Güney Kore Kripto Varlıklar piyasası 2025 büyük dönüşüm: Dört ana politika direği düzenleyici çerçeveyi yeniden şekillendiriyor. Spot ETF, won stablecoin pilot çalışmaları hızlanıyor. Uyumluluk ve yenilik aynı anda ilerliyor.
2025'te Güney Kore'nin kripto para piyasası, dört politika sütununun öncülüğünde perakende odaklılıktan kurumsallaşmış ve yüksek düzeyde düzenlemeye yönelik kritik bir dönüşüm geçiriyor: 1) Kurumsal katılımın aşamalı olarak açılması (2025H1 kar amacı gütmeyen kurumlar madeni para satabilir, H2'de işlem gören şirketler/nitelikli kurumlar ticaret için suları test edebilir); 2) Spot bitcoin ETF'leri ve KRW stablecoin'leri için bir çerçeve oluşturulması (FSC bir uygulama planı sunmuştur); 3) Kayıtsız operatörlere ve KYC ihlallerine karşı önlem alın (örneğin, FIU tarafından yaptırım uygulanan yerel CEX, DAXA'nın WEMIX'i ikinci kez listeden çıkarması); 4) Merkez bankası CBDC araştırma ve geliştirmeyi askıya aldı ve "banka liderliğindeki" bir stablecoin pilotuna geçti (dört büyük banka aktif olarak hazırlanıyor). Piyasa dinamikleri, Güney Kore wonunun dünyanın fiat para birimi kripto ticaret hacminde ikinci sırada yer aldığını (bugüne kadar 663 milyar dolar) ve Güney Koreli yetişkinlerin yaklaşık üçte birinin kripto varlıklarına sahip olduğunu gösteriyor. Yasama zorluklarına (yasada 951 değişiklik) ve jeopolitik rekabete (Japonya-Hong Kong-Singapur hızlandırması) rağmen, Güney Kore, dengeli bir sıkı uyum ve pazar inovasyonu stratejisiyle kendisini küresel bir kripto finans merkezi olarak kurmaya çalışıyor.
Ülke Gündemi: Hırs ve Zorluklar Bir Arada
Güney Kore Cumhurbaşkanı Politika Planlama Komitesi, "Dijital Varlık Ekosisteminin Oluşturulması"nı ulusal düzeyde bir gündem maddesi olarak belirlemiştir (dünya çapında yenilikçi ekonomi kategorisine ait) ve bu süreç Finansal Hizmetler Komitesi (FSC) tarafından yönetilmektedir. Sektörde, Cumhurbaşkanlığı seçim taahhütleri genel olarak referans alınarak yön tahmin edilmektedir: Spot ETF'nin onaylanması, menkul kıymet türü tokenlerin yasallaştırılması, Kore Won'u stablecoin'in piyasaya sürülmesi. Ancak uygulama bir dizi zorlukla karşı karşıya kalmaktadır:
En yüksek öncelik değil: 12 ana stratejiye dahil edilmemiş.
Kurumsal belirsizlik: FSC işlevleri hükümet yeniden yapılandırması nedeniyle değişebilir.
Yasama karmaşıklığı: 2026 yılına kadar Kongre'ye sunulması hedeflenen 951 yasa ve düzenlemede değişiklik veya yeni düzenleme yapılması gerekiyor. Hükümet partisi çoğunluğu elinde bulundurmasına ve muhalefet partisinin şifreleme gelişimini desteklemesine rağmen, hızlı yasama hala zorluklar içermektedir.
Bölgesel rekabet baskısı: ABD'nin GENIUS Yasası'nın dolar stablecoin'inin küreselleşmesini teşvik etmesi, Japon şirketlerin Bitcoin biriktirmesi, Hong Kong'un stablecoin kurallarını geliştirmesi ve Singapur borsa lisanslarının iki katına çıkması, Kore'nin aciliyetini artırıyor.
Düzenleme Yeniden Şekillendiriliyor: Şirketlerin Girişi, ETF ve Stablecoin Yol Haritası
Kısıtlamaların kaldırılması: FSC, 13 Şubat'ta bir yol haritası açıkladı ve 2017'deki yasağı aşamalı olarak kaldırmak için 2024'te yürürlüğe girecek olan "Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasası"na dayanarak hareket edecek:
2025'in ilk yarısı: Kar amacı gütmeyen kuruluşlar ve kamu kurumları mevcut coinlerini satabilir.
2025'in ikinci yarısı: Halka açık şirketler ve nitelikli kurumsal yatırımcılar pilot uygulama temelinde işlem yapabilir.
Spot ETF ve stablecoin çerçevesi: FSC Haziran ayında Başkanlık Komitesine spot Bitcoin ETF ve Won stablecoin uygulama planını sundu, bu plan saklama, fiyatlandırma, yatırımcı koruması ve maliyet düşürmeyi kapsıyor. Mevcut yasalar spot ETF'yi desteklemese de, kripto dostu hükümet reformları destekliyor.
Merkez Bankası'nın “banka öncelikli” stablecoin'e geçişi: Kore Merkez Bankası (BOK), 2025 sonuna kadar planlanan CBDC pilotunu askıya aldı ve yüksek düzenlemeye tabi bankaların öncelikli olarak won stablecoin'i çıkarmasını desteklemeye başladı, ardından da kademeli olarak banka dışı kuruluşlara genişleyecek. Başkan Yardımcısı Yoo Sang-da bu yolu netleştirdi. KB Kookmin, Shinhan, Hana ve Woori dört büyük banka aktif olarak hazırlık yapıyor ve Circle CEO'su ile görüşmeler yapacak.
Kripto Varlıklar Şirketlerini Destekleme: KOBİ Bakanlığı, riskli işletmeler yasasını revize etmeyi önerdi ve kripto şirketlerinin riskli işletme olarak kayıt olmasına izin vererek sübvansiyon, vergi indirimleri, kredi teminatı ve hükümet fonu desteği almasını sağlamayı amaçlıyor.
Sert Uygulama: Pazar Ortamını Temizleme
Regülatörler, sıkı uygulamalarla kararlılığını gösteriyor:
Yerel CEX yaptırımları: Finansal İstihbarat Ofisi (FIU) Şubat ayında kara para aklama ihlalleri nedeniyle (kaydedilmemiş yabancı borsa işlemleri ve KYC gevşekliği ile ilgili) Upbit'in yeni kullanıcı kayıtlarını durdurmasını emretti. 27 Mart'ta mahkeme geçici bir tedbir kararıyla kaydı yeniden başlatmasına izin verdi, nihai kararı bekliyor.
Token delist ediliyor: Dijital Varlık Borsa Birliği (DAXA), Mayıs ayında uyumsuzluk açıklamaları ve 6,6 milyon dolarlık hırsızlık olayından dolayı WEMIX'i ikinci kez delist ediliyor, bu da fiyatının bir gecede %60 düşmesine neden oldu.
Yasadışı uygulamaların temizlenmesi: Yetkililer, Google ve Apple'dan kayıtsız borsa APP'lerini delist etmelerini talep etti.
Vergi politikası belirsizliği: 2027 yılının Ocak ayında uygulanması planlanan %20 sermaye kazancı vergisi, sistemin hazır olmaması ve 2026 yerel seçim atmosferi nedeniyle bir kez daha ertelenebilir.
Piyasa Dinamikleri: Yüksek Penetrasyon Oranı ve Yapısal Evrim
İşlem ölçeği: Güney Kore Wonu, dünya genelinde fiat şifreleme hacminde ikinci sırada yer almakta olup, yılın başından bu yana 663 milyar USD'ye ulaşmış ve dünya genelindeki fiat şifreleme faaliyetlerinin yaklaşık %30'unu oluşturmaktadır.
Kullanıcı tabanı: Güney Koreli yetişkinlerin neredeyse üçte biri dijital varlık bulunduruyor, bu da Amerika'nın benimseme oranının iki katı.
Borsa yapısı: Yerel öncü CEX, %69 pazar payıyla piyasayı domine ediyor (Şubat verileri); diğer bir yerel CEX'in payı %25'e yükseldi (2025 yılı sonunda KOSDAQ'a kayıt olmayı planlıyor, bu yıl özel hisseleri %131 artarak 238.000 Kore Wonu'na ulaştı); ayrıca bir yerel CEX'in payı %3, üç yıllık işletme zararı nedeniyle %10 varlık satışı yaparak hayatta kalmaya çalışıyor (yeni düzenlemeler kapsamında ilk kez düzenleme altına alındı).
Turşu prim dalgalanması: Şubat ayında prim %10'u aşarken, Temmuz sonunda negatif hale geçti, Ağustos'ta ise %2-3 civarında stabil kaldı. Analistler, bunun uyumluluğun sıkılaşmasıyla birlikteki likidite değişiklikleri ile ilgili olduğunu düşünüyor.
Altyapı ve yurtdışı: Kakao'nun Klaytn'ı ile Naver'ın Finschia birleşim projesi Kaia, Asya'nın ilk uyumlu Layer-1 kamu zinciri olmayı hedefliyor; yerel önde gelen CEX ana şirketi Dunamu, Vietnam'a adım atarak Kore'nin küresel etkisini artırıyor.
Jeopolitik güvenlik rolü: Güney Kore, 14 Ocak'ta ABD ve Japonya ile ortak bir açıklama yaparak, Kuzey Koreli hackerların 2024'te 600 milyon dolardan fazla kripto varlık çalacaklarını ve bunu silah programları için kullanacaklarını uyardı.
Beklentiler: Denge Yolu Küresel Etkileri Belirliyor
Referans senaryoları, ETF çerçevesinin belirlenmesi, banka stablecoin pilotunun başlatılması, kurumsal ticaretin genişletilmesi gibi unsurları içermekte olup, sermaye geri dönüşünü teşvik etmesi, likiditeyi artırması ve daha sıkı listeleme standartları aracılığıyla varlık kalitesini yükseltmesi beklenmektedir.
Risk faktörleri, aşırı düzenleme, uzun süreli hukuki anlaşmazlıklar (örneğin, büyük yerel CEX davaları), sıkı döviz kuralları nedeniyle sermayenin offshore'a çıkması ve tokenların delist edilmesiyle ortaya çıkan zincirleme reaksiyonları içerir.
2026'nın kilit göstergeleri: ETF'nin yasallaşma süreci, stablecoin'in hayata geçirilmesi, FIU'nun önde gelen yerel CEX'e yönelik nihai kararı, bir diğer yerel CEX'in IPO performansı, Kaia ve blok zinciri oyun projelerinin benimsenme oranı.
Seul Finansal Teknoloji Politikası Analisti Park Ji-hoon, "Güney Kore, sıkı uyumluluk ile piyasa yeniliği kombinasyonundaki yeteneği, onu küresel düzenleyici otoritelerin benzersiz bir test vakası haline getiriyor" dedi. Gelecek yıl, Güney Kore'nin bu dengeyi sürdürebilip küresel kripto etkisini artırıp artırmayacağını belirleyecek.
Sonuç: 2025, Güney Kore'nin kripto pazarının vahşi büyümeden olgun bir düzenlemeye geçişinde kritik bir dönüm noktası olacak. Dört ana politika sütununun sistematik yapısı ile Güney Kore, yatırımcı koruması ile piyasa yeniliği arasında hassas bir denge bulmaya çalışıyor - kurumsal katılımı kademeli olarak açarak piyasaya canlılık katmak, ihlalleri sert bir şekilde cezalandırarak ekosistemin sağlığını korumak ve CBDC'yi askıya alarak bankacılık temelli stablecoin'lere yönelmek, pratik bir tutum sergiliyor. Yasama zorlukları ve sert bölgesel rekabetle karşılaşmasına rağmen, Güney Kore, dünya genelinde ikinci en büyük kripto fiat işlem hacmi, son derece yüksek halk katılımı ve lider borsa ekosistemi ile küresel bir kripto finans merkezi oluşturma potansiyeline sahip. "Uyumluluk içinde yenilik" modeli başarılı olursa, sadece kendi pazar yapısını yeniden şekillendirmekle kalmayacak, aynı zamanda küresel kripto düzenlemesine önemli bir örnek teşkil edebilir. Pazar katılımcılarının ETF çerçevesinin hayata geçirilmesi, banka stablecoin pilot projeleri ve yerel CEX IPO'su gibi kilometre taşlarını yakından takip etmeleri gerekiyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Güney Kore Kripto Varlıklar piyasası 2025 büyük dönüşüm: Dört ana politika direği düzenleyici çerçeveyi yeniden şekillendiriyor. Spot ETF, won stablecoin pilot çalışmaları hızlanıyor. Uyumluluk ve yenilik aynı anda ilerliyor.
2025'te Güney Kore'nin kripto para piyasası, dört politika sütununun öncülüğünde perakende odaklılıktan kurumsallaşmış ve yüksek düzeyde düzenlemeye yönelik kritik bir dönüşüm geçiriyor: 1) Kurumsal katılımın aşamalı olarak açılması (2025H1 kar amacı gütmeyen kurumlar madeni para satabilir, H2'de işlem gören şirketler/nitelikli kurumlar ticaret için suları test edebilir); 2) Spot bitcoin ETF'leri ve KRW stablecoin'leri için bir çerçeve oluşturulması (FSC bir uygulama planı sunmuştur); 3) Kayıtsız operatörlere ve KYC ihlallerine karşı önlem alın (örneğin, FIU tarafından yaptırım uygulanan yerel CEX, DAXA'nın WEMIX'i ikinci kez listeden çıkarması); 4) Merkez bankası CBDC araştırma ve geliştirmeyi askıya aldı ve "banka liderliğindeki" bir stablecoin pilotuna geçti (dört büyük banka aktif olarak hazırlanıyor). Piyasa dinamikleri, Güney Kore wonunun dünyanın fiat para birimi kripto ticaret hacminde ikinci sırada yer aldığını (bugüne kadar 663 milyar dolar) ve Güney Koreli yetişkinlerin yaklaşık üçte birinin kripto varlıklarına sahip olduğunu gösteriyor. Yasama zorluklarına (yasada 951 değişiklik) ve jeopolitik rekabete (Japonya-Hong Kong-Singapur hızlandırması) rağmen, Güney Kore, dengeli bir sıkı uyum ve pazar inovasyonu stratejisiyle kendisini küresel bir kripto finans merkezi olarak kurmaya çalışıyor.
Ülke Gündemi: Hırs ve Zorluklar Bir Arada
Güney Kore Cumhurbaşkanı Politika Planlama Komitesi, "Dijital Varlık Ekosisteminin Oluşturulması"nı ulusal düzeyde bir gündem maddesi olarak belirlemiştir (dünya çapında yenilikçi ekonomi kategorisine ait) ve bu süreç Finansal Hizmetler Komitesi (FSC) tarafından yönetilmektedir. Sektörde, Cumhurbaşkanlığı seçim taahhütleri genel olarak referans alınarak yön tahmin edilmektedir: Spot ETF'nin onaylanması, menkul kıymet türü tokenlerin yasallaştırılması, Kore Won'u stablecoin'in piyasaya sürülmesi. Ancak uygulama bir dizi zorlukla karşı karşıya kalmaktadır:
Düzenleme Yeniden Şekillendiriliyor: Şirketlerin Girişi, ETF ve Stablecoin Yol Haritası
Sert Uygulama: Pazar Ortamını Temizleme
Regülatörler, sıkı uygulamalarla kararlılığını gösteriyor:
Piyasa Dinamikleri: Yüksek Penetrasyon Oranı ve Yapısal Evrim
Beklentiler: Denge Yolu Küresel Etkileri Belirliyor
Referans senaryoları, ETF çerçevesinin belirlenmesi, banka stablecoin pilotunun başlatılması, kurumsal ticaretin genişletilmesi gibi unsurları içermekte olup, sermaye geri dönüşünü teşvik etmesi, likiditeyi artırması ve daha sıkı listeleme standartları aracılığıyla varlık kalitesini yükseltmesi beklenmektedir. Risk faktörleri, aşırı düzenleme, uzun süreli hukuki anlaşmazlıklar (örneğin, büyük yerel CEX davaları), sıkı döviz kuralları nedeniyle sermayenin offshore'a çıkması ve tokenların delist edilmesiyle ortaya çıkan zincirleme reaksiyonları içerir. 2026'nın kilit göstergeleri: ETF'nin yasallaşma süreci, stablecoin'in hayata geçirilmesi, FIU'nun önde gelen yerel CEX'e yönelik nihai kararı, bir diğer yerel CEX'in IPO performansı, Kaia ve blok zinciri oyun projelerinin benimsenme oranı. Seul Finansal Teknoloji Politikası Analisti Park Ji-hoon, "Güney Kore, sıkı uyumluluk ile piyasa yeniliği kombinasyonundaki yeteneği, onu küresel düzenleyici otoritelerin benzersiz bir test vakası haline getiriyor" dedi. Gelecek yıl, Güney Kore'nin bu dengeyi sürdürebilip küresel kripto etkisini artırıp artırmayacağını belirleyecek. Sonuç: 2025, Güney Kore'nin kripto pazarının vahşi büyümeden olgun bir düzenlemeye geçişinde kritik bir dönüm noktası olacak. Dört ana politika sütununun sistematik yapısı ile Güney Kore, yatırımcı koruması ile piyasa yeniliği arasında hassas bir denge bulmaya çalışıyor - kurumsal katılımı kademeli olarak açarak piyasaya canlılık katmak, ihlalleri sert bir şekilde cezalandırarak ekosistemin sağlığını korumak ve CBDC'yi askıya alarak bankacılık temelli stablecoin'lere yönelmek, pratik bir tutum sergiliyor. Yasama zorlukları ve sert bölgesel rekabetle karşılaşmasına rağmen, Güney Kore, dünya genelinde ikinci en büyük kripto fiat işlem hacmi, son derece yüksek halk katılımı ve lider borsa ekosistemi ile küresel bir kripto finans merkezi oluşturma potansiyeline sahip. "Uyumluluk içinde yenilik" modeli başarılı olursa, sadece kendi pazar yapısını yeniden şekillendirmekle kalmayacak, aynı zamanda küresel kripto düzenlemesine önemli bir örnek teşkil edebilir. Pazar katılımcılarının ETF çerçevesinin hayata geçirilmesi, banka stablecoin pilot projeleri ve yerel CEX IPO'su gibi kilometre taşlarını yakından takip etmeleri gerekiyor.
Sadece saldır!