Этот отчет был подготовлен Tiger Research и анализирует скрытые риски, связанные с зависимостью криптовалютного рынка от Telegram, а также рассматривает структурные уязвимости, выявленные в результате запрета Telegram во Вьетнаме.
Резюме основных моментов
**Риск зависимости от платформы: **В июне 2025 года запрет Вьетнама на Telegram привел к тому, что активность пользователей в основных криптовалютных сообществах снизилась на 45% за несколько дней. Этот инцидент подчеркивает ключевую структурную уязвимость: криптоиндустрия сильно зависит от одной, незаменимой коммуникационной платформы.
Отсутствие жизнеспособных альтернатив: Несмотря на изучение таких альтернатив, как Discord, Signal и локальные коммуникационные приложения, ни одна из них не может обеспечить сочетание глобального охвата, функций конфиденциальности и нативного зашифрованного пользовательского опыта, которое предлагает Telegram. В настоящее время нет другой платформы, которая могла бы сопоставиться с этой комбинацией характеристик по масштабу.
Рост глобального регуляторного давления: Государства по всему миру усиливают контроль за Telegram под предлогом "цифрового суверенитета", нацеливаясь на его сопротивление обмену данными и мониторингу. Однако недавно Telegram начал сотрудничать с властями в некоторых конкретных юрисдикциях, что временно смягчило беспокойство на некоторых ключевых рынках.
1. Роль Telegram на рынке криптовалют
Telegram благодаря мощной защите конфиденциальности, масштабируемым групповым чатам и интеграции ботов стал основным коммуникационным платформой для крипто-сообщества по всему миру. Эти особенности делают его предпочтительным выбором для KOL и новых проектов для создания сообществ. Участники рынка активно используют Telegram в качестве основного канала для взаимодействия.
Telegram сегодня играет ключевую роль в структуре криптовалютного рынка. Его присутствие часто воспринимается как должное, но когда мы представляем себе важное событие (такое как Token2049) без Telegram, становится очевидным, насколько глубоко он интегрирован — участники будут вынуждены обмениваться профилями в LinkedIn. Такой сценарий явно выглядит неуместным. На нынешнем этапе представить себе криптоэкосистему без Telegram сложно.
2. Вьетнам полностью запрещает Telegram
Официальный приказ о запрете Telegram был опубликован 21 мая. Источник: thuvienphapluat
21 мая 2025 года Министерство информации и связи Вьетнама по запросу Министерства общественной безопасности выпустило приказ № 2312/CVT-CS, в котором указано всем операторам связи заблокировать сервис Telegram в стране до 2 июня.
Этот шаг немедленно вызвал беспорядок в экосистеме криптовалюты во Вьетнаме. Вьетнам является одной из стран с наибольшим числом пользователей Telegram в мире, и, как и на многих других рынках, его внутреннее крипто-пространство сильно зависит от этой платформы в качестве основного канала связи. Запрет лишил местные крипто-проекты и пользователей жизнеспособных альтернатив. Хотя многие обратились к VPN (виртуальной частной сети), чтобы сохранить доступ, этот обходной путь в лучшем случае является временным и неполным решением.
Для обычных пользователей, которые проявляют лишь умеренный интерес к криптовалютам, доступ к Telegram через VPN оказался слишком неудобным. Поэтому многие полностью отказались от участия. Всего за несколько дней среднее количество просмотров в десяти крупнейших криптосообществах Вьетнама упало более чем на 45%.
Сообщество спешит перейти на Discord в качестве альтернативной платформы. Источник: Telegram
В ответ организаторы сообщества начали изучать и продвигать альтернативные платформы. ** Активность вьетнамских серверов в Discord резко возросла, в то время как некоторые сообщества экспериментировали с местными приложениями для обмена сообщениями, такими как Zalo, чтобы удовлетворить пользователей, ищущих более легкий и простой интерфейс.
Однако эти альтернативы не могут воспроизвести уникальный баланс Telegram в вопросах удобства, конфиденциальности и встроенной функции шифрования. Несмотря на запрет, большинство пользователей по-прежнему полагаются на Telegram через VPN — это обходной путь, а не замена.
3. Есть ли жизнеспособные альтернативы Telegram?
Регуляторное давление на Telegram выявляет структурную уязвимость криптоиндустрии: ее серьезная зависимость от одной коммуникационной платформы.
Как показал случай Вьетнама, немедленной реакцией на запрет стало широкое использование VPN. Хотя это предоставляет краткосрочное решение, это создает значительные препятствия для обычных пользователей. Несмотря на то, что институциональное участие в криптовалюте растет, розничные инвесторы все еще составляют значительную часть рыночной активности. В период трансформации рынка, когда он пытается выйти за рамки своей первоначальной пользовательской базы, зависимость от Telegram стала препятствием для более широкого принятия.
Это побуждает отрасль активно искать альтернативные платформы. Discord стал предпочтительным вариантом для многих вьетнамских сообществ, предлагая средства для общения в реальном времени и удобную для разработчиков среду. Однако ему не хватает простоты, предлагаемой Telegram, ориентированной на мобильные устройства. Другой кандидат, Signal, рекламирует наличие мощных функций безопасности, но предоставляет ограниченные инструменты для нативных случаев использования шифрования — что делает его неполной альтернативой.
Источник: Similarweb
Другие приложения для обмена сообщениями, такие как Zalo или WhatsApp, часто имеют пользователей, ограниченных определёнными регионами. Это делает их изначально несовместимыми с глобальной природой криптоэкосистемы, которая по умолчанию требует трансграничной коммуникации.
В конечном итоге, криптоиндустрия еще не нашла жизнеспособную альтернативу Telegram. Хотя его технические преимущества, такие как анонимность, конфиденциальность и интеграция ботов, способствуют его продолжению доминирования, основная проблема заключается в структурной.
В настоящее время нет ни одной общепринятой коммуникационной платформы, которая могла бы бесшовно работать на международном уровне. Из-за различий в предпочтениях связи в разных странах найти единую замену, которая удовлетворяла бы глобальным потребностям криптоэкосистемы, по-прежнему представляет собой огромную задачу.
Телеграм занимает редкое положение в области коммуникаций. Он не доминирует на рынке какой-либо отдельной страны и для многих пользователей не является основным приложением. Тем не менее, в многочисленных регионах он обычно является вторым по популярности инструментом для общения. Эта уникальная позиция в качестве универсальной вторичной платформы придает Телеграму фактическую нейтральность, выходящую за пределы границ. Именно это положение, не зависящее от региона, делает его настолько трудным для замены.
4. Растущие регуляторные риски вокруг Telegram
Несмотря на отсутствие жизнеспособных альтернатив, правительства стран мира, включая Вьетнам, усиливают контроль над Telegram под предлогом "цифрового суверенитета".
Это в значительной степени связано с мощной политикой конфиденциальности Telegram и его общим отказом делиться данными пользователей (за исключением нескольких основных юрисдикций). Для многих правительств невозможность мониторинга криптографической связи на платформе остается основным беспокойством.
Эти обеспокоенности все чаще приводят к мерам регулирования. Страны, которые уже предприняли действия против Telegram, обычно следуют одной из трех стратегий. Первая стратегия — это полный запрет, который обычно сопровождается попытками продвигать внутренние альтернативы. Вторая касается временной блокировки в ответ на определенные события (такие как несоответствие законам или напряженность, связанная с выборами). Третья — это выборочная фильтрация, когда правительство разрешает доступ к приложению, но блокирует определенные каналы или ограничивает его скорость.
Прецедент, созданный этими делами, является предвестником новых ограничений в будущем. В настоящее время несколько стран рассматривают возможность полного или частичного запрета Telegram. В то время как политические причины варьируются от страны к стране, модели регулирования становятся все более последовательными. В качестве оправдания правительства часто ссылаются на национальную безопасность, несоблюдение местных законов или риски для общественного порядка. **
В этом контексте, как Telegram реагирует, становится ключевым фактором. Хотя триггерные точки различаются в зависимости от юрисдикции, основная проблема остается прежней: Telegram не желает или не может удовлетворить местные требования по соблюдению законодательства. В странах с более строгой регуляторной средой терпимость к непартнерским платформам значительно снижается.
Тем не менее, есть признаки того, что стратегия Telegram меняется. После ареста генерального директора Павла Дурова компания начала принимать меры для повышения своей соответствия. Ярким примером этого является публикация отчета о прозрачности, в котором раскрываются IP-адреса и номера телефонов нарушителей, но это касается только юрисдикций с сильной демократической системой.
Хотя диапазон ограничен, Telegram сейчас проявляет большее желание сотрудничать с требованиями правительства, чем в прошлом. Ожидается, что этот поворот снизит риск немедленных санкций на основных рынках (например, в США).
5. Что будет, если Telegram будет полностью запрещен?
Вероятность глобального запрета Telegram все еще очень низка, но опасения правительств стран реальны и растут. Если это произойдет, первоначальная реакция пользователей может быть похожа на случай во Вьетнаме, а именно увеличение использования VPN. Однако, как уже упоминалось, этот метод является лишь временным решением.
Источник: X
Если произойдет всеобъемлющий запрет, пользователи начнут переходить на альтернативные сервисы. Как обсуждалось ранее, наиболее жизнеспособной альтернативой не являются клоны Telegram или местные мессенджеры. Платформы, обладающие характеристиками региональной нейтральности Telegram, с большей вероятностью привлекут внимание.
Недавний рост популярности Signal делает его потенциальным кандидатом. Однако более сильным конкурентом может стать новая коммуникационная служба XChat, которая скоро будет запущена X. Учитывая глубокую интеграцию X с крипто-сообществом, XChat может использовать свою существующую пользовательскую базу для мощного выхода на рынок.
Однако более непосредственный риск заключается в потенциальном влиянии на фонд TON. Хотя фонд TON официально отделен от Telegram, их связь очень тесная. Игры T2E (Telegram to Earn), встроенные в Telegram, всегда были центром роста экосистемы TON. Удобство использования кошелька TON непосредственно в интерфейсе Telegram также является ключевым преимуществом.
Расширение запретных мер превращает эту интеграцию в риск. Если доступ к Telegram будет заблокирован, пользователи приложений, интегрирующих TON, сразу же пострадают от ухудшения получения и торговых потоков. Даже если блокчейн будет продолжать работать нормально, влияние все равно будет ощущаться. Поскольку рынок рассматривает Telegram и TON как единую платформу, проекты на базе TON непосредственно сталкиваются с репутационными и операционными рисками.
Хотя вероятность глобального запрета Telegram невелика, индустрия должна столкнуться с реальностью: жизнеспособных альтернатив немного. Более широко говоря, криптоэкосистема зависит не только от Telegram, но и от нескольких единственных точек обслуживания в своей инфраструктуре. Если эти структурные уязвимости не будут решены, индустрия продолжит подвергаться внезапным внешним ударам.
Путь вперед ясен. Сокращение чрезмерной зависимости и реализация диверсификации платформ больше не являются опцией. Это необходимая стратегия выживания.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Скрытые риски на рынке криптоактивов: что произойдет, если Telegram прекратит работу?
Автор: Чи Ан и Райан Юн
Этот отчет был подготовлен Tiger Research и анализирует скрытые риски, связанные с зависимостью криптовалютного рынка от Telegram, а также рассматривает структурные уязвимости, выявленные в результате запрета Telegram во Вьетнаме.
Резюме основных моментов
1. Роль Telegram на рынке криптовалют
Telegram благодаря мощной защите конфиденциальности, масштабируемым групповым чатам и интеграции ботов стал основным коммуникационным платформой для крипто-сообщества по всему миру. Эти особенности делают его предпочтительным выбором для KOL и новых проектов для создания сообществ. Участники рынка активно используют Telegram в качестве основного канала для взаимодействия.
Telegram сегодня играет ключевую роль в структуре криптовалютного рынка. Его присутствие часто воспринимается как должное, но когда мы представляем себе важное событие (такое как Token2049) без Telegram, становится очевидным, насколько глубоко он интегрирован — участники будут вынуждены обмениваться профилями в LinkedIn. Такой сценарий явно выглядит неуместным. На нынешнем этапе представить себе криптоэкосистему без Telegram сложно.
2. Вьетнам полностью запрещает Telegram
Официальный приказ о запрете Telegram был опубликован 21 мая. Источник: thuvienphapluat
21 мая 2025 года Министерство информации и связи Вьетнама по запросу Министерства общественной безопасности выпустило приказ № 2312/CVT-CS, в котором указано всем операторам связи заблокировать сервис Telegram в стране до 2 июня.
Этот шаг немедленно вызвал беспорядок в экосистеме криптовалюты во Вьетнаме. Вьетнам является одной из стран с наибольшим числом пользователей Telegram в мире, и, как и на многих других рынках, его внутреннее крипто-пространство сильно зависит от этой платформы в качестве основного канала связи. Запрет лишил местные крипто-проекты и пользователей жизнеспособных альтернатив. Хотя многие обратились к VPN (виртуальной частной сети), чтобы сохранить доступ, этот обходной путь в лучшем случае является временным и неполным решением.
Для обычных пользователей, которые проявляют лишь умеренный интерес к криптовалютам, доступ к Telegram через VPN оказался слишком неудобным. Поэтому многие полностью отказались от участия. Всего за несколько дней среднее количество просмотров в десяти крупнейших криптосообществах Вьетнама упало более чем на 45%.
Сообщество спешит перейти на Discord в качестве альтернативной платформы. Источник: Telegram
В ответ организаторы сообщества начали изучать и продвигать альтернативные платформы. ** Активность вьетнамских серверов в Discord резко возросла, в то время как некоторые сообщества экспериментировали с местными приложениями для обмена сообщениями, такими как Zalo, чтобы удовлетворить пользователей, ищущих более легкий и простой интерфейс.
Однако эти альтернативы не могут воспроизвести уникальный баланс Telegram в вопросах удобства, конфиденциальности и встроенной функции шифрования. Несмотря на запрет, большинство пользователей по-прежнему полагаются на Telegram через VPN — это обходной путь, а не замена.
3. Есть ли жизнеспособные альтернативы Telegram?
Регуляторное давление на Telegram выявляет структурную уязвимость криптоиндустрии: ее серьезная зависимость от одной коммуникационной платформы.
Как показал случай Вьетнама, немедленной реакцией на запрет стало широкое использование VPN. Хотя это предоставляет краткосрочное решение, это создает значительные препятствия для обычных пользователей. Несмотря на то, что институциональное участие в криптовалюте растет, розничные инвесторы все еще составляют значительную часть рыночной активности. В период трансформации рынка, когда он пытается выйти за рамки своей первоначальной пользовательской базы, зависимость от Telegram стала препятствием для более широкого принятия.
Это побуждает отрасль активно искать альтернативные платформы. Discord стал предпочтительным вариантом для многих вьетнамских сообществ, предлагая средства для общения в реальном времени и удобную для разработчиков среду. Однако ему не хватает простоты, предлагаемой Telegram, ориентированной на мобильные устройства. Другой кандидат, Signal, рекламирует наличие мощных функций безопасности, но предоставляет ограниченные инструменты для нативных случаев использования шифрования — что делает его неполной альтернативой.
Источник: Similarweb
Другие приложения для обмена сообщениями, такие как Zalo или WhatsApp, часто имеют пользователей, ограниченных определёнными регионами. Это делает их изначально несовместимыми с глобальной природой криптоэкосистемы, которая по умолчанию требует трансграничной коммуникации.
В конечном итоге, криптоиндустрия еще не нашла жизнеспособную альтернативу Telegram. Хотя его технические преимущества, такие как анонимность, конфиденциальность и интеграция ботов, способствуют его продолжению доминирования, основная проблема заключается в структурной.
В настоящее время нет ни одной общепринятой коммуникационной платформы, которая могла бы бесшовно работать на международном уровне. Из-за различий в предпочтениях связи в разных странах найти единую замену, которая удовлетворяла бы глобальным потребностям криптоэкосистемы, по-прежнему представляет собой огромную задачу.
Телеграм занимает редкое положение в области коммуникаций. Он не доминирует на рынке какой-либо отдельной страны и для многих пользователей не является основным приложением. Тем не менее, в многочисленных регионах он обычно является вторым по популярности инструментом для общения. Эта уникальная позиция в качестве универсальной вторичной платформы придает Телеграму фактическую нейтральность, выходящую за пределы границ. Именно это положение, не зависящее от региона, делает его настолько трудным для замены.
4. Растущие регуляторные риски вокруг Telegram
Несмотря на отсутствие жизнеспособных альтернатив, правительства стран мира, включая Вьетнам, усиливают контроль над Telegram под предлогом "цифрового суверенитета".
Это в значительной степени связано с мощной политикой конфиденциальности Telegram и его общим отказом делиться данными пользователей (за исключением нескольких основных юрисдикций). Для многих правительств невозможность мониторинга криптографической связи на платформе остается основным беспокойством.
Эти обеспокоенности все чаще приводят к мерам регулирования. Страны, которые уже предприняли действия против Telegram, обычно следуют одной из трех стратегий. Первая стратегия — это полный запрет, который обычно сопровождается попытками продвигать внутренние альтернативы. Вторая касается временной блокировки в ответ на определенные события (такие как несоответствие законам или напряженность, связанная с выборами). Третья — это выборочная фильтрация, когда правительство разрешает доступ к приложению, но блокирует определенные каналы или ограничивает его скорость.
Прецедент, созданный этими делами, является предвестником новых ограничений в будущем. В настоящее время несколько стран рассматривают возможность полного или частичного запрета Telegram. В то время как политические причины варьируются от страны к стране, модели регулирования становятся все более последовательными. В качестве оправдания правительства часто ссылаются на национальную безопасность, несоблюдение местных законов или риски для общественного порядка. **
В этом контексте, как Telegram реагирует, становится ключевым фактором. Хотя триггерные точки различаются в зависимости от юрисдикции, основная проблема остается прежней: Telegram не желает или не может удовлетворить местные требования по соблюдению законодательства. В странах с более строгой регуляторной средой терпимость к непартнерским платформам значительно снижается.
Тем не менее, есть признаки того, что стратегия Telegram меняется. После ареста генерального директора Павла Дурова компания начала принимать меры для повышения своей соответствия. Ярким примером этого является публикация отчета о прозрачности, в котором раскрываются IP-адреса и номера телефонов нарушителей, но это касается только юрисдикций с сильной демократической системой.
Хотя диапазон ограничен, Telegram сейчас проявляет большее желание сотрудничать с требованиями правительства, чем в прошлом. Ожидается, что этот поворот снизит риск немедленных санкций на основных рынках (например, в США).
5. Что будет, если Telegram будет полностью запрещен?
Вероятность глобального запрета Telegram все еще очень низка, но опасения правительств стран реальны и растут. Если это произойдет, первоначальная реакция пользователей может быть похожа на случай во Вьетнаме, а именно увеличение использования VPN. Однако, как уже упоминалось, этот метод является лишь временным решением.
Источник: X
Если произойдет всеобъемлющий запрет, пользователи начнут переходить на альтернативные сервисы. Как обсуждалось ранее, наиболее жизнеспособной альтернативой не являются клоны Telegram или местные мессенджеры. Платформы, обладающие характеристиками региональной нейтральности Telegram, с большей вероятностью привлекут внимание.
Недавний рост популярности Signal делает его потенциальным кандидатом. Однако более сильным конкурентом может стать новая коммуникационная служба XChat, которая скоро будет запущена X. Учитывая глубокую интеграцию X с крипто-сообществом, XChat может использовать свою существующую пользовательскую базу для мощного выхода на рынок.
Однако более непосредственный риск заключается в потенциальном влиянии на фонд TON. Хотя фонд TON официально отделен от Telegram, их связь очень тесная. Игры T2E (Telegram to Earn), встроенные в Telegram, всегда были центром роста экосистемы TON. Удобство использования кошелька TON непосредственно в интерфейсе Telegram также является ключевым преимуществом.
Расширение запретных мер превращает эту интеграцию в риск. Если доступ к Telegram будет заблокирован, пользователи приложений, интегрирующих TON, сразу же пострадают от ухудшения получения и торговых потоков. Даже если блокчейн будет продолжать работать нормально, влияние все равно будет ощущаться. Поскольку рынок рассматривает Telegram и TON как единую платформу, проекты на базе TON непосредственно сталкиваются с репутационными и операционными рисками.
Хотя вероятность глобального запрета Telegram невелика, индустрия должна столкнуться с реальностью: жизнеспособных альтернатив немного. Более широко говоря, криптоэкосистема зависит не только от Telegram, но и от нескольких единственных точек обслуживания в своей инфраструктуре. Если эти структурные уязвимости не будут решены, индустрия продолжит подвергаться внезапным внешним ударам.
Путь вперед ясен. Сокращение чрезмерной зависимости и реализация диверсификации платформ больше не являются опцией. Это необходимая стратегия выживания.