## Investir em empresas de tesouraria como Bitmine
A grande empresa de criptomoedas (moedas virtuais) Pantera Capital anunciou no dia 12 uma carta aos investidores intitulada "Criação de Valor para Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (Estratégia Financeira)".
Afirma que investiu mais de 300 milhões de dólares (cerca de 44 bilhões de yenes) em empresas que adotam uma estratégia de acumulação de criptomoedas no balanço patrimonial.
Este portfólio inclui empresas que investem em Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), BNB, Toncoin (TON), HyperLiquid (HYPE), Sui (SUI) e Etana (ENA). Geograficamente, as empresas visadas estão localizadas nos Estados Unidos, Reino Unido e Israel.
As empresas específicas em que investir incluem Bitmine, Twenty One Capital, DeFi Development Corp, Sharp Link e outras.
A Pantera Capital explicou a teoria de investimento em empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) da seguinte forma.
Essas empresas podem gerar retornos a partir de ativos digitais e aumentar o valor patrimonial líquido por ação. Assim, é possível aumentar a quantidade de tokens respaldados a longo prazo em vez de manter apenas ativos físicos.
Portanto, ao deter ações da DAT, é possível obter retornos mais elevados do que ao deter tokens diretamente ou através de ETFs (fundos de investimento cotados).
Por outro lado, analistas da Franklin Templeton e Anthony Scaramucci da SkyBridge Capital expressaram preocupações sobre os riscos das estratégias de tesouraria em criptomoedas.
Exemplo de empresa de tesouraria do Ethereum
A Pantera Capital destacou a Bitmine (BMNR), a primeira empresa investida pelo seu fundo DAT, como um estudo de caso.
A Bitmine anunciou no dia 11 que sua quantidade de Ethereum ultrapassou cerca de 1,15 milhão de unidades (avaliadas em aproximadamente 780 bilhões de ienes). A empresa está adotando a estratégia "Alquimia de 5%" com o objetivo de adquirir 5% do suprimento total de Ethereum.
É um modelo baseado na empresa Strategy, conhecida por sua acumulação de Bitcoin, que visa arrecadar fundos por meio da emissão de ações e títulos conversíveis para aumentar continuamente a quantidade de ETH mantida, além de reinvestir os rendimentos de staking.
A Pantera Capital apontou que o fator mais importante ao investir em DAT é o benefício de investimento a longo prazo do token subjacente. A acumulação de ETH pela Bitmine é baseada na hipótese de que o Ethereum se tornará uma das maiores macro tendências nos próximos 10 anos.
Particularmente com o aumento da importância da tokenização de ativos reais (RWA) e das stablecoins, está a decorrer uma "grande migração on-chain".
O que é RWA
"Real World Asset (ativos do mundo real)" é a abreviação. Os RWA tokenizados na blockchain incluem ativos tangíveis como imóveis, obras de arte, cartões colecionáveis, bem como valores mobiliários como ações e títulos. A possibilidade de tokenização dos RWA também está atraindo a atenção de grandes gestores de ativos como a BlackRock.
Além disso, afirma-se que o prémio das ações da DAT é justificado quando os investidores acreditam que a empresa pode continuar a fazer crescer o NAV (Valor Liquidativo: Net Asset Value) por ação de criptomoeda.
Explicou da seguinte forma, como se fosse um preço premium de um grande banco.
Os bancos estão tentando gerar rendimento a partir de ativos, e os investidores recompensam os bancos que acreditam poder gerar de forma sustentável um rendimento acima do custo de capital com um prémio de avaliação.
Os bancos de maior qualidade estão a ser negociados a preços premium em relação ao valor líquido dos ativos (NAV), por exemplo, o JP Morgan Chase está a mais de 2 vezes.
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Pantera investe 440 milhões de ienes em empresa de tesouraria de criptomoedas.
A grande empresa de criptomoedas (moedas virtuais) Pantera Capital anunciou no dia 12 uma carta aos investidores intitulada "Criação de Valor para Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (Estratégia Financeira)".
Afirma que investiu mais de 300 milhões de dólares (cerca de 44 bilhões de yenes) em empresas que adotam uma estratégia de acumulação de criptomoedas no balanço patrimonial.
Este portfólio inclui empresas que investem em Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), BNB, Toncoin (TON), HyperLiquid (HYPE), Sui (SUI) e Etana (ENA). Geograficamente, as empresas visadas estão localizadas nos Estados Unidos, Reino Unido e Israel.
As empresas específicas em que investir incluem Bitmine, Twenty One Capital, DeFi Development Corp, Sharp Link e outras.
A Pantera Capital explicou a teoria de investimento em empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) da seguinte forma.
Essas empresas podem gerar retornos a partir de ativos digitais e aumentar o valor patrimonial líquido por ação. Assim, é possível aumentar a quantidade de tokens respaldados a longo prazo em vez de manter apenas ativos físicos.
Portanto, ao deter ações da DAT, é possível obter retornos mais elevados do que ao deter tokens diretamente ou através de ETFs (fundos de investimento cotados).
Por outro lado, analistas da Franklin Templeton e Anthony Scaramucci da SkyBridge Capital expressaram preocupações sobre os riscos das estratégias de tesouraria em criptomoedas.
Exemplo de empresa de tesouraria do Ethereum
A Pantera Capital destacou a Bitmine (BMNR), a primeira empresa investida pelo seu fundo DAT, como um estudo de caso.
A Bitmine anunciou no dia 11 que sua quantidade de Ethereum ultrapassou cerca de 1,15 milhão de unidades (avaliadas em aproximadamente 780 bilhões de ienes). A empresa está adotando a estratégia "Alquimia de 5%" com o objetivo de adquirir 5% do suprimento total de Ethereum.
É um modelo baseado na empresa Strategy, conhecida por sua acumulação de Bitcoin, que visa arrecadar fundos por meio da emissão de ações e títulos conversíveis para aumentar continuamente a quantidade de ETH mantida, além de reinvestir os rendimentos de staking.
A Pantera Capital apontou que o fator mais importante ao investir em DAT é o benefício de investimento a longo prazo do token subjacente. A acumulação de ETH pela Bitmine é baseada na hipótese de que o Ethereum se tornará uma das maiores macro tendências nos próximos 10 anos.
Particularmente com o aumento da importância da tokenização de ativos reais (RWA) e das stablecoins, está a decorrer uma "grande migração on-chain".
O que é RWA
"Real World Asset (ativos do mundo real)" é a abreviação. Os RWA tokenizados na blockchain incluem ativos tangíveis como imóveis, obras de arte, cartões colecionáveis, bem como valores mobiliários como ações e títulos. A possibilidade de tokenização dos RWA também está atraindo a atenção de grandes gestores de ativos como a BlackRock.
Além disso, afirma-se que o prémio das ações da DAT é justificado quando os investidores acreditam que a empresa pode continuar a fazer crescer o NAV (Valor Liquidativo: Net Asset Value) por ação de criptomoeda.
Explicou da seguinte forma, como se fosse um preço premium de um grande banco.
Os bancos estão tentando gerar rendimento a partir de ativos, e os investidores recompensam os bancos que acreditam poder gerar de forma sustentável um rendimento acima do custo de capital com um prémio de avaliação.
Os bancos de maior qualidade estão a ser negociados a preços premium em relação ao valor líquido dos ativos (NAV), por exemplo, o JP Morgan Chase está a mais de 2 vezes.