IEO projeleri Derinlik analizi: Fiyatı takip etme düşüncesinden kaçınmak

Son dönemlerde bazı yeni başlayan IEO projeleri açılış sonrası kötü performans gösterdi, birçok yatırımcı sıkıştı. Bu makale, proje değerlemesinin temel mantığını inceleyecek ve Binance Launchpool ile Launchpad iki alanın tarihsel verilerini karşılaştırarak yatırımcılara referans sağlayacaktır.

Değerleme Mantığı

Non-yönetim tokenleri veya meme coinler için, token sahiplerinin hakları ile karşılaştırma yapılabilir. Ancak kripto para piyasası daha çok bir dikkat oyunu, temeller genellikle anlatıya karşı koyamaz. Bu nedenle değerlendirmenin çoğunlukla benzer projelerle karşılaştırma yapılarak belirlendiği görülmektedir.

DeFi türü projeleri örnek olarak, yaygın olarak kullanılan göstergeler şunlardır:

• TVL( toplam kilitli değer)
• Toplam Ücret Geliri
• Protokol Geliri
• İşlem hacmi ( için DEX )
• Mevcut piyasa değeri (mcap)
• Tam piyasa değeri(FDV)

Açık zincir projeleri için, kullanıcı aktivite verilerinin genellikle şişirilmiş olması nedeniyle, TVL nispeten güvenilir bir referans göstergesidir. Açık zincir projesinin arka planı da önemli bir değerlendirme faktörüdür.

Yeni bir alanda, karşılaştırılabilir projelerin eksikliği nedeniyle değerleme esasen hayal gücüne dayanır; bu hem büyük bir yükseliş potansiyeli sunar hem de sıfıra inme riski taşır.

FDV'nin Önemi

FDV = Token toplam dolaşım miktarı * Fiyat

Piyasa karşılaştırmalarında genellikle mcap tercih edilse de, FDV de aynı derecede önemlidir. mcap'in FDV'ye yaklaşma süreci genellikle fiyat düşüşüyle birlikte olur, çünkü yeni çıkarılan token'lar satış baskısı oluşturur.

SUI örneğinde olduğu gibi, açılışta FDV 10B+'ya ulaşırken, mcap 1B'den azdır. Token'lar kademeli olarak serbest bırakıldıkça, temel faktörlerde belirgin bir iyileşme olmadığı sürece, fiyatın düşmesi kaçınılmazdır.

Launchpool ve Launchpad Karşılaştırması

Launchpool projeleri ücretsiz airdrop iken, Launchpad BNB sahiplerinin satın almasını gerektiriyor; bu da Binance'in projelere olan farklı yaklaşımını yansıtıyor.

Veri gösteriyor ki, Launchpad projelerinin performansı genel olarak Launchpool'dan daha iyidir:

• Launchpad projeleri için açılışta alım ve ATH'de satış ortalama getiri oranı 2.9 kat.
• Launchpool projelerinin aynı stratejinin medyan getiri oranı yalnızca 1.9 kat.
• Launchpool'da projelerin açılışta zirveye ulaşma durumu var, Launchpad'de ise böyle bir durum yok.

Farklılıkların başlıca nedeni likiditedir:

• Launchpad genellikle %5 civarında token tahsis eder.
• Launchpool ücretsiz airdrop olarak, dağıtım oranı genellikle %2'nin altında

Yatırımcılar için, Launchpool projelerinin uzun vadeli değeri genellikle Launchpad'den daha düşüktür. Launchpool projelerine daha dikkatli yaklaşılmalı, değerleme analizi ve risk hazırlığı yapılmalıdır.

Yatırım Önerisi

1. Benzer projelerin değerlemesiyle karşılaştırma yapın
2. Launchpool projelerine karşı dikkatli olun, açılış fiyatları genellikle aşırı yüksektir.
3. Launchpad projesi 460M'nin medyan ilk gün FDV'sine göre, eğer Launchpool projesi bu değeri aşarsa, yüksek getiri olasılığı daha düşüktür.
4. Projelerin temel verilerine dikkat edin, kör bir şekilde fiyatı takip etmekten kaçının.

IEO projelerine yatırım yaparken akılcı bir analiz yapmak, birçok faktörü birleştirerek karar vermek gerekir; körü körüne akım takip etmekten kaçınılmalıdır.