Kurucu olsanız bile, boğa koşusunun önünde piyasanın açgözlülüğünü küçümseyebilirsiniz.
Orijinal Başlık: 《Circle yöneticileri ve VC'ler piyasayı yanlış anladı—bu onlara 2 milyar dolara mal oldu》
Yazı: Protos
Derleyen: Ismay, BlockBeats
*Editörün notu: Circle'ın hisse fiyatı, listelenmesinden bu yana yükselmeye devam etti ve CRCL, teklif fiyatında 29.30 dolardan 300 dolara fırladı ve Wall Street ile kripto çevrelerinin kesişimindeki en büyük kazananlardan biri haline geldi. Bununla birlikte, stablecoin liderlerinin bu hisse senedi şöleninde, en eski yöneticiler ve risk sermayedarları, ana yükselen dalgayı kaçıran "hayal kırıklığına uğramışlar" haline geldi. Birçoğu halka arz gününde varlıklarını azaltmayı seçti ve sadece iki hafta içinde milyar dolarlık potansiyel kazançları kaçırdı. Bu, yalnızca piyasa beklentilerinin ciddi bir şekilde yanlış değerlendirildiğini ortaya çıkarmakla kalmıyor, aynı zamanda yeni kripto finans çağında birincil piyasa ile ikincil piyasa arasındaki bilişsel fay hattını da yansıtıyor. Kurucular bile kendi hisse senetlerinin gerçek değerini tahmin edemediğinde, yeniden düşünmenin zamanı gelmiş olabilir: Bu anlatı odaklı ve duygusal olarak kaldıraçlı olanlar çağında gerçek akıllı para kim? *
Aşağıda orijinal metin içeriği bulunmaktadır:
Circle (hisse senedi kodu: CRCL) IPO'sunda hisse satmayı seçen yöneticiler ve risk sermayedarları, roket fırlatılmasıyla kıyaslanabilecek bir hisse fiyatı yükselişini kaçırdı.
2025 yılı 6 Haziran itibarıyla, bu erken hareket eden satıcıların kaybettiği potansiyel kazanç 1.9 milyar dolara ulaşıyor. Satış yapmak yerine, "almadıkları için kaybettiler" demek daha doğru - seçimleri acı verici oldu.
Bu yöneticiler, o dönemde her hisseyi 29,30 dolar fiyatla satıp toplamda yaklaşık 270 milyon dolar kazandılar. Ancak birkaç hafta daha beklemeyi göze almış olsalardı, ellerindeki hisse senetlerinin değeri on milyonlarca dolara yükselebilirdi.
Circle'ın baş ürün ve teknoloji sorumlusunu örnek alırsak, IPO sırasında 300,000 adet A sınıfı adi hissesi sattı ve satış fiyatı hisse başına 29.30 dolar oldu. Eğer bu hisseleri satmamış olsaydı, geçen Cuma kapanışında her hisse değeri 240.28 dolara ulaşmıştı. Yani, kişisel olarak yaklaşık 63 milyon dolar potansiyel kazanç kaybetti.
Circle'ın finans müdürü, IPO'da aynı fiyattan 200.000 hisse sattı ve kaçırılan kazanç yaklaşık 42 milyon dolar.
Kurucu Jeremy Allaire bile bu durumdan kurtulamadı. IPO'da 1.58 milyon hisse sattı, hisse başına fiyat 29.30 dolar oldu. O dönemde hisseyi tutmayı seçseydi, bugün 333 milyon dolara kadar çıkarak kağıt kazancı elde etmiş olacaktı.
Circle VC, on milyar dolar seviyesinde kazancı kaçırdı
Circle'ın halka arzında (IPO), risk sermayesi şirketleri, yöneticiler ve diğer iç kişiler toplamda hisse başına 29.30 dolar fiyatla en az 9,226,727 adet adi hisse sattı.
Bu hisse senetleri onlara 270 milyon dolar gibi kayda değer bir nakit kazancı sağlasa da, sadece iki hafta sonra bu işlemin maliyeti olan "fırsat maliyeti" gözleri kamaştırdı.
Eğer o zaman bu hisse senetlerini elde tutmayı seçselerdi, bugün 1.9 milyar dolar daha kazanabilirlerdi.
Objektif olarak, bazı risk sermayesi şirketleri IPO'da yalnızca hisselerinin bir kısmını azalttı. Örneğin, tanınmış risk sermayesi kuruluşu General Catalyst, yalnızca sahip olduğu CRCL hisselerinin yaklaşık %10'unu sattı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) en son sunduğu Form 4 belgesine göre, bu kuruluş şu anda 20 milyonun üzerinde hisseye sahip.
Kurucu Jeremy Allaire'in durumu da benzer, şu anda 17 milyonun üzerinde hisseye sahip ve opsiyonlar ile sınırlı hisseleri var. Diğer birçok risk sermayesi şirketi ve şirket yöneticisi de başlangıç yatırımlarının önemli bir kısmını koruyor.
Ancak buna rağmen, 29.30 dolardan satma kararı, şu anda CRCL hissesinin 240.28 dolara fırladığı göz önüne alındığında, oldukça tuhaf görünüyor. Geleceği kimse tahmin edemez ama tahmin hatası %88'e kadar çıkmışsa, bu kesinlikle "büyük bir yanlış değerlendirme"dir ve artık finans tarihinde kendine bir yer edinmiştir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
CRCL yeni zirveye ulaştı, Circle yöneticileri ve VC topluca 20 milyar dolarlık kaçırılan kazançlar.
Orijinal Başlık: 《Circle yöneticileri ve VC'ler piyasayı yanlış anladı—bu onlara 2 milyar dolara mal oldu》
Yazı: Protos
Derleyen: Ismay, BlockBeats
*Editörün notu: Circle'ın hisse fiyatı, listelenmesinden bu yana yükselmeye devam etti ve CRCL, teklif fiyatında 29.30 dolardan 300 dolara fırladı ve Wall Street ile kripto çevrelerinin kesişimindeki en büyük kazananlardan biri haline geldi. Bununla birlikte, stablecoin liderlerinin bu hisse senedi şöleninde, en eski yöneticiler ve risk sermayedarları, ana yükselen dalgayı kaçıran "hayal kırıklığına uğramışlar" haline geldi. Birçoğu halka arz gününde varlıklarını azaltmayı seçti ve sadece iki hafta içinde milyar dolarlık potansiyel kazançları kaçırdı. Bu, yalnızca piyasa beklentilerinin ciddi bir şekilde yanlış değerlendirildiğini ortaya çıkarmakla kalmıyor, aynı zamanda yeni kripto finans çağında birincil piyasa ile ikincil piyasa arasındaki bilişsel fay hattını da yansıtıyor. Kurucular bile kendi hisse senetlerinin gerçek değerini tahmin edemediğinde, yeniden düşünmenin zamanı gelmiş olabilir: Bu anlatı odaklı ve duygusal olarak kaldıraçlı olanlar çağında gerçek akıllı para kim? *
Aşağıda orijinal metin içeriği bulunmaktadır:
Circle (hisse senedi kodu: CRCL) IPO'sunda hisse satmayı seçen yöneticiler ve risk sermayedarları, roket fırlatılmasıyla kıyaslanabilecek bir hisse fiyatı yükselişini kaçırdı.
2025 yılı 6 Haziran itibarıyla, bu erken hareket eden satıcıların kaybettiği potansiyel kazanç 1.9 milyar dolara ulaşıyor. Satış yapmak yerine, "almadıkları için kaybettiler" demek daha doğru - seçimleri acı verici oldu.
Bu yöneticiler, o dönemde her hisseyi 29,30 dolar fiyatla satıp toplamda yaklaşık 270 milyon dolar kazandılar. Ancak birkaç hafta daha beklemeyi göze almış olsalardı, ellerindeki hisse senetlerinin değeri on milyonlarca dolara yükselebilirdi.
Circle'ın baş ürün ve teknoloji sorumlusunu örnek alırsak, IPO sırasında 300,000 adet A sınıfı adi hissesi sattı ve satış fiyatı hisse başına 29.30 dolar oldu. Eğer bu hisseleri satmamış olsaydı, geçen Cuma kapanışında her hisse değeri 240.28 dolara ulaşmıştı. Yani, kişisel olarak yaklaşık 63 milyon dolar potansiyel kazanç kaybetti.
Circle'ın finans müdürü, IPO'da aynı fiyattan 200.000 hisse sattı ve kaçırılan kazanç yaklaşık 42 milyon dolar.
Kurucu Jeremy Allaire bile bu durumdan kurtulamadı. IPO'da 1.58 milyon hisse sattı, hisse başına fiyat 29.30 dolar oldu. O dönemde hisseyi tutmayı seçseydi, bugün 333 milyon dolara kadar çıkarak kağıt kazancı elde etmiş olacaktı.
Circle VC, on milyar dolar seviyesinde kazancı kaçırdı
Circle'ın halka arzında (IPO), risk sermayesi şirketleri, yöneticiler ve diğer iç kişiler toplamda hisse başına 29.30 dolar fiyatla en az 9,226,727 adet adi hisse sattı.
Bu hisse senetleri onlara 270 milyon dolar gibi kayda değer bir nakit kazancı sağlasa da, sadece iki hafta sonra bu işlemin maliyeti olan "fırsat maliyeti" gözleri kamaştırdı.
Eğer o zaman bu hisse senetlerini elde tutmayı seçselerdi, bugün 1.9 milyar dolar daha kazanabilirlerdi.
Objektif olarak, bazı risk sermayesi şirketleri IPO'da yalnızca hisselerinin bir kısmını azalttı. Örneğin, tanınmış risk sermayesi kuruluşu General Catalyst, yalnızca sahip olduğu CRCL hisselerinin yaklaşık %10'unu sattı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) en son sunduğu Form 4 belgesine göre, bu kuruluş şu anda 20 milyonun üzerinde hisseye sahip.
Kurucu Jeremy Allaire'in durumu da benzer, şu anda 17 milyonun üzerinde hisseye sahip ve opsiyonlar ile sınırlı hisseleri var. Diğer birçok risk sermayesi şirketi ve şirket yöneticisi de başlangıç yatırımlarının önemli bir kısmını koruyor.
Ancak buna rağmen, 29.30 dolardan satma kararı, şu anda CRCL hissesinin 240.28 dolara fırladığı göz önüne alındığında, oldukça tuhaf görünüyor. Geleceği kimse tahmin edemez ama tahmin hatası %88'e kadar çıkmışsa, bu kesinlikle "büyük bir yanlış değerlendirme"dir ve artık finans tarihinde kendine bir yer edinmiştir.