แสงเขียวของ Spot Ethereum ETFs จะมีผลกระทบต่อตลาดในอนาคตอย่างไร

[TL；DR]:

คณะกรรมการหลักทรัพย์และ ฉบับทำการสหรัฐ (SEC) ได้รับอนุมัติ Ethereum Spot ETF trading plan ในวันที่ 23 พฤษภาคม ซึ่งถูกตีความโดยตลาดอย่างกว้างขวางว่าเป็นแรงขับเคลื่อนทางการเมืองในบริบทของการเลือกตั้งประธานาธิบดีปีนี้

การอนุมัติของ Ethereum spot ETFs น่าจะกระตุ้นการค้นพบมูลค่าของ Ethereum และโทเคนในนิเวศของมันอย่างไม่น่าสงสัย และจากมุมมองระยะยาว มันยังจะเป็นทางลัดสำหรับการนำมาใช้ของสกุลเงินดิจิตอลที่มีคุณภาพสูงมากขึ้นเพิ่มเติม

อ้างถึงผลกระทบจากการแปลง GBTC เป็น ETF จุดบนราคาของ Bitcoin การลงทุนใน Ethereum อาจมีแรงกดดันลงในระยะสั้น แต่จะมีผลกระทบที่ดีกว่าในระยะยาว

แนะนำ

หลายเดือนหลังจากที่มีการลงทะเบียนของ Bitcoin spot ETFs ตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้ทำการบุกรุกใหม่ คณะกรรมการหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ได้อนุมัติแผนการซื้อขาย Ethereum spot ETF ในวันที่ 23 พฤษภาคม ซึ่งจะถูกนำมาใช้งานโดยตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ตลาดล่วงหุ้นชิคาโก (CBOE) และตลาดหลักทรัพย์แห่ง Nasdaq การซื้อขายคาดหวังจะเริ่มต้นในปีหน้า ด้วยผู้ออกใบอนุญาตที่เป็นไปได้รวมถึง BlackRock Fidelity Grayscale VanEck และ Franklin Templeton ในหมู่คณะอื่น ๆ

บทความจะให้การตีความอย่างละเอียดเกี่ยวกับการหมุนเวียนที่ Ethereum ได้รับในกระบวนการอนุมัติ ETF ตั้งแต่เริ่มแรกที่ถูกประเมินค่าต่ำมากจนกระทันหันเปลี่ยนทิศทางของความคิดของ SEC และผลกระทบที่จะเกิดขึ้นกับตลาดในอนาคต

การอนุมัติ Spot ETF เป็นการยอมรับ “สัญญาณสีเขียว”, Ethereum ขึ้นราว 20%

ในสภาพแวดล้อมที่มีความเชื่อของตลาดทั่วไปว่า คณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดแห่งประเทศสหรัฐ (SEC) ไม่น่าจะอนุมัติ Ethereum spot ETFs คาดการณ์ที่ไม่เชื่อมั่นนี้ถูกเปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิงในช่วงเวลาเช้าของวันที่ 20 พฤษภาคม

ก่อนหน้านี้ ความขัดแย้งเกี่ยวกับว่า Ethereum เป็นหลักทรัพย์หรือไม่ ได้สร้างอุปสรรคในกระบวนการอนุมัติ ETFs แบบ spot ในเวลาที่ได้รับการอนุมัติ การถอนคำขอ ETF ของ Grayscale ในสัญญาล่วงหน้าของ Ethereum ถูกทึบทันว่าเป็นการ “เพื่อเพิ่มโอกาสในการอนุมัติ ETF แบบ spot” เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม กระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกา (US SEC) ทำให้ตลาดมีสิ่งเล็กน้อยที่เป็นการเมตตา
Source: @EricBalchunas

ที่น่าสนใจก็คือ แม้ว่าผู้สมัครชุดแรกๆ จะไม่มีความหวังมากนักก่อนหน้านี้ ประธานบริหาร Van Eck Jan van Eck ได้แถลงเดือนที่แล้วว่าเขาพร้อมที่จะถูกปฏิเสธ

สำหรับนักลงทุน สิ่งที่สำคัญคือไม่ใช่เมื่อจะอนุมัติ แต่คือการอนุมัติ หลังจากข่าวที่ดีเกี่ยวกับ Ethereum ได้ถูกประกาศ เศรษฐกิจฟื้นตัวขึ้นมา ราคา Ethereum ที่เดิมอยู่ในช่วงการลดลงที่ช้า ๆ ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีการเพิ่มขึ้นตลอดทั้งวันถึง 20% ทำให้เกิดการบุกรุกที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในเวลาเกือบ 4 ปี ใกล้เข้าสู่ระดับ 4000 ดอลล่าร์ในขณะหนึ่ง และเป็นสาเหตุของการเพิ่มขึ้นของ Layer2 การเพิ่มขึ้นของ Layer1 MEME AI และอุตสาหกรรมอื่น ๆ ได้ทำให้ความรู้สึกที่ดีขึ้นของตลาด

แหล่งที่มา: Gate.io

ตามข้อมูลจาก CoinGlass ในวันที่มีความผันผวนสูงนี้ ยอดเงินที่ได้รับจากตำแหน่งดุลเด่นสกุลเงินดิจิตอลที่มีการเลือกใช้เงินเป็นหลักในตลาดเพิ่มขึ้นเป็นเงินกว่า 360 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ระดับสูงสุดตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม ในตำแหน่งที่ถูกเพิกถอนมีส่วนใหญ่เป็นตำแหน่งสั้น มีมูลค่าประมาณ 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักเทรดบิดอยู่บนตำแหน่งเงินที่สูงมากในการเดิมพันในการเพิ่มขึ้นทันทีของ ETFs นักเทรด ETH ได้รับความเสียหายมากที่สุด ด้วยยอดเงินที่ได้รับจากตำแหน่งดุลเด่น 132 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในตอนเช้าของวันที่ 24 พฤษภาคม หลังหลายสถาบันรวมถึง BlackRock, Fidelity และ Grayscale ยื่นใบสมัครแบบฟอร์ม 19b-4 สำหรับ Ethereum spot ETFs แล้ว SEC สุดท้ายก็อนุมัติแล้ว

แม้ว่าแบบฟอร์มเหล่านี้จะได้รับการอนุมัติแล้ว แต่ผู้ออก ETF ยังคงต้องรอให้ใบแจ้งยอดการลงทะเบียน S-1 มีผลบังคับใช้ก่อนทําการซื้อขาย ซึ่งอาจใช้เวลาหลายสัปดาห์ถึงห้าเดือน อย่างไรก็ตาม Spot ETF มีความแน่นอนอยู่แล้ว

ตามแหล่งข้อมูลบางแห่ง ในขณะที่การเลือกตั้งใกล้เข้ามา SEC อาจเปลี่ยนทัศนคติที่เป็นลบก่อนหน้านี้เนื่องจากเหตุผลทางการเมือง อดีตประธานาธิบดีทรัมป์ได้แสดงความสนับสนุนสำหรับสกุลเงินดิจิทัลอย่างถี่ถ้วนในเดือนที่ผ่านมา ในขณะเดียวกันทีมงานการเลือกตั้งของประธานาธิบดีปัจจุบันไบเดนก็เริ่มรับสมัครผู้จัดการ MEME พรรคเสรีราชาธิบดีอาจจะแสดงความสนับสนุนของตนต่อเทคโนโลยีนวัตกรรมโดยการอนุมัติสกุลเงินดิจิทัล Ethereum สำหรับ ETF เพื่อชนะผู้เลือกในสกุลเงินดิจิทัล

ควรทราบว่า พร้อมกับการเพิ่มขึ้นของอารมณ์ตลาด อีทีเธอเรียมไม่ได้ติดต่อการเพิ่มขึ้น แต่เข้าสู่สถานะที่แข็งแรงและที่ทำให้เกิดความผันผวนมาก และหลายบรรดาขนาดใหญ่และสถาบันได้เริ่มการปรับกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขา บางสถาบันและบุคคลที่ลงทุนอีทีเธอเชิงสั้นได้ขายหุ้นอาณาอย่างอีทีเธอของพวกเขา ซึ่งบ่งบอกถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนและความไม่แน่นอนของราคาอีทีเธอ

หลังจากการอนุมัติ ความท้าทายและโอกาสทางธุรกิจของ Ethereum

เหตุผลหลักที่สิทธิ์การอนุมัติ Ethereum spot ETF ตอนนี้ถูกกำหนดให้เป็นเรื่องที่ได้รับการสนับสนุนทางการเมืองจาก SEC แต่ยังเป็นเรื่องที่เกิดจากผลกระทบร่วมกันของหลายปัจจัยทางปฏิบัติ

เริ่มแรก การเปิดตัว ETF สำหรับ Bitcoin spot ที่ประสบความสำเร็จเป็นการเป็นตัวบ่งบอกสำหรับการอนุมัติ ETF สำหรับ Ethereum spot โดยที่ SEC ได้อนุมัติ ETF สำหรับ Bitcoin และ Ethereum ในอดีต

其次，在先前对Grayscale的诉讼中，SEC失败了。为了避免法律冲突，SEC可能会选择使用Ethereum spot ETF来避免进一步诉讼。

นอกจากนี้ การอนุมัติ FIT 21 กฎหมายได้แจ้งชัดเจนว่าสำนักงานควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลได้สร้างสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการอนุมัติ Ethereum spot ETFs ในเวลาเดียวกัน SAB 121 นโยบายว่าด้วยกฎหมายที่เคยกำหนดขึ้นโดย SEC ได้ถูกยกเลิกลดการกำกับดูแลเข้มงวดของสกุลเงินดิจิทัลและสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยให้กับการอนุมัติ Ethereum spot ETFs

ท้ายที่สุด ระหว่างการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ ทั้งสองฝ่ายก็กำลังมองหาเสียงลงคะแนจากชุมชนคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งนับเป็นการเพิ่มแรงกดดันทางการเมืองต่อ คณะกรรมการกำกับกิจการหลักทรัพย์และตลาดทุนในการตอบสนองต่อ กองทุนซื้อขายกองทุนรวม Ethereum อย่างไม่เป็นไปตามสมควร
แหล่งที่มา: @matthew_sigel

อย่างไรก็ตามการอนุมัติ Ethereum spot ETFs ไม่มีข้อสงสัยว่าจะกระตุ้นการค้นพบมูลค่าของ Ethereum และโทเค็นในนิเวศของมันแน่นอน และจากมุมมองในระยะยาว มันยังเป็นการเปิดทางสำหรับการนำเสนอสกุลเงินดีๆ มากขึ้นในทั่วไป

โดยที่ ETF Ethereum spot จะเพิ่มโอกาสให้นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยได้เข้าถึง Ethereum โดยไม่จำเป็นต้องซื้อและบริหารจัดการ ETH โดยตรง ซึ่งอาจเพิ่มความต้องการโดยรวมสำหรับ Ethereum และเสริมสถานะตลาดของมันได้อย่างมาก

ในที่สุด ปริมาณการซื้อขายบนเครือข่าย Ethereum อาจเพิ่มขึ้น ทำให้ค่าธรรมเนียมแก๊สและคอนเจสชันในเครือข่ายเพิ่มขึ้น ซึ่งจะกระตุ้นนักลงทุนและนักพัฒนาให้ใส่ใจกับวิธีการแก้ปัญหาเช่น Layer2 และความโมดูลาริตี้ สิ่งนี้อาจนำเสนอนิเวศใหม่ให้กับตลาด Ethereum แน่นอน ยังมีการกดดันจากทางกฎหมายเพื่อควบคุมความเสี่ยงทางนวัตกรรมที่อาจเกิดขึ้น

ในที่สุด, การพัฒนาที่เชิดชูนี้จะช่วยให้ SEC ยกเลิกความขัดแย้งเช่นว่า Ethereum เป็นหลักทรัพย์, บรรเทาความกดดันจากการกำกับดูแลนวัตกรรม Ethereum และเป็นส่วนสำคัญในการส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ อย่างเต็มที่ ตัวอย่างเช่น เราได้สังเกตเห็นว่ามีผู้เสนอ SOL บางคนแนะนำ XRP‘s แนวคิด ETF สปอต

สามารถเกิดการเพิ่มขึ้นในอนาคตได้ไหมด้วยการมีแรงกดดันจากการขาย Grayscale มา

ในระยะยาว การเปิดตัว Ethereum spot ETFs จะดึงดูดกองทุนดั้งเดิมเข้าสู่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น นำไปสู่การเติบโตของอุตสาหกรรมในขอบเขตที่ใหญ่ขึ้นและมีการปฏิบัติตามกฎหมายสูงขึ้น และราคาเหรียญจะเพิ่มขึ้นอย่างธรรมชาติ

ถ้าเปรียบเทียบกับประสบการณ์ที่ประสบความสำเร็จของ Bitcoin spot ETFs ก็จะพบว่า Ethereum ETFs ก็มีผลกระทบที่แข็งแกร่งในด้านการดูดดึงทรัพย์สินในรูปแบบที่เหมือนเหมือนเช่นทองคำและคาดว่าจะนำเข้าเงินทุนมากขึ้นสู่อุตสาหกรรมอย่างมีนัยสำคัญ

มีความเชื่อกันอย่างแพร่หลายว่า ถึงแม้ขนาดตลาดของ Ethereum spot ETFs จะไม่เทียบเท่ากับ Bitcoin spot ETFs แต่ก็ยังมีโอกาสสำคัญในการเติบโต คาดว่า Ethereum spot ETFs อาจได้รับส่วนแบ่งของทรัพย์สินที่ได้รับมาจาก Bitcoin spot ETFs ประมาณ 10% ถึง 15% เป็นจำนวนเงิน 5 พันล้านถึง 8 พันล้านเหรียญ ตามทำนายของ Geoff Kendrick หัวหน้าศูนย์วิจัยเกี่ยวกับเงินตราต่างประเทศและสินทรัพย์ดิจิทัลที่ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ ผู้เชื่อมั่นมากขึ้นว่าหลังการอนุมัติสโปต Ethereum ETF คาดว่าจะนำเข้าสินทรัพย์มูลค่าประมาณ 15 พันล้านถึง 45 พันล้านเหรียญภายใน 12 เดือน

โดยพิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงใน ETHE ที่คล้ายกับ GBTC ก่อนและหลังจากสินทรัพย์ Bitcoin ETF ราคาส่วนเกินของ ETHE ต่อค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก -20.52% เมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม ถึง -1.27% ในปัจจุบันและอัตราเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น -26% เดือนที่แล้ว
จากมุมมองนี้ ตลาดเริ่มที่จะประเมินราคาในทิศทางบวกของ Ethereum อย่างรวดเร็ว

แหล่งที่มา: THE BLOCK

เมื่อ Grayscale แปลงผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมั่นเป็นผลิตภัณฑ์ ETF ตลาดอาจเผชิญกับการแข่งขันและการกดดันในการขายบางส่วน ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์ของ Kaiko เชื่อว่า Grayscale ETHEs อาจมีการถอนของเฉลี่ยต่อวันประมาณ 110 ล้านดอลลาร์ในเดือนแรกหลังจากเปิดให้ใช้เป็น ETF ที่ตลาดอยู่ในตำแหน่งปัจจุบัน

หลังจากการแปลงสำเร็จของ Grayscale GBTC เป็น Bitcoin spot ETF แม้ว่าการถดถอยของเงินทุนจาก GBTC ได้นำมาซึ่งความดันในการขายของ Bitcoin และเป็นสาเหตุให้ราคาเหรียญลงชั่วคราว แต่ก็ได้รับการย่อยยำโดย ETFs อื่น ๆ แล้ว จากมุมมองนี้ แม้ว่าอาจมีความดันทางลงของราคา Ethereum ในช่วงสั้น ๆ แต่ผลกระทบในระยะยาวเป็นบวกมากกว่า

ก่อนหน้านี้เราได้เขียนบทความหลายบทความที่ชี้ให้เห็นว่า Bitcoin และ Ethereum มีคุณลักษณะการทํางานหลักของตนเองและการรับรู้และการยอมรับของตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Ethereum คาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคตโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนสถาบันค่อยๆเข้าสู่ตลาดและโมเมนตัมการเติบโตจะมีความสําคัญมากขึ้น

โดยสรุปกันแล้ว เหตุการณ์ที่สำคัญนี้กำลังจะมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อตลาดสกุลเงินดิจิตอล แสดงให้เห็นถึงการพัฒนาและความเป็นที่เกิดขึ้นของตลาดสกุลเงินดิจิตอลในอนาคต มันไม่เพียงส่งเสริมกระบวนการปฏิบัติตามกฎหมายของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับเท่านั้น แต่ยังดึงดูดเงินทุนดั้งเดิมอย่างมากเพื่อเข้าสู่ตลาด มอบหนทางการลงทุนที่หลากหลายกว่าให้แก่นักลงทุน ในเวลาเดียวกัน นี่ยังเป็นการสนับสนุนอย่างมั่นคงสำหรับการเติบโตของราคาสินทรัพย์ที่เข้ารหัสอย่างเช่น Ethereum

ควรทราบว่าในบริบทของนโยบายที่เป็นกำลังใจและการพัฒนาอุตสาหกรรมที่รวดเร็ว ตลาดระยะสั้นอาจพบการเกิดความร้อนเกินไป โดยมีระดับการเปิดเผยมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบางความคิดเกี่ยวกับการลงทุนในระดับความเสี่ยงที่มากขึ้น ในฐานะนักลงทุน เราควรรักษาระสมความเหมาะสมและวัดทางจิตวิทยาเสมอ ประเมินสภาพแวดล้อมตลาดอย่างเป็นระบบ ความชอบในการลงทุน และปัจจัยควบคุมความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ เพื่อหลีกเลี่ยงการตามกระแสอย่างบนองศา และตัดสินใจลงทุนอย่างมีเหตุผล