A data de 28 de fevereiro do Jinshi indicou que, olhando para frente, há uma grande probabilidade de flexibilização das condições monetárias antes e depois das 'duas sessões': em primeiro lugar, a rápida expansão do crédito pode estar chegando ao fim. A expansão do crédito de curto prazo pode desacelerar e o consumo de excesso de reservas diminuirá significativamente. Em segundo lugar, a atitude do Banco Central está silenciosamente mudando. Com a aproximação das 'duas sessões' e o aumento da flutuação do mercado de capitais, a demanda por estabilidade está aumentando gradualmente. Seja para 'abrir ainda mais os três canais de financiamento (ações, títulos e empréstimos) (empresas privadas)' ou para 'aumentar o tamanho do financiamento de títulos de empresas privadas', é necessário um ambiente de liquidez flexível. Além disso, para manter a eficácia da curva de juros, o Banco Central também tem incentivos para apoiar a volta das condições monetárias aos níveis normais. Terceiro, a chegada das 'duas sessões' pode oferecer uma oportunidade para os grandes bancos estatais aliviarem a 'escassez de dívida'. Para o mercado, há a possibilidade de uma nova 'subida íngreme' na curva de rendimento antes e depois das 'duas sessões', com foco especial nas oportunidades de investimento em títulos de curto prazo e depósitos atuais.
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China Merchants Macro: Three Reasons to Relax the Monetary Fund
A data de 28 de fevereiro do Jinshi indicou que, olhando para frente, há uma grande probabilidade de flexibilização das condições monetárias antes e depois das 'duas sessões': em primeiro lugar, a rápida expansão do crédito pode estar chegando ao fim. A expansão do crédito de curto prazo pode desacelerar e o consumo de excesso de reservas diminuirá significativamente. Em segundo lugar, a atitude do Banco Central está silenciosamente mudando. Com a aproximação das 'duas sessões' e o aumento da flutuação do mercado de capitais, a demanda por estabilidade está aumentando gradualmente. Seja para 'abrir ainda mais os três canais de financiamento (ações, títulos e empréstimos) (empresas privadas)' ou para 'aumentar o tamanho do financiamento de títulos de empresas privadas', é necessário um ambiente de liquidez flexível. Além disso, para manter a eficácia da curva de juros, o Banco Central também tem incentivos para apoiar a volta das condições monetárias aos níveis normais. Terceiro, a chegada das 'duas sessões' pode oferecer uma oportunidade para os grandes bancos estatais aliviarem a 'escassez de dívida'. Para o mercado, há a possibilidade de uma nova 'subida íngreme' na curva de rendimento antes e depois das 'duas sessões', com foco especial nas oportunidades de investimento em títulos de curto prazo e depósitos atuais.