A pressão macroeconômica e a fadiga dos fundos ressoam, o mercado de criptomoedas entra em fase de defesa e consolidação

Atualmente, o mercado de criptomoedas encontra-se numa fase de consolidação defensiva. A incerteza do ambiente macroeconómico aumentou, as expectativas de cortes nas taxas pelo Federal Reserve foram adiadas, e o aumento das tarifas e dos riscos geopolíticos têm pressionado a aversão ao risco no mercado. O impulso financeiro está a recuperar marginalmente, mas a estrutura está a divergir, indicando uma atitude cautelosa por parte dos investidores.

No que diz respeito às moedas principais, o Bitcoin mantém-se forte, mas com um enfraquecimento do momentum, enquanto o Ethereum mostra sinais de consolidação, mas ainda se revela fraco em relação ao Bitcoin. O mercado de altcoins enfrenta uma liquidez escassa, com riscos a serem continuamente liberados. TOTAL2 e TVL estão a cair em sincronia, a quota de mercado de OTHERS rompeu, e o mercado encontra-se em um período de liberação de riscos.

Sugere-se manter uma alocação defensiva, prestando atenção aos pontos de viragem de força do Ethereum e ao ritmo de fluxo de capital, antes de considerar a alocação de ativos de alta beta.

Análise do Ambiente Macroeconômico e de Mercado

1. A inflação causada por tarifas pode atrasar a redução das taxas de juros, criando pressão a curto prazo sobre o preço do Bitcoin.

2. A valorização do iene pode causar flutuações no mercado global que podem levar a uma correção de curto prazo no Bitcoin.

3. Se políticas específicas não forem cumpridas, o Bitcoin pode enfrentar riscos de ajuste.

Fluxo de capital e estrutura do mercado de moedas principais

Fluxo de fundos externos:

• O capital do ETF entrou esta semana em 2,8 mil milhões de dólares, um aumento significativo.
• A emissão de stablecoins aumentou em 2,3 bilhões esta semana, com uma média diária de 321 milhões, permanecendo em um nível elevado.

Sentimento de mercado:

• O prémio das stablecoins continua a subir

Bitcoin ( BTC ):

• O aspecto técnico está em uma faixa de alta oscilante
• Aumento de chips acima de 10,3 mil dólares

Ethereum ( ETH ):

• A tendência é mais fraca do que a do BTC, ETH/BTC mantém a oscilação
• O aumento de endereços ativos pode indicar que a fase de formação de fundo foi concluída.

Revisão da macroeconomia

1. Dívida pública dos EUA e déficit fiscal

• Dívida de 36 trilhões de dólares, despesas com juros de 880 bilhões de dólares
• A elevada dívida enfraquece a confiança a longo prazo no dólar, os investidores podem se voltar para ativos como o Bitcoin.

2. Possibilidade de diminuição das taxas de juro pelo Fed

• A expectativa de corte nas taxas de juros aumenta na segunda metade de 2025
• A redução das taxas de juro aumenta a liquidez, beneficiando ativos de risco como o Bitcoin.

3. Tendência do dólar

• O dólar está fraco em maio, mas espera-se que se estabilize na segunda metade do ano.
• O dólar é inversamente correlacionado ao Bitcoin, uma fraqueza do dólar beneficia o Bitcoin.

Análise de dados on-chain

1. Fluxo de fundos de stablecoins

• Esta semana, foram emitidos 1.005 milhões, um aumento de 82% em relação ao período anterior.
• Emissão diária média de 143 milhões, pertencente à fase de recuperação moderada

2. Fluxo de fundos ETF

• Saída líquida de 697 milhões de dólares esta semana, em comparação com -1.368 bilhões de dólares.
• Redução de 6710 BTC em posição, mostrando uma emoção de cautela a curto prazo

3. Prêmio e desconto de balcão

• A taxa de prémio do USDT e do USDC caiu abaixo de 100%, entrando na zona de desconto.
• Reflete que a dinâmica de entrada de capital no mercado é fraca, com um sentimento de espera predominante.

4. Compra de grandes instituições

• Uma entidade comprou 4020 BTC no dia 26 de maio e aumentou apenas 705 BTC no dia 2 de junho.
• O ritmo de aumento da participação abrandou, indicando que o mercado atual carece de um catalisador claro para a alta.

5. Posição de detentores de curto e longo prazo

• A oferta de detentores de longo prazo atingiu um novo máximo em seis meses, chegando a 14,4 milhões de BTC
• A oferta de detentores de curto prazo teve um leve aumento recentemente, o que pode refletir que alguns traders de curto prazo começaram a comprar a preços baixos.

No geral, a análise técnica indica que o mercado pode manter uma tendência de recuperação, mas o fluxo de capital e o sentimento do mercado estão fracos. É necessário prestar atenção à força de compra das grandes instituições e se o desempenho das altcoins poderá impulsionar o sentimento do mercado. Recomenda-se entender o mercado da próxima semana sob a perspectiva de recuperação, mas mantendo cautela.