Обзор и прогноз рынка Криптоактивов

В 2025 году рынок криптоактивов испытал резкие колебания. Позитивные политические настроения в начале года способствовали росту цен, но после инаугурации Трампа на рынке наблюдалось явление «покупай слухи, продавай факты», в результате чего индекс S&P 500 и биткойн упали на 15-20%. Высокий рост и акции малой капитализации показали еще худшие результаты, например, эфириум упал на 47%.

Эта волна корректировок в основном обусловлена макроэкономическими факторами и отраслевыми проблемами. На макроуровне рынок обеспокоен увеличением неопределенности в политике и рисками стагнации. Торговая политика Трампа снизила потребительскую уверенность, прибыль компаний и прогнозы по ВВП. Создание Министерства эффективности правительства (DOGE) также вызвало опасения по поводу сокращения государственных расходов.

Кроме того, прорыв DeepSeek ударил по оптимистичным ожиданиям рынка по спросу на аппаратное обеспечение для ИИ, что привело к значительному падению акций и токенов, связанных с ИИ. Криптоактивы также сталкиваются с проблемами, такими как крах пузыря мем-токенов и атака хакеров на одну из крупных бирж.

В первом квартале медианная цена токенов упала более чем на 50%, и почти все токены снизились. Однако токены с крепкими фундаментальными показателями показали относительно лучшие результаты, опережая токены без дохода на 8 процентных пунктов. Мем-токены и AI токены показали худшие результаты.

Несмотря на большую коррекцию, это не редкость в бычьем рынке. В период роста с 2020 по 2022 год биткойн также несколько раз испытывал коррекцию более чем на 20%. В текущем восходящем тренде уже было три подобных коррекции, и каждый раз выход из рынка оказался ошибочным выбором. Исторически сложилось так, что после сильного падения часто происходит мощный отскок.

Несколько индикаторов показывают, что рыночные настроения достигли исторического минимума, что намекает на то, что худшая фаза распродаж, возможно, уже позади. В то же время благоприятные процентные ставки и ликвидная среда благоприятствуют рискованным активам. Явная тенденция к снижению долгосрочных процентных ставок, глобальная ликвидность продолжает улучшаться.

С другой стороны, каждые четыре года происходят значительные макроэкономические события, которые как раз поддерживают бычий рынок биткойна. Текущий кризис доверия к доллару подчеркивает привлекательность биткойна как несуверенного хранилища ценностей. В последнее время цифровые активы показывают лучшие результаты по сравнению с фондовым рынком и долларом, возможно, первыми достигнут дна и начнут восстановление.

Кроме того, многие позитивные отраслевые изменения остаются незамеченными, такие как усиление поддержки со стороны политики. Фундаментальные показатели также продолжают улучшаться, блокчейн-компании генерируют значительный доход, активность пользователей и использование стабильных токенов достигает рекордных уровней.

В целом, это был сложный первый квартал, в котором доминирующие макроэкономические силы привели к снижению аппетита к риску. Тарифы и их влияние остаются главными источниками неопределенности. Однако индикаторы рыночного настроения показывают, что, возможно, худшие времена уже позади. Когда волатильность, вызванная тарифами, утихнет, долгосрочные положительные факторы и сильные фундаментальные показатели, скорее всего, будут оценены, и ожидается, что цифровые активы продолжат показывать хорошие результаты в этом году.