Şifreleme varlıkları halka açık şirketlerin piyasa değerini artırma aracı haline geldi
Son zamanlarda, ABD borsa piyasasında bir "klon sezonu" patlak verdi, birçok halka açık şirket ana işlerini ikincil bir konuma koyarak dijital varlıkları yeni piyasa değeri büyüme noktası olarak benimsedi. Bu fenomen, şifreleme para birimleri adı altında yapılan değerleme oyununun sürdürülebilir bir şekilde piyasa onayını alıp alamayacağı gibi kritik bir soruyu gündeme getirdi.
Şifreleme varlıkları işletme değerini nasıl etkiler?
Geleneksel işletmelerin değerlemesi genellikle kârlılık, varlık-borç yapısı, büyüme potansiyeli ve serbest nakit akışı gibi temel göstergelere dayanır. Ancak, mevcut "kripto alım dalgası" sırasında, işletmelerin şifreleme varlıklarını tutma gibi finansal yapılandırma eylemleri, piyasanın değerlemelerine yeniden bir değerlendirme yapılmasına neden olmuştur.
Bir şirket, Bitcoin veya diğer ana akım şifreleme varlıklarını bilançosuna dahil ettiğinde, piyasa genellikle ek bir değerleme primini buna tahsis eder; bu prim, şifreleme varlıklarının fiyatlarının artma olasılığına dair beklentileri yansıtır. Bu uygulama aslında "likidite anlatısını" şirketin işleyişinin üzerine koymakta ve finansal tahsisi sermaye yönetiminin temel stratejisine dönüştürmektedir.
Kısa vadeli etkiler belirgin, uzun vadeli perspektif belirsiz
Inkar edilemez ki, şifreleme alanına girmek kısa vadede hisse senedi fiyatlarını gerçekten canlandırabilir. Örneğin, bir otomobil ticaret hizmetleri şirketi 2023 Kasımında Bitcoin madenciliği alanına girdiğini duyurduktan sonra, hisse senedi fiyatı %280 arttı. Benzer şekilde, performansı zayıf olan veya mali zorluklarla karşılaşan bazı şirketler, "kripto alım" anlatısıyla sermaye piyasasında yeniden değerleme fırsatı aramaya çalışıyor.
Ancak, "para alırken aniden yükselme" fenomeni yaygın olmasına rağmen, bu artışın sürdürülebilir olup olmadığı hala bir soru işareti. Birçok "coin tutan şirket" kısa vadeli hisse senedi fiyatlarının yükselmesinin ardından düzeltme ile karşı karşıya kalıyor. Eğer sürekli bir satın alma eylemi veya başka olumlu haberler yoksa, artışın devam etmesi zor.
Bu nedenle, "coin alma" stratejisinin kısa vadede piyasa heyecanını artırabilmesi mümkün olsa da, bunun işletmelerin uzun vadeli rekabet gücüne ve sürdürülebilir büyümeye dönüşüp dönüşmeyeceği hala belirsizlikle doludur. Piyasa, yalnızca bir veya iki kez coin alarak veya belirsiz "coin tutma planları" ile dikkat çekmeye çalışan takipçileri gerçekten tanımakta zorlanmaktadır.
Spekülatörler karlarını realize etmeye mi başladı?
"Coin alım değerlemesi" hikayesi hala devam ederken, bazı ana katılımcıların sessizce kar realizediği görünmektedir. Verilere göre, 2023 yılı Haziran ayından bu yana, "sonsuz büyüme" teorisini öne süren bir şirketin iç yönetiminden kişiler yoğun satış dönemine girmiştir. Sadece son 90 gün içinde, bu şirketin yöneticileri toplamda 40 milyon dolar değerinde hisse satışı gerçekleştirmiş, satış sayısı alım sayısının 10 katına ulaşmıştır.
"Sol versiyonu Mikro Strateji" olarak adlandırılan başka bir şirket de baskı altında kalıyor. Şirket daha önce 100 milyon dolar yatırım yaparak Sol hazinesini kurmuştu, ancak son zamanlarda hisse senedi fiyatı büyük bir düşüş yaşadı, çünkü yatırımcılar büyük miktarda hisse senedi satışı kaydı yaptırdı.
Aynı zamanda, bir stabilcoin ihraççısı, halka arzdan sonra hisse fiyatı bir ara 300 dolara yakın bir seviyeye fırladı. Ancak, halka arz öncesinde bu şirkete büyük destek veren bir yatırım şirketi, şirkete ait hisseleri sürekli olarak azaltıyor ve toplamda %36'dan fazla bir pozisyon azaltmış durumda.
"Coin satın almak" bir ambalaj, bir piyasa değeri aracı veya hatta temel sorgulamaları aşan bir anlatı kabuğu haline geldiğinde, bu durum tüm işletmelerin "geçiş anahtarı" olmasını kaçınılmaz olarak engeller. Bugünkü piyasa "finansal tahsis" için ödeme yapmaya istekli olabilir, ancak yarının piyasa belki de işletme büyümesine ve kârlılığına olan gerçek ilgisine geri dönecektir.
İkincil piyasalardaki alım davranışı, mutlaka onaylandığı anlamına gelmez; daha çok kısa vadeli spekülatörlerin işlem döngüsü olabilir. Bu değerleme oyununda, yatırımcıların uyanık kalması, şirketin uzun vadeli gelişim stratejisine ve gerçek işletme durumuna odaklanması gerekir; sadece kısa vadeli "coin alımı" heyecanına kapılmamalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Şifreleme varlıkları, halka açık şirketlerin piyasa değeri oyununa dönüşüyor. Uzun vadeli değer sorgulanıyor.
Şifreleme varlıkları halka açık şirketlerin piyasa değerini artırma aracı haline geldi
Son zamanlarda, ABD borsa piyasasında bir "klon sezonu" patlak verdi, birçok halka açık şirket ana işlerini ikincil bir konuma koyarak dijital varlıkları yeni piyasa değeri büyüme noktası olarak benimsedi. Bu fenomen, şifreleme para birimleri adı altında yapılan değerleme oyununun sürdürülebilir bir şekilde piyasa onayını alıp alamayacağı gibi kritik bir soruyu gündeme getirdi.
Şifreleme varlıkları işletme değerini nasıl etkiler?
Geleneksel işletmelerin değerlemesi genellikle kârlılık, varlık-borç yapısı, büyüme potansiyeli ve serbest nakit akışı gibi temel göstergelere dayanır. Ancak, mevcut "kripto alım dalgası" sırasında, işletmelerin şifreleme varlıklarını tutma gibi finansal yapılandırma eylemleri, piyasanın değerlemelerine yeniden bir değerlendirme yapılmasına neden olmuştur.
Bir şirket, Bitcoin veya diğer ana akım şifreleme varlıklarını bilançosuna dahil ettiğinde, piyasa genellikle ek bir değerleme primini buna tahsis eder; bu prim, şifreleme varlıklarının fiyatlarının artma olasılığına dair beklentileri yansıtır. Bu uygulama aslında "likidite anlatısını" şirketin işleyişinin üzerine koymakta ve finansal tahsisi sermaye yönetiminin temel stratejisine dönüştürmektedir.
Kısa vadeli etkiler belirgin, uzun vadeli perspektif belirsiz
Inkar edilemez ki, şifreleme alanına girmek kısa vadede hisse senedi fiyatlarını gerçekten canlandırabilir. Örneğin, bir otomobil ticaret hizmetleri şirketi 2023 Kasımında Bitcoin madenciliği alanına girdiğini duyurduktan sonra, hisse senedi fiyatı %280 arttı. Benzer şekilde, performansı zayıf olan veya mali zorluklarla karşılaşan bazı şirketler, "kripto alım" anlatısıyla sermaye piyasasında yeniden değerleme fırsatı aramaya çalışıyor.
Ancak, "para alırken aniden yükselme" fenomeni yaygın olmasına rağmen, bu artışın sürdürülebilir olup olmadığı hala bir soru işareti. Birçok "coin tutan şirket" kısa vadeli hisse senedi fiyatlarının yükselmesinin ardından düzeltme ile karşı karşıya kalıyor. Eğer sürekli bir satın alma eylemi veya başka olumlu haberler yoksa, artışın devam etmesi zor.
Bu nedenle, "coin alma" stratejisinin kısa vadede piyasa heyecanını artırabilmesi mümkün olsa da, bunun işletmelerin uzun vadeli rekabet gücüne ve sürdürülebilir büyümeye dönüşüp dönüşmeyeceği hala belirsizlikle doludur. Piyasa, yalnızca bir veya iki kez coin alarak veya belirsiz "coin tutma planları" ile dikkat çekmeye çalışan takipçileri gerçekten tanımakta zorlanmaktadır.
Spekülatörler karlarını realize etmeye mi başladı?
"Coin alım değerlemesi" hikayesi hala devam ederken, bazı ana katılımcıların sessizce kar realizediği görünmektedir. Verilere göre, 2023 yılı Haziran ayından bu yana, "sonsuz büyüme" teorisini öne süren bir şirketin iç yönetiminden kişiler yoğun satış dönemine girmiştir. Sadece son 90 gün içinde, bu şirketin yöneticileri toplamda 40 milyon dolar değerinde hisse satışı gerçekleştirmiş, satış sayısı alım sayısının 10 katına ulaşmıştır.
"Sol versiyonu Mikro Strateji" olarak adlandırılan başka bir şirket de baskı altında kalıyor. Şirket daha önce 100 milyon dolar yatırım yaparak Sol hazinesini kurmuştu, ancak son zamanlarda hisse senedi fiyatı büyük bir düşüş yaşadı, çünkü yatırımcılar büyük miktarda hisse senedi satışı kaydı yaptırdı.
Aynı zamanda, bir stabilcoin ihraççısı, halka arzdan sonra hisse fiyatı bir ara 300 dolara yakın bir seviyeye fırladı. Ancak, halka arz öncesinde bu şirkete büyük destek veren bir yatırım şirketi, şirkete ait hisseleri sürekli olarak azaltıyor ve toplamda %36'dan fazla bir pozisyon azaltmış durumda.
"Coin satın almak" bir ambalaj, bir piyasa değeri aracı veya hatta temel sorgulamaları aşan bir anlatı kabuğu haline geldiğinde, bu durum tüm işletmelerin "geçiş anahtarı" olmasını kaçınılmaz olarak engeller. Bugünkü piyasa "finansal tahsis" için ödeme yapmaya istekli olabilir, ancak yarının piyasa belki de işletme büyümesine ve kârlılığına olan gerçek ilgisine geri dönecektir.
İkincil piyasalardaki alım davranışı, mutlaka onaylandığı anlamına gelmez; daha çok kısa vadeli spekülatörlerin işlem döngüsü olabilir. Bu değerleme oyununda, yatırımcıların uyanık kalması, şirketin uzun vadeli gelişim stratejisine ve gerçek işletme durumuna odaklanması gerekir; sadece kısa vadeli "coin alımı" heyecanına kapılmamalıdır.