Fonte original: Site oficial da Câmara dos Representantes dos EUA
Compilação original: Jordan, PANews
Em 1º de junho, as "Diretrizes aplicáveis aos operadores de plataforma de negociação de ativos virtuais" de Hong Kong entraram em vigor. Apenas dois dias depois, Patrick McHenry, presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Deputados dos Estados Unidos, e Glenn "GT" Thompson, presidente do Comitê de Agricultura da Câmara, divulgou em conjunto uma figura O projeto de discussão da estrutura do mercado de ativos visa fornecer uma estrutura regulatória estatutária para ativos digitais para esclarecer ainda mais as lacunas regulatórias, promover a inovação e fornecer proteção adequada ao consumidor. Este artigo é o resumo oficial do Projeto de Discussão da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais emitido pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes dos EUA. Ele fornece uma visão abrangente da classificação de ativos digitais, responsabilidades regulatórias, inovação e coordenação e medidas de transição regulatória de seis aspectos. etc., como segue:
A atual estrutura regulatória de ativos digitais dos EUA dificulta a inovação e falha em fornecer proteção adequada aos consumidores. O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA e o Comitê de Agricultura da Câmara estão abordando essas questões estabelecendo uma estrutura funcional para participantes e consumidores do mercado. A estrutura funcional fornecerá recursos digitais empresas de ativos com certeza regulatória e preencher a lacuna regulatória que existe entre as duas principais agências, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Securities and Exchange Commission (SEC).
O rascunho da estrutura do mercado de ativos digitais pretende dar à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA jurisdição sobre commodities digitais e também esclarecerá a jurisdição da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sobre ativos digitais com base em “contratos de investimento”. Além disso, o projeto de lei também estabelece o processo pelo qual os Estados Unidos permitem que commodities digitais sejam negociadas no mercado secundário, desde que a commodity digital seja inicialmente oferecida como parte de um contrato de investimento. proteções.
1. Classifique claramente se os ativos digitais são valores mobiliários ou commodities
O Projeto de Discussão da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais destina-se a desenvolver o sistema de isenção existente para oferecer e vender ativos digitais sob contratos de investimento e também inclui um sistema de divulgação de informações para lidar com riscos potenciais associados a ativos digitais. De acordo com a política de isenção relevante, os emissores de ativos digitais precisam provar que seus ativos digitais operam em uma rede descentralizada e atendem a requisitos específicos de divulgação. O projeto de lei estipula que os ativos digitais podem ser considerados bens digitais se certas condições forem atendidas, desde que a rede esteja funcionando corretamente e considerada descentralizada.
Além disso, o projeto de lei também esclarece as definições de "rede descentralizada" e "rede funcional" e fornece um processo de certificação, segundo o qual os emissores de ativos digitais podem provar à Securities and Exchange Commission dos EUA que a rede relacionada aos ativos digitais é descentralizada. centralizado. Se o U.S. Securities determinar que o emissor de ativo digital certificado não está em conformidade com a Lei, ele pode não ser reconhecido, mas deve fornecer uma análise detalhada dos motivos da recusa.
2. Responsabilidades regulatórias da SEC
A "Discussão preliminar sobre a estrutura do mercado de ativos digitais" apontou que as plataformas de negociação de ativos digitais devem poder se registrar como um sistema de negociação alternativo (ATS). Se uma plataforma de negociação de ativos digitais estiver isenta e puder operar como um sistema de negociação alternativo, então a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA solicitará que os pedidos de registro para esta plataforma não sejam rejeitados. O projeto de lei também permitiria que sistemas de negociação alternativos oferecessem bens digitais e usassem stablecoins para pagamento em suas plataformas, e exigiria que a SEC alterasse suas regras para permitir que corretoras custodiassem ativos digitais sujeitos a certos requisitos. Por outro lado, o projeto de lei exigirá que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA desenvolva regras para garantir que certas regulamentações de ativos digitais se adaptem ao desenvolvimento dos mercados modernos.
3. Responsabilidades regulatórias da Commodity Futures Trading Commission dos EUA
O "Draft Discussion Draft of the Digital Asset Market Framework" propõe que os Estados Unidos criem uma Digital Commodity Exchange (DCE); estrutura semelhante à estrutura comercial existente para mercados de contratos designados e instalações de execução de swap na Lei de Câmbio de Commodities dos EUA (CEA ). Para uma bolsa de mercadorias digital registrada, é necessário cumprir os requisitos do Projeto de Discussão da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais, bem como certos princípios fundamentais de longa data do U.S. Commodity Exchange Act e dos regulamentos da U.S. Commodity Futures Trading Commission, como negociação monitoramento de atividades, proibição Abuso de comportamento comercial, requisitos mínimos de capital, divulgação pública de informações comerciais, conflitos de interesses comerciais, padrões de governança e segurança de rede, etc., as bolsas de mercadorias digitais também devem ser registradas na American Futures Association e, se fornecerem serviços diretamente aos clientes, eles devem cumprir as regras de proteção ao cliente da American Futures Association.
Deve-se observar que, se uma "commodity digital" precisar ser listada, a bolsa de commodities digital deve provar à US Commodity Futures Trading Commission que a commodity digital relevante não será manipulada antes do lançamento da transação e fornecer usabilidade, estrutura, função e informação pública ao mesmo tempo.
O "Draft of Digital Asset Market Framework Discussion" também propõe criar uma estrutura para corretores de commodities digitais (DCB) e negociantes de commodities digitais (DCD). A NFA é registrada e atende aos requisitos regulatórios de conduta comercial relacionados a capital mínimo, negociação justa, divulgação de riscos, restrições de publicidade, conflitos de interesse, manutenção de registros e relatórios, registros comerciais diários e padrões de aptidão dos funcionários.
O projeto de lei proposto também propõe que a proteção de ativos do cliente precise ser fortalecida com base nos requisitos existentes do mercado de commodities impostos aos comerciantes de comissão de futuros (FCMs). Comissão. Além disso, quando os comerciantes de comissões de futuros atuam como contrapartes, o projeto de lei exige claramente que os comerciantes de comissões de futuros forneçam proteção contra falência para os clientes.
4. Coordenação regulatória
A Minuta de Discussão da Prateleira do Mercado de Ativos Digitais permitiria que uma única entidade obtivesse várias licenças da CFTC, dependendo da natureza dos serviços que a entidade executa, mas não permitiria que as bolsas se registrassem diretamente como revendedores. Além disso, o projeto de lei permitiria que certas entidades se registrassem na CFTC e na SEC para facilitar a negociação de vários tipos de ativos digitais.
V. Inovação e Coordenação
O Rascunho de Discussão da Prateleira do Mercado de Ativos Digitais descreve o trabalho da SEC e do LabCFTC para estabelecer conjuntamente um Centro de Estratégia de Inovação e Tecnologia Financeira (FinHub), que servirá como quadro de informações para o Conselho de Inovação de Tecnologia Financeira (FinTech) Um centro de recursos e serviços fórum para ajudar os inovadores de fintech a obter maior acesso à CFTC, permitindo-lhes entender melhor a estrutura regulatória da CFTC.
O projeto de lei também propõe o estabelecimento de um Comitê Consultivo Conjunto sobre Ativos Digitais, composto conjuntamente pela SEC e pela CFTC, que será composto por 20 participantes do mercado que se reportarão à SEC e à CFTC. O projeto de lei exige que a U.S. Securities and Exchange Commission e a U.S. Commodity Futures Trading Commission realizem pesquisas conjuntas sobre finanças descentralizadas e exige que o Departamento de Comércio dos EUA consulte o Escritório de Ciência e Tecnologia da Casa Branca, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, e a Commodity Futures Trading Commission dos EUA para conduzir pesquisas sobre ativos digitais não fungíveis. (NFT) para pesquisa.
6. Transição regulatória
O "Draft Discussion Draft of the Digital Asset Market Framework" mencionou que as entidades relevantes receberão um período de transição para garantir que as entidades possam "cumprir temporariamente" os regulamentos da Securities and Exchange Commission dos EUA e da US Commodity Futures Trading Commission. Ao mesmo tempo, o projeto de lei exige que a Commodity Futures Trading Commission dos EUA formule as regras finais para realizar uma supervisão abrangente do mercado. Os ativos digitais existentes são elegíveis para proteção de "porto seguro", e esses ativos digitais podem ser negociados durante o período protegido pelo "porto seguro" até que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA emitam um aviso ao plataforma de negociação que está claro que os ativos digitais relevantes não são bens digitais.
Ver original
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Seis pontos-chave para entender o projeto de estrutura do mercado de ativos digitais da Comissão de Serviços Financeiros dos EUA
Fonte original: Site oficial da Câmara dos Representantes dos EUA
Compilação original: Jordan, PANews
Em 1º de junho, as "Diretrizes aplicáveis aos operadores de plataforma de negociação de ativos virtuais" de Hong Kong entraram em vigor. Apenas dois dias depois, Patrick McHenry, presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Deputados dos Estados Unidos, e Glenn "GT" Thompson, presidente do Comitê de Agricultura da Câmara, divulgou em conjunto uma figura O projeto de discussão da estrutura do mercado de ativos visa fornecer uma estrutura regulatória estatutária para ativos digitais para esclarecer ainda mais as lacunas regulatórias, promover a inovação e fornecer proteção adequada ao consumidor. Este artigo é o resumo oficial do Projeto de Discussão da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais emitido pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes dos EUA. Ele fornece uma visão abrangente da classificação de ativos digitais, responsabilidades regulatórias, inovação e coordenação e medidas de transição regulatória de seis aspectos. etc., como segue:
A atual estrutura regulatória de ativos digitais dos EUA dificulta a inovação e falha em fornecer proteção adequada aos consumidores. O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA e o Comitê de Agricultura da Câmara estão abordando essas questões estabelecendo uma estrutura funcional para participantes e consumidores do mercado. A estrutura funcional fornecerá recursos digitais empresas de ativos com certeza regulatória e preencher a lacuna regulatória que existe entre as duas principais agências, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Securities and Exchange Commission (SEC).
O rascunho da estrutura do mercado de ativos digitais pretende dar à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA jurisdição sobre commodities digitais e também esclarecerá a jurisdição da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sobre ativos digitais com base em “contratos de investimento”. Além disso, o projeto de lei também estabelece o processo pelo qual os Estados Unidos permitem que commodities digitais sejam negociadas no mercado secundário, desde que a commodity digital seja inicialmente oferecida como parte de um contrato de investimento. proteções.
1. Classifique claramente se os ativos digitais são valores mobiliários ou commodities
O Projeto de Discussão da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais destina-se a desenvolver o sistema de isenção existente para oferecer e vender ativos digitais sob contratos de investimento e também inclui um sistema de divulgação de informações para lidar com riscos potenciais associados a ativos digitais. De acordo com a política de isenção relevante, os emissores de ativos digitais precisam provar que seus ativos digitais operam em uma rede descentralizada e atendem a requisitos específicos de divulgação. O projeto de lei estipula que os ativos digitais podem ser considerados bens digitais se certas condições forem atendidas, desde que a rede esteja funcionando corretamente e considerada descentralizada.
Além disso, o projeto de lei também esclarece as definições de "rede descentralizada" e "rede funcional" e fornece um processo de certificação, segundo o qual os emissores de ativos digitais podem provar à Securities and Exchange Commission dos EUA que a rede relacionada aos ativos digitais é descentralizada. centralizado. Se o U.S. Securities determinar que o emissor de ativo digital certificado não está em conformidade com a Lei, ele pode não ser reconhecido, mas deve fornecer uma análise detalhada dos motivos da recusa.
2. Responsabilidades regulatórias da SEC
A "Discussão preliminar sobre a estrutura do mercado de ativos digitais" apontou que as plataformas de negociação de ativos digitais devem poder se registrar como um sistema de negociação alternativo (ATS). Se uma plataforma de negociação de ativos digitais estiver isenta e puder operar como um sistema de negociação alternativo, então a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA solicitará que os pedidos de registro para esta plataforma não sejam rejeitados. O projeto de lei também permitiria que sistemas de negociação alternativos oferecessem bens digitais e usassem stablecoins para pagamento em suas plataformas, e exigiria que a SEC alterasse suas regras para permitir que corretoras custodiassem ativos digitais sujeitos a certos requisitos. Por outro lado, o projeto de lei exigirá que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA desenvolva regras para garantir que certas regulamentações de ativos digitais se adaptem ao desenvolvimento dos mercados modernos.
3. Responsabilidades regulatórias da Commodity Futures Trading Commission dos EUA
O "Draft Discussion Draft of the Digital Asset Market Framework" propõe que os Estados Unidos criem uma Digital Commodity Exchange (DCE); estrutura semelhante à estrutura comercial existente para mercados de contratos designados e instalações de execução de swap na Lei de Câmbio de Commodities dos EUA (CEA ). Para uma bolsa de mercadorias digital registrada, é necessário cumprir os requisitos do Projeto de Discussão da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais, bem como certos princípios fundamentais de longa data do U.S. Commodity Exchange Act e dos regulamentos da U.S. Commodity Futures Trading Commission, como negociação monitoramento de atividades, proibição Abuso de comportamento comercial, requisitos mínimos de capital, divulgação pública de informações comerciais, conflitos de interesses comerciais, padrões de governança e segurança de rede, etc., as bolsas de mercadorias digitais também devem ser registradas na American Futures Association e, se fornecerem serviços diretamente aos clientes, eles devem cumprir as regras de proteção ao cliente da American Futures Association.
Deve-se observar que, se uma "commodity digital" precisar ser listada, a bolsa de commodities digital deve provar à US Commodity Futures Trading Commission que a commodity digital relevante não será manipulada antes do lançamento da transação e fornecer usabilidade, estrutura, função e informação pública ao mesmo tempo.
O "Draft of Digital Asset Market Framework Discussion" também propõe criar uma estrutura para corretores de commodities digitais (DCB) e negociantes de commodities digitais (DCD). A NFA é registrada e atende aos requisitos regulatórios de conduta comercial relacionados a capital mínimo, negociação justa, divulgação de riscos, restrições de publicidade, conflitos de interesse, manutenção de registros e relatórios, registros comerciais diários e padrões de aptidão dos funcionários.
O projeto de lei proposto também propõe que a proteção de ativos do cliente precise ser fortalecida com base nos requisitos existentes do mercado de commodities impostos aos comerciantes de comissão de futuros (FCMs). Comissão. Além disso, quando os comerciantes de comissões de futuros atuam como contrapartes, o projeto de lei exige claramente que os comerciantes de comissões de futuros forneçam proteção contra falência para os clientes.
4. Coordenação regulatória
A Minuta de Discussão da Prateleira do Mercado de Ativos Digitais permitiria que uma única entidade obtivesse várias licenças da CFTC, dependendo da natureza dos serviços que a entidade executa, mas não permitiria que as bolsas se registrassem diretamente como revendedores. Além disso, o projeto de lei permitiria que certas entidades se registrassem na CFTC e na SEC para facilitar a negociação de vários tipos de ativos digitais.
V. Inovação e Coordenação
O Rascunho de Discussão da Prateleira do Mercado de Ativos Digitais descreve o trabalho da SEC e do LabCFTC para estabelecer conjuntamente um Centro de Estratégia de Inovação e Tecnologia Financeira (FinHub), que servirá como quadro de informações para o Conselho de Inovação de Tecnologia Financeira (FinTech) Um centro de recursos e serviços fórum para ajudar os inovadores de fintech a obter maior acesso à CFTC, permitindo-lhes entender melhor a estrutura regulatória da CFTC.
O projeto de lei também propõe o estabelecimento de um Comitê Consultivo Conjunto sobre Ativos Digitais, composto conjuntamente pela SEC e pela CFTC, que será composto por 20 participantes do mercado que se reportarão à SEC e à CFTC. O projeto de lei exige que a U.S. Securities and Exchange Commission e a U.S. Commodity Futures Trading Commission realizem pesquisas conjuntas sobre finanças descentralizadas e exige que o Departamento de Comércio dos EUA consulte o Escritório de Ciência e Tecnologia da Casa Branca, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, e a Commodity Futures Trading Commission dos EUA para conduzir pesquisas sobre ativos digitais não fungíveis. (NFT) para pesquisa.
6. Transição regulatória
O "Draft Discussion Draft of the Digital Asset Market Framework" mencionou que as entidades relevantes receberão um período de transição para garantir que as entidades possam "cumprir temporariamente" os regulamentos da Securities and Exchange Commission dos EUA e da US Commodity Futures Trading Commission. Ao mesmo tempo, o projeto de lei exige que a Commodity Futures Trading Commission dos EUA formule as regras finais para realizar uma supervisão abrangente do mercado. Os ativos digitais existentes são elegíveis para proteção de "porto seguro", e esses ativos digitais podem ser negociados durante o período protegido pelo "porto seguro" até que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA emitam um aviso ao plataforma de negociação que está claro que os ativos digitais relevantes não são bens digitais.