Singapur, esnek düzenleme ortamıyla birçok Web3 şirketini kendine çekerek "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmaktadır. Ancak, sahte şirketlerin artışı ve Terraform Labs ile 3AC gibi yüksek profilli şirketlerin iflası, düzenleyici açıkları ortaya çıkarmıştır.
2025 yılında, Singapur Finans Otoritesi (MAS) dijital Token hizmet sağlayıcıları (DTSP) çerçevesini uygulayacak, Singapur'da dijital varlık hizmetleri sunan tüm şirketlerin lisans alması gerekecek, yalnızca kayıtlı bir şirket dijital varlık işine devam etmek için yeterli olmayacak.
Singapur, yenilikçiliği desteklemeye devam ediyor, ancak düzenleyici baskı belirgin şekilde artmış durumda; hükümet daha yüksek bir sorumluluk ve uyum talep ediyor. Singapur'daki Web3 şirketleri, operasyonel yeteneklerini geliştirmeli veya başka bir yargı bölgesine geçmeyi düşünmelidir.
1. Singapur düzenleyici ortamındaki değişiklikler
Yıllardır, küresel işletmeler Singapur'u "Asya'nın Delaware'i" olarak adlandırıyor, çünkü net düzenlemeleri, düşük şirket vergileri ve hızlı kayıt süreçleri ile küresel işletmeleri çekiyor. Bu temel, Web3 sektörü için de geçerlidir. Singapur'un iş dostu ortamı doğal olarak Web3 şirketleri için ideal bir destinasyon haline gelmiştir. MAS, kripto paraların büyüme potansiyelini daha önce fark etti ve Web3 şirketlerinin mevcut sistem içinde faaliyet göstermeleri için bir düzenleme çerçevesi geliştirerek proaktif davrandı.
MAS, "Ödeme Hizmetleri Yasası" (PSA)' nı yayımladı ve dijital varlık hizmetlerini net bir düzenleme çerçevesine dahil etti, ayrıca belirli koşullar altında şirketlerin yeni iş modellerini denemelerine izin veren bir düzenleyici kum havuzu başlattı. Bu önlemler, erken aşama piyasasındaki belirsizlikleri azalttı ve Singapur'u Asya'nın Web3 endüstrisinin merkezi haline getirdi.
Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönünde bir değişiklik meydana geldi. MAS, esnek düzenleme yöntemlerinden giderek vazgeçiyor, düzenleme standartlarını sıkılaştırıyor ve çerçeveyi revize ediyor. Veriler bu değişikliği net bir şekilde gösteriyor: 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusunda onay oranı %10'un altında. Bu, MAS'ın onay standartlarını önemli ölçüde artırdığını ve sınırlı düzenleyici kapasite altında daha sıkı risk yönetim önlemleri aldığını gösteriyor.
Bu rapor, bu düzenleyici değişikliklerin Singapur'un Web3 manzarasını nasıl yeniden şekillendirdiğini araştırıyor.
2. DTSP Çerçevesi: Neden Şimdi Tanıtılıyor, Değişiklik Nedir?
2.1. Sıkılaşan Düzenleyici Arka Plan
Singapur, kripto sektörünün erken dönemlerinde potansiyelini keşfetti ve esnek düzenlemeler ve kum havuzları ile birçok şirketi çekti. Bu nedenle birçok Web3 şirketi Singapur'u Asya'daki merkezi olarak görüyor.
Ancak mevcut sistemin sınırlamaları giderek belirginleşiyor. Anahtar sorunlardan biri "hayalet şirket" modeli, yani şirketin Singapur'da kayıtlı bir varlık olması, ancak gerçek operasyonların yurtdışında gerçekleştirilmesi ve (PSA) Ödeme Hizmetleri Yasası'nın düzenleyici boşluklarından yararlanmasıdır. O dönemde, PSA yalnızca Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını gerektiriyordu, bazı şirketler yurtdışında faaliyet göstererek bu gereklilikten kaçındı. Bu şirketler, Singapur'un sistem itibarı ile yararlandı, ancak gerçek düzenlemeden kaçtılar.
MAS, bu yapının kara para aklama ( AML ) ve terörizmin finansmanıyla ( CFT ) ilgili uygulamaları zorlaştırdığını düşünüyor. Şirketler Singapur’da kayıtlı olsalar da, operasyonlar ve fon akışı tamamen yurt dışında gerçekleşiyor; bu da düzenleyicilerin etkili bir denetim uygulamasını zorlaştırıyor. Mali Eylem Görev Gücü ( FATF ), bunu "offshore sanal varlık hizmet sağlayıcıları ( VASP )" yapısı olarak adlandırarak, kayıt yeri ile operasyon yeri arasındaki tutarsızlığın küresel düzenleme eksikliklerine yol açtığını uyarıyor.
2022'de Terraform Labs ve Three Arrows Capital'in ( iflası bu sorunları gerçeğe dönüştürdü. Bu iki şirket Singapur'da kayıtlı birer varlık bulunduruyordu ancak gerçek operasyonları yurtdışında gerçekleşiyordu, bu nedenle MAS onların üzerinde etkili bir denetim veya yaptırım uygulayamıyordu, bu da on milyarlarca dolarlık kayıplara yol açtı ve Singapur'un düzenleyici itibarına zarar verdi. MAS, bu tür düzenleyici boşluklara daha fazla tahammül etmeyeceğine karar verdi.
2.2. DTSP düzenlemesindeki önemli değişiklikler ve etkileri
Singapur Finans Otoritesi )MAS(, 30 Haziran 2025'ten itibaren yeni dijital Token hizmet sağlayıcıları )DTSP( düzenlemesini uygulamaya koyacaktır, Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası )FSMA 2022('ın dokuzuncu kısmına tabidir. FSMA, MAS'ın daha önceki dağınık denetim yetkilerini birleştirerek, dijital varlıkları da kapsayan yeni finansal ortama yanıt vermek için kapsamlı bir finansal mevzuat oluşturmuştur.
Yeni düzenlemeler, PSA'nın sınırlamalarını çözmeyi amaçlamaktadır. PSA, sadece Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını gerektirirken, bazı şirketler yurt dışında faaliyet göstererek düzenlemeden kaçındılar. DTSP çerçevesi, bu yapı kaçakçılığına doğrudan hedef alarak, Singapur merkezli veya Singapur'da iş yapan tüm dijital varlık şirketlerinin lisans almasını zorunlu kılar; kullanıcıları nerede olursa olsun. Sadece yurt dışındaki müşterilere hizmet veren şirketler bile, Singapur'da faaliyet gösteriyorlarsa, buna uymak zorundadır.
MAS açıkça belirtmiştir ki, gerçek bir iş temeli olmayan şirketlere izin verilmeyecektir. 30 Haziran 2025 itibarıyla gereksinimleri karşılamayan şirketler derhal faaliyetlerini durdurmak zorundadır. Bu sadece geçici bir uygulama değil, aynı zamanda Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezi olarak uzun vadeli bir dönüşümünün işaretidir.
3. DTSP çerçevesinde düzenleyici kapsamın yeniden tanımlanması
DTSP çerçevesi, Singapur'daki dijital Token hizmeti sağlayıcılarının daha net düzenleyici gerekliliklere uymalarını istemektedir. MAS, "Singapur merkezli" olarak kabul edilen herhangi bir işletmenin, kullanıcılarının konumu veya organizasyon yapısından bağımsız olarak lisans almasını gerektirmektedir. Önceden düzenlenmemiş iş türleri artık düzenleyici kapsam içine alınmıştır.
Ana örnekler şunları içerir: Singapur'da kayıtlı ancak tamamen yurtdışında faaliyet gösteren şirketler; ve yurtdışında kayıtlı ancak temel işlevleri ) gibi geliştirme, yönetim, pazarlama ( Singapur'daki şirketler. Singapur'daki sakinler sürekli ticari bir şekilde projelere katılsalar bile, resmi bir kuruluşa bağlı olup olmadıklarına bakılmaksızın DTSP gerekliliklerine uymaları gerekebilir. MAS'ın belirleme kriterleri açıktır: Faaliyet Singapur'da mı gerçekleşiyor? Ticari bir niteliği var mı?
Bu değişiklikler sadece düzenleyici kapsamı genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda işletmecilerin gerçek işletme yeteneğine sahip olmalarını da gerektirmektedir; bu da kara para aklama ) AML (, terörizmin finansmanı ) CFT (, teknik risk yönetimi ve iç kontrolü içermektedir. İşletmeciler, Singapur faaliyetlerinin düzenlemelere tabi olup olmadığını ve yeni çerçevede işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmelidir.
DTSP'nin uygulanması, Singapur'un sadece düzenleyici itibarından yararlanan bir yer olmanın ötesine geçtiğini göstermektedir. Singapur artık işletmelerden belirli bir eşik üzerinde sorumluluk ve disiplin yükümlülükleri talep etmektedir. Singapur'da kripto işine devam etmek isteyen şirketler ve bireyler, faaliyetlerini net bir şekilde anlamalı, DTSP standartları altındaki düzenleyici etkileri tanımalı ve gerektiğinde uygun organizasyon yapısını ve operasyonel sistemi kurmalıdır.
4. Özet
Singapur'un DTSP düzenlemeleri, düzenleyici kuruluşların kripto endüstrisine yönelik tutumundaki bir değişimi göstermektedir. MAS daha önce esnek bir politika izleyerek yeni teknolojilerin ve iş modellerinin piyasaya hızla girmesine yardımcı oldu. Ancak bu düzenleyici reform sadece basit bir sıkılaştırma değil, Singapur'u gerçek iş merkezi olarak kullanan varlıklara açık bir sorumluluk yüklemedir. Çerçeve, açık bir deney alanından yalnızca düzenleyici standartlara uyan operatörleri desteklemeye geçmiştir.
Bu değişiklik, operatörlerin Singapur'daki operasyonlarını temelden ayarlamaları gerektiği anlamına geliyor. Yeni düzenleyici standartları karşılayamayan şirketler zor bir seçimle karşı karşıya kalabilir: operasyon çerçevesini ayarlamak veya iş üssünü taşımak. Hong Kong, Abu Dabi ve Dubai gibi yerler, kripto düzenleme çerçevelerini farklı şekillerde geliştiriyor ve bazı şirketler bu bölgeleri alternatif üsler olarak düşünebilir.
Ancak, bu yargı bölgeleri aynı zamanda yerel kullanıcılar için veya kendi sınırları içinde faaliyet gösteren hizmetler için lisans alınmasını da talep ediyor; bu, sermaye gereksinimleri, kara para aklamayla mücadele standartları ve operasyonel maddi kuralları içeriyor. Bu nedenle, şirketler göçü basit bir düzenleyici kaçış değil, stratejik bir karar olarak görmelidir; düzenleyici yoğunluğu, düzenleyici yöntem ve operasyon maliyetlerini dikkate almalıdır.
Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi, kısa vadede giriş engelleri oluşturabilir, ancak aynı zamanda pazarın yeterli sorumluluk ve şeffaflık sunan operatörler etrafında yeniden yapılandırılacağını da göstermektedir. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişimlerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlıdır. Gelecekteki kurumsal ve pazar etkileşimleri, Singapur'un istikrarlı ve güvenilir bir ticaret ortamı olarak tanınıp tanınmayacağını belirleyecektir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Singapur'un Web3 Büyük Göçü: Gelecekte Ne Değişecek?
Kaynak: Tiger Research
Derleme: Sade Dili Blockchain
Özet
1. Singapur düzenleyici ortamındaki değişiklikler
Yıllardır, küresel işletmeler Singapur'u "Asya'nın Delaware'i" olarak adlandırıyor, çünkü net düzenlemeleri, düşük şirket vergileri ve hızlı kayıt süreçleri ile küresel işletmeleri çekiyor. Bu temel, Web3 sektörü için de geçerlidir. Singapur'un iş dostu ortamı doğal olarak Web3 şirketleri için ideal bir destinasyon haline gelmiştir. MAS, kripto paraların büyüme potansiyelini daha önce fark etti ve Web3 şirketlerinin mevcut sistem içinde faaliyet göstermeleri için bir düzenleme çerçevesi geliştirerek proaktif davrandı.
MAS, "Ödeme Hizmetleri Yasası" (PSA)' nı yayımladı ve dijital varlık hizmetlerini net bir düzenleme çerçevesine dahil etti, ayrıca belirli koşullar altında şirketlerin yeni iş modellerini denemelerine izin veren bir düzenleyici kum havuzu başlattı. Bu önlemler, erken aşama piyasasındaki belirsizlikleri azalttı ve Singapur'u Asya'nın Web3 endüstrisinin merkezi haline getirdi.
Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönünde bir değişiklik meydana geldi. MAS, esnek düzenleme yöntemlerinden giderek vazgeçiyor, düzenleme standartlarını sıkılaştırıyor ve çerçeveyi revize ediyor. Veriler bu değişikliği net bir şekilde gösteriyor: 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusunda onay oranı %10'un altında. Bu, MAS'ın onay standartlarını önemli ölçüde artırdığını ve sınırlı düzenleyici kapasite altında daha sıkı risk yönetim önlemleri aldığını gösteriyor.
Bu rapor, bu düzenleyici değişikliklerin Singapur'un Web3 manzarasını nasıl yeniden şekillendirdiğini araştırıyor.
2. DTSP Çerçevesi: Neden Şimdi Tanıtılıyor, Değişiklik Nedir?
2.1. Sıkılaşan Düzenleyici Arka Plan
Singapur, kripto sektörünün erken dönemlerinde potansiyelini keşfetti ve esnek düzenlemeler ve kum havuzları ile birçok şirketi çekti. Bu nedenle birçok Web3 şirketi Singapur'u Asya'daki merkezi olarak görüyor.
Ancak mevcut sistemin sınırlamaları giderek belirginleşiyor. Anahtar sorunlardan biri "hayalet şirket" modeli, yani şirketin Singapur'da kayıtlı bir varlık olması, ancak gerçek operasyonların yurtdışında gerçekleştirilmesi ve (PSA) Ödeme Hizmetleri Yasası'nın düzenleyici boşluklarından yararlanmasıdır. O dönemde, PSA yalnızca Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını gerektiriyordu, bazı şirketler yurtdışında faaliyet göstererek bu gereklilikten kaçındı. Bu şirketler, Singapur'un sistem itibarı ile yararlandı, ancak gerçek düzenlemeden kaçtılar.
MAS, bu yapının kara para aklama ( AML ) ve terörizmin finansmanıyla ( CFT ) ilgili uygulamaları zorlaştırdığını düşünüyor. Şirketler Singapur’da kayıtlı olsalar da, operasyonlar ve fon akışı tamamen yurt dışında gerçekleşiyor; bu da düzenleyicilerin etkili bir denetim uygulamasını zorlaştırıyor. Mali Eylem Görev Gücü ( FATF ), bunu "offshore sanal varlık hizmet sağlayıcıları ( VASP )" yapısı olarak adlandırarak, kayıt yeri ile operasyon yeri arasındaki tutarsızlığın küresel düzenleme eksikliklerine yol açtığını uyarıyor.
2022'de Terraform Labs ve Three Arrows Capital'in ( iflası bu sorunları gerçeğe dönüştürdü. Bu iki şirket Singapur'da kayıtlı birer varlık bulunduruyordu ancak gerçek operasyonları yurtdışında gerçekleşiyordu, bu nedenle MAS onların üzerinde etkili bir denetim veya yaptırım uygulayamıyordu, bu da on milyarlarca dolarlık kayıplara yol açtı ve Singapur'un düzenleyici itibarına zarar verdi. MAS, bu tür düzenleyici boşluklara daha fazla tahammül etmeyeceğine karar verdi.
2.2. DTSP düzenlemesindeki önemli değişiklikler ve etkileri
Singapur Finans Otoritesi )MAS(, 30 Haziran 2025'ten itibaren yeni dijital Token hizmet sağlayıcıları )DTSP( düzenlemesini uygulamaya koyacaktır, Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası )FSMA 2022('ın dokuzuncu kısmına tabidir. FSMA, MAS'ın daha önceki dağınık denetim yetkilerini birleştirerek, dijital varlıkları da kapsayan yeni finansal ortama yanıt vermek için kapsamlı bir finansal mevzuat oluşturmuştur.
Yeni düzenlemeler, PSA'nın sınırlamalarını çözmeyi amaçlamaktadır. PSA, sadece Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını gerektirirken, bazı şirketler yurt dışında faaliyet göstererek düzenlemeden kaçındılar. DTSP çerçevesi, bu yapı kaçakçılığına doğrudan hedef alarak, Singapur merkezli veya Singapur'da iş yapan tüm dijital varlık şirketlerinin lisans almasını zorunlu kılar; kullanıcıları nerede olursa olsun. Sadece yurt dışındaki müşterilere hizmet veren şirketler bile, Singapur'da faaliyet gösteriyorlarsa, buna uymak zorundadır.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b5801d8bfee99efece60b04dbd55486b.webp(
MAS açıkça belirtmiştir ki, gerçek bir iş temeli olmayan şirketlere izin verilmeyecektir. 30 Haziran 2025 itibarıyla gereksinimleri karşılamayan şirketler derhal faaliyetlerini durdurmak zorundadır. Bu sadece geçici bir uygulama değil, aynı zamanda Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezi olarak uzun vadeli bir dönüşümünün işaretidir.
3. DTSP çerçevesinde düzenleyici kapsamın yeniden tanımlanması
DTSP çerçevesi, Singapur'daki dijital Token hizmeti sağlayıcılarının daha net düzenleyici gerekliliklere uymalarını istemektedir. MAS, "Singapur merkezli" olarak kabul edilen herhangi bir işletmenin, kullanıcılarının konumu veya organizasyon yapısından bağımsız olarak lisans almasını gerektirmektedir. Önceden düzenlenmemiş iş türleri artık düzenleyici kapsam içine alınmıştır.
Ana örnekler şunları içerir: Singapur'da kayıtlı ancak tamamen yurtdışında faaliyet gösteren şirketler; ve yurtdışında kayıtlı ancak temel işlevleri ) gibi geliştirme, yönetim, pazarlama ( Singapur'daki şirketler. Singapur'daki sakinler sürekli ticari bir şekilde projelere katılsalar bile, resmi bir kuruluşa bağlı olup olmadıklarına bakılmaksızın DTSP gerekliliklerine uymaları gerekebilir. MAS'ın belirleme kriterleri açıktır: Faaliyet Singapur'da mı gerçekleşiyor? Ticari bir niteliği var mı?
Bu değişiklikler sadece düzenleyici kapsamı genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda işletmecilerin gerçek işletme yeteneğine sahip olmalarını da gerektirmektedir; bu da kara para aklama ) AML (, terörizmin finansmanı ) CFT (, teknik risk yönetimi ve iç kontrolü içermektedir. İşletmeciler, Singapur faaliyetlerinin düzenlemelere tabi olup olmadığını ve yeni çerçevede işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmelidir.
DTSP'nin uygulanması, Singapur'un sadece düzenleyici itibarından yararlanan bir yer olmanın ötesine geçtiğini göstermektedir. Singapur artık işletmelerden belirli bir eşik üzerinde sorumluluk ve disiplin yükümlülükleri talep etmektedir. Singapur'da kripto işine devam etmek isteyen şirketler ve bireyler, faaliyetlerini net bir şekilde anlamalı, DTSP standartları altındaki düzenleyici etkileri tanımalı ve gerektiğinde uygun organizasyon yapısını ve operasyonel sistemi kurmalıdır.
4. Özet
Singapur'un DTSP düzenlemeleri, düzenleyici kuruluşların kripto endüstrisine yönelik tutumundaki bir değişimi göstermektedir. MAS daha önce esnek bir politika izleyerek yeni teknolojilerin ve iş modellerinin piyasaya hızla girmesine yardımcı oldu. Ancak bu düzenleyici reform sadece basit bir sıkılaştırma değil, Singapur'u gerçek iş merkezi olarak kullanan varlıklara açık bir sorumluluk yüklemedir. Çerçeve, açık bir deney alanından yalnızca düzenleyici standartlara uyan operatörleri desteklemeye geçmiştir.
Bu değişiklik, operatörlerin Singapur'daki operasyonlarını temelden ayarlamaları gerektiği anlamına geliyor. Yeni düzenleyici standartları karşılayamayan şirketler zor bir seçimle karşı karşıya kalabilir: operasyon çerçevesini ayarlamak veya iş üssünü taşımak. Hong Kong, Abu Dabi ve Dubai gibi yerler, kripto düzenleme çerçevelerini farklı şekillerde geliştiriyor ve bazı şirketler bu bölgeleri alternatif üsler olarak düşünebilir.
Ancak, bu yargı bölgeleri aynı zamanda yerel kullanıcılar için veya kendi sınırları içinde faaliyet gösteren hizmetler için lisans alınmasını da talep ediyor; bu, sermaye gereksinimleri, kara para aklamayla mücadele standartları ve operasyonel maddi kuralları içeriyor. Bu nedenle, şirketler göçü basit bir düzenleyici kaçış değil, stratejik bir karar olarak görmelidir; düzenleyici yoğunluğu, düzenleyici yöntem ve operasyon maliyetlerini dikkate almalıdır.
Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi, kısa vadede giriş engelleri oluşturabilir, ancak aynı zamanda pazarın yeterli sorumluluk ve şeffaflık sunan operatörler etrafında yeniden yapılandırılacağını da göstermektedir. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişimlerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlıdır. Gelecekteki kurumsal ve pazar etkileşimleri, Singapur'un istikrarlı ve güvenilir bir ticaret ortamı olarak tanınıp tanınmayacağını belirleyecektir.
Bu makalenin bağlantısı:
Kaynak: