipes de compliance. As partes do projeto precisam negociar com bancos custodiantes, construir sistemas de contratos entre cadeias, concluir auditorias de conformidade e até mesmo lidar com questões de licenciamento em diferentes jurisdições. Para a maioria das empresas, esse limiar é demasiado elevado. O surgimento do modelo de "fundição" é justamente para resolver esse problema. A chamada "fundição de stablecoin" refere-se a uma instituição especializada na prestação de serviços de emissão, gestão e operação de stablecoin para outras empresas. Eles não são responsáveis por construir a marca voltada para o usuário de ponta a ponta, mas sim fornecer toda a infraestrutura necessária nos bastidores. Essas empresas são responsáveis pela construção de toda a infraestrutura, desde carteiras front-end e módulos KYC até contratos inteligentes back-end, depósito e auditoria. Os clientes só precisam esclarecer qual moeda emitir e quais mercados lançar, e outros links podem ser entregues à fundição. A Paxos desempenhou esse papel ao fazer parceria com a PayPal para emitir PYUSD: hospedando reservas em dólares americanos, responsável pela emissão on-chain e completando o encaixe de conformidade, enquanto PayPal só precisa exibir a opção "stablecoin" na interface do produto. O valor central deste modelo reflete-se em três aspetos. O primeiro é reduzir custos. Se uma instituição financeira quiser construir um sistema de stablecoin do zero por conta própria, o investimento inicial geralmente é de milhões de dólares. Licenciamento de conformidade, pesquisa e desenvolvimento de tecnologia, auditorias de segurança, cooperação bancária, cada link requer investimento individual. Ao padronizar processos, as fundições podem comprimir o custo marginal de um único cliente muito menor do que o modelo autoconstruído. O segundo é encurtar o tempo. O ciclo de lançamento de produtos financeiros tradicionais é frequentemente medido em "anos", enquanto os projetos de stablecoin provavelmente levarão de 12 a 18 meses para aterrissar se tomarem o caminho da autopesquisa completa. O modelo de fundição permite que os clientes lancem produtos em questão de meses. Os cofundadores da Stably declararam publicamente que seu modelo de acesso à API permite que uma empresa lance uma stablecoin de caixa branca em questão de semanas. O terceiro é o risco de transferência. O maior desafio para as stablecoins não é a tecnologia, mas a conformidade e a gestão de reservas. O Office of the Comptroller of the Currency (OCC) e o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) têm requisitos regulatórios extremamente rigorosos para custódia e reservas. Para a maioria das empresas que procuram testar as águas, não é realista assumir total responsabilidade pela conformidade. A Paxos conquistou grandes clientes como PayPal e Nubank justamente porque possui uma licença fiduciária do Estado de Nova York, que lhe permite deter legalmente reservas em dólares americanos e assumir obrigações de divulgação regulatória. Portanto, o surgimento de fundições de stablecoin alterou em certa medida o limiar de entrada da indústria. O alto investimento inicial que apenas alguns gigantes poderiam pagar agora pode ser dividido, empacotado e vendido a mais instituições financeiras ou de pagamento necessitadas. Paxos: Transforme processos em produtos, conformidade em negócios A direção de negócios da Paxos é definida cedo. Ele não enfatiza marca ou participação de mercado, mas constrói capacidades em torno de uma coisa: transformar a emissão de stablecoins em um processo padronizado que outros podem comprar. O ponto de partida da história é Nova York, onde, em 2015, o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) licenças abertas de ativos digitais, e a Paxos se tornou uma das primeiras empresas licenciadas de fundos fiduciários de propósito limitado. Essa placa não é apenas um símbolo...