A flutuação geopolítica afeta o mercado, BTC oscila em altos níveis e o fluxo de capital desacelera.

Observatório de Mercado Semanal【6.9 - 6.13】:Perturbações geopolíticas e cautela financeira ressoam, Token de corrente principal ajustam-se em oscilações, o mercado acumula força em altos níveis.

A instabilidade geopolítica afeta o sentimento do mercado, as criptomoedas de corrente principal estão em ajustes voláteis, as moedas alternativas pararam de subir e estão em queda, o mercado como um todo encontra-se em uma fase de consolidação em alta

Mudanças na situação macroeconômica provocam volatilidade no mercado:

  • O conflito geopolítico no Oriente Médio provoca um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco, a volatilidade do mercado diminui, as expectativas de corte nas taxas de juro pelo Federal Reserve aumentam, e a atitude dos investidores tende a ser cautelosa e de espera.

O fluxo de fundos apresenta uma melhoria marginal, mas carece de continuidade:

  • O ETF de criptomoedas voltou a ter entradas líquidas, mas o impulso está a enfraquecer, a velocidade de emissão de stablecoins está a desacelerar e a atitude do capital no mercado tende a ser cautelosa.

O desempenho das principais criptomoedas está a divergir, o Bitcoin está a perder força, enquanto o Ethereum teve uma alta seguida de uma correção:

  • O Bitcoin caiu após uma alta, a energia de recuperação do Ethereum diminuiu, os investidores institucionais continuam a aumentar suas participações, a estrutura geral ainda é tendencialmente neutra e forte.

A liquidez dos tokens de pequena capitalização melhorou, mas o avanço encontra obstáculos:

  • A capitalização total dos tokens não principais enfrenta resistência à recuperação e volta a corrigir, a participação no mercado estagnou e está em oscilação, e os dados na cadeia ainda mostram que não saiu da fraqueza.
  • Atualmente na fase de organização final, é necessário aguardar uma quebra de capital a curto prazo, observando a estrutura de tokens de pequena capitalização fortalecer-se e sinais de retorno de capital para as moedas de corrente principal.

Uma análise do ambiente macroeconômico

  • Situação geopolítica: O conflito na região do Oriente Médio está temporariamente restrito a uma área limitada, não se escalou para uma guerra total, durando cerca de duas semanas, com os Estados Unidos a fornecer apoio mas sem intervenção direta.
  • Reação do mercado: os preços do petróleo subiram devido ao sentimento de aversão ao risco, o Bitcoin caiu para 105.000 dólares, as ações americanas se recuperaram, a volatilidade do mercado diminuiu e tende a se estabilizar.
  • Política monetária: As expectativas de cortes nas taxas de juros aumentaram em julho, o Federal Reserve pondera a inflação e o crescimento econômico, a situação geopolítica pode envolver a posição dos EUA.

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Dois, análise do fluxo de fundos e das moedas de corrente principal

Fluxo de fundos externos

  • ETF fundos: Entradas líquidas de 2,8 bilhões de dólares esta semana, um aumento significativo.
  • Stablecoins: Emissão adicional de 2,3 bilhões esta semana, média diária de 321 milhões, em um nível elevado.

Indicador de Sentimento de Mercado

  • Prémio fora da bolsa: O prémio das stablecoins aumentou.

Bitcoin (BTC)

  • Análise técnica: encontra-se na faixa de alta oscilante
  • Dados on-chain: aumento de chips acima de 103 mil dólares

Ethereum (ETH)

  • Desempenho inferior ao BTC, a taxa ETH/BTC mantém-se em oscilação, com fundos a fluir continuamente para o BTC.
  • Movimentação em cadeia: aumento de endereços ativos, pode sinalizar a formação de um fundo temporário.

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Revisão da Economia Macroeconômica

Atenção ao conflito geopolítico

• Contexto geopolítico:

Um país do Oriente Médio tem uma topografia predominantemente montanhosa, cercado por montanhas, com uma população e um número de armas convencionais que superam amplamente o adversário, dificultando que este inicie uma guerra terrestre de forma isolada. A menos que uma grande potência intervenha diretamente, o conflito será limitado a ataques pontuais.

• Escala e duração do conflito:

Uma das partes declarou que continuará a lutar por duas semanas, prevendo uma resistência de baixa intensidade a longo prazo, e não uma guerra convencional ou nuclear em grande escala. Os países vizinhos, como zona tampão, restringiram ainda mais o contato direto em solo.

• Avaliação de impacto:

Atualmente, a preocupação do mercado com uma guerra total é baixa, com os riscos geopolíticos a manifestarem-se mais como flutuações emocionais do que como uma escalada militar substancial.

• Variação do preço do petróleo:

A atual alta dos preços do petróleo é resultado de uma reação emocional, e não de uma interrupção no fornecimento, pois os ataques estão limitados a alvos específicos, sem impacto direto no fornecimento global de petróleo a curto prazo.

• Mercado de ações e criptomoedas:

O mercado de ações dos EUA apresentou valores negativos antes da abertura, mas está em recuperação, com o Bitcoin subindo para 105.000 dólares, indicando uma melhoria no sentimento do mercado. A volatilidade caiu em relação ao pico da manhã e, à tarde, os preços oscilaram dentro da faixa de 1.000 dólares.

• Variação da volatilidade:

Comparado ao início do ano, o mercado atual reage de forma mais calma a eventos geopolíticos, com uma menor amplitude de volatilidade.

• Impacto das posições institucionais:

Aumentou a posição das instituições, a quantidade de moedas em circulação diminuiu, e a estrutura do mercado tende a estabilizar-se. O efeito de bloqueio de ETF é significativo, os fluxos de saída e entrada tendem a equilibrar-se, mas a maior parte está bloqueada.

• Ritmo do mercado:

A tendência do Bitcoin está cada vez mais ligada ao mercado de ações dos EUA, com os ciclos de decisão das instituições a prolongarem-se, resultando numa diminuição da liquidez de moedas em circulação e aumentando a estabilidade do mercado. No entanto, a curto prazo, ainda é impulsionada pelas emoções, como a recuperação após a queda de manhã.

• Comparação com outras criptomoedas:

Alguns tokens mantêm características de alta volatilidade devido à falta de grandes ETFs e à participação profunda de instituições.

Expectativa de taxa de juros neutra

A distribuição da probabilidade de redução das taxas de juros mudou gradualmente durante a reunião de 30 de julho de 2025 a 9 de dezembro de 2026.

As reuniões de 29 de outubro e 10 de dezembro de 2025 mostram que a probabilidade de um corte nas taxas de juro de 50 pontos base para 375-400 pontos base está a aumentar gradualmente,

Particularmente na reunião de 10 de dezembro de 2025, a probabilidade de uma redução da taxa de juros de 225-250 pontos base é de 28,6%, enquanto a probabilidade de uma redução para 400-425 pontos base é de 21,3%. As reuniões de 2026 indicam que a amplitude da redução das taxas poderá tender a estabilizar, com uma distribuição de probabilidades mais dispersa.

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Dois. Análise de dados na cadeia

1. Mudanças de dados de curto e médio prazo que impactaram o mercado esta semana

1.1 Situação do fluxo de fundos de moeda estável

Esta semana, a emissão de stablecoins aumentou de 1.005 milhões para 1.149 milhões, um crescimento de 14% em relação ao período anterior, e a emissão média diária aumentou de 143 milhões para 164 milhões, também com um crescimento de 14%. Embora a quantidade emitida continue a aumentar, a taxa de crescimento começou a desacelerar; em comparação com a recuperação da taxa de crescimento da semana passada, esta semana a taxa de crescimento voltou a arrefecer. O fluxo de capital das stablecoins está intimamente relacionado com a tendência de preços das moedas de corrente principal, e as mudanças no sentimento do mercado afetam diretamente a emissão e circulação das stablecoins, o que pode ser uma das razões pelas quais o preço do Bitcoin testou os máximos anteriores esta semana, mas não conseguiu superá-los.

No geral, a quantidade total de stablecoins continua a crescer, mas o ritmo de emissão é volátil e atualmente não mostra um fortalecimento abrangente do mercado, aconselhando uma atitude cautelosamente otimista.

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1.2 Situação do fluxo de fundos ETF

Esta semana (6/6-6/13), o ETF de Bitcoin voltou a ter entradas líquidas, com um montante de 1,02 bilhões de dólares, um aumento de 1,718 bilhões de dólares em relação à semana passada, refletindo um aquecimento temporário dos investidores institucionais e do sentimento dos investidores. Especificamente, nos primeiros dois dias da semana, a velocidade das entradas líquidas do ETF acelerou, e o preço do Bitcoin também se recuperou na terça-feira, atingindo o ponto mais alto da semana e testando novamente os pontos altos anteriores. Nos dias seguintes, embora ainda houvesse entradas líquidas, a velocidade começou a desacelerar, e o preço do Bitcoin começou a formar um topo e a corrigir a partir de quarta-feira. O sentimento dos investidores institucionais começou a esfriar na segunda metade da semana, portanto, antes que a tendência de queda na velocidade das entradas líquidas do ETF se inverta, é necessário estar atento ao risco contínuo de queda do preço do Bitcoin.

Vale a pena notar que esta semana houve entradas significativas e contínuas no ETF de ETH, o que pode refletir a existência de alguns fatores positivos a médio e longo prazo. No entanto, após uma entrada de 240 milhões em 6/11, o mercado corrigiu, e também se deve atentar para a possibilidade de comportamentos irracionais de curto prazo no mercado de ETFs.

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1.3 Prémio de Mercado Secundário

Na última semana (de 6/7 a 6/13), a taxa de prêmio do USDT e do USDC no mercado de balcão subiu primeiro, refletindo uma tendência de retorno de fundos para o mercado na primeira metade da semana, e a recuperação geral do mercado também demonstra isso. A partir de quarta-feira, a taxa de prêmio de ambos começou a cair após atingir, respectivamente, 99,79% e 100%. O mercado também quase simultaneamente começou uma nova rodada de correção. Na quinta-feira, a taxa de prêmio do USDC subiu novamente enquanto a do USDT continuou a cair; atualmente, a taxa de prêmio do USDC voltou a 100% e a do USDT caiu para 99,65%. Embora o USDC tenha se recuperado, não ultrapassou 100%, e desde o início deste ano, a taxa de prêmio geral de ambos tem mostrado uma tendência de queda.

Em fases normais ou de mercado em alta, as stablecoins costumam ter um leve prêmio, indicando que há fundos dispostos a comprar a um preço mais alto para entrar no mercado. A atual taxa de prêmio mostra que o mercado como um todo é conservador, e o sentimento ainda está em estado de espera.

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1.4 Aquisição por instituições

Uma instituição aumentou continuamente sua participação em Bitcoin este ano, mas após o preço atingir 100.000 dólares, o ritmo de compras desacelerou claramente. Em 2 de junho, comprou 705 unidades a cerca de 106.495 dólares, uma grande redução em relação às 4.020 unidades compradas em 26 de maio. Esta semana, comprou 1.040 unidades a cerca de 105.426 dólares, com um ligeiro aumento na quantidade comprada à medida que o preço caiu. Isso mostra que a instituição é cautelosa em relação a compras de Bitcoin acima de 100.000 dólares, mas está disposta a aumentar a quantidade comprada quando o preço recua.

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1.5 Quantidade detida por investidores de curto e longo prazo

Até o início de junho, os dados na cadeia do Bitcoin mostraram que a oferta de detentores de longo prazo (LTH) continua a subir, alcançando o nível mais alto em quase seis meses, com cerca de 14,4 milhões de moedas, indicando que a confiança dos investidores de médio e longo prazo aumentou, com uma grande quantidade de Bitcoins sendo bloqueada em carteiras inativas, reduzindo ainda mais a liquidez. A oferta de detentores de curto prazo (STH) continuou a cair desde o pico no início do ano, atingindo um ponto baixo no final de maio, indicando que a pressão de venda tem diminuído nos últimos meses. Na semana passada, houve uma leve recuperação, possivelmente refletindo que alguns traders de curto prazo começaram a comprar nas mínimas, mas esta semana voltou a cair. A oferta de detentores de longo prazo continua a atingir novos máximos, mostrando que o recuo na segunda metade desta semana pode ser principalmente impulsionado pela pressão de venda dos detentores de curto prazo, que ainda estão aumentando suas posições, portanto, a correção de preços pode ser uma oportunidade de compra.

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2. Mudanças de dados de médio prazo que impactam o mercado esta semana

2.1 Proporção de detenção de moedas de endereços e URPD

Nesta semana, os endereços que detêm entre 1000 e 10000 moedas viram sua participação cair durante a segunda metade do processo de queda do Bitcoin, enquanto os endereços com 100-1000 moedas e 10000-100000 moedas continuaram a aumentar suas participações durante a queda. Portanto, a queda na segunda metade desta semana pode ser principalmente influenciada pela venda dos endereços de 1000-10000 moedas, mas a pressão de venda está sendo absorvida pelos endereços de 100-1000 moedas e 10000-100000 moedas.

URPD mostra que a mudança geral de 7 a 13 de junho foi pouca, com a área de concentração de chips ainda concentrada em torno de 103000-106000 dólares.

Resumo do mercado desta semana, o aspecto técnico encontra-se numa posição crítica. Se a próxima semana começar com uma reversão do fluxo de capital, há uma oportunidade de um rebound na posição atual, seguido de uma possível manutenção de uma oscilação em alta. Porém, se os dados do fluxo de capital continuarem a cair, poderá levar o Bitcoin a quebrar um nível de suporte crítico, formando uma configuração de duplo topo, o que terá um impacto negativo nas tendências futuras.

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Comentário
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AllInAlicevip
· 08-09 23:39
Tsk tsk, a geopolítica novamente se tornou um cisne negro.
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LongTermDreamervip
· 08-09 23:38
A história nos diz que os bull runs duram três anos. Agora é apenas o primeiro ano! Eu ainda posso comprar três vezes na baixa!
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CryptoSourGrapevip
· 08-09 23:15
Se tivesse investido tudo mais cedo, agora teria que arcar com mais prejuízos...
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