Análise das Perspectivas de Desenvolvimento da Moeda Estável em Renminbi Offshore

Recentemente, o desenvolvimento da moeda estável em renminbi offshore está a acelerar. Segundo relatos, gigantes da tecnologia como o Grupo JD e o Ant Group estão a esforçar-se para emitir moedas estáveis cotadas em renminbi offshore (CNH) em Hong Kong. O governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, também demonstrou uma atitude aberta em relação às moedas estáveis, reconhecendo suas vantagens na redução das cadeias de pagamentos transfronteiriços, ao mesmo tempo em que destacou os desafios para a regulamentação financeira. Anteriormente, a Guotai Junan International obteve a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong para atualizar a licença de negociação de ativos virtuais, sendo vista como um sinal da "equipa nacional" entrando na indústria de criptomoedas. No contexto de uma política gradualmente mais aberta, as moedas estáveis em renminbi estão a passar da concepção à prática.

Atitude dos reguladores de Hong Kong e sistema de licenciamento

Hong Kong, como o principal campo de testes para a moeda estável em renminbi offshore, tem seu sistema regulatório sob intensa atenção. O "Regulamento sobre Moedas Estáveis" adota um modelo de "sistema de licenciamento + testes em sandbox", estabelecendo um sistema de entrada e supervisão contínua com altos padrões para atividades de moeda estável. Após a aprovação do regulamento, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o plano de "sandbox para emissores de moedas estáveis", convidando instituições a realizar testes sob orientação regulatória.

De acordo com as normas, é necessário obter uma licença emitida pela Autoridade Monetária de Hong Kong para realizar atividades relacionadas com moedas estáveis ancoradas em moeda fiduciária. Os principais requisitos regulatórios incluem:

1. Reserva adequada e segurança dos ativos: A moeda estável em circulação deve ser totalmente coberta por ativos de alta liquidez de valor equivalente, os ativos de reserva devem estar em conformidade com a moeda âncora e armazenados separadamente dos fundos próprios do emissor.

2. Mecanismo de estabilidade e resgate: O emissor deve manter a estabilidade da moeda, garantindo que os detentores possam resgatar a um preço ancorado de forma atempada.

3. Limitação do âmbito de atividade: A expansão de novos negócios requer aprovação da autoridade reguladora.

4. Entidades locais e governança: O requerente deve estar registrado em Hong Kong e atender aos requisitos de capital mínimo.

5. Prevenção da lavagem de dinheiro e conformidade transfronteiriça: exige-se a capacidade adequada de prevenção da lavagem de dinheiro e a elaboração de um plano completo de conformidade transfronteiriça.

As autoridades regulatórias de Hong Kong reconhecem que a moeda estável é tanto uma oportunidade quanto um risco. Eles esperam, ao prevenir riscos financeiros, reservar espaço para o desenvolvimento de novas atividades, transformando Hong Kong no "modelo global" de conformidade para moedas estáveis. Atualmente, as várias partes em Hong Kong demonstram uma atitude mista de entusiasmo e racionalidade em relação às moedas estáveis, com o governo e o setor financeiro vendo isso como uma nova oportunidade para consolidar a posição de Hong Kong como centro financeiro internacional.

Desafios e Perspectivas da Moeda Estável Renminbi

O desenvolvimento da moeda estável em renminbi offshore inevitavelmente terá que enfrentar a questão de "desafiar a hegemonia do dólar". Atualmente, as principais moedas estáveis globais ainda são predominantemente em dólar, e a moeda estável em renminbi enfrenta muitos desafios para abalar esse padrão:

1. Eficiência de pagamento: Embora a tecnologia das moedas estáveis possa aumentar significativamente a eficiência dos pagamentos transfronteiriços, com a normalização da regulamentação, a moeda estável do renminbi terá dificuldade em superar o dólar apenas com a vantagem da eficiência de pagamento.

2. Confiabilidade do sistema: O dólar tem sido considerado a moeda de reserva mais confiável a longo prazo, a moeda estável do renminbi precisa conquistar a confiança em relação à estabilidade das políticas macroeconômicas, estabilidade do valor da moeda e convertibilidade.

3. Conformidade e colaboração global: a moeda estável em renminbi precisa obter reconhecimento regulatório de vários países para ser amplamente utilizada. A licença de Hong Kong pode servir como uma plataforma internacional, integrando-se gradualmente em outros sistemas de conformidade regional.

4. Efeito de rede e base de usuários: a moeda estável em dólares já formou uma enorme rede de liquidez, enquanto a moeda estável em renminbi precisa expandir rapidamente sua própria rede, promovendo-se primeiro em áreas como comércio eletrônico transfronteiriço e financiamento de cadeias de suprimentos.

5. Confiança no mercado: é necessário moldar uma credibilidade multifacetada, incluindo credibilidade política e credibilidade operacional.

6. Ambiente político internacional: pode enfrentar resistência e repressão de países como os Estados Unidos.

De um modo geral, é difícil para a moeda estável do renminbi desafiar a hegemonia do dólar a curto prazo, mas seu lançamento já deu um passo importante no campo das finanças digitais. O desenvolvimento futuro depende do processo de abertura financeira da China e da confiança da comunidade internacional no renminbi. O aparecimento da moeda estável do renminbi não visa derrubar a posição do dólar da noite para o dia, mas é o começo de uma busca por maior taxa de uso e reconhecimento na economia digital e em mercados emergentes. A longo prazo, o sistema monetário global pode evoluir em direção a uma maior diversidade e equilíbrio, com um cenário de coexistência e competição entre várias moedas fiduciárias estáveis, como o dólar, o euro e o renminbi.