Блокчейн индустрии: почему проекты без продуктов могут получать большие инвестиции?
Вы когда-нибудь задумывались о том, почему в блокчейн-индустрии проекты с большими идеями, но без реальных продуктов могут легко собрать миллионы долларов? Эти проекты часто имеют только яркий веб-сайт и получают ошеломляющую оценку.
Это не случайность и не совсем мошенничество, а результат действия теории игр.
Странное явление: Ничто лучше реальности
Вспомним иронию классического сериала «Кремниевая долина»: стартапы без выручки ценятся больше, чем прибыльные компании. Логика для инвесторов такова: «Как только представлены цифры выручки, люди задаются вопросом «сколько выручки» есть, и это число никогда не бывает идеальным; Но без выручки инвесторы могут представить себе возможности будущего. "
Мир Блокчейн доводит эту логику до абсурда: чем меньше у проекта содержательного содержания, тем больше средств он часто собирает. Это не уязвимость системы, а одна из самых ироничных характеристик прибыли в области криптовалют.
Реальность: убийца оценки
Проекты с реальными продуктами должны столкнуться с рядом жестоких фактов:
Реальные пользовательские данные (обычно значительно ниже ожидаемых)
Неизменяемые объективные показатели (с мощным разрушительным потенциалом)
В отличие от этого, потенциал проекта, состоящего только из белой книги, ограничен воображением инвесторов.
Это создало странное явление в индустрии Блокчейн: проекты, сосредоточенные на реальном строительстве, оказываются в невыгодном положении на рынке оценки.
Игры с асимметрией информации
Финансирование блокчейн-проектов — это, по сути, игра на информационную асимметрию:
Основная команда (обладает всей информацией)
Венчурные компании (узнать часть правды)
Обычные инвесторы (почти ничего не знают)
Для основателей проектов без продукта стратегия победы очень ясна:
Сохраняйте формулировки неопределенными, но воодушевляющими
• Подчеркивание потенциала над реальностью
Тщательно созданный страх упустить (FOMO) психологию
Чем более неясно выражение, тем труднее другим доказать вашу ошибку. Чем меньше функций, тем меньше шансов на выявление неудачи.
! [Почему проект «Воздух» высоко ценится?] ](https://img.gateio.im/social/moments-bd4a18e4072116776bc0ef16ea0dd60e)
Почему никто не меняет правила игры
Теория игр "Дилемма заключенного" идеально объясняет это явление: хотя все знают, что проект должен сначала продемонстрировать жизнеспособный продукт, прежде чем инвестировать, любой инвестор, который ждет, может упустить огромные ранние прибыли.
Самые ранние инвесторы обычно получают наибольшую прибыль — даже если проект в конечном итоге терпит неудачу. Поэтому каждый, казалось бы, разумный личный выбор инвестора (инвестирование только на основе обещаний) приводит к вредным последствиям для всей отрасли (большое внимание на шум, а не на суть).
Разрыв между мечтой и реальностью
Проект, который опубликовал всего несколько статей в Интернете, может заявить, что он перевернет все и захватит рынок на триллионы.
А проект с реальным кодом должен ответить на вопрос:
Каков фактический объем пользователей
Что технологии могут реализовать, а что не могут.
Почему не удалось опередить в конкуренции
Это порождает так называемую «нигилистическую премию» – дополнительную оценку, полученную благодаря тому, что она совершенно не ограничена реальностью.
Синергетический механизм хайпа
Когда инвесторы сталкиваются с трудностями в оценке качества проекта, они обращаются к общепринятым сигналам:
Одобрение лидеров мнений в отрасли
Планы по запуску крупных торговых площадок
Скорость роста цены токена
Проекты без продуктов могут направить все ресурсы на создание этих сигналов, а не на реальную разработку. В области Блокчейн инвестиции в маркетинг всегда приносят более высокую отдачу, чем инвестиции в разработку.
Типичный случай: звездный проект без продукта
В индустрии Блокчейн зарыто десятки миллиардов долларов в проектах белых книг, и эти реальные примеры подтверждают вышеупомянутую теорию:
Berachain: Создала одно из самых преданных сообществ еще до запуска основной сети, получив оценку в миллиарды. Это доказывает, что в крипто-сфере, чем меньше у проекта реального содержания, тем больше люди могут проецировать на него свои фантазии.
Aptos: Привлекла $350 млн для блокчейн-проекта, который утверждает, что «обрабатывает 162 000 транзакций в секунду», но смог обрабатывать только 4 транзакции в секунду, когда он был запущен. Чем меньше доказательств требуется для технической заявки, тем больше финансирования, как правило, получается.
Worldcoin: концепция "обмена биометрических данных на токены" привлекла миллиарды долларов инвестиций, хотя эта модель вызвала множество споров.
Все эти случаи следуют одной и той же схеме: чем абстрактнее или технически сложнее обещание, тем больше денег собрано и тем более разочаровывающим будет конечный результат.
Почему это явление трудно изменить
С рациональной точки зрения, инвесторы должны требовать от проекта демонстрации жизнеспособного продукта. Но теория игр говорит нам, что это изменение трудно реализовать:
Психология FOMO действительно существует: ранние инвесторы получают наибольшую прибыль, что создает давление на ранние инвестиции до того, как проект будет полностью проверен.
• Технические утверждения трудно проверить: большинству инвесторов не хватает опыта для оценки технической осуществимости проекта
• Несогласованные стимулы для управляющих фондами: их оценка эффективности основана на краткосрочной прибыли, а не на долгосрочном успехе проекта.
• Конфликт между индивидуальной рациональностью и коллективной рациональностью: стратегии, которые приносят пользу индивидууму, наносят ущерб рынку в целом.
Вот почему проекты, у которых отсутствуют продукты, все еще будут получать больше финансовой поддержки, чем те, которые сосредоточены на реальном строительстве.
Правила игры в порядке, просто некоторые участники слишком хорошо знают эти правила и применяют их на пределе.
! [Почему проект «Воздух» высоко ценится?] ](https://img.gateio.im/social/moments-466ccdae4be4b0651ab8605832ad23c8)
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Блокчейн парадокс: почему проекты без продуктов могут получать крупные инвестиции
Блокчейн индустрии: почему проекты без продуктов могут получать большие инвестиции?
Вы когда-нибудь задумывались о том, почему в блокчейн-индустрии проекты с большими идеями, но без реальных продуктов могут легко собрать миллионы долларов? Эти проекты часто имеют только яркий веб-сайт и получают ошеломляющую оценку.
Это не случайность и не совсем мошенничество, а результат действия теории игр.
Странное явление: Ничто лучше реальности
Вспомним иронию классического сериала «Кремниевая долина»: стартапы без выручки ценятся больше, чем прибыльные компании. Логика для инвесторов такова: «Как только представлены цифры выручки, люди задаются вопросом «сколько выручки» есть, и это число никогда не бывает идеальным; Но без выручки инвесторы могут представить себе возможности будущего. "
Мир Блокчейн доводит эту логику до абсурда: чем меньше у проекта содержательного содержания, тем больше средств он часто собирает. Это не уязвимость системы, а одна из самых ироничных характеристик прибыли в области криптовалют.
Реальность: убийца оценки
Проекты с реальными продуктами должны столкнуться с рядом жестоких фактов:
В отличие от этого, потенциал проекта, состоящего только из белой книги, ограничен воображением инвесторов.
Это создало странное явление в индустрии Блокчейн: проекты, сосредоточенные на реальном строительстве, оказываются в невыгодном положении на рынке оценки.
Игры с асимметрией информации
Финансирование блокчейн-проектов — это, по сути, игра на информационную асимметрию:
Для основателей проектов без продукта стратегия победы очень ясна:
Чем более неясно выражение, тем труднее другим доказать вашу ошибку. Чем меньше функций, тем меньше шансов на выявление неудачи.
! [Почему проект «Воздух» высоко ценится?] ](https://img.gateio.im/social/moments-bd4a18e4072116776bc0ef16ea0dd60e)
Почему никто не меняет правила игры
Теория игр "Дилемма заключенного" идеально объясняет это явление: хотя все знают, что проект должен сначала продемонстрировать жизнеспособный продукт, прежде чем инвестировать, любой инвестор, который ждет, может упустить огромные ранние прибыли.
Самые ранние инвесторы обычно получают наибольшую прибыль — даже если проект в конечном итоге терпит неудачу. Поэтому каждый, казалось бы, разумный личный выбор инвестора (инвестирование только на основе обещаний) приводит к вредным последствиям для всей отрасли (большое внимание на шум, а не на суть).
Разрыв между мечтой и реальностью
Проект, который опубликовал всего несколько статей в Интернете, может заявить, что он перевернет все и захватит рынок на триллионы.
А проект с реальным кодом должен ответить на вопрос:
Это порождает так называемую «нигилистическую премию» – дополнительную оценку, полученную благодаря тому, что она совершенно не ограничена реальностью.
Синергетический механизм хайпа
Когда инвесторы сталкиваются с трудностями в оценке качества проекта, они обращаются к общепринятым сигналам:
Проекты без продуктов могут направить все ресурсы на создание этих сигналов, а не на реальную разработку. В области Блокчейн инвестиции в маркетинг всегда приносят более высокую отдачу, чем инвестиции в разработку.
Типичный случай: звездный проект без продукта
В индустрии Блокчейн зарыто десятки миллиардов долларов в проектах белых книг, и эти реальные примеры подтверждают вышеупомянутую теорию:
Berachain: Создала одно из самых преданных сообществ еще до запуска основной сети, получив оценку в миллиарды. Это доказывает, что в крипто-сфере, чем меньше у проекта реального содержания, тем больше люди могут проецировать на него свои фантазии.
Aptos: Привлекла $350 млн для блокчейн-проекта, который утверждает, что «обрабатывает 162 000 транзакций в секунду», но смог обрабатывать только 4 транзакции в секунду, когда он был запущен. Чем меньше доказательств требуется для технической заявки, тем больше финансирования, как правило, получается.
Worldcoin: концепция "обмена биометрических данных на токены" привлекла миллиарды долларов инвестиций, хотя эта модель вызвала множество споров.
Все эти случаи следуют одной и той же схеме: чем абстрактнее или технически сложнее обещание, тем больше денег собрано и тем более разочаровывающим будет конечный результат.
Почему это явление трудно изменить
С рациональной точки зрения, инвесторы должны требовать от проекта демонстрации жизнеспособного продукта. Но теория игр говорит нам, что это изменение трудно реализовать:
Вот почему проекты, у которых отсутствуют продукты, все еще будут получать больше финансовой поддержки, чем те, которые сосредоточены на реальном строительстве.
Правила игры в порядке, просто некоторые участники слишком хорошо знают эти правила и применяют их на пределе.
! [Почему проект «Воздух» высоко ценится?] ](https://img.gateio.im/social/moments-466ccdae4be4b0651ab8605832ad23c8)