Análise do quadro regulatório e das práticas de ativos digitais em Hong Kong
Introdução
Hong Kong está a construir um "ecossistema de ativo digital confiável e focado na inovação" e continuará a consolidar a sua posição de liderança no campo dos ativos digitais a nível global, promovendo Hong Kong como um centro de inovação global. O quadro regulatório de ativos digitais criado em Hong Kong e as suas práticas de casos de sandbox pioneiros apresentam claramente o caminho específico sobre como a inovação pode alcançar um desenvolvimento robusto dentro de um quadro de conformidade.
História do desenvolvimento de ativos digitais em Hong Kong
1.1 Abertura: o "botão de pausa" da China continental e o "botão de avanço rápido" global (2017-2022)
Em 2017, a China continental implementou uma política de suspensão total do mercado de ativos virtuais, pressionando o "botão de pausa" no desenvolvimento de ativos digitais. Esta estrita "bloqueio" tornou-se inadvertidamente um "catalisador" para a indústria global de criptomoedas, desencadeando uma onda de "saída" de talentos, capitais e projetos.
Ao mesmo tempo, Hong Kong adotou uma abordagem cautelosa, servindo tanto como um "muro de contenção" para evitar a disseminação de riscos, quanto como um "posto de observação" para monitorar o desenvolvimento global do Web3. Hong Kong lançou uma sandbox regulatória de fintech, permitindo que as empresas testem projetos de inovação em fintech em um ambiente controlado.
1.2 A chave do jogo: o "movimento" de Hong Kong e a intenção estratégica (2023-2025)
No final de 2022 até 2023, a política de regulamentação de ativos digitais em Hong Kong passou por uma virada emblemática. O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou uma declaração de políticas, afirmando claramente que "promoverá ativamente" o desenvolvimento do ecossistema de ativos virtuais. Após isso, Hong Kong estabeleceu um regime de licenciamento obrigatório para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP), permitindo que plataformas licenciadas forneçam serviços a investidores de varejo.
Escolher "abrir a porta" neste momento pode ser interpretado como uma escolha estratégica de alto nível em nível nacional. Hong Kong, como "fortaleza de ponte", entra em cena com um modelo "compatível" e "controlável", reunindo recursos globais de ativo digital e competindo pela autoridade na próxima geração de tecnologia financeira. A política de "experiência pioneira" de Hong Kong também teve uma resposta e ligação ativa das cidades do interior.
Estrutura de "dupla regulamentação" de ativos digitais de Hong Kong
O sistema de regulamentação de ativos digitais de Hong Kong tem como característica central o modelo de "dupla regulamentação", onde a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) e a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) colaboram. A SFC foca na propriedade de "investimento" dos ativos virtuais, enquanto a HKMA se concentra na sua função de "pagamento."
Análise do núcleo da regulamentação da licença VASP e da emissão de stablecoins
3.1 Sistema de Licenciamento VASP: Definindo Limites para Plataformas de Negociação
O sistema de licenciamento VASP exige que todas as plataformas de negociação de ativos digitais centralizadas que operam em Hong Kong ou que fazem negócios com investidores de Hong Kong tenham licença. Os principais focos de regulamentação incluem proteção dos investidores, segurança dos ativos dos clientes e solidez financeira, combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo, listagem de tokens e escopo de negociação, entre outros.
3.2 Estrutura regulatória para stablecoins: estabelecer regras para "moeda de conta"
A estrutura regulatória para stablecoins foca nas "stablecoins designadas" que estão atreladas a moedas fiduciárias. Os requisitos principais incluem reservas integrais de 1:1, transparência e confiabilidade, e operação robusta. A HKMA adota uma postura prudente, prevendo a concessão de apenas uma quantidade limitada de licenças, e estabelece um mecanismo de "sandbox" que permite que as instituições testem seus modelos de negócios em um ambiente controlado.
Perspectiva do solicitante sobre o processo panorâmico do sandbox regulatório
O "sandbox regulatório" de Hong Kong é um "mecanismo de diálogo entre regulação e inovação" e um "campo de testes para isolamento de riscos". Todo o processo reflete rigor, interatividade e transparência, dividindo-se em três fases: preparação, teste e avaliação.
Sandbox Regulatório — Um Caso Típico na Caminho da Conformidade
5.1 Sandbox de regulamentação de stablecoins: pragmatismo em primeiro lugar, resolução de pontos críticos
Os primeiros participantes a entrar na sandbox incluem a JD Coin Chain Technology (Hong Kong), a Yuan Coin Technology, e um consórcio formado pelo Standard Chartered Bank (Hong Kong), o grupo ANZ e a Hong Kong Telecommunications. Os critérios do banco central na consideração dos emissores de stablecoins incluem cenários de aplicação real, capacidade de gestão de riscos financeiros e controle do número total de licenças emitidas.
O projeto Ensemble visa promover a liquidação de depósitos tokenizados interbancários utilizando moeda digital de banco central em nível de atacado (wCBDC), bem como o comércio de ativos tokenizados usando moeda tokenizada. Os principais casos de uso incluem finanças verdes e sustentáveis, financiamento de comércio e cadeia de suprimentos, renda fixa e fundos de investimento, gestão de liquidez, entre outros.
Perspectivas Futuras
Com a implementação oficial da "Regulamentação das Stablecoins", Hong Kong fornece uma base institucional mais sólida para impulsionar os cenários de aplicação das stablecoins e expandir a variedade de produtos tokenizados. Aproveitando a profunda base de um tradicional centro financeiro internacional, a vantagem inicial do quadro regulatório sistemático no campo dos ativos digitais e sua posição natural como um hub que conecta o mercado de ativos digitais do continente com o global, Hong Kong tem o potencial de se tornar um ponto-chave no espaço global dos ativos digitais e um núcleo central para a tokenização de ativos do mundo real.
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CryptoPhoenix
· 3h atrás
O bull run acabará por chegar. Deixe de lado estas inseguranças… Aguardamos o nascimento do novo rei das fintechs.
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LiquidatedNotStirred
· 3h atrás
Tsk tsk, o continente começou a pausar, Hong Kong começou a atacar diretamente.
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AirdropHunterZhang
· 3h atrás
Esta onda pode ser aproveitada de graça novamente. Vamos lá, chefes!
Hong Kong constrói uma estrutura de regulação de ativo digital líder global, liderando o desenvolvimento inovador do Web3.
Análise do quadro regulatório e das práticas de ativos digitais em Hong Kong
Introdução
Hong Kong está a construir um "ecossistema de ativo digital confiável e focado na inovação" e continuará a consolidar a sua posição de liderança no campo dos ativos digitais a nível global, promovendo Hong Kong como um centro de inovação global. O quadro regulatório de ativos digitais criado em Hong Kong e as suas práticas de casos de sandbox pioneiros apresentam claramente o caminho específico sobre como a inovação pode alcançar um desenvolvimento robusto dentro de um quadro de conformidade.
História do desenvolvimento de ativos digitais em Hong Kong
1.1 Abertura: o "botão de pausa" da China continental e o "botão de avanço rápido" global (2017-2022)
Em 2017, a China continental implementou uma política de suspensão total do mercado de ativos virtuais, pressionando o "botão de pausa" no desenvolvimento de ativos digitais. Esta estrita "bloqueio" tornou-se inadvertidamente um "catalisador" para a indústria global de criptomoedas, desencadeando uma onda de "saída" de talentos, capitais e projetos.
Ao mesmo tempo, Hong Kong adotou uma abordagem cautelosa, servindo tanto como um "muro de contenção" para evitar a disseminação de riscos, quanto como um "posto de observação" para monitorar o desenvolvimento global do Web3. Hong Kong lançou uma sandbox regulatória de fintech, permitindo que as empresas testem projetos de inovação em fintech em um ambiente controlado.
1.2 A chave do jogo: o "movimento" de Hong Kong e a intenção estratégica (2023-2025)
No final de 2022 até 2023, a política de regulamentação de ativos digitais em Hong Kong passou por uma virada emblemática. O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou uma declaração de políticas, afirmando claramente que "promoverá ativamente" o desenvolvimento do ecossistema de ativos virtuais. Após isso, Hong Kong estabeleceu um regime de licenciamento obrigatório para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP), permitindo que plataformas licenciadas forneçam serviços a investidores de varejo.
Escolher "abrir a porta" neste momento pode ser interpretado como uma escolha estratégica de alto nível em nível nacional. Hong Kong, como "fortaleza de ponte", entra em cena com um modelo "compatível" e "controlável", reunindo recursos globais de ativo digital e competindo pela autoridade na próxima geração de tecnologia financeira. A política de "experiência pioneira" de Hong Kong também teve uma resposta e ligação ativa das cidades do interior.
Estrutura de "dupla regulamentação" de ativos digitais de Hong Kong
O sistema de regulamentação de ativos digitais de Hong Kong tem como característica central o modelo de "dupla regulamentação", onde a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) e a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) colaboram. A SFC foca na propriedade de "investimento" dos ativos virtuais, enquanto a HKMA se concentra na sua função de "pagamento."
Análise do núcleo da regulamentação da licença VASP e da emissão de stablecoins
3.1 Sistema de Licenciamento VASP: Definindo Limites para Plataformas de Negociação
O sistema de licenciamento VASP exige que todas as plataformas de negociação de ativos digitais centralizadas que operam em Hong Kong ou que fazem negócios com investidores de Hong Kong tenham licença. Os principais focos de regulamentação incluem proteção dos investidores, segurança dos ativos dos clientes e solidez financeira, combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo, listagem de tokens e escopo de negociação, entre outros.
3.2 Estrutura regulatória para stablecoins: estabelecer regras para "moeda de conta"
A estrutura regulatória para stablecoins foca nas "stablecoins designadas" que estão atreladas a moedas fiduciárias. Os requisitos principais incluem reservas integrais de 1:1, transparência e confiabilidade, e operação robusta. A HKMA adota uma postura prudente, prevendo a concessão de apenas uma quantidade limitada de licenças, e estabelece um mecanismo de "sandbox" que permite que as instituições testem seus modelos de negócios em um ambiente controlado.
Perspectiva do solicitante sobre o processo panorâmico do sandbox regulatório
O "sandbox regulatório" de Hong Kong é um "mecanismo de diálogo entre regulação e inovação" e um "campo de testes para isolamento de riscos". Todo o processo reflete rigor, interatividade e transparência, dividindo-se em três fases: preparação, teste e avaliação.
Sandbox Regulatório — Um Caso Típico na Caminho da Conformidade
5.1 Sandbox de regulamentação de stablecoins: pragmatismo em primeiro lugar, resolução de pontos críticos
Os primeiros participantes a entrar na sandbox incluem a JD Coin Chain Technology (Hong Kong), a Yuan Coin Technology, e um consórcio formado pelo Standard Chartered Bank (Hong Kong), o grupo ANZ e a Hong Kong Telecommunications. Os critérios do banco central na consideração dos emissores de stablecoins incluem cenários de aplicação real, capacidade de gestão de riscos financeiros e controle do número total de licenças emitidas.
5.2 Ensemble Sandbox: infraestrutura de mercado financeiro inovadora, promovendo aplicações tokenizadas
O projeto Ensemble visa promover a liquidação de depósitos tokenizados interbancários utilizando moeda digital de banco central em nível de atacado (wCBDC), bem como o comércio de ativos tokenizados usando moeda tokenizada. Os principais casos de uso incluem finanças verdes e sustentáveis, financiamento de comércio e cadeia de suprimentos, renda fixa e fundos de investimento, gestão de liquidez, entre outros.
Perspectivas Futuras
Com a implementação oficial da "Regulamentação das Stablecoins", Hong Kong fornece uma base institucional mais sólida para impulsionar os cenários de aplicação das stablecoins e expandir a variedade de produtos tokenizados. Aproveitando a profunda base de um tradicional centro financeiro internacional, a vantagem inicial do quadro regulatório sistemático no campo dos ativos digitais e sua posição natural como um hub que conecta o mercado de ativos digitais do continente com o global, Hong Kong tem o potencial de se tornar um ponto-chave no espaço global dos ativos digitais e um núcleo central para a tokenização de ativos do mundo real.