Исследовательский отчет по макроэкономике крипторынка: формирование избирательного бычьего рынка
Один. Макроэкономический поворот наступил: регуляторная среда становится теплее
Начало третьего квартала 2025 года ознаменовалось тихими изменениями в макроэкономической среде. На фоне завершения цикла повышения ставок Федеральной резервной системы, возвращения финансовой политики к стимулирующему курсу и ускорения строительства "включающей рамки" для шифрования на глобальном уровне, крипторынок находится накануне структурной переоценки.
В отношении денежно-кредитной политики макроэкономическая ликвидная среда в США вступает в ключевое окно поворота. Рынок уже пришел к согласию о снижении процентных ставок в течение 2025 года, ожидая, что реальные процентные ставки в США постепенно снизятся с высоких уровней. Это открыло путь для роста оценки рискованных активов, особенно цифровых активов.
В области финансовой политики фискальное расширение, представленное Законом о большом американском плане, приводит к беспрецедентному эффекту высвобождения капитала. Это не только перестраивает структуру внутреннего обращения доллара, но и косвенно усиливает предельный спрос на цифровые активы.
В области регулирования отношение SEC к крипторынку претерпело качественные изменения. Одобрение ETF на ставку ETH знаменует собой первое признание американскими регулирующими органами того, что цифровые активы с доходной структурой могут входить в традиционную финансовую систему. SEC начинает разработку унифицированных стандартов для упрощения одобрения токенов ETF, намереваясь создать каналы для соблюдения нормативных требований, которые можно воспроизводить и массово производить. Это является сущностным изменением регуляторной логики с "пожарной стены" на "трубопроводное строительство".
Кроме того, на традиционных финансовых рынках наблюдаются признаки восстановления аппетита к риску. Индекс S&P 500 вновь устанавливает исторические максимумы, акции технологического сектора и развивающихся активов синхронно отскакивают, рынок IPO оживляется, что сигнализирует о возвращении рискованных капиталов.
Под воздействием двойного драйвера политики и рынка, новая волна Бычьего рынка формируется не под влиянием эмоций, а в процессе переоценки ценностей, движимом институтами. Весна крипторынка возвращается более мягким, но более мощным образом.
Два, структурный оборот: ведущая роль учреждений в следующем бычьем рынке
Текущие структурные изменения на крипторынке, которые заслуживают внимания, заключаются в том, что капитал перемещается от розничных инвесторов и краткосрочных фондов к долгосрочным держателям, корпоративным казначействам и финансовым учреждениям. После двух лет очищения и реконструкции, учреждения и компании, ориентированные на распределение, становятся решающей силой, способствующей следующему бычьему рынку.
Биткойн, находящийся в обращении, стремительно "заключается в блокировку". Суммарное количество биткойнов, приобретенных публичными компаниями, уже превышает чистые покупки ETF. Компании рассматривают биткойн как "стратегическую замену наличности", а не как инструмент краткосрочных вложений.
Финансовая инфраструктура устраняет препятствия для притока институциональных средств. Одобрение ETF на стейкинг ETH означает, что учреждения начинают включать "активы с доходом на блокчейне" в традиционные инвестиционные портфели. Ожидания одобрения ETF на Solana открывают дополнительные горизонты. Крупные криптофонды активно подают заявки на преобразование в ETF, "барьеры" между традиционными механизмами управления фондами и механизмами управления активами на блокчейне становятся все более размытыми.
Компании, принимая непосредственное участие в финансовом рынке на блокчейне, разрушают традиционную изоляцию между "внебиржевыми инвестициями" и миром на блокчейне. Эффект от такого поведения на рынке является долгосрочным, он не только стабилизирует рыночные настроения, но и повышает способность базового протокола к оценке.
Традиционные финансовые институты активно развивают производные инструменты и ликвидность на блокчейне. Активная торговля криптовалютными фьючерсами на CME указывает на то, что традиционные торговые компании включили криптоактивы в свои стратегические модели.
С точки зрения структурной ликвидности, снижение активности розничных инвесторов и краткосрочных игроков также усиливает указанную тенденцию. Данные на блокчейне показывают, что рынок находится в "периоде накопления ликвидности". Активы больше не находятся в руках розничных инвесторов, институциональные игроки тихо "создают базовый запас".
Финансовые учреждения "продуктовая способность" также быстро реализуется. От традиционных банков до новых розничных финансовых платформ, все расширяют возможности торговли, залога, кредитования и платежей с криптоактивами. Это действительно делает криптоактивы "доступными в системе фиатной валюты", а также предоставляет им более богатые финансовые характеристики.
По сути, эта структурная смена является глубокой экспансией "финансовой товаризации" криптоактивов и коренным пересмотром логики обнаружения ценности. Настоящий институционализированный и структурированный бычий рынок находится в стадии формирования, он будет более прочным, более долговечным и более полным.
Три, новая эра подделок: избирательный бычий рынок
Текущий "сезон альткойнов" вступает в новую фазу: общий рост цен больше не наблюдается, его заменяет "выборочный бычий рынок", движимый рассказами о ETF, реальной прибыли и принятии со стороны институциональных инвесторов. Это является признаком зрелости крипторынка и неизбежным результатом механизма отбора капитала после возвращения рынка к рациональности.
Основные криптовалютные активы завершили новый этап консолидации. Пара ETH/BTC впервые переживает сильный отскок, адреса китов накапливают миллионы ETH, частые крупные сделки на блокчейне указывают на то, что основные инвестиции начали переоценку первичных активов. Эмоции мелких инвесторов все еще на низком уровне, создавая идеальную "низкоинтерференционную" среду для следующего раунда рынка.
Заявка на ETF становится якорной точкой новой волны тематической структуры. Особенно спотовый ETF для Solana уже рассматривается как следующее "событие с рыночным консенсусом". Производительность активов будет сосредоточена на "имеет ли потенциал ETF, обладает ли способностью к реальному распределению доходов, сможет ли привлечь институциональные инвестиции", а не станет ли это волной, поднимающей все токены.
Логика DeFi претерпела фундаментальные изменения. Пользователи переходят от "дефляционного аирдропа DeFi" к "денежному потоку DeFi", где доходы от протоколов, стратегии доходности стабильных монет и механизмы повторного залога становятся основными показателями оценки стоимости активов. Поставщики ликвидности больше ценят прозрачность стратегии, устойчивость доходов и потенциальную структуру рисков.
Выбор капитала становится более "реалистичным". Стратегия стейблкоинов, обеспеченных реальными активами (RWA), пользуется популярностью среди учреждений. Интеграция ликвидности между цепями и унифицированный пользовательский опыт становятся ключевыми факторами, определяющими направление капиталовложений. Инфраструктура и совместимые протоколы, построенные вокруг публичных цепей, становятся новым основным элементом оценки.
Хотя Meme-токены все еще пользуются популярностью, эпоха "всеобъемлющего роста" прошла. Вместо этого возникает стратегия "платформенного ротационного трейдинга". Капитал больше склонен к распределению в проекты, которые могут обеспечить стабильный доход, имеют реальных пользователей и сильную нарративную поддержку.
Основная характеристика этого сезона альткойнов заключается в том, "какие активы могут быть включены в традиционную финансовую логику". Крипторынок переживает период глубокой переоценки ценности. Селективный бычий рынок не является ослаблением бычьего рынка, а его обновлением.
Четыре, Инвестиционная рамка Q3: Основные инвестиции и события
Рынок в третьем квартале 2025 года представляет собой полное перераспределение структуры активов. Инвесторы должны найти баланс между "стабильностью основных активов" и "локальными всплесками, вызванными событиями".
Биткойн по-прежнему является предпочтительной основной позицией. В условиях, когда ETF привлекают средства, корпоративные казначейства увеличивают свои запасы, а политика Федеральной резервной системы дает мягкие сигналы, BTC демонстрирует очень сильную устойчивость к падению и эффект притяжения капитала. Корпоративные покупки стали крупнейшей переменной на рынке, и "структурная аккумулирующая" характеристика ETF изменила традиционную ценовую траекторию полугодового цикла.
Solana является наиболее перспективным объектом в третьем квартале. Многие ведущие учреждения уже подали заявки на ETF на спотовые SOL, и окно одобрения, как ожидается, закроется около сентября. С учетом того, что механизм стейкинга может быть включен в структуру ETF, его свойства "прибыльных активов" привлекают большое количество средств для вложений. SOL уже обладает высокой ценовой эффективностью и бета-эластичностью, что делает его стратегическим вариантом для "восстановления" или даже "лидерства".
Комбинации DeFi по-прежнему стоит продолжать реконструировать. Необходимо сосредоточиться на протоколах с устойчивым денежным потоком, способностью к распределению реального дохода и зрелыми механизмами управления. Для конфигурации проектов можно использовать SYRUP, LQTY, EUL, FLUID и т.д., применяя равновесный подход к конфигурации, чтобы поймать относительную доходность отдельных проектов и провести повторное вращение прибыли. Следует подходить к этому с точки зрения средней конфигурации, избегая покупки на пике и распродаж.
Активы Meme должны строго контролироваться по отношению к открытой позиции, ограничивая её в пределах 5% от чистой стоимости активов, используя мышление опционов для управления позицией. Установите четкие механизмы стоп-лосса, правилаTake Profit и лимиты на открытые позиции. Для контрактных объектов, предлагаемых основными биржами, следует установить стратегический каркас "быстрого входа и выхода".
Другим ключевым моментом третьего квартала является своевременное размещение, основанное на событиях. Рынок находится в переходном состоянии от "информационного вакуума" к "интенсивному высвобождению событий". В связи с приближением этапа проверки ETF Solana ожидается, что в период с середины августа до начала сентября начнется волна "политического + капитального резонанса". Необходимо заранее предсказать и постепенно накапливать позиции, чтобы избежать ловушки высоких цен.
Необходимо уделить особое внимание динамике объемов по структурным альтернативным темам. Например, создание Robinhood L2 и продвижение токенизированной торговли акциями могут вдохнуть новую жизнь в нарратив интеграции "цепей бирж" и RWA. "Взрывные" проекты в нишевых секторах также могут быть частью высоковолатильной стратегии, но обязательно контролируйте позиции и соблюдайте управление рисками.
В целом, инвестиционная стратегия на третий квартал 2025 года должна перейти к гибридной стратегии "якорь в центре, события в крыльях". Биткойн является якорем, SOL - флагом, DeFi - структурой, Meme - дополнением, события - ускорителем ------ каждая часть должна соответствовать различным пропорциям позиций и торговым темпам.
Пять. Заключение: Следующий раунд перемещения богатства уже на подходе
Ведущийся институциональными игроками, поддерживаемый соблюдением норм и основанный на реальных доходах выборочный бычий рынок находится на стадии формирования. Биткойн постепенно становится новым компонентом резервов в балансах предприятий по всему миру, становясь инструментом хеджирования от инфляции на уровне государств. В будущем самой значительной силой, влияющей на цену биткойна, будут записи о покупках институциональных инвесторов, решения по размещению пенсионных фондов и суверенных фондов благосостояния, а также переработка оценки рисковых активов под влиянием макроэкономической политики.
Инфраструктура и активы, представляющие собой финансовую парадигму следующего поколения, завершают эволюцию от "нарративного пузыря" к "системному захвату". Шифрование активов переходит от "анархистского капитального эксперимента" к "предсказуемым институциональным активам".
Шанхайский сезон не вернулся, а изменился. Следующий этап рынка будет глубже связан с тремя основными якорями: реальной доходностью, ростом пользователей и институциональным входом. Протоколы, которые могут предоставить учреждениям стабильные ожидания доходности, активы, которые могут привлечь стабильные инвестиции через ETF, и DeFi проекты, которые действительно обладают возможностью отображения RWA и могут интегрировать реальные объемы, станут "акциями с высокой доходностью" в новом цикле.
Это элитаризация "клонов", избирательный бычий рынок, который исключает 99% ложных активов. Обычные инвесторы сталкиваются с одновременно существующими вызовами и возможностями. Когда рынок спрашивает: "Где следующий точка взрыва?", вам нужно задать вопрос: "Стою ли я на правильной структуре?" Именно реконструкция структур позиций, а не случайность удачи в игре, определяет, сможете ли вы получить прибыль от основного восходящего движения.
Третий квартал 2025 года станет прелюдией к этому перемещению богатства. Следующий бычий рынок не будет стучать в колокол для кого-либо, он только вознаградит тех, кто думал о рынке немного раньше. Сейчас пришло время серьезно спланировать свою структуру позиций, источники информации и ритм торговли. Богатство не распределяется на пике, а тихо перемещается перед рассветом.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DaoResearcher
· 6ч назад
Согласно характеристикам модели управления, точка поворота процентной ставки оказывает положительное влияние на токеномику с 95% доверительным интервалом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GweiTooHigh
· 08-09 17:10
Бычий рынокБычий рынок, На луну летят только большие дяди розничные инвесторы продолжают ловушка
Посмотреть ОригиналОтветить0
staking_gramps
· 08-09 17:02
Ох, опять начали рисовать пироги.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SolidityStruggler
· 08-09 16:58
Правда, мы действительно можем войти в бычий рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlatlineTrader
· 08-09 16:58
又是 позиции в шорт 的大空头来了
Посмотреть ОригиналОтветить0
APY追逐者
· 08-09 16:53
Что за бык, какова Процентная ставка, упала или нет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedAgain
· 08-09 16:40
Снова собираетесь сделать All in, да? Похоже, что зависимость от ликвидации готова к выходу.
Выборочный бычий рынок созревает, институциональные инвесторы ведут новый цикл в крипторынке
Исследовательский отчет по макроэкономике крипторынка: формирование избирательного бычьего рынка
Один. Макроэкономический поворот наступил: регуляторная среда становится теплее
Начало третьего квартала 2025 года ознаменовалось тихими изменениями в макроэкономической среде. На фоне завершения цикла повышения ставок Федеральной резервной системы, возвращения финансовой политики к стимулирующему курсу и ускорения строительства "включающей рамки" для шифрования на глобальном уровне, крипторынок находится накануне структурной переоценки.
В отношении денежно-кредитной политики макроэкономическая ликвидная среда в США вступает в ключевое окно поворота. Рынок уже пришел к согласию о снижении процентных ставок в течение 2025 года, ожидая, что реальные процентные ставки в США постепенно снизятся с высоких уровней. Это открыло путь для роста оценки рискованных активов, особенно цифровых активов.
В области финансовой политики фискальное расширение, представленное Законом о большом американском плане, приводит к беспрецедентному эффекту высвобождения капитала. Это не только перестраивает структуру внутреннего обращения доллара, но и косвенно усиливает предельный спрос на цифровые активы.
В области регулирования отношение SEC к крипторынку претерпело качественные изменения. Одобрение ETF на ставку ETH знаменует собой первое признание американскими регулирующими органами того, что цифровые активы с доходной структурой могут входить в традиционную финансовую систему. SEC начинает разработку унифицированных стандартов для упрощения одобрения токенов ETF, намереваясь создать каналы для соблюдения нормативных требований, которые можно воспроизводить и массово производить. Это является сущностным изменением регуляторной логики с "пожарной стены" на "трубопроводное строительство".
Кроме того, на традиционных финансовых рынках наблюдаются признаки восстановления аппетита к риску. Индекс S&P 500 вновь устанавливает исторические максимумы, акции технологического сектора и развивающихся активов синхронно отскакивают, рынок IPO оживляется, что сигнализирует о возвращении рискованных капиталов.
Под воздействием двойного драйвера политики и рынка, новая волна Бычьего рынка формируется не под влиянием эмоций, а в процессе переоценки ценностей, движимом институтами. Весна крипторынка возвращается более мягким, но более мощным образом.
Два, структурный оборот: ведущая роль учреждений в следующем бычьем рынке
Текущие структурные изменения на крипторынке, которые заслуживают внимания, заключаются в том, что капитал перемещается от розничных инвесторов и краткосрочных фондов к долгосрочным держателям, корпоративным казначействам и финансовым учреждениям. После двух лет очищения и реконструкции, учреждения и компании, ориентированные на распределение, становятся решающей силой, способствующей следующему бычьему рынку.
Биткойн, находящийся в обращении, стремительно "заключается в блокировку". Суммарное количество биткойнов, приобретенных публичными компаниями, уже превышает чистые покупки ETF. Компании рассматривают биткойн как "стратегическую замену наличности", а не как инструмент краткосрочных вложений.
Финансовая инфраструктура устраняет препятствия для притока институциональных средств. Одобрение ETF на стейкинг ETH означает, что учреждения начинают включать "активы с доходом на блокчейне" в традиционные инвестиционные портфели. Ожидания одобрения ETF на Solana открывают дополнительные горизонты. Крупные криптофонды активно подают заявки на преобразование в ETF, "барьеры" между традиционными механизмами управления фондами и механизмами управления активами на блокчейне становятся все более размытыми.
Компании, принимая непосредственное участие в финансовом рынке на блокчейне, разрушают традиционную изоляцию между "внебиржевыми инвестициями" и миром на блокчейне. Эффект от такого поведения на рынке является долгосрочным, он не только стабилизирует рыночные настроения, но и повышает способность базового протокола к оценке.
Традиционные финансовые институты активно развивают производные инструменты и ликвидность на блокчейне. Активная торговля криптовалютными фьючерсами на CME указывает на то, что традиционные торговые компании включили криптоактивы в свои стратегические модели.
С точки зрения структурной ликвидности, снижение активности розничных инвесторов и краткосрочных игроков также усиливает указанную тенденцию. Данные на блокчейне показывают, что рынок находится в "периоде накопления ликвидности". Активы больше не находятся в руках розничных инвесторов, институциональные игроки тихо "создают базовый запас".
Финансовые учреждения "продуктовая способность" также быстро реализуется. От традиционных банков до новых розничных финансовых платформ, все расширяют возможности торговли, залога, кредитования и платежей с криптоактивами. Это действительно делает криптоактивы "доступными в системе фиатной валюты", а также предоставляет им более богатые финансовые характеристики.
По сути, эта структурная смена является глубокой экспансией "финансовой товаризации" криптоактивов и коренным пересмотром логики обнаружения ценности. Настоящий институционализированный и структурированный бычий рынок находится в стадии формирования, он будет более прочным, более долговечным и более полным.
Три, новая эра подделок: избирательный бычий рынок
Текущий "сезон альткойнов" вступает в новую фазу: общий рост цен больше не наблюдается, его заменяет "выборочный бычий рынок", движимый рассказами о ETF, реальной прибыли и принятии со стороны институциональных инвесторов. Это является признаком зрелости крипторынка и неизбежным результатом механизма отбора капитала после возвращения рынка к рациональности.
Основные криптовалютные активы завершили новый этап консолидации. Пара ETH/BTC впервые переживает сильный отскок, адреса китов накапливают миллионы ETH, частые крупные сделки на блокчейне указывают на то, что основные инвестиции начали переоценку первичных активов. Эмоции мелких инвесторов все еще на низком уровне, создавая идеальную "низкоинтерференционную" среду для следующего раунда рынка.
Заявка на ETF становится якорной точкой новой волны тематической структуры. Особенно спотовый ETF для Solana уже рассматривается как следующее "событие с рыночным консенсусом". Производительность активов будет сосредоточена на "имеет ли потенциал ETF, обладает ли способностью к реальному распределению доходов, сможет ли привлечь институциональные инвестиции", а не станет ли это волной, поднимающей все токены.
Логика DeFi претерпела фундаментальные изменения. Пользователи переходят от "дефляционного аирдропа DeFi" к "денежному потоку DeFi", где доходы от протоколов, стратегии доходности стабильных монет и механизмы повторного залога становятся основными показателями оценки стоимости активов. Поставщики ликвидности больше ценят прозрачность стратегии, устойчивость доходов и потенциальную структуру рисков.
Выбор капитала становится более "реалистичным". Стратегия стейблкоинов, обеспеченных реальными активами (RWA), пользуется популярностью среди учреждений. Интеграция ликвидности между цепями и унифицированный пользовательский опыт становятся ключевыми факторами, определяющими направление капиталовложений. Инфраструктура и совместимые протоколы, построенные вокруг публичных цепей, становятся новым основным элементом оценки.
Хотя Meme-токены все еще пользуются популярностью, эпоха "всеобъемлющего роста" прошла. Вместо этого возникает стратегия "платформенного ротационного трейдинга". Капитал больше склонен к распределению в проекты, которые могут обеспечить стабильный доход, имеют реальных пользователей и сильную нарративную поддержку.
Основная характеристика этого сезона альткойнов заключается в том, "какие активы могут быть включены в традиционную финансовую логику". Крипторынок переживает период глубокой переоценки ценности. Селективный бычий рынок не является ослаблением бычьего рынка, а его обновлением.
Четыре, Инвестиционная рамка Q3: Основные инвестиции и события
Рынок в третьем квартале 2025 года представляет собой полное перераспределение структуры активов. Инвесторы должны найти баланс между "стабильностью основных активов" и "локальными всплесками, вызванными событиями".
Биткойн по-прежнему является предпочтительной основной позицией. В условиях, когда ETF привлекают средства, корпоративные казначейства увеличивают свои запасы, а политика Федеральной резервной системы дает мягкие сигналы, BTC демонстрирует очень сильную устойчивость к падению и эффект притяжения капитала. Корпоративные покупки стали крупнейшей переменной на рынке, и "структурная аккумулирующая" характеристика ETF изменила традиционную ценовую траекторию полугодового цикла.
Solana является наиболее перспективным объектом в третьем квартале. Многие ведущие учреждения уже подали заявки на ETF на спотовые SOL, и окно одобрения, как ожидается, закроется около сентября. С учетом того, что механизм стейкинга может быть включен в структуру ETF, его свойства "прибыльных активов" привлекают большое количество средств для вложений. SOL уже обладает высокой ценовой эффективностью и бета-эластичностью, что делает его стратегическим вариантом для "восстановления" или даже "лидерства".
Комбинации DeFi по-прежнему стоит продолжать реконструировать. Необходимо сосредоточиться на протоколах с устойчивым денежным потоком, способностью к распределению реального дохода и зрелыми механизмами управления. Для конфигурации проектов можно использовать SYRUP, LQTY, EUL, FLUID и т.д., применяя равновесный подход к конфигурации, чтобы поймать относительную доходность отдельных проектов и провести повторное вращение прибыли. Следует подходить к этому с точки зрения средней конфигурации, избегая покупки на пике и распродаж.
Активы Meme должны строго контролироваться по отношению к открытой позиции, ограничивая её в пределах 5% от чистой стоимости активов, используя мышление опционов для управления позицией. Установите четкие механизмы стоп-лосса, правилаTake Profit и лимиты на открытые позиции. Для контрактных объектов, предлагаемых основными биржами, следует установить стратегический каркас "быстрого входа и выхода".
Другим ключевым моментом третьего квартала является своевременное размещение, основанное на событиях. Рынок находится в переходном состоянии от "информационного вакуума" к "интенсивному высвобождению событий". В связи с приближением этапа проверки ETF Solana ожидается, что в период с середины августа до начала сентября начнется волна "политического + капитального резонанса". Необходимо заранее предсказать и постепенно накапливать позиции, чтобы избежать ловушки высоких цен.
Необходимо уделить особое внимание динамике объемов по структурным альтернативным темам. Например, создание Robinhood L2 и продвижение токенизированной торговли акциями могут вдохнуть новую жизнь в нарратив интеграции "цепей бирж" и RWA. "Взрывные" проекты в нишевых секторах также могут быть частью высоковолатильной стратегии, но обязательно контролируйте позиции и соблюдайте управление рисками.
В целом, инвестиционная стратегия на третий квартал 2025 года должна перейти к гибридной стратегии "якорь в центре, события в крыльях". Биткойн является якорем, SOL - флагом, DeFi - структурой, Meme - дополнением, события - ускорителем ------ каждая часть должна соответствовать различным пропорциям позиций и торговым темпам.
Пять. Заключение: Следующий раунд перемещения богатства уже на подходе
Ведущийся институциональными игроками, поддерживаемый соблюдением норм и основанный на реальных доходах выборочный бычий рынок находится на стадии формирования. Биткойн постепенно становится новым компонентом резервов в балансах предприятий по всему миру, становясь инструментом хеджирования от инфляции на уровне государств. В будущем самой значительной силой, влияющей на цену биткойна, будут записи о покупках институциональных инвесторов, решения по размещению пенсионных фондов и суверенных фондов благосостояния, а также переработка оценки рисковых активов под влиянием макроэкономической политики.
Инфраструктура и активы, представляющие собой финансовую парадигму следующего поколения, завершают эволюцию от "нарративного пузыря" к "системному захвату". Шифрование активов переходит от "анархистского капитального эксперимента" к "предсказуемым институциональным активам".
Шанхайский сезон не вернулся, а изменился. Следующий этап рынка будет глубже связан с тремя основными якорями: реальной доходностью, ростом пользователей и институциональным входом. Протоколы, которые могут предоставить учреждениям стабильные ожидания доходности, активы, которые могут привлечь стабильные инвестиции через ETF, и DeFi проекты, которые действительно обладают возможностью отображения RWA и могут интегрировать реальные объемы, станут "акциями с высокой доходностью" в новом цикле.
Это элитаризация "клонов", избирательный бычий рынок, который исключает 99% ложных активов. Обычные инвесторы сталкиваются с одновременно существующими вызовами и возможностями. Когда рынок спрашивает: "Где следующий точка взрыва?", вам нужно задать вопрос: "Стою ли я на правильной структуре?" Именно реконструкция структур позиций, а не случайность удачи в игре, определяет, сможете ли вы получить прибыль от основного восходящего движения.
Третий квартал 2025 года станет прелюдией к этому перемещению богатства. Следующий бычий рынок не будет стучать в колокол для кого-либо, он только вознаградит тех, кто думал о рынке немного раньше. Сейчас пришло время серьезно спланировать свою структуру позиций, источники информации и ритм торговли. Богатство не распределяется на пике, а тихо перемещается перед рассветом.