O Senado dos EUA aprovou a Lei GENIUS para fortalecer a supervisão das stablecoins.
No entanto, o gestor de ativos Amundi alerta que o Acto GENIUS poderia enfraquecer involuntariamente a dominância do dólar dos EUA.
Apesar dos avisos, o mercado de stablecoins cresceu para mais de 254 bilhões de dólares e deverá atingir 3,7 trilhões de dólares até 2030.
O Ato GENIUS, que foi recentemente aprovado pelo Senado dos EUA, destina-se a fortalecer o mercado de stablecoins e melhorar a supervisão sobre o setor. No entanto, nem todos o veem como uma vitória para o dólar dos EUA e sua economia.
Na verdade, a Amundi, o maior gestor de ativos da Europa, acaba de levantar várias razões pelas quais a proposta pode sair pela culatra. Aqui está o motivo pelo qual o Ato GENIUS pode levar a problemas a longo prazo com os pagamentos e até enfraquecer a dominância do dólar dos EUA.
O que é a Lei GENIUS?
O Ato GENIUS foi aprovado pelo Senado dos EUA em 17 de junho
Simplificando, a lei foi implementada para tornar as stablecoins mais seguras, garantindo que os emissores colateralizem totalmente todos os tokens lastreados em dólares. Em essência, ao abrigo da Lei GENIUS, todas as stablecoins lastreadas em dólares devem ser garantidas 1:1 com ativos líquidos de alta qualidade, como os títulos do Tesouro dos EUA.
Isto garante que o seu valor se mantenha "estável" e confiável para todos.
A Amundi Pergunta, “Génio ou Mal?”
Vincent Mortier, Chief Investment Officer da Amundi, no entanto, não é fã desta nova lei. Mortier participou recentemente de uma entrevista com a Reuters e resumiu os riscos:
"Pode ser genial, ou pode ser maligno," disse ele
Uma das suas maiores preocupações com o projeto de lei é como ele incentiva mais empresas a emitir stablecoins totalmente colateralizadas. Mortier afirma que a lei pode, sem querer, criar um sistema que compete com o dólar dos EUA em vez de o fortalecer.
À primeira vista, as stablecoins lastreadas pelo dólar parecem reforçar o papel da moeda americana como moeda de reserva. No entanto, Mortier argumenta que essas stablecoins poderiam em breve atuar como alternativas aos sistemas tradicionais baseados no dólar.
Se as stablecoins forem amplamente adotadas, podem reduzir a procura por dólares físicos e prejudicar a própria dominância que foram criadas para preservar.
Uma Espada de Dois Gumes
O requisito de cobertura 1:1 da Lei GENIUS poderá certamente aumentar a procura por Títulos do Tesouro dos EUA, uma vez que os emissores de stablecoins precisarão manter reservas massivas deles.
No entanto, Mortier alerta que isso também pode indicar uma falta de confiança na força inerente do dólar. “Se precisarmos de stablecoins para garantir o valor do dólar, o que isso diz sobre o próprio dólar?” ele questionou.
Pior ainda, Mortier aponta que as empresas que emitem esses tokens, sejam startups de fintech ou gigantes da tecnologia como a Apple, Google ou a X de Elon Musk, têm uma grande chance de se tornarem bancos quasi.
Estas entidades podem lidar com bilhões em depósitos, processar pagamentos e até oferecer juros:
Tudo enquanto opera fora do sistema financeiro mainstream. Mortier argumenta que tal evento poderia desestabilizar os pagamentos em todo o mundo e criar riscos significativos que os reguladores ainda não estão preparados para lidar.
Stablecoins em Ascensão
Apesar destes avisos, as stablecoins estão a crescer rapidamente. De acordo com a DefiLlama, o mercado total das stablecoins vale agora mais de 254 mil milhões de dólares. Isto é quase o dobro do que era no início de 2023.
Curiosamente, 98% desses tokens estão atrelados ao dólar americano.
Os analistas do JPMorgan esperam que a oferta de stablecoins dobre novamente nos próximos anos, e o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, prevê que o mercado possa atingir 3,7 trilhões de dólares até 2030.
Este crescimento explosivo será provavelmente impulsionado pela adoção generalizada de stablecoins em pagamentos transfronteiriços, bem como em defi e tesourarias corporativas.
No geral, o GENIUS Act é um passo em direção à regulamentação dos aspectos imprevisíveis das stablecoins. No entanto, o aviso da Amundi é claro.
A lei pode desbloquear novos problemas e abrir uma verdadeira caixa de Pandora de problemas para o dólar americano.
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A Lei GENIUS dos EUA Pode Ser um Desastre à Espera de Acontecer, Avisou a Amundi
Principais Conclusões:
O Ato GENIUS, que foi recentemente aprovado pelo Senado dos EUA, destina-se a fortalecer o mercado de stablecoins e melhorar a supervisão sobre o setor. No entanto, nem todos o veem como uma vitória para o dólar dos EUA e sua economia.
Na verdade, a Amundi, o maior gestor de ativos da Europa, acaba de levantar várias razões pelas quais a proposta pode sair pela culatra. Aqui está o motivo pelo qual o Ato GENIUS pode levar a problemas a longo prazo com os pagamentos e até enfraquecer a dominância do dólar dos EUA.
O que é a Lei GENIUS?
O Ato GENIUS foi aprovado pelo Senado dos EUA em 17 de junho
Simplificando, a lei foi implementada para tornar as stablecoins mais seguras, garantindo que os emissores colateralizem totalmente todos os tokens lastreados em dólares. Em essência, ao abrigo da Lei GENIUS, todas as stablecoins lastreadas em dólares devem ser garantidas 1:1 com ativos líquidos de alta qualidade, como os títulos do Tesouro dos EUA.
Isto garante que o seu valor se mantenha "estável" e confiável para todos.
A Amundi Pergunta, “Génio ou Mal?”
Vincent Mortier, Chief Investment Officer da Amundi, no entanto, não é fã desta nova lei. Mortier participou recentemente de uma entrevista com a Reuters e resumiu os riscos:
"Pode ser genial, ou pode ser maligno," disse ele
Uma das suas maiores preocupações com o projeto de lei é como ele incentiva mais empresas a emitir stablecoins totalmente colateralizadas. Mortier afirma que a lei pode, sem querer, criar um sistema que compete com o dólar dos EUA em vez de o fortalecer.
À primeira vista, as stablecoins lastreadas pelo dólar parecem reforçar o papel da moeda americana como moeda de reserva. No entanto, Mortier argumenta que essas stablecoins poderiam em breve atuar como alternativas aos sistemas tradicionais baseados no dólar.
Se as stablecoins forem amplamente adotadas, podem reduzir a procura por dólares físicos e prejudicar a própria dominância que foram criadas para preservar.
Uma Espada de Dois Gumes
O requisito de cobertura 1:1 da Lei GENIUS poderá certamente aumentar a procura por Títulos do Tesouro dos EUA, uma vez que os emissores de stablecoins precisarão manter reservas massivas deles.
No entanto, Mortier alerta que isso também pode indicar uma falta de confiança na força inerente do dólar. “Se precisarmos de stablecoins para garantir o valor do dólar, o que isso diz sobre o próprio dólar?” ele questionou.
Pior ainda, Mortier aponta que as empresas que emitem esses tokens, sejam startups de fintech ou gigantes da tecnologia como a Apple, Google ou a X de Elon Musk, têm uma grande chance de se tornarem bancos quasi.
Estas entidades podem lidar com bilhões em depósitos, processar pagamentos e até oferecer juros:
Tudo enquanto opera fora do sistema financeiro mainstream. Mortier argumenta que tal evento poderia desestabilizar os pagamentos em todo o mundo e criar riscos significativos que os reguladores ainda não estão preparados para lidar.
Stablecoins em Ascensão
Apesar destes avisos, as stablecoins estão a crescer rapidamente. De acordo com a DefiLlama, o mercado total das stablecoins vale agora mais de 254 mil milhões de dólares. Isto é quase o dobro do que era no início de 2023.
Curiosamente, 98% desses tokens estão atrelados ao dólar americano.
Os analistas do JPMorgan esperam que a oferta de stablecoins dobre novamente nos próximos anos, e o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, prevê que o mercado possa atingir 3,7 trilhões de dólares até 2030.
Este crescimento explosivo será provavelmente impulsionado pela adoção generalizada de stablecoins em pagamentos transfronteiriços, bem como em defi e tesourarias corporativas.
No geral, o GENIUS Act é um passo em direção à regulamentação dos aspectos imprevisíveis das stablecoins. No entanto, o aviso da Amundi é claro.
A lei pode desbloquear novos problemas e abrir uma verdadeira caixa de Pandora de problemas para o dólar americano.