Bitcoin'ın tanıtılmasından bu yana piyasa, madencilikle yeni Bitcoin'lerin ödülünün yarıya indirildiği sözde "halving" ile beslenen düzenli olarak tekrar eden dört yıllık bir döngü ile karakterize edilmiştir. Bu döngüler nispeten tahmin edilebilir: keskin bir fiyat artışını genellikle büyük fiyat kayıpları ile uzun bir düzeltme takip etmiştir. Ancak artık bu modelin sınırlarına ulaştığına dair artan işaretler var. Küresel finansal durum, kurumsal benimseme ve piyasadaki yapısal değişiklikler, basit, simetrik döngülere veda etmemiz gerektiğini gösteriyor. Bunun yerine, Bitcoin yeni bir çağa girebilir - sürekli, daha az dalgalı gelişim aşaması, ayrıca süper döngü olarak da bilinir.
Bitcoin Pazarında Yapısal Değişim
Önceki ayı piyasaları genellikle temel bir şüphecilikle karakterize olmuştur. 2014 ve 2018'de, örneğin, birçok yatırımcı Bitcoin'in uzun vadeli geçerliliğinden şüphe duyuyordu. Teknik zorluklar, kullanım senaryolarının eksikliği ve ICO patlaması gibi heyecanların patlak vermesi belirsizliği pekiştirmiştir.
Bitcoin fiyat grafiği (Tradingview)
REKLAMBugün, durum farklı. Piyasa yapısı temelde değişti. Kurumsal yatırımcılar, halka açık şirketler ve hatta hükümetler Bitcoin pazarında aktif. Bu oyuncular kısa vadeli bir heyecanla hareket etmiyor, aksine uzun vadeli bir perspektifle stratejik hedefler peşindeler. Bitcoin'in "başarısız olabileceği" düşüncesi, birkaç yıl önceye göre 2025'te çok daha az gerçekçi görünüyor.
Psikoloji, Makroekonomi ve Yeni Dinamikler
Bu yapısal değişikliklere rağmen, insan psikolojisi finansal piyasada belirleyici bir faktör olmaya devam ediyor. Potansiyel bir süper döngü bağlamında bile, fiyat düşüşleri mümkündür - belki de kaçınılmazdır. Ancak, bu düşüşler önceki "kripto kışları"ndan önemli ölçüde farklı olabilir.
Geçmişte, %80'e kadar düzeltmeler yalnızca aşırı değerlenmeden değil, aynı zamanda tüm konsepte karşı azalan güventen de kaynaklanıyordu. Bugün ise, böyle düşüşlerin daha çok teknik nedenli olması veya dış şoklardan kaynaklanması daha olasıdır - ve daha kısa ve daha az dramatik olabilir. Bitcoin bir kez daha keskin bir düzeltme yaşasa bile, "Bitcoin’in başarısızlığı" hikayesi artık pek inandırıcı olmayacaktır.
REKLAM## Kurumsal Yatırımcılar ve Şirketlerin Rolü
Yeni piyasa dinamiklerinde anahtar bir faktör, şirketlerin ve kurumsal yatırımcıların artan etkisidir. Artan sayıda şirket, Bitcoin'i yalnızca enflasyona karşı bir koruma aracı olarak değil, aynı zamanda stratejik bir varlık olarak bilançolarına eklemektedir.
Kritik soru, bu oyuncuların piyasa değişimlerine nasıl tepki vereceği olacaktır: Ne kadar yüksek kaldıraç kullanıyorlar? Fiyatlar düştüğünde talep ne kadar istikrarlı? Taahhütleri ne kadar uzun vadeli? Bu soruların cevapları, bir süper döngünün gerçekten devam edip etmeyeceğini – yoksa yeni bir tür kurumsal yönlendirmeli volatilitinin mi ortaya çıkacağını büyük ölçüde belirleyecektir.
Düzeltme ile Hayal Kırıklığı Arasındaki Fark
İki olguyu açıkça ayırt etmek önemlidir: fiyat düşüşleri ve temel hayal kırıklığı. Spekülatif abartılar sonrasında yaşanan %70'lik bir düşüş acı verici olabilir, ancak bu sistemin çöküşü ile eşanlamlı değildir.
Buna karşılık, 2022'de FTX ve diğer merkezi oyuncuların çöküşünü takip eden dönem, hayal kırıklığı örneğiydi: birçok kişi Bitcoin'in sona erdiğini düşündü, kurumsal güven azaldı ve düzenleyici belirsizlik arttı. Yine de, Bitcoin sonrasında - her zamankinden daha güçlü bir şekilde - toparlandı. Bu dayanıklılık, gelecekteki düşüşlerin varoluşsal krizler yerine teknik düzeltmeler olacağı varsayımını destekliyor.
Görünüm – Kısa Döngüler ve Sürdürülebilir Büyüme
Önceki modelden bir başka potansiyel fark, yükselişlerin ve düşüşlerin süresinde yatıyor. Önceki ayı piyasaları bazı durumlarda bir yıldan fazla sürdü. Bir süper döngü senaryosunda, düşüşler önemli ölçüde daha kısa olabilir - 2020'deki COVID ile ilgili düşüşe benzer şekilde, sadece birkaç hafta sürdü.
Bu ayrıca pazarın artan olgunluğu ile ilgilidir. Bugün likidite daha kolay erişilebilir ve makro eğilimlere tepkiler daha hızlıdır. Aynı zamanda, fiyat düşüşlerini yastıklayabilen bir ekosistem de büyümektedir - DeFi'den halka açık şirketlerin Bitcoin hazinelerine kadar.
REKLAM## Evrim Yerine Devrim
Bitcoin süper döngüsünün zaten başlayıp başlamadığını değerlendirmenin geriye dönük olarak gerçek zamanlı değerlendirmeye göre daha kolay olduğu söylenebilir. Ancak, klasik modellerin gözden geçirilmesi gereken yeni bir aşamanın başlangıcında olduğumuza dair birçok belirti var. Pazar değişiyor ve bununla birlikte kurallar da değişiyor.
Bitcoin, volatil bir varlık olmaya devam ediyor. Ancak uzun zamandır sadece spekülatif bir oyun olmanın ötesine geçti. Küresel bir değer saklama aracı, jeopolitik bir sorun ve yenilik için bir katalizör. Soru artık Bitcoin'in hayatta kalıp kalmayacağı değil, hangi formda evrileceğidir.
Bir süper döngü, daha fazla düşüş olmayacağı anlamına gelmez, ancak bu düşüşlerin uzun vadeli bir yukarı yönlü trendin içinde yer alacağını, yapısal talep, küresel önem ve artan olgunluk tarafından yönlendirileceğini ifade eder.
Yazar
Ed Prinz Avusturya'nın en tanınmış blok zinciri teknolojisine odaklanan kar amacı gütmeyen kuruluşunun başkanıdır. DLT Avusturya, dağıtık defter teknolojisinin değerini ve uygulama olanaklarını eğitmek ve tanıtmak için aktif olarak çalışmaktadır. Bu, eğitim etkinlikleri, buluşmalar, atölye çalışmaları ve açık tartışma forumları aracılığıyla, sektörün önde gelen oyuncuları ile gönüllü işbirliği içinde gerçekleştirilmektedir.
👉 Web sitesi
👉 LinkedIn
Feragatname
Bu benim kişisel görüşüm ve finansal tavsiye değildir.
Bu nedenle, bu makaledeki bilgilerin doğruluğunu garanti edemem. Emin değilseniz, güvendiğiniz bir uzmanla görüşmelisiniz. Bu makale, karlar hakkında herhangi bir garanti veya taahhüt vermemektedir. Bu ve diğer makalelerdeki tüm ifadeler benim kişisel görüşlerimdir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin Süper Döngüsü Artık Başladı mı? – Klasik Dört Yıllık Döngülerin Sonu
Bitcoin'ın tanıtılmasından bu yana piyasa, madencilikle yeni Bitcoin'lerin ödülünün yarıya indirildiği sözde "halving" ile beslenen düzenli olarak tekrar eden dört yıllık bir döngü ile karakterize edilmiştir. Bu döngüler nispeten tahmin edilebilir: keskin bir fiyat artışını genellikle büyük fiyat kayıpları ile uzun bir düzeltme takip etmiştir. Ancak artık bu modelin sınırlarına ulaştığına dair artan işaretler var. Küresel finansal durum, kurumsal benimseme ve piyasadaki yapısal değişiklikler, basit, simetrik döngülere veda etmemiz gerektiğini gösteriyor. Bunun yerine, Bitcoin yeni bir çağa girebilir - sürekli, daha az dalgalı gelişim aşaması, ayrıca süper döngü olarak da bilinir.
Bitcoin Pazarında Yapısal Değişim
Önceki ayı piyasaları genellikle temel bir şüphecilikle karakterize olmuştur. 2014 ve 2018'de, örneğin, birçok yatırımcı Bitcoin'in uzun vadeli geçerliliğinden şüphe duyuyordu. Teknik zorluklar, kullanım senaryolarının eksikliği ve ICO patlaması gibi heyecanların patlak vermesi belirsizliği pekiştirmiştir.
REKLAMBugün, durum farklı. Piyasa yapısı temelde değişti. Kurumsal yatırımcılar, halka açık şirketler ve hatta hükümetler Bitcoin pazarında aktif. Bu oyuncular kısa vadeli bir heyecanla hareket etmiyor, aksine uzun vadeli bir perspektifle stratejik hedefler peşindeler. Bitcoin'in "başarısız olabileceği" düşüncesi, birkaç yıl önceye göre 2025'te çok daha az gerçekçi görünüyor.
Psikoloji, Makroekonomi ve Yeni Dinamikler
Bu yapısal değişikliklere rağmen, insan psikolojisi finansal piyasada belirleyici bir faktör olmaya devam ediyor. Potansiyel bir süper döngü bağlamında bile, fiyat düşüşleri mümkündür - belki de kaçınılmazdır. Ancak, bu düşüşler önceki "kripto kışları"ndan önemli ölçüde farklı olabilir.
Geçmişte, %80'e kadar düzeltmeler yalnızca aşırı değerlenmeden değil, aynı zamanda tüm konsepte karşı azalan güventen de kaynaklanıyordu. Bugün ise, böyle düşüşlerin daha çok teknik nedenli olması veya dış şoklardan kaynaklanması daha olasıdır - ve daha kısa ve daha az dramatik olabilir. Bitcoin bir kez daha keskin bir düzeltme yaşasa bile, "Bitcoin’in başarısızlığı" hikayesi artık pek inandırıcı olmayacaktır.
REKLAM## Kurumsal Yatırımcılar ve Şirketlerin Rolü
Yeni piyasa dinamiklerinde anahtar bir faktör, şirketlerin ve kurumsal yatırımcıların artan etkisidir. Artan sayıda şirket, Bitcoin'i yalnızca enflasyona karşı bir koruma aracı olarak değil, aynı zamanda stratejik bir varlık olarak bilançolarına eklemektedir.
Kritik soru, bu oyuncuların piyasa değişimlerine nasıl tepki vereceği olacaktır: Ne kadar yüksek kaldıraç kullanıyorlar? Fiyatlar düştüğünde talep ne kadar istikrarlı? Taahhütleri ne kadar uzun vadeli? Bu soruların cevapları, bir süper döngünün gerçekten devam edip etmeyeceğini – yoksa yeni bir tür kurumsal yönlendirmeli volatilitinin mi ortaya çıkacağını büyük ölçüde belirleyecektir.
Düzeltme ile Hayal Kırıklığı Arasındaki Fark
İki olguyu açıkça ayırt etmek önemlidir: fiyat düşüşleri ve temel hayal kırıklığı. Spekülatif abartılar sonrasında yaşanan %70'lik bir düşüş acı verici olabilir, ancak bu sistemin çöküşü ile eşanlamlı değildir.
Buna karşılık, 2022'de FTX ve diğer merkezi oyuncuların çöküşünü takip eden dönem, hayal kırıklığı örneğiydi: birçok kişi Bitcoin'in sona erdiğini düşündü, kurumsal güven azaldı ve düzenleyici belirsizlik arttı. Yine de, Bitcoin sonrasında - her zamankinden daha güçlü bir şekilde - toparlandı. Bu dayanıklılık, gelecekteki düşüşlerin varoluşsal krizler yerine teknik düzeltmeler olacağı varsayımını destekliyor.
Görünüm – Kısa Döngüler ve Sürdürülebilir Büyüme
Önceki modelden bir başka potansiyel fark, yükselişlerin ve düşüşlerin süresinde yatıyor. Önceki ayı piyasaları bazı durumlarda bir yıldan fazla sürdü. Bir süper döngü senaryosunda, düşüşler önemli ölçüde daha kısa olabilir - 2020'deki COVID ile ilgili düşüşe benzer şekilde, sadece birkaç hafta sürdü.
Bu ayrıca pazarın artan olgunluğu ile ilgilidir. Bugün likidite daha kolay erişilebilir ve makro eğilimlere tepkiler daha hızlıdır. Aynı zamanda, fiyat düşüşlerini yastıklayabilen bir ekosistem de büyümektedir - DeFi'den halka açık şirketlerin Bitcoin hazinelerine kadar.
REKLAM## Evrim Yerine Devrim
Bitcoin süper döngüsünün zaten başlayıp başlamadığını değerlendirmenin geriye dönük olarak gerçek zamanlı değerlendirmeye göre daha kolay olduğu söylenebilir. Ancak, klasik modellerin gözden geçirilmesi gereken yeni bir aşamanın başlangıcında olduğumuza dair birçok belirti var. Pazar değişiyor ve bununla birlikte kurallar da değişiyor.
Bitcoin, volatil bir varlık olmaya devam ediyor. Ancak uzun zamandır sadece spekülatif bir oyun olmanın ötesine geçti. Küresel bir değer saklama aracı, jeopolitik bir sorun ve yenilik için bir katalizör. Soru artık Bitcoin'in hayatta kalıp kalmayacağı değil, hangi formda evrileceğidir.
Bir süper döngü, daha fazla düşüş olmayacağı anlamına gelmez, ancak bu düşüşlerin uzun vadeli bir yukarı yönlü trendin içinde yer alacağını, yapısal talep, küresel önem ve artan olgunluk tarafından yönlendirileceğini ifade eder.
Yazar
Ed Prinz Avusturya'nın en tanınmış blok zinciri teknolojisine odaklanan kar amacı gütmeyen kuruluşunun başkanıdır. DLT Avusturya, dağıtık defter teknolojisinin değerini ve uygulama olanaklarını eğitmek ve tanıtmak için aktif olarak çalışmaktadır. Bu, eğitim etkinlikleri, buluşmalar, atölye çalışmaları ve açık tartışma forumları aracılığıyla, sektörün önde gelen oyuncuları ile gönüllü işbirliği içinde gerçekleştirilmektedir.
👉 Web sitesi
👉 LinkedIn
Feragatname
Bu benim kişisel görüşüm ve finansal tavsiye değildir.
Bu nedenle, bu makaledeki bilgilerin doğruluğunu garanti edemem. Emin değilseniz, güvendiğiniz bir uzmanla görüşmelisiniz. Bu makale, karlar hakkında herhangi bir garanti veya taahhüt vermemektedir. Bu ve diğer makalelerdeki tüm ifadeler benim kişisel görüşlerimdir.