Reforma da tributação das moedas virtuais "Quando começa?" Resumo dos pontos de atenção sobre a tributação separada e o impacto da Lei de Valores Mobiliários.
## O caminho para a tributação separada da declaração.
O regime fiscal dos ativos digitais (criptomoedas) no Japão tem avançado com melhorias parciais, como a eliminação da tributação sobre a avaliação de mercado no final do período para startups, ao longo dos últimos três anos. No entanto, a maior preocupação continua a ser a forma de tributação sobre os ganhos de capital.
No sistema atual, os lucros de criptomoedas são considerados "rendimentos diversos" e somados a salários e outros rendimentos, sujeitando-se a uma tributação progressiva de até 55% (incluindo imposto municipal). As altas taxas de imposto e a complexidade no cálculo de ganhos e perdas estão contribuindo para a saída de talentos e investidores para o exterior, além de provocar a desindustrialização do setor Web3.
Em 2025, finalmente chegamos ao marco da reforma do sistema
O ano de 2025 deverá ser um ponto de viragem histórico tanto em termos de "legislação fiscal" como de "regulação financeira".
Sistema fiscal: A transição para a tributação separada da declaração (cerca de 20%) está claramente mencionada como um ponto a ser considerado no esboço da reforma fiscal para o ano fiscal de 2025, em dezembro de 2024.
Lado político: Em março de 2025, o grupo de trabalho web3 do Partido Liberal Democrático publicou uma proposta de emenda para classificar ativos criptográficos como uma nova classe de ativos sob a Lei de Serviços Financeiros, com uma recomendação prevista para abril à Agência de Serviços Financeiros.
Lado regulatório: A Autoridade de Serviços Financeiros publicará em abril de 2025 um documento de discussão que divide os ativos criptográficos em duas categorias: "fundraising / non-fundraising" e aceitará comentários até 10 de maio.
O Ministro das Finanças, Katsu Nobu Kato, indicou que a Agência de Serviços Financeiros concluirá a verificação da revisão do sistema até o final de junho de 2025, e espera-se que os contornos do plano final se solidifiquem. Está agendada uma reunião do Conselho de Consultoria Financeira para o dia 25 de junho.
Se estes convergirem, a possibilidade de introdução de ① uma tributação uniforme de 20% + compensação de perdas e ② proteção dos investidores e supervisão do mercado com base na Lei de Serviços Financeiros aumentará no futuro.
Este artigo organiza de forma abrangente o impacto fiscal, regulatório e de mercado, tendo em conta as últimas tendências.
Índice
O atual regime fiscal das criptomoedas e desafios
O que é a tributação separada de declaração?
2. Roteiro de reforma do sistema do governo e da Autoridade de Serviços Financeiros
3. Impactos esperados de cada reforma do sistema
Impacto do ETF de Bitcoin
4. Perspectivas futuras e evolução
5. Suplemento 1. Proposta da associação da indústria
Desafios (opiniões de especialistas)
6. Suplemento 2. Situação da tributação de criptomoedas nos principais países
1. O atual sistema fiscal das criptomoedas e os desafios
! Atualmente, a tributação de transações de criptoativos (moeda virtual) é tratada como parte da tributação abrangente de rendimentos diversos. De acordo com a Agência Tributária Nacional, a taxa de imposto para rendimentos diversos e tributação abrangente é de 45% se você ganhar mais de 40 milhões de ienes em um ano, e um imposto adicional de 10% residente é cobrado sobre ele, para uma taxa máxima de imposto de 55%.
Além do imposto especial de recuperação e do pagamento antecipado de impostos, se você estiver obtendo lucros até a taxa máxima, na verdade, a carga tributária é ainda maior.
Fonte: Agência Nacional de Impostos
A tributação em transações de criptomoedas abrange não apenas as compras e vendas, mas também a troca de criptomoedas obtidas através de staking, lending e airdrops. Além disso, caso haja lucro ao "trocar criptomoedas por outras criptomoedas, produtos financeiros ou moedas" durante o uso de criptomoedas em pagamentos, isso também está sujeito a tributação, e o método de cálculo de ganhos e perdas é complexo.
Além disso, nas transações de criptomoedas, não é possível realizar "dedução de perdas acumuladas" ou "compensação de ganhos e perdas". Por isso, em comparação com investimentos existentes como ações, imóveis, obrigações e FX, a taxa de imposto não só é mais alta, como também a forma de contabilização das perdas é desfavorável, e, além disso, não há retenção na fonte, o que aumenta a burocracia na declaração de impostos.
1-1. O que é a tributação separada de declarações?
O imposto sobre a separação de rendimentos é um método de cálculo do imposto que não soma rendimentos específicos com outros rendimentos. Atualmente, nas transações de ações e FX, uma taxa fixa de 20,315% é aplicada, que é composta pelo imposto sobre o rendimento e pelo imposto especial de recuperação de 15,315% e pelo imposto municipal de 5%.
No regime de tributação separada, a taxa de imposto é considerada mais baixa em comparação com a tributação global, o que aumenta a segurança psicológica dos investidores, gerando expectativas de dinamização do mercado. Além disso, com a melhoria do sistema de compensação de perdas, a participação com uma perspectiva de investimento a longo prazo também se torna possível.
No entanto, em certas situações, como quando a renda total é baixa e se enquadra em uma faixa de imposto de baixo, a tributação global pode resultar em uma carga tributária menor do que a tributação separada, sendo necessária uma avaliação com base nas circunstâncias individuais.
| Desafios atuais | Efeitos esperados após a introdução da tributação separada |
| --- | --- |
| Carga tributária alta de até 55% | Redução da taxa para 20,315% |
| Inadmissibilidade da dedução de perdas acumuladas | Introdução da dedução de perdas acumuladas |
| A complexidade da declaração de impostos | Simplificação dos procedimentos de declaração |
| Barreiras de entrada para empresas nacionais | Promoção da entrada em novos negócios |
| Saída de talentos para o exterior | Promoção do desenvolvimento de talentos relacionados |
| Diminuição da competitividade internacional | Aumento da competitividade global |
Qual é a classificação fiscal de outros produtos financeiros?
A negociação de ações está estabelecida como um sistema de tributação separada para ganhos de capital sobre a transferência de ações. Também é possível utilizar contas específicas onde a retenção na fonte é realizada.
As transações FX (FX de balcão) foram inicialmente tratadas como rendimento diverso, assim como os ativos criptográficos, mas até 2012 passaram a ser tributadas de forma separada. Semelhante ao comércio de ações, foram estabelecidos sistemas de retenção na fonte através de contas específicas e de compensação de perdas, criando um ambiente mais acessível para os investidores. Levou cerca de 15 anos desde a revisão da Lei de Câmbio até a introdução da tributação separada.
2. Mapa de reforma do sistema do governo e do partido no poder
3-1. Esboço da reforma tributária (dezembro de 2024)
3-2. Proposta de emenda do web3WG do Partido Liberal Democrático (6 de março de 2025)
O grupo de trabalho web3 (web3WG) do Comitê de Promoção da Sociedade Digital do Partido Liberal Democrático publicou, em 6 de março, uma proposta de reforma do sistema que posiciona os ativos criptográficos como uma nova classe de ativos sob a Lei de Transações de Produtos Financeiros (Lei de Produtos Financeiros). O objetivo é: ① estabelecer uma proteção ao investidor equivalente à da Lei de Produtos Financeiros, enquanto se evita a contração do mercado, e ② indicar um caminho para a tributação separada com uma taxa fixa de 20% sobre os ganhos de capital.
Citação do "Relatório sobre a Proposta de Revisão do Sistema Relativo aos Ativos Cripto como uma Nova Classe de Ativos" do Grupo de Trabalho Web3 do Partido Liberal Democrático.
O projeto imporia aos emitentes a divulgação de informações a nível dos prospetos e restrições em matéria de abuso de informação privilegiada, introduzindo simultaneamente requisitos mínimos de fundos próprios e requisitos de adequação dos fundos próprios para as bolsas. Em termos de tributação, o governo priorizou os quatro itens de tributação separada, tributação de doações, imposto sobre heranças e troca de criptoativos, e anunciou uma política para alinhar o atual sistema de tributação máxima de 55% com o imposto de renda financeiro (20%).
Comentários públicos serão coletados até 31 de março, e em abril será feita uma proposta formal à Autoridade de Serviços Financeiros → O cronograma prevê a divulgação da direção em junho. O foco está limitado a ativos criptográficos sob a Lei de Pagamentos, excluindo tokens que não se enquadram na definição de ativos criptográficos sob a legislação atual, como NFTs.
Principais pilares: tributação separada, regime fiscal de doações, imposto sobre heranças, troca de ativos digitais entre si
Medidas regulatórias: Emitente = Divulgação de informações / Regulação de insider, Exchanges = Regulação de capital
Linha do tempo: Comentários públicos em 31/3 → Propostas em abril → Publicação da direção em junho
3-3. Fluxo de Desenho Institucional pela Agência de Serviços Financeiros (2024-2026)
A Autoridade de Serviços Financeiros está a adotar uma abordagem faseada, que consiste em "estabelecer primeiro o quadro regulatório e, em seguida, ajustar o sistema fiscal".
Na política de final de 2024, foi mencionada a tributação separada, mas no início de 2025, o foco foi dedicado à classificação legal dos ativos criptográficos e à proteção dos investidores, separando a questão fiscal (tributação separada na declaração e compensação de perdas) enquanto aguardava as discussões do partido governante e do Ministério das Finanças.
O cronograma é o seguinte.
Fim de 2024: "Estabelecer se os ativos criptográficos devem ser posicionados como ativos financeiros de investimento para os cidadãos."
Fim de junho de 2025: Publicação da proposta de revisão do sistema que resume a distinção legal e a política regulatória.
Outono de 2025: Conclusão dos principais pontos do projeto de lei no Conselho de Revisão Financeira → Conexão dos itens fiscais com a comissão fiscal do partido no poder.
Assembleia Nacional de 2026: Proposta de alteração da Lei de Pagamentos e da Lei de Valores Mobiliários, visando a aplicação simultânea com a reforma fiscal.
Diretrizes de Fim de Ano (27 de Dezembro de 2024)
Na declaração de fim de ano, foi mostrado o plano de incluir as seguintes três áreas no pacote de emendas.
| Área | Temas principais de discussão |
| --- | --- |
| Regime Fiscal | Tributação Separada, Compensação de Perdas e Ganhos, Medidas de Incentivo |
| Estrutura Regulamentar | Aplicação da Lei de Instrumentos Financeiros, organização com a Lei de Pagamentos, fortalecimento da proteção dos investidores |
| Desenvolvimento de Mercado | Desenvolvimento de ETF e Derivativos, Conexão de Produtos Financeiros |
Documento de Discussão (10 de abril de 2025)
Publicação de DP focada na classificação e proteção dos investidores, com solicitação de opiniões até 10 de maio.
Fonte: Autoridade de Serviços Financeiros
Âmbito de análise: divulgação de informações, regulamentação do setor (regra de viagem, staking), monitorização do mercado
Tipos: ① Tipo de captação de recursos e atividades comerciais (obrigação de divulgação do emissor) / ② Tipo não relacionado à captação de recursos (obrigação de explicação do operador de troca)
Infraestrutura prática: Aproveitar a supervisão e a aplicação da lei de valores mobiliários
※O DP não aborda a legislação fiscal, e o método de tributação é decidido em consulta com o partido governante e o Ministério das Finanças.
3. Impactos esperados devido às reformas de cada sistema
Se a transição para a tributação separada das declarações fiscais (20,315%) e o novo sistema que lida com criptoativos no âmbito da Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio forem realizados ao mesmo tempo, a taxa de imposto para transações de criptoativos será significativamente reduzida de um máximo de 55% para cerca de 20% em toda a linha, e será possível somar lucros e perdas e reportar perdas por até três anos. Espera-se que o fluxo de fundos para investidores individuais seja mais suave e que o tempo e o esforço necessários para apresentar declarações fiscais sejam reduzidos, expandindo assim a base de participantes no mercado.
Além disso, a gestão de criptomoedas sob a mesma regulamentação que outros produtos financeiros facilitará a centralização das transações e o desenvolvimento de novos produtos, como ETFs, criando um ambiente mais favorável para a entrada de investidores institucionais, tanto nacionais quanto internacionais. Como resultado, espera-se uma série de efeitos multifacetados, como a melhoria da liquidez, a criação de novos negócios e a recuperação da competitividade internacional.
| Desafios atuais | Expectativas de efeitos após a introdução da tributação separada | Benefícios adicionais após a aplicação da Lei de Valores Mobiliários |
| --- | --- | --- |
| Carga tributária alta de até 55% | Redução da taxa para uma taxa fixa de 20,315% | Possibilidade de compensação de ganhos e perdas com outros produtos financeiros |
| Inadmissibilidade da dedução de perdas acumuladas | Introdução da dedução de perdas acumuladas | Possibilidade de acumular perdas por até 3 anos |
| A complexidade da declaração de impostos | Simplificação dos procedimentos de declaração | Gestão centralizada como um produto financeiro |
| Barreiras de entrada para empresas nacionais | Promoção da entrada em novos negócios | Desenvolvimento de novos produtos como ETFs é possível |
3-1. Questões e focos em torno da liberação do ETF de Bitcoin
Como mencionado no capítulo anterior, a Comissão de Serviços Financeiros do Japão está solidificando uma proposta de revisão do sistema de ativos criptográficos até o final de junho de 2025, e está apresentando um cronograma para concretizar a posição de "produtos financeiros equivalentes a valores mobiliários" nas subsequentes alterações legais. Nesse contexto, está considerando a revisão da lei na sessão ordinária de 2026, e a liberação do ETF de Bitcoin à vista no Japão está em discussão.
O novo sistema também considera a liberação do ETF de Bitcoin à vista no país. Nos Estados Unidos, o ETF foi aprovado em janeiro de 2024, levando a uma grande entrada de capital de investidores institucionais. Embora se esperem efeitos semelhantes no Japão, surgem os seguintes pontos de discussão.
Integração fiscal: Somente os ETFs estão sujeitos a uma tributação separada de 20%, enquanto as transações de ativos físicos permanecem em 55%, o que pode distorcer o mercado. A questão central é se todos os ativos criptográficos devem ser unificados sob uma tributação de 20%.
Divulgação de informações e supervisão: como aplicar as normas da Lei do Mercado de Valores Mobiliários, como o prospecto e relatórios trimestrais, bem como as regulamentações sobre informações privilegiadas, não apenas aos ETFs, mas também aos emissores e às corretoras.
Entrada de investidores institucionais: A listagem de ETFs pode levar a um fluxo de dinheiro de pensões e fundos de investimento, mas é essencial garantir a liquidez e adotar medidas contra o risco de manipulação do mercado.
Takeshi Saito, da Pafin, adverte: "Se apenas os ETFs forem tributados separadamente primeiro, os fundos não fluirão para o ecossistema Web3 e a inovação pode ser prejudicada". A capacidade de desenvolver um conjunto de sistemas fiscais e regulamentos financeiros será um fator decisivo para determinar a competitividade do mercado nacional de criptoativos.
4. Perspectivas Futuras e Cronograma
Na sessão ordinária da Assembleia Nacional que se abrirá em janeiro de 2025, espera-se que sejam discutidos simultaneamente um projeto de lei relacionado ao sistema tributário que inclui a tributação separada para declarações e um projeto de revisão da Lei de Pagamentos e da Lei de Instrumentos Financeiros para integrar ativos criptográficos à legislação sobre produtos financeiros.
O Ministro das Finanças, Kato Katsunobu, afirmou na sessão plenária da Câmara dos Representantes em 31 de janeiro que a revisão do sistema pela Agência de Serviços Financeiros será "concluída até o final de junho de 2025", e foi demonstrada a intenção de elaborar uma proposta final em alinhamento com o esboço fiscal do partido governante.
Se o esboço estiver finalizado até o final de junho, será realizada a necessária legislação suplementar e a revisão de regulamentos no outono, visando a implementação até o final do ano fiscal de 2026. Espera-se que a resolução de questões como a tributação de até 55% e a impossibilidade de compensação de perdas se concretize.
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4-1. Principais movimentos na reforma da legislação fiscal sobre criptomoedas
| Data | Conteúdo |
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Adicional. Conteúdo da proposta da associação da indústria
Antes da consideração do esboço da reforma tributária para o ano fiscal de 2025, várias associações da indústria de criptomoedas apresentaram propostas abrangentes ao governo. O esboço atual indica que "os ativos criptográficos serão posicionados como produtos financeiros que contribuem para a formação de patrimônio dos cidadãos", mas os pedidos da indústria incluem propostas de reforma mais amplas. Algumas dessas propostas devem continuar a ser discutidas como questões em andamento.
Situação das solicitações de cada entidade
| Nome da Organização | Principais Conteúdos de Solicitação |
| --- | --- |
| Nova Aliança Económica |
• Transição para a tributação separada (20%)
• Implementação de ETF de criptomoedas
• Flexibilização da regulamentação de alavancagem
• Melhoria do ambiente de investimento para promover o Web3
|
| JBA (Associação Japonesa de Blockchain) |
• Introdução do imposto sobre a separação da declaração (20%)
• Melhoria da dedução de perdas acumuladas
• Isenção de impostos nas trocas entre criptomoedas
• Revisão de ativos criptográficos com restrições de transferência específicas
|
| JCBA・JVCEA (submissão conjunta) |
• Introdução do imposto sobre a separação da declaração (20%)
• Estrutura fiscal para doações
• Isenção fiscal nas transações entre criptomoedas
• Estruturação fiscal do comércio de derivativos
|
Adicional-1. Principais pontos de solicitação de revisão da indústria
1. Introdução da tributação separada na declaração e dedução de compensação de perdas
Solicita-se a alteração da tributação dos lucros obtidos em transações de criptomoedas pessoais para um imposto sobre a renda separada de 20%, permitindo a compensação de perdas por até 3 anos. Propõe-se que isso se aplique também a transações de derivativos. Quanto a este ponto, a direção a ser considerada foi indicada também no esboço da reforma tributária.
2. Isenção fiscal nas transações entre criptomoedas
Tendo em vista a era Web3, foi abolimada a tributação nas trocas entre criptomoedas. Aponta-se que o atual sistema de tributação está a obstruir a realização de pagamentos sem fronteiras. Este desafio continua a ser um assunto de consideração contínua.
3. Revisão de ativos criptográficos com restrições específicas de transferência
Com a revisão da Lei do Imposto sobre as Pessoas Coletivas que entrará em vigor em 2024, está a ser pedida uma reavaliação das condições para eliminar barreiras operacionais em relação às disposições que excluem a tributação da avaliação de mercado no final do período.
4. Estrutura fiscal para doações
Foi proposta uma estrutura abrangente para doações em criptomoedas, incluindo a dedução de impostos para doações individuais, a inclusão de perdas nas contas de empresas e a aplicação de isenções fiscais sobre ganhos latentes para indivíduos.
Dentre essas solicitações, a consideração para a implementação da tributação separada foi incluída no esboço da reforma tributária desta vez, mas é necessário continuar a discussão sobre os outros itens. As associações do setor têm a intenção de continuar fazendo propostas em direção a uma estrutura abrangente.
Adicional-2. Desafios para a implementação da tributação separada de declarações (opinião de especialistas)
A visão do vice-secretário-geral da LDP, Masanobu Ogura
A realização da reforma tributária envolve três pontos importantes. Primeiro, uma base teórica que possa explicar logicamente a necessidade da reforma; segundo, a clarificação dos benefícios fiscais decorrentes da reforma; e terceiro, a compreensão de que o investimento em criptomoedas contribui para a formação de ativos da população em geral. Além disso, é destacado que "os investimentos que se enquadram nas recomendações do governo estarão sujeitos a tributação separada", enfatizando que as criptomoedas também precisam ser reconhecidas como um meio de contribuir para a formação de ativos.
Além disso, enfatiza a necessidade de um novo sistema legal que leve em consideração a multifuncionalidade dos ativos criptográficos (meios de pagamento, objetos de investimento, base de inovação). Aponta que o atual quadro da Lei de Pagamentos é a causa de todos os problemas. Também revela que a Autoridade Financeira do Japão tem a intenção de iniciar um diálogo com a indústria, solicitando contribuições ativas de opiniões por parte de operadores e usuários.
Opinião do Sr. Gaku Saito (conselheiro da JCBA)
Entre as solicitações de reforma tributária da JCBA, a mais prioritária é a reforma do sistema tributário relacionada à "renda de ativos criptográficos individuais". Além disso, foi apontada a dúvida sobre a classificação de todas as transações de ativos criptográficos como renda diversificada, sugerindo-se também tratar parte delas como ganhos de capital.
Os ETFs de ativos criptográficos soam um importante alerta, afirmando que "se os ETFs de ativos criptográficos forem tratados como tributação separada, as pessoas deixarão de comprar ativos físicos, o que poderá levar ao colapso do ecossistema Web3". Além disso, expressam preocupação de que "as diferenças fiscais possam fazer com que a indústria financeira tradicional absorva os lucros do mercado de ativos criptográficos, e se as empresas que investiram desde o início sofrerem perdas, a inovação não surgirá no futuro."
Opinião do Professor Associado Izumi Ayaya, da Universidade Oriental
A classificação atual dos rendimentos diversos aponta desvantagens significativas, como a impossibilidade de compensar perdas com salários ou de transferir perdas para anos seguintes.
Coincheck・Keigo Takegahara, CFO, opinião
Apontou que a atual classificação de rendimentos diversos não está a servir como um incentivo para a declaração de impostos. "Se a tributação separada permitir a compensação de perdas e a dedução de prejuízos acumulados, o incentivo à declaração de impostos aumentará", defende.
Suplemento 2. Situação da tributação de criptoativos em países principais
| País | Taxa | Características |
| --- | --- | --- |
| Japão | Até 55% | Imposto global (rendimento diverso) |
| Estados Unidos | Até 20% | Imposição de impostos sobre ganhos de capital a longo prazo para detentores por mais de 1 ano |
| Reino Unido | 20% | Imposto sobre ganhos de capital com taxa fixa |
| França | 30% | Taxa fixa, transações entre ativos criptográficos isentas de impostos |
| EAU | 0% | Investidores individuais estão isentos de impostos |
Quando comparado a países desenvolvidos, o Japão não só tem uma taxa de imposto excepcionalmente alta, mas também enfrenta duas desvantagens estruturais: taxação na troca de ativos digitais e a falta de um sistema de compensação de perdas. Na França, as transações entre ativos digitais são isentas de impostos, enquanto nos Estados Unidos e no Reino Unido as perdas podem ser compensadas no ano seguinte; no entanto, como o Japão não possui esse sistema, a eficiência do investimento é significativamente inferior.
Para eliminar essa lacuna, não é suficiente apenas reduzir a taxa de imposto para um nível uniforme na faixa de 20%, mas é essencial uma reforma abrangente do sistema tributário que se alinhe aos padrões internacionais, como a isenção fiscal nas transações entre ativos criptográficos e a introdução de um sistema de compensação de perdas.
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Além do imposto especial de recuperação e do pagamento antecipado de impostos, se você estiver obtendo lucros até a taxa máxima, na verdade, a carga tributária é ainda maior.
A tributação em transações de criptomoedas abrange não apenas as compras e vendas, mas também a troca de criptomoedas obtidas através de staking, lending e airdrops. Além disso, caso haja lucro ao "trocar criptomoedas por outras criptomoedas, produtos financeiros ou moedas" durante o uso de criptomoedas em pagamentos, isso também está sujeito a tributação, e o método de cálculo de ganhos e perdas é complexo.
Além disso, nas transações de criptomoedas, não é possível realizar "dedução de perdas acumuladas" ou "compensação de ganhos e perdas". Por isso, em comparação com investimentos existentes como ações, imóveis, obrigações e FX, a taxa de imposto não só é mais alta, como também a forma de contabilização das perdas é desfavorável, e, além disso, não há retenção na fonte, o que aumenta a burocracia na declaração de impostos.
1-1. O que é a tributação separada de declarações?
O imposto sobre a separação de rendimentos é um método de cálculo do imposto que não soma rendimentos específicos com outros rendimentos. Atualmente, nas transações de ações e FX, uma taxa fixa de 20,315% é aplicada, que é composta pelo imposto sobre o rendimento e pelo imposto especial de recuperação de 15,315% e pelo imposto municipal de 5%.
No regime de tributação separada, a taxa de imposto é considerada mais baixa em comparação com a tributação global, o que aumenta a segurança psicológica dos investidores, gerando expectativas de dinamização do mercado. Além disso, com a melhoria do sistema de compensação de perdas, a participação com uma perspectiva de investimento a longo prazo também se torna possível.
No entanto, em certas situações, como quando a renda total é baixa e se enquadra em uma faixa de imposto de baixo, a tributação global pode resultar em uma carga tributária menor do que a tributação separada, sendo necessária uma avaliação com base nas circunstâncias individuais.
| Desafios atuais | Efeitos esperados após a introdução da tributação separada | | --- | --- | | Carga tributária alta de até 55% | Redução da taxa para 20,315% | | Inadmissibilidade da dedução de perdas acumuladas | Introdução da dedução de perdas acumuladas | | A complexidade da declaração de impostos | Simplificação dos procedimentos de declaração | | Barreiras de entrada para empresas nacionais | Promoção da entrada em novos negócios | | Saída de talentos para o exterior | Promoção do desenvolvimento de talentos relacionados | | Diminuição da competitividade internacional | Aumento da competitividade global |
Qual é a classificação fiscal de outros produtos financeiros?
A negociação de ações está estabelecida como um sistema de tributação separada para ganhos de capital sobre a transferência de ações. Também é possível utilizar contas específicas onde a retenção na fonte é realizada.
As transações FX (FX de balcão) foram inicialmente tratadas como rendimento diverso, assim como os ativos criptográficos, mas até 2012 passaram a ser tributadas de forma separada. Semelhante ao comércio de ações, foram estabelecidos sistemas de retenção na fonte através de contas específicas e de compensação de perdas, criando um ambiente mais acessível para os investidores. Levou cerca de 15 anos desde a revisão da Lei de Câmbio até a introdução da tributação separada.
2. Mapa de reforma do sistema do governo e do partido no poder
3-1. Esboço da reforma tributária (dezembro de 2024)
3-2. Proposta de emenda do web3WG do Partido Liberal Democrático (6 de março de 2025)
O grupo de trabalho web3 (web3WG) do Comitê de Promoção da Sociedade Digital do Partido Liberal Democrático publicou, em 6 de março, uma proposta de reforma do sistema que posiciona os ativos criptográficos como uma nova classe de ativos sob a Lei de Transações de Produtos Financeiros (Lei de Produtos Financeiros). O objetivo é: ① estabelecer uma proteção ao investidor equivalente à da Lei de Produtos Financeiros, enquanto se evita a contração do mercado, e ② indicar um caminho para a tributação separada com uma taxa fixa de 20% sobre os ganhos de capital.
O projeto imporia aos emitentes a divulgação de informações a nível dos prospetos e restrições em matéria de abuso de informação privilegiada, introduzindo simultaneamente requisitos mínimos de fundos próprios e requisitos de adequação dos fundos próprios para as bolsas. Em termos de tributação, o governo priorizou os quatro itens de tributação separada, tributação de doações, imposto sobre heranças e troca de criptoativos, e anunciou uma política para alinhar o atual sistema de tributação máxima de 55% com o imposto de renda financeiro (20%).
Comentários públicos serão coletados até 31 de março, e em abril será feita uma proposta formal à Autoridade de Serviços Financeiros → O cronograma prevê a divulgação da direção em junho. O foco está limitado a ativos criptográficos sob a Lei de Pagamentos, excluindo tokens que não se enquadram na definição de ativos criptográficos sob a legislação atual, como NFTs.
3-3. Fluxo de Desenho Institucional pela Agência de Serviços Financeiros (2024-2026)
A Autoridade de Serviços Financeiros está a adotar uma abordagem faseada, que consiste em "estabelecer primeiro o quadro regulatório e, em seguida, ajustar o sistema fiscal". Na política de final de 2024, foi mencionada a tributação separada, mas no início de 2025, o foco foi dedicado à classificação legal dos ativos criptográficos e à proteção dos investidores, separando a questão fiscal (tributação separada na declaração e compensação de perdas) enquanto aguardava as discussões do partido governante e do Ministério das Finanças. O cronograma é o seguinte.
Diretrizes de Fim de Ano (27 de Dezembro de 2024)
Na declaração de fim de ano, foi mostrado o plano de incluir as seguintes três áreas no pacote de emendas.
| Área | Temas principais de discussão | | --- | --- | | Regime Fiscal | Tributação Separada, Compensação de Perdas e Ganhos, Medidas de Incentivo | | Estrutura Regulamentar | Aplicação da Lei de Instrumentos Financeiros, organização com a Lei de Pagamentos, fortalecimento da proteção dos investidores | | Desenvolvimento de Mercado | Desenvolvimento de ETF e Derivativos, Conexão de Produtos Financeiros |
Documento de Discussão (10 de abril de 2025)
Publicação de DP focada na classificação e proteção dos investidores, com solicitação de opiniões até 10 de maio.
※O DP não aborda a legislação fiscal, e o método de tributação é decidido em consulta com o partido governante e o Ministério das Finanças.
3. Impactos esperados devido às reformas de cada sistema
Se a transição para a tributação separada das declarações fiscais (20,315%) e o novo sistema que lida com criptoativos no âmbito da Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio forem realizados ao mesmo tempo, a taxa de imposto para transações de criptoativos será significativamente reduzida de um máximo de 55% para cerca de 20% em toda a linha, e será possível somar lucros e perdas e reportar perdas por até três anos. Espera-se que o fluxo de fundos para investidores individuais seja mais suave e que o tempo e o esforço necessários para apresentar declarações fiscais sejam reduzidos, expandindo assim a base de participantes no mercado.
Além disso, a gestão de criptomoedas sob a mesma regulamentação que outros produtos financeiros facilitará a centralização das transações e o desenvolvimento de novos produtos, como ETFs, criando um ambiente mais favorável para a entrada de investidores institucionais, tanto nacionais quanto internacionais. Como resultado, espera-se uma série de efeitos multifacetados, como a melhoria da liquidez, a criação de novos negócios e a recuperação da competitividade internacional.
| Desafios atuais | Expectativas de efeitos após a introdução da tributação separada | Benefícios adicionais após a aplicação da Lei de Valores Mobiliários | | --- | --- | --- | | Carga tributária alta de até 55% | Redução da taxa para uma taxa fixa de 20,315% | Possibilidade de compensação de ganhos e perdas com outros produtos financeiros | | Inadmissibilidade da dedução de perdas acumuladas | Introdução da dedução de perdas acumuladas | Possibilidade de acumular perdas por até 3 anos | | A complexidade da declaração de impostos | Simplificação dos procedimentos de declaração | Gestão centralizada como um produto financeiro | | Barreiras de entrada para empresas nacionais | Promoção da entrada em novos negócios | Desenvolvimento de novos produtos como ETFs é possível |
3-1. Questões e focos em torno da liberação do ETF de Bitcoin
Como mencionado no capítulo anterior, a Comissão de Serviços Financeiros do Japão está solidificando uma proposta de revisão do sistema de ativos criptográficos até o final de junho de 2025, e está apresentando um cronograma para concretizar a posição de "produtos financeiros equivalentes a valores mobiliários" nas subsequentes alterações legais. Nesse contexto, está considerando a revisão da lei na sessão ordinária de 2026, e a liberação do ETF de Bitcoin à vista no Japão está em discussão.
O novo sistema também considera a liberação do ETF de Bitcoin à vista no país. Nos Estados Unidos, o ETF foi aprovado em janeiro de 2024, levando a uma grande entrada de capital de investidores institucionais. Embora se esperem efeitos semelhantes no Japão, surgem os seguintes pontos de discussão.
Takeshi Saito, da Pafin, adverte: "Se apenas os ETFs forem tributados separadamente primeiro, os fundos não fluirão para o ecossistema Web3 e a inovação pode ser prejudicada". A capacidade de desenvolver um conjunto de sistemas fiscais e regulamentos financeiros será um fator decisivo para determinar a competitividade do mercado nacional de criptoativos.
4. Perspectivas Futuras e Cronograma
Na sessão ordinária da Assembleia Nacional que se abrirá em janeiro de 2025, espera-se que sejam discutidos simultaneamente um projeto de lei relacionado ao sistema tributário que inclui a tributação separada para declarações e um projeto de revisão da Lei de Pagamentos e da Lei de Instrumentos Financeiros para integrar ativos criptográficos à legislação sobre produtos financeiros.
O Ministro das Finanças, Kato Katsunobu, afirmou na sessão plenária da Câmara dos Representantes em 31 de janeiro que a revisão do sistema pela Agência de Serviços Financeiros será "concluída até o final de junho de 2025", e foi demonstrada a intenção de elaborar uma proposta final em alinhamento com o esboço fiscal do partido governante.
Se o esboço estiver finalizado até o final de junho, será realizada a necessária legislação suplementar e a revisão de regulamentos no outono, visando a implementação até o final do ano fiscal de 2026. Espera-se que a resolução de questões como a tributação de até 55% e a impossibilidade de compensação de perdas se concretize.
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4-1. Principais movimentos na reforma da legislação fiscal sobre criptomoedas
| Data | Conteúdo | | --- | --- | | 25/03/06 | A Agência de Serviços Financeiros solicita opiniões sobre a nova proposta de regulamentação que classifica os ativos criptográficos em duas categorias» Artigos relacionados | | 25/04/11 | O Partido Liberal Democrata publica proposta de reforma, criptomoedas como uma nova categoria na Lei do Mercado de Valores Mobiliários - Caminho para a tributação separada » Artigos relacionados | | 25/02/10 | A Autoridade Financeira pode estar a considerar a classificação das criptomoedas como valores mobiliários e "produtos financeiros" em vista da redução da taxa fiscal e de ETFs » Artigos relacionados | | 25/01/31 | Regime fiscal e regulamentação dos ativos criptográficos será verificado até ao final de junho de 2025, diz o Ministro das Finanças Kato » Artigos relacionados | | 24/12/23 | Autoridade Nacional de Impostos do Japão realiza revisão do "FAQ de Criptomoedas" » Artigos Relacionados | | 24/12/20 | O rascunho da reforma fiscal para 2025 menciona "revisão da tributação das criptomoedas" » Artigo relacionado | | 24/12/9 | As perdas e ganhos da venda do ETF de Bitcoin dos EUA estão sujeitos a tributação separada (opinião da Agência Nacional de Impostos) » Artigos relacionados | | 24/11/21 | O líder do Partido Democrático do Povo, Tamaki, solicita ao partido governante a transição para a tributação separada de 20% » Artigos relacionados | | 24/10/25 | Exchanges e escritórios de advocacia propõem reformas fiscais que incluem a aprovação de ETF de criptomoedas » Artigos relacionados | | 30/9/24 | "É necessário considerar o tratamento fiscal das transações de criptomoedas" A Agência de Serviços Financeiros publicou um pedido de reforma tributária » Artigos relacionados | | 24/8/31 | A Autoridade de Serviços Financeiros solicita a consideração do tratamento fiscal das transações de criptomoedas » Artigo relacionado | | 24/8/29 | Discussão sobre a possibilidade de realização da tributação separada (WebX2024) » Artigos relacionados | | 24/7/31 | JCBA e JVCEA apresentaram um pedido de reforma tributária para o ano fiscal de 2025» Artigos relacionados | | 24/7/19 | JBA apresentou uma solicitação de reforma tributária para o ano fiscal de 2025 (imposto separado sobre a declaração, dedução de perdas acumuladas, etc.) » Artigos relacionados | | 23/12/23 | Decisão do Conselho de Ministros sobre a reforma fiscal de 2024 (avaliação de valor de mercado no final do período das empresas não sujeita a impostos) » Artigo relacionado | | 23/7/29 | A Associação Japonesa de Blockchain apresentou um pedido de reforma tributária » Artigos relacionados | | 23/6/24 | A Agência Nacional de Impostos anunciou uma revisão parcial das regras de impostos corporativos sobre criptomoedas » Artigos relacionados | | 23/4/7 | PT Web3 do Partido Liberal publica propostas sobre a tributação das transações de criptomoedas » Artigos relacionados | | 22/11/11 | O Web3PT do Partido Liberal do Japão apresenta uma proposta de emergência visando uma taxa de imposto de 20% sobre ganhos de capital » Artigos relacionados |
Adicional. Conteúdo da proposta da associação da indústria
Antes da consideração do esboço da reforma tributária para o ano fiscal de 2025, várias associações da indústria de criptomoedas apresentaram propostas abrangentes ao governo. O esboço atual indica que "os ativos criptográficos serão posicionados como produtos financeiros que contribuem para a formação de patrimônio dos cidadãos", mas os pedidos da indústria incluem propostas de reforma mais amplas. Algumas dessas propostas devem continuar a ser discutidas como questões em andamento.
Situação das solicitações de cada entidade
| Nome da Organização | Principais Conteúdos de Solicitação | | --- | --- | | Nova Aliança Económica | • Transição para a tributação separada (20%) • Implementação de ETF de criptomoedas • Flexibilização da regulamentação de alavancagem • Melhoria do ambiente de investimento para promover o Web3 | | JBA (Associação Japonesa de Blockchain) | • Introdução do imposto sobre a separação da declaração (20%) • Melhoria da dedução de perdas acumuladas • Isenção de impostos nas trocas entre criptomoedas • Revisão de ativos criptográficos com restrições de transferência específicas | | JCBA・JVCEA (submissão conjunta) | • Introdução do imposto sobre a separação da declaração (20%) • Estrutura fiscal para doações • Isenção fiscal nas transações entre criptomoedas • Estruturação fiscal do comércio de derivativos |
Adicional-1. Principais pontos de solicitação de revisão da indústria
1. Introdução da tributação separada na declaração e dedução de compensação de perdas
Solicita-se a alteração da tributação dos lucros obtidos em transações de criptomoedas pessoais para um imposto sobre a renda separada de 20%, permitindo a compensação de perdas por até 3 anos. Propõe-se que isso se aplique também a transações de derivativos. Quanto a este ponto, a direção a ser considerada foi indicada também no esboço da reforma tributária.
2. Isenção fiscal nas transações entre criptomoedas
Tendo em vista a era Web3, foi abolimada a tributação nas trocas entre criptomoedas. Aponta-se que o atual sistema de tributação está a obstruir a realização de pagamentos sem fronteiras. Este desafio continua a ser um assunto de consideração contínua.
3. Revisão de ativos criptográficos com restrições específicas de transferência
Com a revisão da Lei do Imposto sobre as Pessoas Coletivas que entrará em vigor em 2024, está a ser pedida uma reavaliação das condições para eliminar barreiras operacionais em relação às disposições que excluem a tributação da avaliação de mercado no final do período.
4. Estrutura fiscal para doações
Foi proposta uma estrutura abrangente para doações em criptomoedas, incluindo a dedução de impostos para doações individuais, a inclusão de perdas nas contas de empresas e a aplicação de isenções fiscais sobre ganhos latentes para indivíduos.
Dentre essas solicitações, a consideração para a implementação da tributação separada foi incluída no esboço da reforma tributária desta vez, mas é necessário continuar a discussão sobre os outros itens. As associações do setor têm a intenção de continuar fazendo propostas em direção a uma estrutura abrangente.
Adicional-2. Desafios para a implementação da tributação separada de declarações (opinião de especialistas)
A visão do vice-secretário-geral da LDP, Masanobu Ogura
A realização da reforma tributária envolve três pontos importantes. Primeiro, uma base teórica que possa explicar logicamente a necessidade da reforma; segundo, a clarificação dos benefícios fiscais decorrentes da reforma; e terceiro, a compreensão de que o investimento em criptomoedas contribui para a formação de ativos da população em geral. Além disso, é destacado que "os investimentos que se enquadram nas recomendações do governo estarão sujeitos a tributação separada", enfatizando que as criptomoedas também precisam ser reconhecidas como um meio de contribuir para a formação de ativos.
Além disso, enfatiza a necessidade de um novo sistema legal que leve em consideração a multifuncionalidade dos ativos criptográficos (meios de pagamento, objetos de investimento, base de inovação). Aponta que o atual quadro da Lei de Pagamentos é a causa de todos os problemas. Também revela que a Autoridade Financeira do Japão tem a intenção de iniciar um diálogo com a indústria, solicitando contribuições ativas de opiniões por parte de operadores e usuários.
Opinião do Sr. Gaku Saito (conselheiro da JCBA)
Entre as solicitações de reforma tributária da JCBA, a mais prioritária é a reforma do sistema tributário relacionada à "renda de ativos criptográficos individuais". Além disso, foi apontada a dúvida sobre a classificação de todas as transações de ativos criptográficos como renda diversificada, sugerindo-se também tratar parte delas como ganhos de capital.
Os ETFs de ativos criptográficos soam um importante alerta, afirmando que "se os ETFs de ativos criptográficos forem tratados como tributação separada, as pessoas deixarão de comprar ativos físicos, o que poderá levar ao colapso do ecossistema Web3". Além disso, expressam preocupação de que "as diferenças fiscais possam fazer com que a indústria financeira tradicional absorva os lucros do mercado de ativos criptográficos, e se as empresas que investiram desde o início sofrerem perdas, a inovação não surgirá no futuro."
Opinião do Professor Associado Izumi Ayaya, da Universidade Oriental
A classificação atual dos rendimentos diversos aponta desvantagens significativas, como a impossibilidade de compensar perdas com salários ou de transferir perdas para anos seguintes.
Coincheck・Keigo Takegahara, CFO, opinião
Apontou que a atual classificação de rendimentos diversos não está a servir como um incentivo para a declaração de impostos. "Se a tributação separada permitir a compensação de perdas e a dedução de prejuízos acumulados, o incentivo à declaração de impostos aumentará", defende.
Suplemento 2. Situação da tributação de criptoativos em países principais
| País | Taxa | Características | | --- | --- | --- | | Japão | Até 55% | Imposto global (rendimento diverso) | | Estados Unidos | Até 20% | Imposição de impostos sobre ganhos de capital a longo prazo para detentores por mais de 1 ano | | Reino Unido | 20% | Imposto sobre ganhos de capital com taxa fixa | | França | 30% | Taxa fixa, transações entre ativos criptográficos isentas de impostos | | EAU | 0% | Investidores individuais estão isentos de impostos |
Quando comparado a países desenvolvidos, o Japão não só tem uma taxa de imposto excepcionalmente alta, mas também enfrenta duas desvantagens estruturais: taxação na troca de ativos digitais e a falta de um sistema de compensação de perdas. Na França, as transações entre ativos digitais são isentas de impostos, enquanto nos Estados Unidos e no Reino Unido as perdas podem ser compensadas no ano seguinte; no entanto, como o Japão não possui esse sistema, a eficiência do investimento é significativamente inferior.
Para eliminar essa lacuna, não é suficiente apenas reduzir a taxa de imposto para um nível uniforme na faixa de 20%, mas é essencial uma reforma abrangente do sistema tributário que se alinhe aos padrões internacionais, como a isenção fiscal nas transações entre ativos criptográficos e a introdução de um sistema de compensação de perdas.
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