DTSP düzenlemeleri, Singapur Web3 sektörünü yeniden şekillendiriyor.
Yazı: Aiden, Jay Jo
Derleme: Sade Blockchain
Özet
Singapur, esnek düzenleyici ortamıyla birçok Web3 şirketini kendine çekerek "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmaktadır. Ancak, sahte şirketlerin artışı ve Terraform Labs ile 3AC gibi yüksek profilli şirketlerin çöküşü, düzenleyici açıkları ortaya çıkarmıştır.
2025 yılında, Singapur Para Otoritesi (MAS) dijital Token hizmet sağlayıcıları (DTSP) çerçevesini uygulayacak, Singapur'da dijital varlık hizmetleri sunan tüm şirketlerin lisans alması gerekecek, yalnızca kayıtlı şirketler dijital varlık işine devam etmek için yeterli olmayacak.
Singapur, yeniliği desteklemeye devam ediyor, ancak düzenleyici baskı önemli ölçüde artmış durumda. Hükümet, daha yüksek bir sorumluluk ve uyumluluk talep ediyor. Singapur'daki Web3 şirketleri, operasyonel yeteneklerini geliştirmeli veya başka bir yargı alanına geçmeyi düşünmelidir.
1. Singapur'un düzenleyici ortamındaki değişiklikler
Yıllardır, küresel işletmeler Singapur'u "Asya'nın Delaware'i" olarak adlandırıyor, çünkü belirgin düzenlemeleri, düşük şirket vergi oranları ve hızlı kayıt süreçleri sayesinde dünya genelinden işletmeleri kendine çekiyor. Bu temel, Web3 endüstrisi için de geçerlidir. Singapur'un iş dostu ortamı, doğal olarak Web3 şirketleri için ideal bir destinasyon haline geliyor. MAS, kripto paraların büyüme potansiyelini daha önce fark etti ve Web3 şirketlerinin mevcut sistem içinde faaliyet göstermesi için bir düzenleyici çerçeve geliştirmek üzere proaktif bir yaklaşım benimsedi.
MAS, "Ödeme Hizmetleri Yasası"nı (PSA) yayımladı ve dijital varlık hizmetlerini belirgin bir düzenleyici çerçeveye dahil etti. Ayrıca belirli koşullar altında şirketlerin yeni iş modellerini denemelerine olanak tanıyan bir düzenleyici kum havuzu oluşturdu. Bu önlemler, erken aşama pazarlarındaki belirsizlikleri azaltarak Singapur'u Asya Web3 endüstrisinin merkezi haline getiriyor.
Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönü değişti. MAS, esnek düzenleme yaklaşımını giderek terk ediyor, düzenleme standartlarını sıkılaştırıyor ve çerçeveyi revize ediyor. Veriler, bu dönüşümün net bir şekilde gösteriyor: 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusu arasında, onay oranı %10'un altında kalmıştır. Bu, MAS'ın onay standartlarını büyük ölçüde artırdığını ve sınırlı düzenleyici kapasite altında daha sıkı risk yönetimi önlemleri aldığını göstermektedir.
Bu rapor, bu düzenleyici değişikliklerin Singapur'un Web3 manzarasını nasıl yeniden şekillendirdiğini keşfetmektedir.
2. DTSP Çerçevesi: Neden Şimdi Piyasaya Sürüldü, Değişiklikler Neler?
2.1. Düzenleyici sıkılaştırmanın arka planı
Singapur, kripto sektörünün erken dönemlerinde potansiyelini keşfetti ve esnek düzenlemeler ile sandbox uygulamaları sayesinde birçok şirketi kendine çekti. Bu nedenle birçok Web3 şirketi Singapur'u Asya'daki üsleri olarak görüyor.
Ancak mevcut sistemin sınırlamaları giderek gün yüzüne çıkıyor. Anahtar bir sorun "kukla şirket" modeli, yani şirketlerin Singapur'da tüzel kişilik kaydı yaptırması ancak gerçek faaliyetlerini yurt dışında yürütmesi, "Ödeme Hizmetleri Yasası" (PSA)'nın düzenleyici boşluklarından faydalanmasıdır. O dönemde, PSA sadece Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını talep ediyordu, bazı şirketler bu gerekliliği yurt dışında faaliyet göstererek aşmayı başardı. Bu şirketler, Singapur'un sistem itibarı ile hareket ederken, gerçek denetimden kaçıyorlar.
MAS, bu yapının kara para aklama (AML) ve terör finansmanı (CFT) uygulamalarını zorlaştırdığını düşünüyor. Şirketler Singapur'da kayıtlı olsalar da, operasyonları ve fon akışları tamamen yurt dışında gerçekleşiyor, bu da düzenleyici kurumların etkili bir denetim uygulamasını zorlaştırıyor. Mali Eylem Görev Gücü (FATF), bunu "offshore sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP)" yapısı olarak adlandırıyor ve kayıt yeri ile operasyon yeri arasındaki tutarsızlığın küresel düzenleme açıklarına yol açtığını uyarıyor.
2022'de Terraform Labs ve Three Arrows Capital(3AC)'ın iflası bu sorunları gerçeğe dönüştürdü. Bu iki şirket Singapur'da bir varlık kaydetti, ancak gerçek operasyonları yurtdışında gerçekleşti; MAS bu şirketleri etkili bir şekilde denetleyip uygulama yapamadı ve bu da milyarlarca dolarlık kayba yol açtı, ayrıca Singapur'un düzenleyici itibarı da zarar gördü. MAS, bu tür düzenleyici boşluklara daha fazla tahammül etmemeye karar verdi.
2.2. DTSP düzenlemelerindeki önemli değişiklikler ve etkileri
Singapur Para Otoritesi (MAS) (MAS), Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasası (FSMA uyarınca 30 Haziran 2025'ten itibaren yeni dijital token hizmet sağlayıcı )DTSP( düzenlemelerini uygulayacak 2022) Bölüm IX. FSMA, dijital varlıklar da dahil olmak üzere yeni finansal ortamı ele almak için MAS'ın daha önce parçalanmış düzenleyici yetkilerini kapsamlı finansal mevzuatta birleştiriyor.
Yeni düzenlemeler, PSA'nın sınırlamalarını ele almayı amaçlamaktadır. PSA, yalnızca Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını istemektedir; bazı şirketler, yurtdışında faaliyet göstererek düzenlemeden kaçmaktadır. DTSP çerçevesi, bu tür yapı kaçakçılığına doğrudan hitap etmektedir; Singapur merkezli veya Singapur'da iş yapan tüm dijital varlık şirketleri, kullanıcılarının nerede bulunduğuna bakılmaksızın lisans almak zorundadır. Sadece yurtdışındaki müşterilere hizmet veren şirketler bile, Singapur'da faaliyet gösteriyorlarsa, kurallara uymak zorundadır.
MAS açıkça belirtmiştir ki, somut bir iş temeli olmayan şirketlere izin verilmeyecektir. 30 Haziran 2025'e kadar gereksinimleri karşılamayan şirketler hemen faaliyetlerini durdurmak zorundadır. Bu sadece geçici bir uygulama değil, Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezi olarak uzun vadeli dönüşümünün bir işaretidir.
3. DTSP Çerçevesinde Denetim Kapsamının Yeniden Tanımlanması
DTSP çerçevesi, Singapur'daki dijital Token hizmet sağlayıcılarının daha net düzenleyici gerekliliklere uymasını talep etmektedir. MAS, "Singapur merkezli" olarak kabul edilen herhangi bir işletmenin lisans almasını talep ediyor, kullanıcıların konumu veya organizasyon yapısı ne olursa olsun. Daha önce düzenlenmemiş olan iş türleri artık düzenleme kapsamına alınmıştır.
Önemli örnekler şunları içerir: Singapur'da kayıtlı ancak tamamen denizaşırı ülkelerde faaliyet gösteren şirketler; ve yurtdışında kayıtlı ancak Singapur'da geliştirme, yönetim, pazarlama ( gibi ) temel işlevlere sahip şirketler. Devam eden bir iş temelinde bir projeye katılan Singapur sakinleri bile, resmi bir kuruluşa bağlı olup olmadıklarına bakılmaksızın DTSP gerekliliklerine tabi olabilir. MAS'ın kriterleri belli: Etkinlik Singapur'da mı gerçekleşiyor? Doğası gereği ticari mi?
Bu değişiklikler sadece düzenleyici kapsamı genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda işletmecilerin esaslı işletme becerilerine sahip olmalarını da gerektirmektedir. Bunlar arasında kara para aklamaya karşı (AML), terörizmin finansmanına karşı (CFT), teknik risk yönetimi ve iç kontrol yer almaktadır. İşletmecilerin, Singapur'daki faaliyetlerinin düzenlemelere tabi olup olmadığını ve yeni çerçeve altında işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmeleri gerekmektedir.
DTSP'nin uygulanması, Singapur'un sadece düzenleyici itibarını kullanan bir yer olmaktan çıktığını gösteriyor. Singapur artık şirketlerin belirli bir eşik üzerinde sorumluluk ve disiplin taşımalarını talep ediyor. Singapur'da kripto işine devam etmek isteyen şirketler ve bireyler, faaliyetlerini net bir şekilde anlamalı, DTSP standartları altındaki düzenleyici etkileri tanımalı ve gerektiğinde uygun örgütsel yapı ve operasyonel sistemler kurmalıdır.
4. Özet
Singapur'un DTSP düzenlemeleri, düzenleyicilerin kripto endüstrisine olan yaklaşımındaki değişimi gösteriyor. MAS daha önce yeni teknolojilerin ve iş modellerinin hızlı bir şekilde pazara girmesine yardımcı olmak için esnek bir politika sürdürüyordu. Ancak bu düzenleyici reform, sadece bir sıkılaştırma değil, aynı zamanda Singapur'u gerçek iş üssü olarak kullanan varlıklara net bir sorumluluk yüklemektedir. Çerçeve, açık bir deney alanından sadece düzenleyici standartlara uyan işletmecileri desteklemeye geçiş yapmıştır.
Bu değişim, operatörlerin Singapur'daki operasyonlarını köklü bir şekilde ayarlamaları gerektiği anlamına geliyor. Yeni düzenleyici standartları karşılayamayan şirketler, operasyon çerçevesini ayarlamak veya iş üslerini taşımak gibi zor bir seçimle karşılaşabilir. Hong Kong, Abu Dabi ve Dubai gibi yerler, kripto düzenleyici çerçevelerini farklı şekillerde geliştiriyor ve bazı şirketler bu bölgeleri alternatif üsler olarak değerlendirebilir.
Ancak, bu yargı bölgeleri aynı zamanda yerel kullanıcılar veya kendi sınırları içinde faaliyet gösteren hizmetler için lisans almayı da talep etmektedir; bu da sermaye gereksinimlerini, kara para aklamayla mücadele standartlarını ve operasyonel maddi kuralları içermektedir. Bu nedenle, şirketler göçü basit bir düzenleyici kaçış değil, stratejik bir karar olarak görmelidir ve düzenleyici yoğunluk, düzenleyici yöntem ve işletme maliyetlerini dikkate almalıdır.
Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi kısa vadede giriş engelleri yaratabilir, ancak aynı zamanda pazarın yeterli sorumluluk ve şeffaflığa sahip operatörler etrafında yeniden yapılandırılacağını gösteriyor. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişikliklerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlıdır. Gelecekte kurumlar ve pazar arasındaki etkileşim, Singapur'un kararlı ve güvenilir bir iş ortamı olarak tanınıp tanınmayacağını belirleyecektir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Singapur'un Web3 Büyük Göçü: Gelecekte Hangi Değişiklikler Olacak
Yazı: Aiden, Jay Jo
Derleme: Sade Blockchain
Özet
Singapur, esnek düzenleyici ortamıyla birçok Web3 şirketini kendine çekerek "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmaktadır. Ancak, sahte şirketlerin artışı ve Terraform Labs ile 3AC gibi yüksek profilli şirketlerin çöküşü, düzenleyici açıkları ortaya çıkarmıştır.
2025 yılında, Singapur Para Otoritesi (MAS) dijital Token hizmet sağlayıcıları (DTSP) çerçevesini uygulayacak, Singapur'da dijital varlık hizmetleri sunan tüm şirketlerin lisans alması gerekecek, yalnızca kayıtlı şirketler dijital varlık işine devam etmek için yeterli olmayacak.
Singapur, yeniliği desteklemeye devam ediyor, ancak düzenleyici baskı önemli ölçüde artmış durumda. Hükümet, daha yüksek bir sorumluluk ve uyumluluk talep ediyor. Singapur'daki Web3 şirketleri, operasyonel yeteneklerini geliştirmeli veya başka bir yargı alanına geçmeyi düşünmelidir.
1. Singapur'un düzenleyici ortamındaki değişiklikler
Yıllardır, küresel işletmeler Singapur'u "Asya'nın Delaware'i" olarak adlandırıyor, çünkü belirgin düzenlemeleri, düşük şirket vergi oranları ve hızlı kayıt süreçleri sayesinde dünya genelinden işletmeleri kendine çekiyor. Bu temel, Web3 endüstrisi için de geçerlidir. Singapur'un iş dostu ortamı, doğal olarak Web3 şirketleri için ideal bir destinasyon haline geliyor. MAS, kripto paraların büyüme potansiyelini daha önce fark etti ve Web3 şirketlerinin mevcut sistem içinde faaliyet göstermesi için bir düzenleyici çerçeve geliştirmek üzere proaktif bir yaklaşım benimsedi.
MAS, "Ödeme Hizmetleri Yasası"nı (PSA) yayımladı ve dijital varlık hizmetlerini belirgin bir düzenleyici çerçeveye dahil etti. Ayrıca belirli koşullar altında şirketlerin yeni iş modellerini denemelerine olanak tanıyan bir düzenleyici kum havuzu oluşturdu. Bu önlemler, erken aşama pazarlarındaki belirsizlikleri azaltarak Singapur'u Asya Web3 endüstrisinin merkezi haline getiriyor.
Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönü değişti. MAS, esnek düzenleme yaklaşımını giderek terk ediyor, düzenleme standartlarını sıkılaştırıyor ve çerçeveyi revize ediyor. Veriler, bu dönüşümün net bir şekilde gösteriyor: 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusu arasında, onay oranı %10'un altında kalmıştır. Bu, MAS'ın onay standartlarını büyük ölçüde artırdığını ve sınırlı düzenleyici kapasite altında daha sıkı risk yönetimi önlemleri aldığını göstermektedir.
Bu rapor, bu düzenleyici değişikliklerin Singapur'un Web3 manzarasını nasıl yeniden şekillendirdiğini keşfetmektedir.
2. DTSP Çerçevesi: Neden Şimdi Piyasaya Sürüldü, Değişiklikler Neler?
2.1. Düzenleyici sıkılaştırmanın arka planı
Singapur, kripto sektörünün erken dönemlerinde potansiyelini keşfetti ve esnek düzenlemeler ile sandbox uygulamaları sayesinde birçok şirketi kendine çekti. Bu nedenle birçok Web3 şirketi Singapur'u Asya'daki üsleri olarak görüyor.
Ancak mevcut sistemin sınırlamaları giderek gün yüzüne çıkıyor. Anahtar bir sorun "kukla şirket" modeli, yani şirketlerin Singapur'da tüzel kişilik kaydı yaptırması ancak gerçek faaliyetlerini yurt dışında yürütmesi, "Ödeme Hizmetleri Yasası" (PSA)'nın düzenleyici boşluklarından faydalanmasıdır. O dönemde, PSA sadece Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını talep ediyordu, bazı şirketler bu gerekliliği yurt dışında faaliyet göstererek aşmayı başardı. Bu şirketler, Singapur'un sistem itibarı ile hareket ederken, gerçek denetimden kaçıyorlar.
MAS, bu yapının kara para aklama (AML) ve terör finansmanı (CFT) uygulamalarını zorlaştırdığını düşünüyor. Şirketler Singapur'da kayıtlı olsalar da, operasyonları ve fon akışları tamamen yurt dışında gerçekleşiyor, bu da düzenleyici kurumların etkili bir denetim uygulamasını zorlaştırıyor. Mali Eylem Görev Gücü (FATF), bunu "offshore sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP)" yapısı olarak adlandırıyor ve kayıt yeri ile operasyon yeri arasındaki tutarsızlığın küresel düzenleme açıklarına yol açtığını uyarıyor.
2022'de Terraform Labs ve Three Arrows Capital(3AC)'ın iflası bu sorunları gerçeğe dönüştürdü. Bu iki şirket Singapur'da bir varlık kaydetti, ancak gerçek operasyonları yurtdışında gerçekleşti; MAS bu şirketleri etkili bir şekilde denetleyip uygulama yapamadı ve bu da milyarlarca dolarlık kayba yol açtı, ayrıca Singapur'un düzenleyici itibarı da zarar gördü. MAS, bu tür düzenleyici boşluklara daha fazla tahammül etmemeye karar verdi.
2.2. DTSP düzenlemelerindeki önemli değişiklikler ve etkileri
Singapur Para Otoritesi (MAS) (MAS), Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasası (FSMA uyarınca 30 Haziran 2025'ten itibaren yeni dijital token hizmet sağlayıcı )DTSP( düzenlemelerini uygulayacak 2022) Bölüm IX. FSMA, dijital varlıklar da dahil olmak üzere yeni finansal ortamı ele almak için MAS'ın daha önce parçalanmış düzenleyici yetkilerini kapsamlı finansal mevzuatta birleştiriyor.
Yeni düzenlemeler, PSA'nın sınırlamalarını ele almayı amaçlamaktadır. PSA, yalnızca Singapur kullanıcılarına hizmet veren şirketlerin lisans almasını istemektedir; bazı şirketler, yurtdışında faaliyet göstererek düzenlemeden kaçmaktadır. DTSP çerçevesi, bu tür yapı kaçakçılığına doğrudan hitap etmektedir; Singapur merkezli veya Singapur'da iş yapan tüm dijital varlık şirketleri, kullanıcılarının nerede bulunduğuna bakılmaksızın lisans almak zorundadır. Sadece yurtdışındaki müşterilere hizmet veren şirketler bile, Singapur'da faaliyet gösteriyorlarsa, kurallara uymak zorundadır.
MAS açıkça belirtmiştir ki, somut bir iş temeli olmayan şirketlere izin verilmeyecektir. 30 Haziran 2025'e kadar gereksinimleri karşılamayan şirketler hemen faaliyetlerini durdurmak zorundadır. Bu sadece geçici bir uygulama değil, Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezi olarak uzun vadeli dönüşümünün bir işaretidir.
3. DTSP Çerçevesinde Denetim Kapsamının Yeniden Tanımlanması
DTSP çerçevesi, Singapur'daki dijital Token hizmet sağlayıcılarının daha net düzenleyici gerekliliklere uymasını talep etmektedir. MAS, "Singapur merkezli" olarak kabul edilen herhangi bir işletmenin lisans almasını talep ediyor, kullanıcıların konumu veya organizasyon yapısı ne olursa olsun. Daha önce düzenlenmemiş olan iş türleri artık düzenleme kapsamına alınmıştır.
Önemli örnekler şunları içerir: Singapur'da kayıtlı ancak tamamen denizaşırı ülkelerde faaliyet gösteren şirketler; ve yurtdışında kayıtlı ancak Singapur'da geliştirme, yönetim, pazarlama ( gibi ) temel işlevlere sahip şirketler. Devam eden bir iş temelinde bir projeye katılan Singapur sakinleri bile, resmi bir kuruluşa bağlı olup olmadıklarına bakılmaksızın DTSP gerekliliklerine tabi olabilir. MAS'ın kriterleri belli: Etkinlik Singapur'da mı gerçekleşiyor? Doğası gereği ticari mi?
Bu değişiklikler sadece düzenleyici kapsamı genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda işletmecilerin esaslı işletme becerilerine sahip olmalarını da gerektirmektedir. Bunlar arasında kara para aklamaya karşı (AML), terörizmin finansmanına karşı (CFT), teknik risk yönetimi ve iç kontrol yer almaktadır. İşletmecilerin, Singapur'daki faaliyetlerinin düzenlemelere tabi olup olmadığını ve yeni çerçeve altında işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmeleri gerekmektedir.
DTSP'nin uygulanması, Singapur'un sadece düzenleyici itibarını kullanan bir yer olmaktan çıktığını gösteriyor. Singapur artık şirketlerin belirli bir eşik üzerinde sorumluluk ve disiplin taşımalarını talep ediyor. Singapur'da kripto işine devam etmek isteyen şirketler ve bireyler, faaliyetlerini net bir şekilde anlamalı, DTSP standartları altındaki düzenleyici etkileri tanımalı ve gerektiğinde uygun örgütsel yapı ve operasyonel sistemler kurmalıdır.
4. Özet
Singapur'un DTSP düzenlemeleri, düzenleyicilerin kripto endüstrisine olan yaklaşımındaki değişimi gösteriyor. MAS daha önce yeni teknolojilerin ve iş modellerinin hızlı bir şekilde pazara girmesine yardımcı olmak için esnek bir politika sürdürüyordu. Ancak bu düzenleyici reform, sadece bir sıkılaştırma değil, aynı zamanda Singapur'u gerçek iş üssü olarak kullanan varlıklara net bir sorumluluk yüklemektedir. Çerçeve, açık bir deney alanından sadece düzenleyici standartlara uyan işletmecileri desteklemeye geçiş yapmıştır.
Bu değişim, operatörlerin Singapur'daki operasyonlarını köklü bir şekilde ayarlamaları gerektiği anlamına geliyor. Yeni düzenleyici standartları karşılayamayan şirketler, operasyon çerçevesini ayarlamak veya iş üslerini taşımak gibi zor bir seçimle karşılaşabilir. Hong Kong, Abu Dabi ve Dubai gibi yerler, kripto düzenleyici çerçevelerini farklı şekillerde geliştiriyor ve bazı şirketler bu bölgeleri alternatif üsler olarak değerlendirebilir.
Ancak, bu yargı bölgeleri aynı zamanda yerel kullanıcılar veya kendi sınırları içinde faaliyet gösteren hizmetler için lisans almayı da talep etmektedir; bu da sermaye gereksinimlerini, kara para aklamayla mücadele standartlarını ve operasyonel maddi kuralları içermektedir. Bu nedenle, şirketler göçü basit bir düzenleyici kaçış değil, stratejik bir karar olarak görmelidir ve düzenleyici yoğunluk, düzenleyici yöntem ve işletme maliyetlerini dikkate almalıdır.
Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi kısa vadede giriş engelleri yaratabilir, ancak aynı zamanda pazarın yeterli sorumluluk ve şeffaflığa sahip operatörler etrafında yeniden yapılandırılacağını gösteriyor. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişikliklerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlıdır. Gelecekte kurumlar ve pazar arasındaki etkileşim, Singapur'un kararlı ve güvenilir bir iş ortamı olarak tanınıp tanınmayacağını belirleyecektir.